一、本周重点事件回顾与分析
(一)猪价后市难大涨 养殖收益仍可观
全国仔猪价格已从1月份每公斤41.01元,上涨到3月份的43.64元,仔猪价格逆市上涨,说明企业和养殖户看好下半年行情。
养殖高收益提高了养殖户补栏积极性,进口继续保持高位,将不会出现去年供应紧张的局面,短期猪价仍以小幅下跌为主。
曾经高烧不退的猪肉价格,在去年6月份达到每公斤31.29元的历史高点后,持续震荡回落。农业部对全国500个集贸市场监测数据显示,4月25日,全国农产品批发市场每公斤猪肉平均价格为21.66元,显著低于一季度28.24元的均价。
“当前猪肉消费处于淡季,供给较充裕,导致价格持续下跌。”中国农业科学院农业信息研究所副研究员朱增勇说。从周价看,1月份第4周每公斤猪肉价格为29.35元,连续9周下跌至4月第2周每公斤26.73元,同比下跌了11.2%;1月份第4周生猪每公斤18.35元,连续9周下跌至4月份第2周每公斤16.16元,同比下跌了18.3%。
虽然近期猪价累计跌幅不小,但养殖收益仍然比较高。一般而言,猪肉与主要饲料玉米的比价为6∶1时,养殖盈亏平衡。受生猪价格保持高位和玉米价格持续下跌影响,一季度全国猪粮比价高达9.41∶1,养猪户利润非常丰厚。4月份以来,生猪价格跌幅加大,到4月中旬猪粮比价降至8.74∶1,养猪户利润仍相当可观。这也说明当前猪肉价格仍然处于高位。
养猪获利丰厚,吸引业界加速扩大产能。农业部监测数据显示,全国仔猪价格已从1月份每公斤41.01元,上涨到3月份的43.64元。“仔猪价格逆市上涨,说明企业和养殖户看好下半年行情。”朱增勇说。
那么,下半年猪肉价格存在大涨行情吗?回答是否定的。
上周,北京新发地白条猪日均上市1806.14头,比上上周增加了3.94%,比去年同期日均上市1517头大幅增长了19.06%,上周白条猪价格比上上周下降了2.17%,表现为量增价跌。3月中旬以后,新发地猪肉价格曾经有过一段时间稳定。比如3月11日,新发地白条猪每公斤批发平均价是18.8元,4月11日是18.76元,波动很小。“之所以波动很小,是因为养猪场对猪价仍然存有较高预期,普遍惜售扛价。4月11日以后,价格下跌明显,说明养猪场经过1个月的捂栏惜售,发现并没能把猪价抬起来,不敢再扛。”北京新发地农副产品批发市场统计部经理刘通说。他认为,从目前市场表现看,到今年年底之前,生猪供应过剩问题会凸显出来。
对后期全国猪肉价格走势,朱增勇也认为不会有太大上涨空间。从国内生猪供给看,农业部数据显示,3月份全国生猪屠宰1719.18万头,环比增长13.8%,同比增长34.9%。从国际市场影响看,猪肉进口持续保持高位。以今年头两个月为例,全国累计进口生猪产品44.75万吨,同比大涨34.4%。
“养殖高收益提高了养殖户补栏积极性,进口继续保持高位,将不会出现去年供应紧张的局面,短期猪价仍以小幅下跌为主。”朱增勇预计,5月份猪肉价格可能会止跌企稳,三季度可能会稳中有涨,但上涨空间不会太大。
(二)3月份我国油脂油料进口情况汇总
海关数据显示,3月我国大豆进口量为633万吨,较2月的554万吨增加14.3%,较2016年同期的610万吨增加3.8%,创3月历史同期最高水平。其中,自美国进口422万吨,占比为66.7%,环比下降;自巴西进口175万吨,占比为27.6%,环比上升;自加拿大进口27万吨,占比4.3%。2016/17年度前6个月我国累计进口大豆4157万吨,较上年度同期的3831万吨增加326万吨或8.5%。
2016年9月至2017年2月,国内大豆压榨利润持续保持较好水平,油厂订货积极,近几个月大豆进口量持续高位;虽然春节后国内油厂大豆压榨利润逐渐下降,但由于油厂基本上已通过基差锁定利润,4-6月大豆订货量仍然较大,后期大豆到港量庞大,预计4月大豆到港量在820万吨左右,5月为830万吨左右,6月为800万吨,均高于往年同期水平。预计7-9月大豆进口量将有所减少,国家粮油信息中心当前预计,2016/17年度我国大豆进口量将达到8650万吨。
3月我国进口油菜籽29.6万吨,较2月份的56万吨大幅减少47.2%,但较上年同期的28.1万吨增加5.3%。2016/17年度前10个月油菜籽累计进口308.4万吨,较去年同期的358.6万吨减少16.3%。油菜籽进口量减少的主要原因是受去年可能将对加拿大进口菜籽实施更加严格的杂质标准的影响。
3月我国进口豆油2.7万吨,较2月份的2.9万吨减少7.8%,但较上年同期的1.6万吨大幅增加71.4%。2016/17年度前6个月豆油累计进口25.8万吨,较上一年度同期的30万吨减少14%。豆油进口减少的主要原因是我国以进口大豆为主,大豆进口量增加抑制豆油进口,加之进口豆油倒挂严重,进口无利可图。
3月我国进口菜籽油9.2万吨,较2月份的7.8万吨增加17.9%,但较上年同期的15.3万吨减少40.1%。2016/17年度前10个月菜籽油累计进口56.7万吨,较上一年度同期的79.8万吨减少23.1%。菜籽油进口量减少的主要原因是受国家临储菜油拍卖的影响,国内菜籽油供应充足抑制进口。
3月我国进口棕榈油37.7万吨,较2月份的34万吨增加10.9%,但较较上年同期的40.9万吨减少7.8%。2016/17年度前6个月棕榈油累计进口264.8万吨,较上一年度同期的276.6万吨减少4.3%。随着国外棕榈油产量的恢复性增长,棕榈油价格逐渐下跌,棕榈油价格优势显现将刺激棕榈油进口量增加。
二、本周重点政策跟踪分析
(一)一季度农产品价格全面走弱
农业部24日通报重点农产品市场运行情况。今年一季度,农产品市场运行呈现蔬菜、猪肉价格逐月下跌,禽肉价格较大幅度下降等特点。
对于蔬菜价格下跌的主要原因,农业部市场与经济信息司司长唐珂表示,除了节日效应过后需求减少外,还与农户受上年同期高价刺激,扩大种植面积有直接关系,再加上今年北方天气回暖快,大棚蔬菜长势好,短期内大量集中上市,导致供应量偏多,压低了菜价,蔬菜价格提前进入季节性下跌区间。未来天气状况总体有利于蔬菜生长,预计两到三个月内蔬菜供应将持续增加,蔬菜价格将继续呈季节性回落态势。
对于猪肉价格的走势,唐珂说,预计上半年猪价将呈高位震荡、小幅下跌态势,5月份前后可能企稳,生猪养殖效益依然向好,猪粮比有望保持较高水平。一般春节过后猪肉消费呈现季节性回落,直到5月份以后进入旅游旺季,再加上中秋、国庆等节日效应拉动,猪肉价格或将反弹。值得注意的是,由于国内猪肉价格总体偏高,国内外价差动力较强,预计后期猪肉进口还有空间,将对国产猪肉价格产生一定打压。
一季度农业市场价格延续了去年走弱的趋势。国家统计局农村社会经济调查司统计师汪传敬表示,近年来,虽然适度规模化经营快速发展,但小规模生产仍是我国农业生产经营方式的主体,种粮收益受到经营规模的严重制约,农民家庭经营性收入占家庭可支配收入的比重下降。2016年,粮食价格下跌,亩均收益下降,对农民家庭经营性收入产生了较为不利的影响,同时,粮食种植收益下降也会影响种粮积极性,给国家粮食安全带来隐患。因此,需要完善农业政策体系,加快推进粮食目标价格改革,充分发挥市锄制在价格形成中的作用。
也有专家看好今年的食品价格走势。中国社科院农村发展研究所研究员李国祥表示,近年来,居民食品消费结构不断升级,居民更加注重食用优质高档类食物,结构性变化会引起食品消费单位价格的上升。同时,国内部分畜产品供求关系偏紧的状况仍将持续,这也可能引起居民食品消费价格的上升。综合来看,2017年居民食品消费价格或继续维持温和上涨态势,预计农产品生产者价格同比上涨2%,食品消费价格同比上涨4%。中国食用农产品供求关系总体上偏松,不支持居民食品消费价格明显上涨。
三、本周聚焦
(一)正值消费淡季 糖价陷入调整
供应仍大抛储不断
正值消费淡季糖价陷入调整
前期糖价在触及6600元/吨低点后向上反弹,主要原因是,第一,市场一直炒作贸易救济调查结果将大幅提高关税,配额外进口将控制在百万吨以内;第二,3月产销数据好于市场预期,累计销糖率达到43.09%,较往年同期提高2.93%;第三,糖价快速下跌导致其严重贴水于现货,期现价差不断扩大,买期货卖现货的套利操作可以盈利,前期不少空单持有者平仓后进行套利操作。在三大因素共同作用下,糖价止跌反弹,主力合约1609最高触及6800元/吨。但随着国际糖价反复低位振荡、进口配额政策变动不及预期,糖价也重回调整区间。
国际糖价低位反复振荡
2016/2017榨季国际糖市已经开始提前终结其牛市运行轨迹,供应缺口不断缩小,目前各大糖业机构基本达成共识,2017/2018榨季全球糖市将出现小幅过剩。目前唯一的变数在于印度是否增加免税进口额度,其在前期已经批准免税进口50万吨原糖,但离之前市场预计的150万—200万吨还相去甚远,之前印度政府动用国内库存来弥补供需缺口,但随着库存的消耗降低,其最终还是批准了免税进口。
而另一主产国泰国虽然受到厄尔尼诺现象的影响连续两年严重干旱,但含糖量提高弥补了其蔗料产量下滑带来的影响。泰国糖业协会数据显示,2017年4月泰国吨蔗产糖量提高到107.8公斤/吨,去年同期是104公斤/吨。预计其2017/2018年度食糖出口将增加到900万吨,而之前的两个榨季出口量分别为710万吨和792万吨。泰国目前实施贸易保护措施,配额内进口征收65%的关税,配额外则为94%,其对外出口意图明显。综合来看,随着巴西产量的恢复,泰国加大出口,降低国内库存,国际糖价目前在16美分/磅附近徘徊,下一榨季将成为牛熊分水岭,目前已经进入提前铺垫阶段。
进口配额政策变动不及预期
目前有传闻表示,商务部对配额外进口在原先50%的基础上再加收特别关税,期限三年,第一年45%,第二年40%,第三年35%,部分发展中国家不适用于加征关税。这虽然只是传闻,但与之前市场预期的大相径庭:配额内的关税并没有调整,而是在配额外加征关税,关税比例逐年降低且还有时间限制,糖价也应声下落。目前配额内进口的194.5万吨的70%配额分配给国营糖厂,我国几大精炼糖厂利润来源很大一部分来自配额外进口,而此关税调整的直接后果就是精炼糖厂将出现一定的行业变化和整合。
从2016年中国部分企业精炼产量来看,位居前三的分别是中粮、日照凌云海、东莞东糖,其精炼产量分别为138万吨、76万吨和42万吨。在配额政策调整后,其加工产量必然受到影响下降。
此外,值得注意的是,国家控制进口后,补充国内供需缺口的另一途径则是国储糖。国储目前仍有630万吨陈糖,后期将陆续投放市场。目前国家的大体态度是不希望糖价波动幅度过大,要稳步可持续性发展国内糖业。在此政策指导下,国储去库存节奏会比较缓慢,抛储时间也会相应拉长。
综上所述,虽然国家调整关税政策压缩进口原糖量,但国储糖陆续抛储将直接导致国内供应量增加,再加上本榨季增产预期实现,国内食糖供应量较大。三四月份属于食糖消费淡季,饮料、乳制品、糕点等行业开工率下降,终端需求不高,替代品优势明显。综合来看,糖价将重回振荡区间。
(二)欧盟小麦单产预测数据上调 急需更多的降雨
欧盟农作物监测机构MARS发布报告,略微上调了欧盟主要谷物的单产预测数据。不过一些地区仍需要更多的降雨,才能支持当前的积极预测前景。
MARS本月预计2017年欧盟软小麦平均单产为6.05吨/公顷,高于上月预测的6.02吨/公顷,比2016年的实际单产高出8.2%。去年欧盟小麦作物遭受恶劣天气的影响。最新的单产数据也比过去五年的平均单产高出3.5%。
MARS称,在欧洲大部分地区,天气持续温和,一直非常有利于冬季农作物生长以及春播工作。但是一些主产区需要更多的降雨,才能维持良好的单产前景。
MARS称,在4月29日之前,法国中部和北部、西班牙和意大利部分地区以及欧洲东南部大部分地区的天气可能持续干燥。欧洲中部和英国北部地区可能出现一些降雨,但是作物需要更多的降雨,尤其是德国和英国,才能完全恢复土壤墒情。
MARS本月还将欧盟2017年冬大麦单产调高到5.82吨/公顷,高于上月预测的5.81吨/公顷,比上年增加5.1%。春大麦单产不变,仍为4.21吨/公顷,比上年减少近3%。
MARS预计玉米作物平均单产为7.13吨/公顷,高于上月预测的7.12吨/公顷,不过比上年低0.8%。