1、货币市场

银行间同业拆借利率再度抬升，资金面受中秋国庆两节影响明显收紧。

2、债券市场

利率债收益率整体小幅波动。

3、外汇市场

人民币收升与中间价背道而驰，大行组合拳打压做空投机者。

4、黄金商品

美联储会议前夕，黄金下跌美元及股市企稳。

5、股票市场

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一、市场信息

货币市场：银行间同业拆借利率再度抬升，资金面受中秋国庆两节影响明显收紧。9月14日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种上升了0.02个百分点至2.128%，再度刷新春节以来最高位；7天期Shibor上升了0.0065个百分点至2.392%；14天期Shibor上升了0.0025个百分点至2.5190%；1月期Shibor上升了0.0068个百分点至2.686%。其余大部分品种Shibor也均出现小幅上升趋势。质押式回购利率方面，隔夜质押式回购利率下降了4.73个基点至2.1053%；7天期质押式回购利率下降了12.64个基点至2.2659%；14天期质押式回购利率下降了8.82个基点至2.597%。分析师认为，资金面受中秋国庆两节影响，较上周明显收紧。相应的，央行也结束连续两周的净回笼，转而向市场净投放资金，投放力度较为可观；此举对节前资金面有明显维稳意图，预测节前公开市场仍将以增量对冲到期逆回购为主。

债券市场：利率债收益率整体小幅波动。早盘国债续发2、5年期，招标收益率小幅下行。截止日终，国债收益率曲线整体微幅下行1BP左右；国开债曲线、农发行债、进出口行债曲线涨跌互现，整体波动1-2BP。具体来看，3年期稳定在2.45%；5年期稳定在2.57%；7年期下行2BP至2.76%；10年期下行1BP至2.76%；30年期稳定在3.28%。国开债曲线小幅波动，10年期下行1BP至3.11%；20年期下行2BP至3.48%。信用债收益率涨跌互现。城投债曲线收益率小幅波动。

外汇市场：人民币收升与中间价背道而驰，大行组合拳打压做空投机者。人民币兑美元即期周三(9月14日)收升，完全无视中间价贬至6.69元附近低点走势。交易员称，美联储年内加息预期持续升温，加剧人民币贬值压力，大行再出组合拳打击人民币做空投机者，此举也为后续汇价双向波动提供空间，短期走势更取决大行意愿。他们并指出，即期市场无视美元指数大幅反弹走势，一度强行拉升人民币汇价逾百点，一方面可见市场看贬人民币的态度，另一方面大行积极维稳，同时离岸人民币流动性亦持续大幅收紧。“还是有点明显的，不管是在岸这边还是离岸市场，估计是央行希望给市场波动留出空间吧，这样也可以打击一下那些空头。”一外资行交易员称。全球汇市，日元/美元周三跌至一周低点。之前有报导称，日本央行在考虑进一步放宽货币政策，其中包括进一步调降负利率。

黄金商品：美联储会议前夕，黄金下跌美元及股市企稳。现货黄金周四（9月15日）微幅下挫，欧市盘中最低下探至1318.09美元/盎司。周四英国央行公布利率决定，维持指标利率在0.25%不变；维持QE规模在4,350亿英镑不变；维持企业债购买规模为100亿英镑不变。利率决定的公布对金价影响不大，但下周即将召开美联储议息会议则对黄金构成压力。牛津经济学商品总监Dan Smith表示，“美联储明显是关键，我们仍会看见在加息的支撑下美元上涨，美国经济在下半年有所改善。”汇丰在报告中称，“黄金市场现状处于防御。尽管市场广泛预计美联储本月不会加息，但黄金仍然承压。美国收益率曲线在两个月中变得陡峭，收益率的下降已对黄金形成支撑。而美元的下跌是有争议的，这意味着黄金还会跌一些。”路透技术分析师 Wang Tao认为，现货黄金将在1319-1330美元/盎司的区间盘整，缺口可能会指出方向。

股票市场：沪指险守三千关口，当周下跌2.5%。香港万得通讯社报道，周三（9月14日），A股低开后全天弱势震荡。沪指盘中数次跌破三千关口，尾盘一度下滑至2995点，之后券商、保险股放量小幅回弹，力保沪指收于三千点上方。当周，沪指累计下跌2.47%。上证综指收盘跌0.68%报3002.85点，日线四连阴；深证成指跌0.57%报10454.24点，创业板指跌0.06%报2144.56点，中小板指跌0.70%报6726.92点。两市成交金额3745亿元，再创逾一个月新低，上日为3965亿元。当周，沪指累计下跌2.47%，深证成指跌2.87%，创业板指跌2.654%，中小板指跌3%。申万行业中，有色金属板块微涨0.08%，银行、非银金融板块分别下滑0.87%、0.9%，国防军工、建筑装饰、休闲服务、家电板块均跌超1%。概念指数中，特斯拉指数涨2.1%，苹果指数涨1.7%，智能穿戴涨1%，长江经济带指数跌2%，福建自贸区指数跌1.9%，PPP、北部湾自贸区、石墨烯指数跌1.7%。污水处理、上海自贸区、装饰园林、新能源汽车、高铁指数亦均下跌逾1%。

二、要闻速览

央行：8月金融数据全线超预期，社融环比暴增两倍。央行9月14日公布的数据显示，8月末M1、M2增速较上月分别增长25.30%、11.40%，增速差距6个月来首次收窄。1-8月社会融资规模增量累计为11.75万亿元，比去年同期多1.10万亿元。8月份当月社会融资规模增量为1.47万亿元，比去年同期多3600亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加7969亿元，同比多增213亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加70亿元，同比多增690亿元；委托贷款增加1432亿元，同比多增234亿元；信托贷款增加736亿元，同比多增419亿元；未贴现的银行承兑汇票减少377亿元，同比少减1200亿元；企业债券净融资增加3306亿元，同比多185亿元；非金融企业境内股票融资1075亿元，同比多596亿元。新增人民币贷款9487亿元，为7月的两倍；社会融资规模增量14700亿元，为7月规模的三倍。海通证券分析师姜超、顾潇啸等分析称，8月M1增速维持在25.3%的高位，反映地产销售火热、企业资金充沛，而经济低迷令其投资意愿偏弱，出现流动性陷阱。招商固收孙彬彬、高志刚团队点评称，货币信贷均超预期，居民加杠杆仍是主因；企业融资仍存困难，企业去杠杆进行中，央行货币政策继续维持稳健概率极大，利率继续维持区间震荡判断。

银监会主席：支持资管公司对钢铁煤炭等企业开展债转股。中国银监会主席尚福林表示，支持金融资产管理公司、地方资产管理公司对钢铁煤炭等领域骨干企业开展市场化债转股。尚福林在中国银行业协会第七届会员大会二次会议上发表讲话称，中国商业银行资产质量仍然备受考验。中国一些跨行业、跨市场风险及风险传染的隐患值得关注。非法集资风险依然严峻。对于银行业的下一步行动，尚福林提出了相关规划和要求：下一步银行业应有力打击逃废债。稳妥支持实体经济去杠杆。通过建立健全债权人委员会制度、联合授信机制、组团联合授信模式，防止企业杠杆率超过合理水平。要有效支持实体经济去产能。按照区别对待、有扶有控的原则，对产能过剩行业中有效益、有市场、有竞争力的优质企业继续给予信贷支持；对长期亏损、失去清偿力和竞争力的“僵尸企业”，制定清晰可行的资产保全计划，稳妥有序推动企业重组整合或退出市场。按照市场化、法治化原则，支持金融资产管理公司、地方资产管理公司对钢铁煤炭等领域骨干企业开展市场化债转股。将积极推进发行绿色金融债券和绿色信贷资产证券化，鼓励将信贷资金投放于环保、节能、清洁能源、清洁交通等绿色产业。他表示，绿色信贷现在已经占到全部信贷余额的8%左右。要扎实推进投贷联动试点，将允许有条件的银行设立子公司从事科技创新创业股权投资，通过并表综合算大账的方式，用投资收益对冲贷款风险损失；同时，进一步深入研究如何投、怎样贷、业务模式怎样设计，切实管控好投贷联动可能带来的风险隐患，做到投资银行与商业银行优势互补和取长补短。

英国：央行如期按兵不动，但年内可能进一步降息。英国9月利率决议维持基准利率0.25%和当前QE规模不变，当前央行资产购买规模仍为4350亿，此外维持企业债购买规模为100亿英镑不变。但今年内还有一次降息的可能性依然存在。英国央行以9-0投票结果维持基准利率在0.25%不变。货币政策委员会 （MPC） 多数委员预计，如果8月份展望在接下来的11月份得到确认，年内还将再有一次降息。今年英国央行还有两次利率决议，分别在11月3日和12月15日。但委员会指出利率的下限是在零上方。英国央行公布的会议纪要显示，虽然近期一些经济指标好于预期，但MPC对于英国退欧公投后的的经济前景的看法没有发生变化。 预计通胀可能在2017年上半年达到2%目标。下半年经济放缓程度可能比之前预期的好。会议纪要指出，8月刺激政策的效果令人感到鼓舞，并提及企业债息差缩小，贷款利率和国债收益率降低，以及资产价格上扬。

美国：8月核心CPI同比2.3%，为六个月来最大增幅。美国8月CPI同比增长1.1%，高于1%的预期，环比0.3%同样高于预期的0.2%。剔除波动较大的食品和燃料价格，核心CPI环比增长0.2%，同比增长2.3%，双双高于预期。核心CPI同比增速再次达到2009年以来最高。普遍高于预期的CPI数据，加上15日公布的不及预期的零售销售和大幅下降的制造业产出，以及较早公布的大失所望的非农就业数据，美联储9月是否加息变得越发扑朔迷离。美联储将于9月21日发表利率决议。

美国：9月消费者信心不及预期，1年期通胀预期六年新低。16日，汤森路透/密歇根大学发布报告显示，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值89.8，预期为90.6，8月终值为89.8。其中，1年期通胀预期初值跌至2.3%，创2010年9月来最低。美国9月密歇根大学消费者信心指数初值89.8，不及预期的90.6，8月终值为89.8。8月的89.9数据也不及当时的预期。分项指数方面，9月现况指数初值为103.5，创下11个月新低，预期为107.6，8月终值为107；9月预期指数初值为81.1，预期是79.7，8月终值为78.7。该数据同时公布了1年期和5年期通胀预期。其中，1年期通胀预期初值跌至2.3%，创2010年9月来最低，8月终值为2.5%，7月终值为2.7%；5年期通胀预期初值为2.5%，与8月终值一致，7月终值为2.6%。

全球央行抛售美债规模刷爆纪录，中国7月减持美债至2012以来新低。16日，美国财政部发布国际资本流动报告（TIC），中国7月减持220亿美元美债，减持规模创近三年来最大降幅，所持美债总规模降至三年低位，但仍维持着美国第一大海外债主；日本增持美债690亿美元，仍然稳居美债第二大持有国地位。另据统计，过去一年内海外央行抛售美债规模达3430亿美元，创纪录新高。根据TIC报告，中国7月减持220亿美元美债，减持规模创2013年12月以来最大降幅，所持美债总规模至1.2188万亿美元。而在今年6月份时，中国已减持美债规模至五个月最低水平，当时持美债规模达1.2408万亿美元。

附：重要声明

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