· 本周重点事件回顾与分析
(一)温氏股份居2017中国上市公司业绩评价报告榜首
6月17日,“国研智库论坛·2017中国资本峰会”在北京举行,论坛发布了《中国智库专辑·2017中国上市公司业绩评价报告》,温氏股份以综合得分88.40分位居榜首。该报告由中国发展出版社联合中联控股集团、国务院国资委、国务院发展研究中心等机构的专家组成的课题组,长期跟踪研究2967家非金融上市公司、43家金融上市公司在2016年的业绩表现并进行评价,最终遴选出中国资本市场“2016年度中联上市公司价值百强榜”。
名列百强榜前十名的公司分别是:温氏股份、长江电力、长城汽车、金地集团、深物业A、中国平安、美的集团、索菲亚、滨江集团和万业企业。
中联上市公司评价体系有五个特点:一是突出股东回报,二是关注公司成长,三是体现资产质量,四是反映债务风险,五是重视市场表现。温氏股份在这五大方面皆有上佳表现。
“官、产、学、研”领域代表对话互动
国务院发展研究中心副主任隆国强,教育部原副部长、清华大学、中国人民大学教授鲁昕等在论坛上致辞并做主旨演讲。REITs课题组组长、汇力基金理事长孟晓苏,中国财政科学研究院院长刘尚希,国务院发展研究中心市场经济研究所原所长任兴洲,国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军,国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富等专家,分别围绕“引擎与机遇:深化供给侧结构性改革, 融合产业升级与资本创新”发表主题演讲。来自全国“官、产、学、研”领域的多名代表参会互动。
当天论坛上,来自知名企业、金融机构和行业协会的嘉宾,针对供给侧结构性改革、“一带一路”、产业与科技创新、金融创新高效融合、构建经济发展新引擎等热点话题展开交流与互动,温氏股份董事会秘书梅锦方参加对话交流。
“评价报告公正、权威。温氏股份作为全国知名的民营企业,此次位居百强榜榜首,我们倍感荣幸。”温氏股份董事会秘书梅锦方介绍说,温氏股份是以畜禽养殖为主、跨地区发展的现代农牧企业集团,是农业产业化国家重点龙头企业,以紧密型“公司+农户(家庭农场)”为核心的温氏模式,历经34年发展,公司黄羽肉鸡规模全球第一、商品肉猪规模全球第二。温氏股份作为全产业链的安全食品提供商,下辖乳业、农牧设备、金融投资、动物保健、海洋渔业、生鲜营销等十大业务体系,240多家子公司遍布全国20多个省、市、自治区。2016年,温氏股份营收594亿元,盈利超过117亿元。
60家民营企业上榜百强
旨在探寻中国经济与企业发展之路的“中国资本峰会”已成功举办16届,中国上市公司业绩评价报告和中联百强榜单也已连续发布16年。中联上市公司评价体系借鉴了财政部、国务院国资委颁布的有关企业绩效评价办法,结合中国上市公司的特点,从财务效益、资产质量、偿债风险、发展能力及市场表现等五个方面进行综合评价,整个评价体系包括基本指标和修正指标两个层次,共23项评价指标。该评价体系有五个主要特点:一是突出股东回报,二是关注公司成长,三是体现资产质量,四是反映债务风险,五是重视市场表现。
中国上市公司业绩评价课题组副组长孙庆红从多方面对中联百强榜进行解读。从评价数据看,2016年度中联百强整体表现优异,平均综合得分为74.8分,比全部上市公司平均得分61.4分高出13.4分,高出平均水平21.8%,这表明中联百强作为上市公司的“头部力量”,引领了盈利能力好、资产质量优、偿债风险小、发展能力强、市场表现好的风向标,支撑着中国资本市场的健康发展;评价指标方面,中联百强净资产收益率为19.4%、总资产报酬率为11.1%,分别为全部上市公司平均水平的近3倍和2.1倍,盈利能力很强。在总资产周转率、应收账款周转率、获利倍数、收入增长率、市场投资回报率等指标方面,中联百强也都表现较好。
从行业分布看,供给侧结构改革成效显现,今年中联百强分布于10个行业,其中制造业坐拥60个席位,同比增加9个席位,继续扩大领先优势;农业企业实现零的突破,由0家猛增至4家,其中温氏股份位居今年中联百强榜首;煤炭钢铁去产能初见成效,电力、煤气及水生产上榜企业同比减少7家。从所有制性质分布看,今年有60家民营企业入驻中联百强,同比增加4家,这是民营企业继2015年后再次在数量上超越国企成为中联百强主导者。
(二)农业部回应规模猪场拆迁如何保护养殖户权益?
针对规模猪场拆迁过程中出现的一些影响产业发展和养殖户收益的问题,农业部副部长于康震今日表示,不该禁养的不能禁,防止盲目扩大禁养范围;该禁的要坚决禁,但要给予合理补偿;拆迁不是主要的办法,更不是唯一的办法。要给予一定的过渡期。
农业部14日举行新闻发布会,主题是解读《国务院办公厅关于加快推进畜禽养殖废弃物资源化利用的意见》,并介绍贯彻落实安排。
有记者问:规模猪场的拆迁可能会影响养殖户的收入,该怎么保护他们的利益呢?
于康震对此表示,据了解,近年来,一些地方在治理畜禽养殖污染的过程中确实存在工作方式简单、片面的现象,从而影响到产业发展和养殖户的收益。
例如,盲目扩大禁养区范围,或者采取一禁了之、一拆了之的简单化方式,有的地方甚至提出了“建设无猪县”的口号。他们没有很好地统筹发展生产和保护环境的关系,导致部分养殖场户的利益受到损害。
他认为,出现这种偏差,思想根源就是没有很好地坚持辩证思维和两点论,遇到什么事情就走极端。
于康震表示,针对这种现象,《意见》明确提出,要统筹兼顾、有序推进;奖惩并举、疏堵结合。具体说来有这么几点:
一是不该禁养的不能禁。要科学划定禁养区,防止盲目扩大禁养范围。为此,环保部、农业部联合制定下发了《畜禽养殖禁养区划定技术指南》,要实事求是,科学分析,按照标准划定。国务院办公厅印发了《“菜篮子”市长负责制考核办法》,以此督促地方政府落实“菜篮子”市长负责制,避免只要环境不要生产的极端片面做法。
二是该禁的要坚决禁,但要给予合理补偿。禁养区主要包括饮用水水源保护区、自然保护区的核心区和缓冲区、风景名胜区、城镇居民区、文化教育科学研究区等等。在这些区域从事畜禽养殖,对周边居民、环境影响比较大,该拆的要拆,该迁的要迁。但是,要充分照顾到养殖场户的合法利益,给予合理的补偿。涉及搬迁的养殖户,地方政府要积极协助落实养殖用地,指导养殖场户按环保的要求来发展生产。这就是《意见》的宗旨。
三是支持养殖场户转型升级,实现绿色发展。畜禽养殖污染是畜牧业发展中出现的问题,所以也要用发展的办法来解决。造成的问题是长期形成的,所以也需要一定的时间来解决,不是一蹴而就的事情。
于康震说,对于畜禽养殖场的环保问题,要以支持和鼓励养殖场转型升级、可持续发展为主,拆迁不是主要的办法,更不是唯一的办法。要给予一定的过渡期,不能简单地今天提出要求,明天就要达到,这显然不客观,也不现实。要通过政策和资金的支持,引导养殖场户发展种养循环、提升粪污资源化利用的能力,以实现生产和环境的协调发展。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)突然解禁牛肉,4000亿市场牵出中美贸易之局
5月12日,中美达成10条共识,这其中有一条颇引人注意:时隔14年,美国牛肉终于可以再次光明正大的走上中国人的餐桌。小小的牛肉,背后到底蕴藏着中美经贸怎样的秘密呢?
在竞选美国总统期间,特朗普曾声称对中国产品征收45%的重税,并且考虑将中国纳入汇率操纵国的名单之列,而这些表态一度使得中美贸易关系蒙上阴影,但是,随着特朗普的正式上任,其对中国的态度也开始发生转变。尤其是在“习特会”之后,这种转变尤为明显。5月12日,中美达成10条共识,这其中有一条颇引人注意:时隔14年,美国牛肉终于可以再次光明正大的走上中国人的餐桌。
美国牛肉时隔14年再次进入中国市场
5月12日,财政部副部长朱光耀公布了一份名为“中美经济合作百日计划早期收获”(简称为“早期收获”)的文件内容,这份文件详列了中美双方达成的10条共识,主要涉及中美相互开放农产品、金融服务市场及中美天然气贸易领域。
作为“早期收获”重要成果之一的是,中方将在国际食品安全和动物卫生标准相一致的条件下,尽快允许进口美国牛肉,最迟不晚于今年7月16日。这项共识意味着,美国牛肉在14年后终于可以再次光明正大地走上中国人的餐桌。
牛肉溯源
实际上,十四年前的美国曾是中国牛肉的主要来源国。据美国农业部统计数据,2003年中国的牛肉进口总额为1500万美元,其中来自美国的牛肉进口额高达1000万美元。
但是,2003年由于美国发生了“疯牛病”,中国颁布禁令,停止了绝大部分对美国牛肉的进口。这种情况使得美国在今后几年都没有抢到中国这个进口大国的份额。
中国的牛肉进口有多大的市场分量?从事多年进口贸易的山东烟台牛肉进口商杨国立介绍道,2010年以后中国牛肉进口开始呈现出井喷状态,仅2016年中国的牛肉进口额已经高达23亿美元,较12年前增长了15倍以上。在中国美商会主席蔡瑞德眼中,中国已成全球牛肉消费增长最快的地区,且仍有巨大提升空间。
对于中国巨大的市场份额,美国肉业表现得充满热情。
在今年4月的中美元首海湖庄园会晤前,美国三大肉业组织负责人就联名致信美国总统特朗普,要求恢复美国对中国这一“拥有巨大增长潜能的外国市场”销售牛肉,称牛肉业是美国农业经济重要的组成部分,同时也是美国农村重要的工作岗位来源。
紧接着在5月12日,中国财政部副部长朱光耀就表示,要在7月16号前,也就是中美经济合作“百日计划”100天时实现美国牛肉输华。
牛肉的背后是中美经贸关系的重建与博弈
中美双方为了达成这份“百日计划”,前前后后进行了30轮的磋商,内容涉及到了农产品贸易、金融服务、投资和能源领域。可以说,美国牛肉能够重新出现在中国人的餐桌上,其背后是中美经贸重新博弈和建立的缩影。
曾在美国贸易代表办公室担任咨询顾问的美国企业研究所(AEI)学者克劳德·巴菲德表示,人们对于“百日计划”的在意,更多源于对特朗普的在意。他认为,特朗普是关注该协议的领导人,“早期收获”作为“百日计划”交出的第一份成绩单,更多的是反映出中美关系当前的进展。
但是,美国牛肉解禁的同时,是中国牛肉承受来自美国的巨大竞争压力。中国农业大学教授朱俊峰表示,美国的牛肉成本比较低,会整体拉低国内市场价格,这样中国养殖户的利益肯定会受一定损失;但对消费者而言是有好处的。
“这是贸易谈判。”朱俊峰表示,中国进口美国牛肉,美国也要进口中国的熟鸡肉,这相当于交换。“早期收获”的第二条共识是“中美双方将尽快解决中国自产熟制禽肉输美未尽事宜,尽快实现中国禽肉出口美国”。朱俊峰表示,中国开放国内市场,美国也要开放美国国内的市场。这是一个互相妥协的过程,以此便不会发生跟美国的贸易战了。
这是特朗普上任以来首次在对华问题上偏离竞选承诺。但是,毫无疑问,特朗普这次做对了。只有与中国合作,对美国经济才有好处。
但是,仍然有一些学者对“百日计划”存疑。
曾任美国国防部部长办公室国际经济与能源执行官的美国企业研究所(AEI)学者史剑道就表示,“百日计划”很可能是拖延战略。他分析,重要位置的官员对于中美之间的关系政策制定是至关重要的,现在商务部还没有关于负责执行贸易的副部长,很多制定贸易政策的官员也还没有到位,导致现在对美国的贸易政策并不稳定。
· 本周聚焦
(一)豆粕价格接近六年低位 大幅下跌可能性较小
农业领域传统与现代的差别主要集中在产业化和规模化两方面。在饲料行业向现代化大步迈进的道路上主要表现为两大发展趋势,一种是打通上下游产业链的扩展,另一种为产业链专业分工和战略化合作。关于前者的讨论已成老生常谈的话题,而对于后者的模式和理念显得更为新颖。中国市场的饲料专业化配套该如何发展,前景如何,通过英联农业中国让我们一探究竟。
专业饲料企业的历史机遇期
近年来全国饲料企业数量锐减,从上万家到2015年底的不足7000家。尤其是最近两年退出市场的中小企业增多,下降幅度前所未有。其直接原因是农业部新《法规》的实施,门槛被提高,小企业或是倒闭或是退出,大企业之间则竞争加剧。从更深远的角度看,是整个行业正在经历结构性变革。在供给侧改革和环境保护、食品安全越发受重视的大环境下,整个产业链,包括下游的养殖畜牧业在内都趋向集中化、规模化。
随着大规模养殖场的比例不断提高,对大型饲料企业的需求也增加。同时,面对越发激烈的竞争环境,在专业细分的领域还会有更大发展空间,大型企业需要提供更多差异化内容:比如聚焦区域重点市场,细分各阶段饲料产品以及提供综合化营销服务,包括产品、技术、采购等指导。这正是专业化饲料企业的发展契机。
越是要安全、环保、高效和节约成本,就越需要专业化、规模化、技术先进的企业。
在这样的历史机遇期,英联农业中国可以说是走在中国饲料行业的最前排。1996年进入中国市场时,英联农业观察到中国的饲料企业仍以散户为主,而在欧洲则多是规模化养殖。但到2010年后,中国下游行业整合的使得大规模牧场不断兴起,整个行业开始发生变化。通过一段时间的摸爬,英联农业中国结合其在欧洲的先进经验确定了在中国的定位——致力于成为产业链战略合作伙伴,而非仅仅是饲料代加工厂。
饲料源头稳定,食品安全可持续
饲料行业是营养传递的重要环节,从供应到餐桌,饲料安全与稳定扮演着至关重要的角色。
面对饲料原料成本高企和食品安全意识提升,国内饲料养殖行业日益重视原料的稳定供应和质量要求,特别是对养殖企业来说,提升竞争力的关键就是要强化饲料原料渠道的把控能力,获得价格与品质稳定,安全、优质的可持续的原料供应。
在饲料行业众多的企业中,英联农业中国的工厂通过配备最先进的化验仪器,和全程可追溯管理系统,加强生产监督保障的同时能够做到快速的正反向追踪。由原料追溯到产品,由产品追溯到原料,只要发现问题该停就停,实时保证各个环节的生产安全。此外,英联工厂内还有严谨的防鸟、防虫、捕鼠生物安全管理系统。为防止生产过程中不同饲料间的交叉污染,每月每季度清洗仓以后还要进行第三方清洗效果验证。
一流采购团队,英国标准配方
英联农业中国拥有业界一流的采购团队,紧盯市场趋势、政策变化和原材料价格,为养殖企业搭建一个高效采购平台。从采购饲料原材料开始,就进行专业化检测。对全国玉米产区做调查、实物分析、霉菌毒素检测,确定重点采购区域。对于原材料供应商的选择,英联农业中国也有着苛刻的标准。从原料品质到其经营状况都需要经过筛选,一道道检查最后才能确保饲料原料的高质量。
通过定期调整采购策略帮助养殖企业实现饲料成本稳定外,英联农业中国也能够在市场原材料价格变动情况下,调整营养配方。英联农业深入营养学研究,其动态的动物营养配方系统确保成本稳定的同时,保证动物的整体营养。
强大的技术团队是保证营养配方的基础。英联农业中国的所有产品研发都由英国技术团队负责,其技术人员也参与了英国及欧盟的食品安全及饲料技术的法律法规的起草制定。这首先保证了英联产品的高标准。在中国,英联农业中国的技术团队从两方面结合探索,一方面专做动物营养学研究,另一方面则提供跟踪技术服务,帮助客户真正把产品用好。把国外的技术和国内的团队结合,既为客户提供最先进的营养配方知识,又适应本土条件、针对差异化需求。
高效率低成本,专业人做内行事
过去养殖用饲料多为商业化成品,但这无法满足各个养殖场的需求差异;选择自配饲料同样不能保证产品的质量和效果,在配料的检测、配方设计、设备及监管等方面不足导致质量无保障。此外中小养殖场与大型养殖场情况不同,其采购规模、议价能力、成本及损耗都制约着中小养殖场的饲料选择。饲料、养殖业发展越来越不协调。随着养殖向规模化、集约化稳步迈进,只有通过专业配套的饲料生产,才能够极大提高养殖效率。
英联农业中国把自己定位为专业化厂商,只专注于饲料。因为专业,它有大规模的产量和细分的产品内容,也有可靠的原料和原料配方,以及行业技术交流的平台。除了传统的饲料业务,英联农业在中国更开辟了供应链全套服务,从饲料工厂建设、运营管理、工厂托管到专业的动物营养技术支持。这为一些全产业链企业弃之可惜、留之鸡肋的配套饲料厂提供了解决方案。
国内很多企业饲料生产经营水平低下,技术研发能力落后、产品配方大同小异,生产自动化滞后,效率低下。因此只能靠打价格战、过度营销等方式来抢市场。与其把时间精力与预算投入这部分竞争,不如让专业化的配套服务团队找出问题整体优化。此外,全产业链企业的配套饲料厂由于没有竞争、缺乏动力,导致其产品竞争力不足,以致很多大企业宁可外购。而作为一个内部的平行部门,就算有意愿要服务好,也心有余而力不足。通过与专业配套饲料生产第三方的战略合作,使养殖所需的饲料有稳定可靠的来源,养殖场就可以将精力全部专注于养殖上。
不是饲料代工厂,而是战略共同体
绝大部分公司将饲料配套服务理解为代加工,是纯粹的上下游采购关系。这种不建立在长期合作伙伴基础上的交易,只是通过不断压低价格甚至为了降低成本不惜降低质量的恶性竞争来实现的,并非可持续的良性的合作关系。
英联农业中国则是通过联赢这个B2B的供应链配套服务事业部与有不同需求的养殖企业建立长期合作,并上升到整个公司战略。坚持在产业价值链中做精,追求高效率、高附加值,英联农业中国致力于成为中国养殖产业链中的首选战略性合作伙伴。
战略性合作是从品质、成本和服务等各角度为合作伙伴考虑,不断提供配方优化建议,执行与调整原材料采购的策略。作为合作伙伴的利益共同体,全方位服务,助力合作伙伴的成功。英联农业中国总裁崔成认为,一个企业成不成功要看所在的这个产业链成不成功。
因此战略合作是放眼于整个产业链的,帮助提高整个产业链的经营生产水平,影响大家走向专业分工的模式。另一个角度来说,以英联农业中国为范例,养殖业在养殖理念以及整个供应链的效率上都有望获得提升,从而推动整个行业变革。
《2017 畜牧业工作要点》指出,要大力发展“厂场对接”的直接销售模式,加快推广散装运输、料仓储存、自动饲喂的饲料投送方式。英联农业中国在其战略合作项目上,第一大力推动散装,散装是未来这个行业发展的方向;第二配备自动的投料系统,虽然这两项只能针对大型养殖企业,但这将是未来必然趋势。
扎根中国,长远谋事
英联农业中国集团利用自身在动物营养、质量安全管理方面的优势,已经和国内的很多国际级企业展开战略合作,其中包括中粮、伊利、现代牧业、蒙牛以及美国最大的肉鸡养殖及加工企业。各自在产业链上发挥优势,对饲料行业经营模式进行优化。
从九十年代初进入中国,英联农业中国见证了中国饲料行业从缓慢发展、规模杂乱,到改革布局、快速整合。正是这种深入,让英联农业中国在不断变化的市场中看见了更大的发展机遇。崔成表示,英国总部对中国区给予了非常高的信任,正是“把决策放在听得到枪炮声的第一线群体”,才使员工能够在勇作决断的同时抓准定位,坚持原则。保证了产品的高品质和集团声誉。
对于未来愿景,崔成表示希望把更多战略合作项目推广出去,同时把高性能的功能性的产品引进到中国来。希望在英联的带动下在这个行业建立一种模式,这对整个行业是一大推动。他说,英联食品集团CEO更看重的是“我们正在做一件长远的事情”。
(二)乳业消费市场热情不高 国内奶价再现回落
市场“喝奶”热情不高
在政策和下游乳企各种帮扶下,中国乳业正在逐步回暖?数据来看的确如此,去年全国奶牛养殖规模化率达53%,且我国的乳业监管始终保持“最高级”,国家食药监总局分门别类对各领域食物抽检发现,“喝奶”安全系数总体得分最高。然而尽管乳业悄然回暖,但受困于消费市场热情不高,国内收奶价开始了二次探底,近期乳业主产省生鲜乳再现限收,奶牛养殖亏损面过半。
“喝奶”安全系数高
此前国家农业部有关数据显示,去年我国奶类和乳制品产量分别达到3712万吨和2993万吨,随着不少“小散户”退出市场,全国奶牛养殖规模化率同比提高5%;此外,规模牧场生鲜乳的乳脂肪、乳蛋白等指标也都追上了发达国家的水平。
而相较于食品领域其他分支,“喝奶”的安全系数总体得分可谓最高。就在日前,国家食药监总局有关负责人对外表示,乳制品是现代食品工业的重要组成部分,是关系民生、保障国民体质的重要产业,近年来食药监部门不断加大对婴幼儿配方奶粉的监管力度,实现了“月月抽检,月月公开”。
据了解,我国婴幼儿奶粉质量安全水平大幅度提高,抽检数据反映良好,2014年婴幼儿配方奶粉抽检合格率近97%;2015年抽检合格率接近99%;2016年抽检合格率则已经超过99%。
国内奶价再现回落
但与此同时,奶农的日子却依然不算好过。尽管去年下半年开始国内奶价有所回升,但近期却出现二度探底的现象。据奶协调查,国内近期再次出现卖奶难的现象,乳业主产省生鲜乳限收量约占总产量的10%,奶牛养殖亏损面超过50%。
“除了婴幼儿配方奶粉这种‘刚需’产品之外,总体来说,喝奶虽然很安全,但国内消费市场对喝牛奶的热情并不算高涨。”观察人士透露,大量涌入的进口产品也在瓜分本就有限的乳制品消费增长空间。