· 本周重点事件回顾与分析
(一)广州筹建种业联盟
12月30日下午,广州国际种业交易中心筹建工作小组、广州种业联盟(筹)揭牌仪式在广州冠胜国际种业科技园举行。广州市农业局、南沙区农林局、东涌镇以、广州种子商会副会长以及广州冠胜国际种业科技园股份有限公司等单位相关领导出席仪式并揭牌。
广州国际种业交易中心筹建工作小组的设立,从组织机构上保障广州国际种业交易中心及广州种业小镇建设工作的顺利推进,明确相关部门的工作职责和协作分工,加快推动广州种业聚变式发展,早日建成具有全球竞争力和影响力的国际种业中心。
据了解,今年10月,《中共广州市委、广州市人民政府关于落实发展新理念加强“三农”工作的意见》(穗字〔2016〕12号)印发,意见指出推进现代种业发展成为广州市委、市政府三农工作的主要任务,并将按照“政府引导、企业主体、市场运作”的模式打造“广州国际种业中心”。
10月21日,广州市出台《广州国际种业中心建设规划(2016-2025)》,广州国际种业交易中心项目选址落户广州冠胜国际种业科技园,率先启动了园区种业交易中心主体的建设,积极配合广州市打造建设广州国际种业中心,推动广州种业产业实现规模化、集聚化和国际化发展。
广州种业联盟的筹建,旨在联合国内外高端种企科研机构及大型种企集团,一方面,以实现种业科技协同创新和科技成果快速孵化为导向,建立种业科技创新联盟,搭建种业科技研发平台,促进科技创新成果产业孵化;同时全力推进种企在联盟平台内开展“产、学、研、销”等方面全方位的资源整合和融合合作。
当天下午,广州国际种业交易中心重要的配套项目“表种园区”,在南沙区东涌镇政府举行了土地流转合同签约仪式,首期签约面积约550亩。签约后,表种园区的建设将以现代种业产业为特色,以种业产业链产品博览展示、品牌文化推广、繁育试验研发为业务引领,涵盖农资产品、技术和农机试验展示,兼备都市休闲农业高端旅游观光主要功能,综合体现现代农业生产性、生活性、生态性三大理念的大型现代农业产业园区,打造“广州国际种业科技文化公园”。
表种园区,是在广州市、南沙区打造建设广州国际种业中心和广州种业小镇的背景下,承载国际种业会展交易平台、国际种业总部基地、国际种业文化旅游主题园区、国际种业高峰论坛永久会址的功能片区,是广州市落实全国农业现代化规划,构建现代农业产业体系,探索一二三产融合发展试点示范的先导区。
据介绍,广州冠胜国际种业科技园建设占地80亩,配套表种博览展示园区1000亩,首期建设包含种广州国际业交易中心、广州国际种业大厦、保税仓库、博览展示表种园区等功能主体。定位国际化现代种业全产业链平台,集种业线上线下展示交易、产权转化、检测检疫、生产加工、示范推广、商务办公,覆盖“农、牧、渔”大种业“育繁推”一体化的产业科技园。
目前,3.8万㎡的广州国际种业交易中心已落成,现正面向全球种企及农业生产资料企业招商进驻。据了解,此前已有多家种业企业与冠胜国际种业科技园签订进驻意向书,种业交易中心通过打造种业专业市场的产业集聚效应,改善广州种业营商环境,提升产业形象,加快广州种业现代化创新发展战略。
在广州将打造建设国际种业中心背景下,将从大产业方向落实各项产业配套及政策配套,广州国际种业交易中心成为建设的先行区,打造成广州国际大种业发展的蓝本。
(二)江苏润扬种业股份有限公司申请新三板挂牌
全国中小企业股转系统最新公告显示,江苏润扬种业股份有限公司申请挂新三板挂牌。
公告显示,江苏润扬种业股份有限公司2015年度、20161-8月营业收入分别为8722.48万元、1435.59万元,净利润分别为436.69万元、-229.60万元。
江苏润扬种业股份有限公司本次挂牌上市的财务审计为立信中联会计师事务所(特殊普通合伙),法律顾问为上海市锦天城律师事务所,主办券商为华林证券股份有限公司。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)农业供给侧改革种业或先受益
中央农村工作会议提出,要深入推进农业供给侧改革,一方面是去产能,一方面是提升农业生产力。2016年,以玉米为重点的种植业结构调整稳步推进,并将在2017年成为农业产业结构调整的重点。而提升农业生产力的根本在于种子,业内普遍认为,种业将首先从农业供给侧改革中受益。
种业改革是重点方向
全国现代农作物种业发展工作会议指出,“农业要有竞争力,必须种子有竞争力。”中国种子协会秘书长李立秋告诉中国证券报记者,种业改革将是农业供给侧结构性改革的重要方面。从我国种业的发展现状来看,形势不是很乐观。受此前农业大宗商品价格下降的影响,种植业的利润有所下滑,种业也不例外。目前我国种业正处在爬坡阶段,农业供给侧结构性改革利好种业是可以预见的。
李立秋指出,我国种业改革将着力于从研发到销售的一体化,以新技术为驱动,实现从追求产量到追求优质、安全、绿色的转换。为实现这一目标,种业改革将从几个方向发力。
重视发展特色农产品种子。目前国内的种子研发仍集中在少数几个粮食作物品类,对于小类别的特色农产品种子重视不足,不少需要国外进口。虽然这些特色农作物独立来看都是小品类,但加起来却是一个大市场。
研发更多适应现代农业机械化、规模化生产的种子是重要方向,这将从源头上降低农业成本。以玉米为例,随着我国机收籽粒玉米品种技术攻关的初步实现,种植这一类种子每亩地将降低成本200元,变相增加了种植户的收入。
此外还将增加技术含量、提高种子质量。以水稻品种为例,多年来,由于国产水稻偏重产量而忽视品质,国人高价购买外国大米的现象时有出现。所以水稻种子研发也将一改过去的思路,致力于研发口味更优、抗性更强的品种,从而提升竞争力。
玉米种子企业将经历阵痛
农业供给侧结构性改革对种业是利好,也是挑战。针对玉米供需失衡的情况,农业部出台对“镰刀弯”地区(包括东北冷凉区、北方农牧交错区、西北风沙干旱区、太行山沿线区及西南石漠化区)玉米结构调整的指导意见,优化种植结构和区域布局。意见要求到2020年,“镰刀弯”地区玉米种植调减5000万亩左右。根据农业部数据,2016年以来,我国玉米种植面积已调减3000万亩左右,2017年计划继续调减1000万亩。
玉米是种子销售占比最大的部分,种植面积调减将对种业的整体销量形成冲击。对此,李立秋指出,在调减要求刚出台的2015年,中国种子协会已向业内企业做出预警。不过,仍有部分企业未及时调整产能,产生了库存压力。
国务院发展研究中心农村经济研究部部长叶兴庆认为,推进农业供给侧改革,要把种植业和养殖业结合起来,把传统概念中的玉米调整为青贮玉米,发展养牛、养羊等养殖业。李立秋指出,青贮玉米受“粮改饲”的影响,市场不断扩大,一些种子企业可以抓住这一契机,在“粮改饲”重点发展区域进行订单生产,同时利用国家的补贴政策,引导企业转型。
种业板块面临机遇
申万宏源认为,种业是农业供给侧结构性改革的重点,也是受益股首选。随着结构调减、库存去化完成,粮食价格下跌空间有限,板块估值有望得以解放;同时,生物技术政策的推出将对种业产生重大影响,行业龙头多年来在相关科研上的投入和布局,有望转换成生产效益,从而获得更大的市场份额。
数据显示,我国的种业集中度远低于发达国家。2015年,国内前50强企业的市占率是35%,而2014年全球前四大种子企业的市占率是49%,差距明显。2011年,在种业被确定为国家战略核心产业之后,政策在科研体制管理、品种审定管理、促进事企合作、金融支持等多个方面发力,以支持大企业发展。《全国现代农作物种业发展规划(2012-2020)》对种业发展制订了明确的目标,即到2020年前50强市占率提高至60%。
李立秋认为,种业上市公司在行业中扮演着“领头羊”的角色。其中登海种业拥有的品种多、市场范围广,技术创新先行,能够在调减前后一直保持良好的发展势头;隆平高科则拥有水稻、玉米、蔬菜等多元化业务,适应的地域更广,一直是我国种业龙头企业。
登海种业2016年前三季度营业收入为7.92亿元,同比增长22.1%;归属上市公司股东的净利润为2.38亿元,同比增长32.7%。登海种业也是玉米种龙头企业,登海605、618以优良的抗性和高产的特性受到业内认同。海通证券分析指出,未来登海605、618的推广面积仍将继续增长,公司业绩有望在玉米价格变动的背景下穿越行业周期。
隆平高科主营杂交水稻种子、杂交玉米种子、杂交辣椒种子,2015年年末这三项的销售量分别为6亿、2.1亿和1.6亿元。2016年前三季度,公司实现营业收入10.45亿元,同比增长17.75;净利润1亿元,同比下降24.09%。从2016年三季度预收款来看,隆平高科预收账款余额同比增长92%。中信集团入主之后,公司提出“种业运营+农业服务,国内市场+国外市场”四轮驱动,安信证券认为,在国内的种业企业中,隆平高科最有可能成长为国际种业巨头。
· 本周聚焦
(一)盘点种子业并购重组潮势
近年来种业界掀起一股并购重组浪潮。“目前我国大型种子企业兼并重组进入了一个空前活跃期。像隆平高科、荃银高科、中农发集团,都在频繁地进行兼并重组活动。当前我国前50强的种企,市值达到了260亿元。” 10月20日,农业部种子管理局副局长马淑萍在北京种子大会上说。
我国种业市场容量超过800亿元,前50强种企占全行业份额超过32.5%。而在2011年以前,50强的市场份额只占15%左右。“未来几年,种子企业之间的兼并重组速度将会加快,这是毫无疑问的。”南宁市桂福园农业有限公司总经理宋钢说。有业内人士认为,并购重组潮的背后,折射出种业正进入一个关键调整期,不少种企不得不通过寻求资本市场的帮助,以度过接下来的种业变革时期。
兼并重组活跃
早在十月,三份来自隆平高科的公告引起了业内广泛关注。根据协议,隆平高科以21072.996万元收购广西恒茂51%股权;与黑龙江广源种业集团有限公司在黑龙江设立粳稻合资公司,双方将在东北粳稻种业市场开展全方位合作。这是隆平高科在2016年兼并重组的大动作。
2015年,隆平高科收购天津德瑞特种业有限公司引起行业关注。2015年6月,隆平高科分别以32016.9万、4045.28万元收购天津德瑞特种业有限公司、天津市绿丰园艺新技术开发有限公司80%股权。
除了并购其他公司,隆平高科也瞄向了投资领域。2016年4月,隆平高科出资2800万元与中信现代农业投资股份有限公司等主体共同发起设立中信农业基金管理有限公司,并分期出资共计2亿元参与设立产业基金,从事股权投资管理、创业投资管理、资产管理、实业投资、创业投资,投资咨询等。
北京华通纵横经济信息咨询有限公司行业分析师杨益军分析:“目前种业发展进入了一个相对低迷时期,上市企业需要在资本市场上做些文章,才可以交出漂亮的业绩报告。”
上市种企中,荃银高科并购动作频频,2010年以来,荃银高科先后并购了四川竹丰种业有限公司、安徽荃银欣隆种业有限公司、安徽华安种业有限责任公司、安徽省皖农种业有限公司、辽宁铁研种业科技有限公司,并与多家科研院所开展合作研究。
中农发集团旗下子公司农发种业通过外延式并购扩张,构建农资一体化平台。2014年9月,农发种业开始涉足农药业务领域,并购中国农药百强企业河南颖泰农化公司。2015年,中农发集团战略并购山东巨明集团,成为我国农机行业的首个并购重组案。
“大型种子企业通过并购重组,可以迅速的丰富自身的产品线和拓宽营销渠道;中小规模种企可以吸纳来自并购方的资金和管理模式,实现企业的进一步发展。”杨益军说。
5月,农业部副部长余欣荣在京主持召开“以资本为动力加速种业转型升级”座谈会,隆平高科常务副总裁彭光剑在会上表示,“种业作物品种覆盖广、地域性特征明显,隆平高科靠募集的资金通过内生增长很难达到快速发展。” 隆平高科将“内生发展+外延并购”作为实现业务快速增长的两大动力。
“未来3年将是种业并购重组的活跃期,也是绝佳时期。”宋钢认为。 “目前行业发展低迷,优质种企估值较低,并购成本非常低。对于资金充裕的大型企业,正是趁低吸纳的好机会。”杨益军说。
面对加速变革与整合的行业现状,是以低估值出售公司股权换取生存和发展的空间,还是选择继续坚守,是大部分中小企业在将来要面对的选择难题。
通过资本市场寻求新发展
表面看来,种业发生的一系列并购案,反应了资本市场对种业未来发展潜力的认可。但是,有业内人士认为,并购重组潮的背后,折射的是种业正进入一个关键调整期,不少种企不得不通过寻求资本市场的帮助,以度过接下来的种业变革时期。
2012-2014年末,受农业发展趋势被普遍看好,国家政策对种业的扶持的影响,资本开始关注和进入种业,由于双方互相了解甚少,宋钢将其描述为“靠感觉的合作”,资本投资种企进入了一个非理性阶段。资本方希望能够赚“快钱”、“大钱”,而种企在募集到资金后,会利用资金研发新品种、开拓市场、购买品种等有利于企业长期发展的经营活动,大大增加了经营成本,因此无法满足当时资本对种业的要求,合作成功的几率很少。2014年后,种业投资进入理性阶段,种企更是主动在资本市场寻找机会。
目前,资本市场上的种企队伍在不断地壮大。截至2016年11月,我国上市种企共9家,新三板挂牌种企近40家,这个数字还在不断增长。而在2014年,新三板挂牌种企为6家,2015年为22家,2016年增加了16家。
“广西恒茂成立之初设定了要在新三板挂牌的目标,经过考虑,我们认为新三板的流动性和估值水平都不能够满足我们的融资需求,因此中止了挂牌计划。”广西恒茂董事长谭建林说,“但是企业发展对于资金的渴望依然存在,广西恒茂也接下了隆平高科抛出的橄榄枝。”5月隆平高科向广西恒茂表达了收购意向,双方在6月份开始共同推进收购事宜,10月28日隆平高科便发布公告拟出资21072.996万元收购广西恒茂51%的股权。
相较于主板上市新三板挂牌,周期短、门槛低、效率高,对目前我国一些具有强劲发展潜力的中小种子企业是一个相对适宜的融资平台。通过登陆新三板,为公司融资开辟新道路,借助资本力量求发展,成为大多数新三板挂牌种企的目标。
山东安信种苗股份有限公司是中国蔬菜育苗行业上市第一企,在2014年12月成功挂牌新三板,“通过资本市场,安信种苗得以快速布局公司规划,同时建立起健全的治理机制,对公司的发展大有裨益。” 董事长韩吉书说。
2015年10月29日,江淮园艺正式挂牌新三板,成为中国蔬菜种业首家新三板挂牌公司,江淮园艺以挂牌新三板为契机,借助资本市场力量,加快优质资源整合,同时进一步完善公司治理结构,提升综合经营管理能力。
(二)中国蔬菜种业发展八大猜想
我国蔬菜种业仍处在“小、乱、杂”阶段,但随着新《种子法》及配套规章的落地实施,资本、金融进入的力度在加大,蔬菜种业的集中度提升将步入快车道,蔬菜种业即将进入大浪淘沙的阶段。大胆预测,未来中国蔬菜种业将呈现八大趋势。
我国地域辽阔,生态区域明显,一家企业很难网罗所有品类。通过市场细分,逐渐定位企业方向,企业总有其生存的砝码。不论是专注品种研发、依托生产加工、善于销售渠道扩展、重视售后服务还是精于示范推广等,种企根据自身的资源结合外部环境,充分发挥自身优势,不断创新进步都将在蔬菜种子行业都将占有自己的一席之地。
2016年1月1日,新《种子法》开始实施。从开启修订到正式实施,新《种子法》引起了种业人士的热议,主要农作物品种审定制度、非主要农作物品种登记制度、植物新品种保护等内容成为议论的焦点。在《种子法》修订公开征集意见一个月里,收到了8022条来自行业的声音。
7月,农业部公布了新《种子法》相关配套规章,《主要农作物品种审定办法》、《农作物种子生产经营许可管理办法》两个配套规章已于8月18日开始实施。近期种业一大热点,是2017年1月1日开始实施的《农作物种子标签和使用说明管理办法》。
我国蔬菜种业仍处在“小、乱、杂”阶段,但随着新《种子法》及配套规章的落地实施,资本、金融进入的力度在加大,蔬菜种业的集中度提升将步入快车道,蔬菜种业即将进入大浪淘沙的阶段。大胆预测,未来中国蔬菜种业将呈现八大趋势。
一、种企品牌优势逐步强化,套种、偷种现象逐渐减少
由于过去对于品种种质资源保护不足,资源流失严重,使得现有品种间的差异甚微,品种同质化严重,同类品种优势并不明显。即使是拥有很强种植优势的品种,在推广一两季之后也会被轻易模仿失去绝对优势,套种、偷种现象时有发生。《种子法》增设新品种保护一章,提升新品种保护的法律地位,加强植物新品种保护,引入“实质性派生品种”概念。品种保护力度增强,企业研发积极性提高,“品种为王”的时代将为具有科研实力的种企提供大舞台。
二、种企经营将更加规范,种业乱象逐步减少
种子法最引人瞩目的是提高了法律处罚力度。一是增加了对侵犯植物新品种权、植物新品种申请权和植物新品种权权属纠纷救济途径的3项规定。二是增加了对植物新品种侵权行为等24种种子违法行为的行政处罚措施。三是加大了对生产经营假、劣种子等10种违法行为的行政处罚力度。增加了因生产假、劣种子犯罪被判处有期徒刑以上刑罚的,被吊销种子生产经营许可证的等3项从业禁止的规定。违法成本的上升,种企将更加规范从事种子生产经营。
三、销售渠道进一步下沉
土地流转,中国步入大户时代是大势所趋。种子企业直接对接种植户,企业获取种植反馈的速度也将加快,这也有利于企业的品种改良和定向推广。
四、品种生存年限将缩短
随着生物技术的应用,分子育种手段将加快新品种的选育进程,一个品种连续十年占据主流市场的可能性将逐渐降低。
五、种企育种投入将更加理性
育种投入要量力而行,要充分考虑资金实力与盈利能力相匹配。目前盈利很好的种子企业,并没有急于扩大农场基地、“装饰”公司,而是持续投入,逐渐完善品种开发体系,组建育种团队。
六、善于构建销售网络的团队将更受育种家青睐
随着事企脱钩政策的实施,脱离后育种家急于寻找能将其科研成果有效推广的企业。在事业机制管理下,很多优异的品种并没有得到有效地推广。脱离后,有成熟的销售网络,善于品种推广的企业将收到育种家的青睐。公司与育种家合作,更多的站在市场发展的角度,考察他们拥有的材料,预测将来会出什么品种。
七、蔬菜种企很难形成寡头
尽管近年不少蔬菜种企因为各种原因,开始“傍大款”或“当小蜜”,但是未来我国蔬菜种企仍然不会形成少数大的企业占领绝对市场的情况。我国地域辽阔,生态区域明显,一家企业很难网罗所有种子品类。通过市场细分,逐渐定位企业方向,企业总有其生存的砝码。不论是专注品种研发、依托生产加工、善于销售渠道扩展、重视售后服务还是精于示范推广等,种企根据自身的资源结合外部环境,充分发挥自身优势,不断创新进步都将在蔬菜种子行业都将占有自己的一席之地。
八、逐渐实现公司化管理体制
当下制约蔬菜种企发展壮大的一个主要因素就是人才资源的匮乏,缺乏完善合理的管理体系,企业很难留住人才。人才流失不仅影响企业梯队建设,也容易带来优质种质资源的流失(虽然有行业约定,但是往往起不到制约作用)。要发展就必须实现公司化管理体制,实行股份制,完善鼓励制度,让员工跟企业共同成长,充分调动员工的积极性。