· 本周重点事件回顾与分析
(一)中国春节或支持黄金价格
“在通往中国春节的一段时间中,黄金价格可能很快受到中国购买的支持,中国将在1月底庆祝今年的春节”,德国商业银行(Commerzbank)说,“尽管如此,中国的黄金需求在11月仍然不同寻常地微弱”。
MKS(Switzerland)S.A.贵金属交易员Sam Laughlin说:“中国新年需求将在短期支持黄金,关键支撑位在1142美金/盎司,而要想完成一波增长则需要在1160美金/盎司以上整固”。
另据巴黎银行(BNP Paribas)的观点,美国经济数据以及上次美联储会议的纪要将在未来几天支持美元。“本周在美国,焦点将在12月的就业报告、美联储12月会议的纪要、ISM(Institute for Supply Management, 供应管理学会)的两份调查的结果”,巴黎银行说。
“我们的经济学家认为美联储的会议纪要将展示一个鹰派倾向,焦点将在2017年美联储基金利率预期的中间点阵为何从两次(加息)增加到三次,以及围绕财政政策与更高通货膨胀预期影响的讨论”,巴黎银行的分析家说道。
同时,巴黎银行预测美国12月新增就业为17万份,该行表示这样的水平位于美联储估计的保持就业稳定所需的新增就业门槛的上限之上。另外,周二发布的ISM制造业调查以及周四的非制造业调查“很可能继续显示美国大选后有关经济条件改善的预期”,巴黎银行指出。
(二)新年黄金首战“非农” 绝地反击后能否再跃龙门
2016年最后一周,市场迎来了圣诞节和新年假期,欧美许多主要市场休市数日,市场表现清淡,但黄金市场却异常热闹累计上涨了2%左右,终结了前一周创下的12年最长连跌走势。整个2016年,因年初表现强劲,黄金还是创下了9%的涨幅,为4年来最佳表现。尽管资金仍在撤离金市,不少调查显示投资者对明年黄金前景感到乐观。
迎来2017年第一周,本周“非农”数据将领衔新年超级周震撼来袭;中国、美国和欧元区等多国PMI也将公布;此外,美联储还将发布12月货币政策会议纪要,新年伊始,金融市场就将风起云涌。
【黄金2017年首战“非农” 绝地反击后能否再跃龙门】
美元经过连续数周的强劲升势之后,在本周假期气氛浓厚、市场交投相对清淡的的环境之下收敛锋芒,黄金及欧元乘势反击,其中金价见2星期高位。
知名博客零对冲分析,金价年底的反弹或是因为流动性重回黄金市场所致。另外,上周四公布的经济数据也支撑了金价。12月24日当周美国初请失业金人数减少1万人至26.5万,但特朗普胜选之后两周,美国初请失业金人数的累计升幅已激增至3.5万。
续请人数累计增幅也超过6%,而周四公布的续请人数增幅更创2009年5月来最大。
而在全球两大黄金消费国,上周印度黄金折价从2美元进一步扩大至4美元,但消费者在现金危机之下仍趋于推迟购买;中国溢价则因需求低迷而从28-29美元的区间回落至20-22美元。上周三,上海黄金交易表示将部分黄金现货合约单笔最大报价量下调至500千克。此举或迫使交易商将大笔交易分成多次执行,阻止大型投资者的快速买进或卖出操作影响金价。
北京时间本周五(2017年1月6日)21:30,美国劳工部将公布美国2016年12月的非农数据。这份非农数据既是美国在2016年的最后一份,也是2017年公布的第一份,颇为不同寻常。
非农数据作为美国就业市场的风向标之一,对美联储的加息政策自然有着直接影响,对于贵金属市场的投资市场产生不可忽视的冲击。然而,作为2017年第一份非农数据,其实质性的影响自然不会那么简单。此次非农还是美联储12月加息后考验的首个非农数据,因此其可从影响力上窥视出美国就业数据是否受到加息的冲击,这也是左右后市投资者对于美联储加息预期的重要判断。推测本周非农结果或出现以下三种情况:
非农数据表现强劲:暗示美联储12月加息未对就业市场产生冲击,则2017年美联储承诺的加息3次可能性较大,打压贵金属市场下跌。
非农数据表现疲软:暗示美联储12月加息对就业市场冲击明显,则2017年美联储承诺的加息3次将大打折扣,支撑贵金属市场上涨。
回顾2016年的黄金市场,因年初表现强劲,今年黄金期货价格累计上涨了9%左右,为2012年以来最好的年度表现。但与7月6日触及的1364.90美元的年内收盘高点相比,黄金期货价格已经下跌了15%以上。美元指数则连续第四年上涨,涨幅为3.8%;如果以12月20日触及的高点来计算,最高涨幅已达5.1%。
在2016年上半年,投资者提高了对黄金市场的敞口,原因是当时美联储对全球经济增长前景感到担心,因而在加息问题上表现出谨慎立场。另外,6月份的英国脱欧公投也推动金价在7月份触及两年新高。
但在11月份,金价则下跌了8%以上,其原因在于特朗普意外当选为美国总统,促使投资者猜测他此前承诺的提高基础设施支出的计划将可刺激美国经济增长,美国国债收益率因此上升。12月15日美联储加息并放出更加“鹰派”的信号号,金价更是触及10个月新低。
而展望2017年,分析师们对于金价的预期也两极分化。大宗商品研究公司Quantitative Commodity Research的负责人费提格(Peter Fertig)认为,“在2017年中,我们可能会看到金价进一步走软,因为美联储计划加息三次,这将推动美元走强。”
数据也显示投资者正不断撤离黄金市场。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的周度报告显示,截至12月27日当周,对冲基金和基金经理连续七周减持Comex黄金净多头头寸,净多仓降至近11个月低位;与此同时,投机者持有的美元投机性净多头增加277手合约,至52644手,表明投资者看多美元的意愿升温。
但是也有分析师指出,从当前商业持仓情况来看,空头头寸正在不断减少,加上未平仓合约也在近几月大幅下降,意味着金价正在筑底。彭博的调查则显示,欧洲的地缘政治风险以及特朗普“推特治国”的习惯或促使黄金明年上涨12%。此外,美联储开启加息模式后的具体执行表现、特朗普就任美国总统后的实际情况、黄金供需的变化也将是明年驱动金价走势的关键。
Kitco周五公布的最新调查结果也显示,与12个月前相比,市场人士明显对接下来一年的黄金前景感到更加乐观。41%受访者预计明年底黄金将攀升至1400美元/盎司上方。另外有20%参与者认为金价将位于1300至1399美元/盎司之间。
外媒黄金分析师Michael Noonan则认为2017年黄金整体的走势预计将会反转上涨。从月线走势来看,价格维持在50%斐波那契回调位置之下,说明了黄金整体仍然处于长期下行趋势。但是,2015年末开始的反弹则暗示了黄金似乎将要测试斐波那契50%的阻力位置,但仍然需要价格进一步的上升才能可以确定。
(月线图)
他表示,2017年如果黄金价格可以反弹上涨则显示趋势有可能正在反转,但如果2017年跌破2016年价格底部的话,则意味着黄金仍然将继续延续长期下行趋势。
周线来看,2013年价格跌破支撑位置后成交量激增,这表明市场认为该位置是非常重要的支撑位置,跌破则意味着中短线的反弹流产,多头信心丧失,价格快线下跌并在2015年形成阶段性底部。当前周线价格测试了1100-1150的支撑区域后短暂的反弹,成交量同时也大幅上升。如果这一次的反弹可以延续,则说明多头力量占了上风,这一波的反弹可能会持续上升测试斐波那契50%回调位置。
(周线图)
日线走势来看,黄金11月9日上涨受阻后进入一段快速下跌的趋势,市场进入严重超卖区间。随后短线内伴随着大幅上涨交易量,价格短线进入反弹趋势。值得注意的是,日线的反弹已经突破了之前的下跌趋势线,这说明了趋势可能在短线内酝酿反转。
(日线图)
Michael Noonan 因此建议投资者逢低做多,他认为黄金2017年整体的走势预计将会反转上涨。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)德国加速让离岸黄金“回家”
德国央行行长魏德曼日前表示,2016年央行已超计划运回了更多的黄金,“目前,接近一半的黄金储备已经回到德国本土”。对于总量3381吨的黄金储备而言,这意味着约1690吨已在德国境内。而2015年年初,德国国内的黄金储备只有366.3吨。
作为世界第二大黄金储备国,德国正在加速将存储于海外的离岸黄金“搬回家”。自二战结束以后,德国不断丰富其黄金储备,但近七成都存储于海外。其中大部分位于纽约的美国联邦储蓄银行,法兰西银行、英格兰银行也是备受德国青睐的“保险柜”。自2013年开始,德国央行启动了将黄金搬回本国的计划。按照当时德国央行的计划,在2020年前,要将黄金储备总量的一半秘密搬回本国金库。
据德国《图片报》报道,目前有1407吨黄金储存在法兰克福,占德国黄金储备总量的42%,已超过存放在纽约的1347吨。法兰克福成为最大的黄金存储地。
德国为何迫不及待地搬回黄金?根据德国央行的解释,主要原因是为了节省存储成本,存在本国要实惠便捷得多。之所以把存在法国的黄金全部搬回,是因为法国和德国同属欧元区,不再有货币兑换的需要;英国则是黄金管理费高昂,每年德国都要支付约50万欧元。此外,德国央行执行委员会成员卡尔—路德维希·蒂勒表示,增加民众对本国经济的信心,也是央行急于运回黄金的另一个重要目的。有媒体表示,黄金作为硬通货,可以在危机爆发时马上兑换成其他货币。
而分析人士猜测,运回黄金的真正原因,是越来越多的民众对德国的黄金储备产生了怀疑。长期以来,德国大部分黄金存储海外,间或有传闻流出,称许多离岸黄金可能已被再抵押。尤其在欧债危机爆发后,许多德国人充满忧虑地推测,德国的储备黄金或已被熔化,来偿还美国债务,因此要求把更多的黄金存在本国。部分民众还批评德国央行作为金融监管机构,已经放弃了对本国黄金的控制权。巴伐利亚纳税人协会主席罗夫·冯·霍恩豪曾在网络上发起“将黄金搬回德国”的运动。冯·霍恩豪表示,德国竟然对自己的黄金储备缺乏直接控制,他感到非常吃惊。“谁知道那些是真的黄金,还是镀着金的其他东西?”面对传闻和压力,德国联邦审计局在2012年批评德国央行没有严格监管黄金储备,“此前从未检查过这些黄金储备的真实性和重量”,责令央行对其离岸黄金进行审计。德国《世界报》评论称,没有哪个央行可以承受得起人们的质疑,应当有所行动。
据悉,德国并非唯一一个将黄金搬回本国的欧洲国家。荷兰、奥地利的央行也正计划将离岸黄金储备运回国内。有评论认为,这暗示这些国家可能正在为金融危机和原材料危机做准备。
(二)国务院公布重磅文件:矿权费用征收改革
2016年12月30日,习近平主席主持召开中央全面深化改革领导小组第三十一次会议,强调投入更大精力抓好改革落实,压实责任提实要求抓实考核。
其中,矿业方面会议审议通过了《矿业权出让制度改革方案》、《矿产资源权益金制度改革方案》两个相关文件。
会议强调,完善矿业权出让制度是维护矿产资源国家所有者权益的重要保障,要推进矿业权竞争性出让,严格限制矿业权协议出让,调整矿业权审批权限,强化出让监管服务。要以维护实现国家矿产资源基本权益为核心,理顺矿产资源税费体系,合理调节矿产资源收入,建立符合我国特点的新型矿产资源权益金制度。
接下来,我们就深入分析一下其中的一个文件:《矿产资源权益金制度改革方案》。
制度框架
文件中重点介绍了关于矿业资源权益金改革的制度框架内容,在文件中共取消了3项费用的征收,调整2项费用征收办法。具体内容如下:
1)在矿业权出让环节,完善矿业权出让制度,进一步扩大矿业权竞争性出让范围,取消探矿权价款、采矿权价款,征收矿业权出让收益。矿业权出让收益中央财政与地方财政分享比例定为5:5。
2)在矿业权占有环节,将探矿权使用费、采矿权使用费调整为矿业权占用费,占有矿业权从事矿产资源勘查开采者依法缴纳矿业权占用费。建议将目前探矿权使用费、采矿权使用费按照登记机关不同、分级收取,改为财政部驻当地专员办监缴,按2:8比例分别缴入中央和地方金库,由中央财政与地方财政共享,具体办法由财政部会同矿产资源主管部门制定。
3)在矿产开采环节,将矿产资源补偿费适当并入资源税,完善资源税制。
4)在矿山环境治理恢复环节,取消矿山环境治理恢复保证金,建立矿山环境治理恢复基金。矿山企业需单设会计科目,根据矿山环境治理与生态恢复的要求,按照销售收入一定比例提取矿山环境治理恢复基金,计入企业成本,提取的资金由企业用于开展矿山环境保护和综合治理。
配套改革
文件还点名3项配套改革的内容,分别是矿业权占用费、矿业权出让收益纳入一般公共预算管理,由各级财政统筹用于地质调查和生态保护修复方面支出;取消地勘单位矿业权价款转增资本金政策;取消已转增国家资本金矿业权价款补缴政策。
除此之外,文件还确定了几项具体改革事项的时间截点,分别是:
2017年底前完成:
1)建立矿业权人信息公示制度,将矿山环境恢复治理与土地复垦方案以及矿产资源税费缴纳情况纳入公示内容,设置“黑名单”(异常名录和严重违法名单)。
2)财政部会同矿产资源主管部门研究修订或制定《矿业权占用费征收使用管理办法》、《矿业权出让收益征收使用管理办法》,开展试点工作。
3)研究制定新老制度衔接办法,确保改革的平稳过渡。
2020年前完成:
研究修订《矿产资源法》和配套法规的相关规定。
· 本周聚焦
(一)2017年黄金仍旧难逃被摆布的命运
周五将上演“非农首秀”,可能为黄金价格未来走势定下基调。展望2017年,基本面多空交加,金价仍将受到美联储、美元和全球政治风险事件等多重因素“摆布”。
首先,特朗普将于1月20日宣誓就职,鉴于此前其强硬态度,不排除中国和美国可能爆发贸易战风险。
其次,因美国民主党指控俄罗斯黑客干预大选,即将卸任的美国现任总统奥巴马已对俄罗斯实施史上最严厉制裁,美国和俄罗斯关系紧张。尽管特朗普上台后美俄关系可能会有所缓和,但不确定性因素仍有望推动金价走高。
最后,英国将于明年3月正式启动脱欧程序,这可能会再次引发欧洲区域震荡。
再加之,中国和印度对实体黄金热情再燃,因此,中金网小编认为,黄金价格料将继续上扬。
昨天黄金日线K线站上了5日、10日、30日均线,KDJ交头向上发散,RSI也开始向上攻,1144在日线上成了新的强支撑,日线还有上涨的动力,暂且不猜测这波上涨能到什么位置,需要做的是跟随多头,小的支撑上移到1155附近,这个位置也是1H上升趋势通道的底部,黄金价格在1155上方价格都处于强势。
预计今天行情会有小回踩,回踩后继续上涨,关注回踩的支撑1164,强支撑1155,压力暂且看不见任何强压力,盘面的强弱分水线在1155。
黄金的价格短线的强压在1178-80一线,若给1178-80的机会我是一定要空一次的,所以今日做多的目标极限就在1180一线,早盘黄金急促拉升,建议暂时不要追多,等待回撤之后再进场做多不迟,如果直接追多,那么空间肯定非常的有限,所以还是等回撤,若行情直接拉升,只能等待1178-80附近做空的机会。
现在黄金的强势只能用爆发而言,当然1170区域已经是眼看即将破位,本周黄金的价格最终需要挑战的是1200不远,价格在年度的第一个交易日依旧是逐步攻破上方的1160-1165-1170区域,隔夜数据数据回顾美联储12月货币政策会议对货币的通胀以及财经政策都是处于一个过热增长,特朗普政策刺激财政,会过度的刺激经济的升温,加上FED美联储鹰派的立场会让价格产生动摇,间接的利好金价;
总而言之,涨势是非常有需求得到一个延续性质。今日金价的操作上在1163区域干多黄金,止损设置1157,止盈1170-1175-1182区域。
(二)新年全球市场展望之黄金:多空交织扑朔迷离
连续3年收跌后国际金价2016年总算迎来反弹,8.63%的涨幅让投资者长舒一口气。展望2017,多空因素交织让金价走势更加扑朔迷离。面对诸多不确定因素,尤其要关注全球经济走势、美国加息进程以及可能出现的“黑天鹅”事件。
2016年的黄金市场,受英国“脱欧”公投和美联储加息等因素影响,黄金价格波动不止。“乱世买黄金”,在地缘政治风险趋紧的当下,投资黄金似乎是个好选择。分析人士表示,即使在金价上涨的2016年,金价波动仍很大,踩不准点儿还是会有损失。
2016年上半年,由于美联储加息预期仍有不确定性以及英国“脱欧”等因素影响,黄金期价一路上涨,7、8月份一度在每盎司1300美元以上的高位震荡。但是下半年,在特朗普赢得美国总统大选之后,市场预计他的减税和扩大基础设施建设政策将会刺激经济增长,以及美联储在12月份加息并可能在明年提高加息频次,黄金期价一路下跌,尤其是在11月份跌幅超过8%。
有分析认为,2017年总体还是黄金的“小年”,短期下跌压力依然存在。复旦大学金融研究中心主任孙立坚说,短期看,美元升值,全球经济还沉浸在“特朗普财政刺激”的氛围中,股市走高,黄金难有作为。
美国伊利诺伊期货投资咨询公司分析师宋家瑞表示,市场普遍预期美国联邦储备委员会2017年会有3次左右的渐进式加息,这对黄金价格会形成一定压力,但他仍看好黄金等贵金属今年上涨的前景。
宋家瑞说,美国经济持续复苏,2017年通货膨胀水平会有一定幅度的上涨。这些因素将对黄金期货起到支撑作用,预计黄金价格在今年仍会走高。此外,在国际油价有所回升,世界范围地缘政治紧张的背景下,黄金期货有一定操作空间,贵金属投资者可以长期看好黄金。
从影响黄金市场诸多要素来看,2017年左右金价走势的主要因素为美国货币政策及美元走势、全球通胀水平、黄金实物需求以及地缘政治风险等。美银美林全球基金经理最新调查表示,在某些情况下黄金有可能在2017年“闪光”,比如美国经济不尽如人意、某个脆弱的金融市场出现崩盘等。
回顾历史,自上世纪七十年代美元与黄金脱钩以来,金价两次最为陡峭的上涨行情一次出现在1979-1980年期间,当时金价在大约一年时间里从200美元/盎司涨至850美元/盎司;另一次就是从2004年的400美元/盎司涨至2011年1900美元/盎司。
两轮金价暴涨有着极其相似的背景:即油价持续大幅上扬带动全球性高通胀,同时伴随有全球性重大危机发生。所不同的是后一轮金价上涨出现新的推手——美国等西方国家开动印钞机实施货币宽松,这也是金价在2007年创下历史新高后,并未跟随原油等大宗商品同步回落、反而继续大幅上涨的关键所在。
从目前看,鉴于环球经济金融领域不确定性仍然存在,黄金价格波动甚至震荡的因素仍然存在,黄金价格上涨还是下跌难以简单预测。对投资者而言,在复杂的市场环境中做好风险控制是重要的原则。