一、本周重点事件回顾与分析
(一)消费淡季猪价跌跌不休 进口猪肉抢食市场
经过近两年的持续上涨后,2017年以来猪价持续下降,同比降幅达到三成,一些养殖户已经逼近盈亏平衡点。
CPI是判断通货膨胀的重要指标,而这一指标是货币政策取向的重要考虑因素。猪肉价格作为CPI的重要组成部分,其影响不可忽视。商务部监测数据显示,5月29日至6月初的这周,猪肉平均批发价格同比下降22%;国家统计局最新公布数据显示,5月猪肉价格下跌12.8%,影响CPI下跌约0.38个百分点。而这一影响在2016年中旬曾达0.77个百分点。
生猪供给增加,饲料成本降低,消费需求疲软等因素,被市场人士认为是本轮猪价下行的主要原因。同时,多位受访人士均认为,虽然6、7月份会有小幅度反弹,不过幅度不会太大。在进口猪肉的冲击下,整个下半年猪肉价格将整体延续下行态势。
猪肉供大于求
据记者了解,今年5月份,北京新发地市场白条猪批发的加权平均价是每斤8.55元,比4月份下降6.25%,比去年同期下降三成;同时,市场日均上市量为1830头,无论环比还是同比均出现明显的增加。业内人士表示,这个季节是猪肉消费淡季,现在市场上的猪价应该偏低。
不过,问题是按照惯常三年一个猪周期来算,现在似乎又应该到了一个猪周期的末端了,猪肉的价格是否还会继续下跌,成为产业链相关人士关注的焦点。对此,芝华数据首席分析师袁松表示,一方面价格下降与猪肉产量增长有关。根据相关数据,一季度生猪出栏量与猪肉产量较去年同期增加0.2%。同时,生猪出栏体重较去年同期大幅增加,平均出栏体重在230斤/头以上,5月下旬出栏均重才出现下降。这就导致猪肉的供应较去年增加。
另一方面,消费清淡。春节后进入消费淡季,屠宰场销量一直很清淡。根据对贸易商的跟踪反馈,市场生猪供应量由正常到偏多。“与此同时,前期低价时屠宰企业屠宰量偏大,当前冻库库存偏高,屠宰场不愿再大量收购生猪。市场牛羊肉供应量偏大,价格走低,挤占部分猪肉需求,特别是6月份之前,淘汰鸡及肉鸡价格暴跌,屠宰了大量的禽类,仓库存有巨量的库存,即使近期鸡价反弹,但鸡肉仍较猪肉均有明显替代优势。”布瑞克咨询研究总监林国发接受《华夏时报》记者采访时表示。
随着猪肉价格的持续下跌,部分养殖户已经逼近盈亏平衡点。据国家发改委价格监测部门发布的数据显示,2017年6月5日到6月9日一周,全国猪粮比价为7.54,比上周下降1.18%;全国猪料比价为5.81,比上周下降0.85%。按目前价格及成本推算,未来生猪养殖可能有亏损风险(指进仔猪养殖)。
“目前的养猪行情已和去年完全不一样。比如去年同期猪粮比价为10.95,猪料比价为8.51。今年猪肉价格上不去,即使现在出售很难盈利,下半年搞不好连本钱都赚不回来。去年6月份,整头活猪(生猪)出售价格是每斤9.9元,但是现在只有每斤6.3元了,价格下跌了36%。”宁波宁海县生猪养殖户李先生接受记者采访时表示。
对此,林国发表示,5月末全国内三元猪均价下降至6.2元/斤左右,自繁自养养殖户仍有200元/头净利润,但如果前期高位购买小猪的养殖户出现了100-200元/头亏损。另外由于市场恐慌,部分地区压栏土杂猪出现了5.2-5.3元/斤,即使是自繁自养情况,300斤体重仍出现100元/头亏损,而高价购买小猪养殖亏损300-400元/头。
猪肉的价格除了受自身的供求关系影响之外,中国社会科学院农村发展研究所研究员李国祥表示,还有货币政策、宏观经济形势的影响。在2008年前后,整个中国宏观经济跟猪肉价格指数基本上是一致的。
不过,这一轮的猪周期发生了变化。从目前来看,过去猪周期一般都比较短,这一轮的猪周期,价格上涨的时间相对来说比较长。目前猪肉的价格下跌,一个是季节性波动,现在是猪肉消费淡季,本来就要下跌。此外,北方的生产能力形成了,这导致了目前的猪肉供过于求的格局。
进口猪肉抢食市场
事实上,进口增加也是引起国内市场猪价降幅较大较快的重要因素。进口对我国农产品的冲击一直存在,也是扎在农民、养殖户心头的一根刺。
进口肉的持续增多同样给原料的需求终端埋下了地雷。据记者了解,2016年我国进口肉数量达到历史高点。海关数据显示,2016年中国全年累计进口猪肉162万吨,较2015年全年进口量增加108.4%。
进口猪肉均价约为6.5元/斤,明显低于我国生猪价格。据海关总署的数据显示,今年1-3月份猪肉进口重新抬头。3月份我国进口生猪产品23.73万吨,环比增8.4%,其中进口鲜冷冻猪肉12.40万吨,环比增12.4%,同比增8.1%。
业内人士表示,这些进口肉主要都是进到国内屠宰以及肉食加工企业手中,意味着国内生猪需求的减少,直接导致饲料原料消费需求的减少。随着政策粮投放量的增加,玉米供应将处于宽松状态,预计玉米价格也将逐渐向拍卖底价靠拢。对于农户来讲,正处于玉米种植期,需关注农作物生长关键期以及种植补贴政策。袁松表示,猪价已经进入下行周期。短期来看,未来1-2个月猪价可能出现短暂的反弹。时间上推断,6-7月份肥猪出栏可能出现1-2周的断档,预计会造成市场供应紧张,从而推升猪价反弹。长期来看,行业产能在不断恢复,未来供应呈增长趋势,猪价还会持续下行。下半年猪价难有好的表现。预计今年生猪养殖大体还能保持在盈利区间,明年将进入亏损期。在目前的饲料成本条件下,养殖户可以适当推迟出栏时间,增加出栏体重。
对于猪肉下半年价格走势,林国发表示,不排除猪肉价格阶段性跌破6元/斤。养殖户应该做好出栏计划,有节奏出栏,防止过度压栏,导致可能出现的损失。
(二)油厂开机率高 菜油供应充足
本周(6月12日~16日),油厂开机率保持较高水平,菜油产出量较大,加之临储菜油出库后被市场消化仍需时日,短期内国内菜油供应较为充足。
一周油“事”,尽在一周油志。本期与您一起关注6月12日~16日国内外食用植物油市场的大事、要事、行情事。
本周(6月12日~16日),国内植物油期现货价格继续回升,由于对菜油长线供给缺口的预期,菜油继续领涨国内植物油市场。
豆油供给压力仍在本周,CBOT大豆期价先抑后扬,技术面看,下周仍有向上空间,但基本面压力持续存在,如天气不配合,955美分/蒲式耳这一压力位难突破。短时利空出尽,在外盘带动下,连豆油期价延续回升态势,技术面看,下周仍有向上空间,操作前期多单可继续持有,但追高需谨慎。
分析后市,利空因素有:一是在5月单月大豆进口量创历史新高后,近期国内大豆压榨量却应豆粕胀库停机而有所回落,大豆到港量高于压榨量,进口大豆库存上升;二是USDA6月份供需报告调高了美豆旧作期末库存40万吨以及巴西和阿根廷大豆产量320万吨,高于此前市场预期,后期国际市场大豆供给压力持续存在,美豆期价还远未见底。
利多因素有:一是目前国内豆粕供给大于需求,库存处于历史高位,部分企业由于豆粕胀库而停机,国内单周大豆压榨量下降,缓解国内豆油库存压力,同时高库存压制豆粕价格,而油粕间存在“跷跷板”效应,粕价走弱时支撑油价;二是当前美豆期货期权净空单已处历史极值,后期净空继续增长的可能较小,而空头回补的可能性较大,加之市场进入传统的天气炒作期,这均有利于CBOT大豆期价反弹;三是随着美豆播种进入尾声,天气将成为美豆价格走势的风向标。
菜油逢回调可多本周,郑菜油继续领涨国内植物油市场,技术面看,下周仍有向上空间,操作上前期多单继续持有,逢回调也可加多。
分析后市,利空因素有:一是目前菜籽进口量保持较高水平,5~8月进口菜籽到港量在150万吨左右,与去年同期基本持平,油厂开机率保持较高水平,菜油产出量较大,加之临储菜油出库后被市场消化仍需时日,短期内国内菜油供应较为充足,菜油价格仍有压力;二是国际市场大豆基本面仍偏空,国内大豆和豆油库存都居高不下;主产国棕榈油处于单月生产旺季,库存环比上升,价格易跌难涨。
利多因素有:一是今年新季国产菜籽收购高开高走,临储库存出库完毕后,菜油市场新增供应主要是进口菜籽榨油和直接进口菜油,未来国产菜油供应必然存在缺口,在远期菜油供给趋紧的预期下,资金看涨国内菜油价格;二是本周开始,各品牌菜油开始降价促销,这将加快菜油库存消化速度,促使国内菜油供需缺口早日到来。
棕油供压将来临本周,受棕榈油产量和库存恢复缓慢影响,马盘棕榈油价格止跌回升,带动连棕榈油期价重心上移,技术面看,下周仍有反弹空间,但出于对未来几个月棕榈油库存将快速回升的预期,不看好连棕榈油反弹空间,操作上建议先观望,临近前高附近开始轻仓试空,或是空棕榈油多菜油长线套利。
分析后市,利多因素有:一是5月27日至6月26日为斋月,斋月对马来西亚棕榈油产量造成一定影响,库存恢复也低于预期;二是虽然棕榈油需求疲软,但是近期国内棕榈油到港较少,棕榈油库存继续回落。截至本周三,全国港口棕榈油食用库存在52万吨左右,较上周同期的54.5万吨减少2.5万吨或4.6%。
从船期看,6~7月国内棕榈油月均到港量仅在25万吨左右,预计国内棕榈油库存将继续下降,低库存将继续支撑国内棕榈油现货价格。
利空因素有:一是6~10月是马来西亚棕榈油产量传统高峰期,6月受斋月影响,棕榈油产量增幅较小,但7月棕榈油产量将出现爆发式增长,加之棕榈油出口比价优势并不明显,而夏季为油脂消费淡季,棕榈油出口需求较小,预计7月马来西亚棕榈油库存也将大增,库存快速增加将压制棕榈油价格;二是目前豆棕和菜棕价差仍处于历史较低水平,在主产国棕榈油库存将增长的背景下,资金做豆棕价差扩大或菜棕价差扩大的积极性较高。
二、本周重点政策跟踪分析
(一)世界农业可持续发展面临严峻形势
花树得晴红欲染,远山过雨青如滴。仲夏时节的十里秦淮,沉淀了历史,繁华了今人。6月15日-17日,第七届金砖国家农业部长会议在“六朝古都”——江苏南京成功举办。
凝聚着“一带一路”国际合作高峰论坛达成的广泛共识,围绕“创新与共享,共同培育农业发展新动能”这一主题,来自金砖国家农业部和国际组织的代表们分享发展经验,畅谈务实合作,深入切磋交流。会议通过了《第七届金砖国家农业部长会议共同宣言》和《金砖国家农业合作行动计划(2017-2020)》等成果文件,充分表明了金砖国家加强农业合作、推动世界农业持续发展的坚定决心和共同意愿。
3天里,从密切磋商到坦诚发言,从思想碰撞到现场互动,活动密集高效,成果扎实丰硕,仿如6月的金陵,万物繁茂、舒适宜人。参会代表一致认为,此次会议主题契合当前各国农业发展现状,及时必要、意义深远,必将推动各国农业发展和合作更上新台阶。
中国农业部部长韩长赋说,这次会议是金砖国家顺应新形势、迎接新挑战、采取积极行动的具体体现。金砖国家农业各有特色,通过互学互鉴,不仅可以寻找发展的捷径,更可收获1+1>2的成效,为世界农业合作发展树立典范。他呼吁各国以更大努力推动创新、促进共享,为破解农业发展难题找到“金钥匙”,为金砖国家农业发展注入新动能。
推动创新:插上农业腾飞的“科技翅膀”
当前,世界农业可持续发展面临严峻形势。一方面,农业资源环境压力加大,耕地和淡水等约束趋紧,环境污染问题突出,农业作为多样性生物栖息地和碳库的生态功能持续弱化;另一方面,气候变化、金融危机、价格波动等因素影响加剧,给全球农业生产和市场供应带来不确定性,直接影响低收入缺粮国家的粮食安全乃至社会稳定。
对此,韩长赋强调:“创新是引领发展的第一动力,农业科技创新是确保粮食安全和农业可持续发展的重要途径。中国将继续加强粮食安全、绿色农业、环境保护等方面的创新研究,努力推动提质、增效、节本等新技术的广泛应用,为农业发展插上科技的翅膀。”他还指出,科学无国界,农业国际合作离不开科技支撑,希望广大科学家积极参与金砖农业合作,在应对气候变化、可持续发展、保障粮食安全等方面投入更多精力、作出更大贡献。
南非农林渔业部部长森泽尼·佐夸纳非常认同科技创新驱动的观点。他提出,“科技对于解决气候变化等难题是很关键的,南非已初步形成促进农业科研发展的机制。同时,南非和中国也为科研领域的合作搭建了平台,比如在加强农业新品种栽培、应对气候变化方面开展了科研合作。”巴西农牧业与供给部部长布莱罗·马吉也表达了类似看法:“科技是促进创新取得成功的支柱,巴西近年来不断加强热带农业科技研究,目前积累了较成熟的经验。”
印度与中国一直保持良好的农业合作关系,特别是农业科技领域。印度农业与农民福利部常务副部长肖伯纳·库马尔·帕特奈克说,“去年我们在金砖会议上建立了平台,围绕各国农业发展面临的共同技术难题,发挥各方科技优势,开展科研合作。印度和中国的合作主要在生物技术、纳米技术、基因组学等领域展开。我们不仅是在探索解决自己国家农业问题的途径,也在寻找解决国际农业存在问题的途径。”
绿色发展:保护赖以存续的共同家园
“我们强调要提高资源使用效率,养护和加强自然资源、提高区域和生态系统的抗灾能力以及增强农业的可持续发展”“我们高度赞同共同解决气候变化问题,在可能的情况下降低或避免温室气体的排放”“共同开展增加农业产量同时适应气候变化技术的研发合作,重点开展发展中国家负担得起、环境友好型技术的共同研究”等,在《第七届金砖国家农业部长会议共同宣言》和《金砖国家农业合作行动计划(2017-2020)》中,可持续、绿色发展的内容占据大量篇幅,发展绿色农业成为金砖各国一致共识,并将具体落实到未来几年的合作行动中。
韩长赋说,中国正着力推进农业供给侧结构性改革,大力发展资源节约型、环境友好型农业,不断提高农业可持续发展水平。肖伯纳·库马尔·帕特奈克说:“一项为1.4亿农民提供土壤健康卡的计划正在印度开展,这将使农民能够应用适当的肥料和其他土壤养分来提高生产力和盈利能力。
此外,印度已启动一项灌溉计划,旨在为每个地区提供适合的灌溉设施,通过促进微灌溉来提高用水效率。”森泽尼·佐夸纳介绍说:“南非目前正在投资农业领域的可再生能源生产,此外我们还通过诸如‘不耕耘’和‘土地修复’等农业保护措施来应对土地退化的挑战。”
在农业合作论坛上,江苏省副省长杨岳表示,希望借助此次会议的召开,与金砖国家进一步深化在农业领域的务实合作,不断优化农业种植结构,推进农业绿色化生产,更好地“引进来”“走出去”。中粮集团、鹏欣集团、苏宁集团、巴西食品公司BRF等来自国内外的多家企业,以及多位国内外专家学者均从不同侧面谈到了绿色发展的思路、实践和建议。
促进共享:搭建农业信息“高速公路”
共享就是要分享各国发展的成果和经验,促进共同发展。联合国粮农组织助理总干事兼亚太区代表昆德哈维·卡迪瑞桑指出,金砖国家是强大的经济实体,各国都是重要农业大国,对全球农业发展有着举足轻重的影响。金砖国家注重共享,保持密切沟通,在促进全球粮食安全治理、消除贫困、实现联合国千年发展目标等方面,发挥着越来越大的作用。而且,金砖国家的很多经验、模式、科技、信息等可以分享、传授给其他发展中国家,通过经验共享、信息共享、科研共享、成果共享,诸如气候变化、可持续发展等问题才能在世界范围更好解决。
国际农业发展基金与金砖国家有着很多的合作项目,该基金助理副总裁拉克希米·梅农说,一直以来,我们在金砖国家和其他发展中国家开展工作,在推进经验、技术分享方面发挥着很大的作用,尤其是在帮助小农户上成效显著。在信息化和大数据时代,信息共享至关重要。如果小农户能够更便捷地获取信息,就可以更快地摆脱贫困。
围绕农业资源、产品、科技、经贸等重要信息的共享问题,韩长赋强调,要共同搭建交流平台,推进信息化与农业现代化融合,扶持农业电子商务等新产业新业态发展,开展面向农民的信息技术技能培训,共建各国间的农业信息“高速公路”,共享信息技术变革给农业发展带来的红利。
除了经验、技术以及信息的共享互通之外,森泽尼·佐夸纳还提出,各个国家所面临的一大挑战,是货物运输的互联互通问题。如果亚洲、非洲、欧洲能够互联互通的话,就可以进一步加强贸易关系。一个月前中国提出的“一带一路”倡议就起到了这样的作用,它就像一列快车,为搭乘的各国提供互联互通的机会,共享发展红利。
务实合作:供给农业发展“新鲜血液”
推进农业合作,是破解世界农业发展难题的必由之路。
自2010年首届金砖国家农业部长会议扬起合作风帆起,7年来,金砖国家农业国际地位不断提升,生产总值从1.4万亿增至2.3万亿美元,占世界农业生产总值的比重从47%增至57%,稳居世界农业半壁江山;金砖国家内部农产品贸易快速增长,在全球经济复苏乏力、贸易增长低迷的大环境下,成为一抹难得的亮色。
“可以说,每个月都有俄罗斯代表团访问中国,也会有中国代表团前往俄罗斯洽谈投资,比如15号在哈尔滨的中俄博览会上就有超过20个俄罗斯的地区领导人参加相关活动。”俄罗斯联邦农业部副部长葛罗米柯·叶甫根尼认为,金砖国家之间的合作前景非常广阔,中俄间合作尤为频繁。“双方合作项目几乎涵盖了农业所有领域,我们对中国的投资是没有任何限制的,不仅支持企业投资,还会为企业提供全方位帮助。当前,俄罗斯优先要吸引外资的是奶制品、蔬菜生产、物流项目等,这些方向都会有额外的优惠支持。”
肖伯纳·库马尔·帕特奈克也就农业投资合作进行了解答。他说,金砖国家在农业资源禀赋、农业发展水平、市场规模和需求模式等方面具有很大互补性和合作空间,印度推行非常开放的投资政策,欢迎来自全球的公司包括中国公司到印度投资。
谈到持续提高农业领域的投资便利化和贸易自由化,布莱罗·马吉认为,应该尽最大努力消除各国间农业贸易壁垒,这不仅指进口税费,还包括检验检疫等,这样各国间的贸易合作才能推向新高度,也才能为全球农业发展提供“新鲜血液”。
金砖国家农业合作不仅仅是一个平台、一种机制,更是一种使命和责任。韩长赋在会上强调,各国应充分发挥各自优势,通过提供资金支持、技术援助等形式,与联合国粮农组织、世界粮食计划署和国际农业发展基金等联合开展南南合作,聚集力量,聚集资源,推动实现联合国2030年可持续发展议程。
创新激活动力,绿色提高效力,共享挖掘潜力,合作释放活力。过去7年,金砖国家改进机制、明确方向,加大了合作力度,增强了在国际舞台上的声音;未来,金砖国家同心同力、同舟共济,定会迸发出更加强劲的生命力和吸引力,必将为各国人民创造更加光明美好的前景!
三、本周聚焦
(一)糖市供应偏紧 郑糖或挑战前高
6月中旬,国际原糖期货不断走低,郑糖随之下行。但食糖牛市尚未走完几乎是业界的共识。2017年下半年,国内今年糖供应缺口恐将集中体现,股票和衍生品市场也将各有机会。
来年国际供给过剩加剧
近期,国际机构纷纷上调2017/18榨季全球食糖供给过剩量,使得市场偏空运行。继ISO和Kingsman之后,F.O Licht也上调2017/18年度的过剩量至460万吨,而上月该机构预估过剩量仅为270万吨,主要因上调了对巴基斯坦、俄罗斯及菲律宾等国的产量预估。同时,该机构还将2016/17年度的全球食糖供应缺口从550万吨下调至420万吨。
当前,产糖大国巴西正处于榨季,虽然市场对于巴西丰产已有预期,但源源不断的新糖供应成为压制国际原糖期货价格的重要因素。市场普遍预计5月下半月巴西因降雨延迟压榨进度,但巴西甘蔗行业协会Unica6月14日称,5月下半月巴西中南部甘蔗压榨糖产量分别为3158.7万吨和175.4万吨,明显高于市场预期。数据公布后,原糖期货价格重拾跌势。
国内供应仍紧张郑糖维持短空长多
5月份商务部公布贸易保障措施,提高未来3年配额外食糖进口关税,这使得配额外进口将无利可图。今后3年食糖进口总量也将受到影响,市场估计2017年我国食糖总进口约300万吨与去年持平,分散到各月进口量对市场影响十分有限,走私将成为与国际市场关联的重要因素。
现货市场全年供应缺口可能在下半年集中体现。如广西近几年5月至9月销售总额均值超过300万吨,而今年4月底其工业库存仅为253万吨,与往年并无二致。传统消费旺季夏季来临,中秋国庆备货,再加上新糖供应尚少、进口不畅等,下半年若无抛储,恐或将出现青黄不接。此外,白糖与替代品淀粉糖价差逾4000元/吨,根据华泰期货研究院估算,今年合计新增替代量约70万吨。
由于国内市场相对封闭,ICE原糖07合约已突破前期低点,最低下探至13.36美分/磅。郑糖相对抗跌已十分不易。国内基本面显然尚无足够利多因素推动糖价走高,短期内郑糖将随原糖继续重心下移;但下半年一旦供应短缺,郑糖将再次挑战前期高点。目前,郑糖依然维持短空长多思路。
期权方面,短期可以选择买入1709合约系列浅虚值看跌期权如SR709P6500;中长期考虑距离到期日较近,应选择SR1801系列,稍后买入深度虚值的看涨期权SR801C7100。同时,由于白糖历史波动率5月、6月份偏低,但当前波动率已经自历史较低值有所回升,做多波动率策略并不合适。
白糖股短线或有机会
近期股票二级市场波澜不惊,白糖板块整体弱于市场指数。本周中小市值股票偏强,概念股普遍有触底反弹迹象。未来强弱恐也将分化。南宁糖业、贵糖股份和华资实业动态市盈率都在100倍以上,股价还可能继续回归;游走在亏损边缘的广东甘化基本面堪忧;保龄宝随创业板和中小板转强有望放量上攻,但因估值较高,中长期空间有限;行业龙头中粮糖业在整个板块中估值不高,当前温和放量上行,但价格距9.10元压力位不远,短线介入应选择在突破后或前期8.50元支撑处。
(二)油强粕弱或延续
目前国内仍处于油脂消费淡季,需求难以出现明显回升,加之库存高企,长期看油脂市场依然处于利空的大环境之中。
近期,国内食用油市场仍在国际市场主导下运行,美国农业部最新供需报告中性偏空,没有新意,解除了市场预计偏空的影响。同时,受美国中西部干旱少雨影响,市场对天气的炒作也支撑行情反弹。
美国农业部发布的作物进展周度报告显示,截至6月11日,美国18个大豆主产州的大豆播种进度达到92%,上周为83%,去年同期为91%,过去五年同期均值87%。首次发布的2017年大豆状况评级显示,大豆优良率为65%,去年同期为74%。
豆油:厂家挺价心理较强
除了随外盘调整,国内豆类市场还受到市场传言港口在对进口大豆流入食品行业问题进行调查的支撑。如果进口大豆贸易受到控制,需求将会转向国产大豆。整体来看,目前港口库存压力难以缓解,进口大豆分销价格继续下调,黄埔港3290元/吨,青岛港3300元/吨,天津港3310元/吨,均下跌20元/吨。港口加强对转基因大豆的调查,无疑将会继续利多国产大豆。
目前国内大豆油厂开机率高企,油脂供应充裕,库存水平在123万吨左右,仍处于历史高位,豆油行情上涨压力较大。国内一级豆油出厂价集中在5900~6100元/吨,8月交货的南美进口豆油到岸价811美元/吨,到中国口岸完税后总成本6936元/吨,与国内市场仍处于倒挂状态。受豆粕库存庞大且需求较弱影响,油厂挺油心理较强,将会支撑豆油市场。
菜油:与豆棕油价差缩小
据最新统计,5、6月份菜籽到港量均能达到60万吨,加上国产菜籽上市,菜籽原料供应充足,目前港口油菜籽库存和进口油菜籽预期到港数量均处于历史较高水平。截至目前,沿海菜籽库存总量增至近80万吨的水平。
目前,国内菜油与豆油、棕榈油的价差缩小,其中,四级菜油报价四川地区集中在6350~6400元/吨,湖北地区6250~6300元/吨,菜油整体库存仍处于绝对高位,对反弹形成压力。但水产需求没有完全启动,饲料企业及贸易商不看好国内“双粕”市场,备货积极性不高。油厂更看好菜油后市行情,将导致后市油强粕弱格局延续。
棕榈油:市场仍处倒挂状态
马来西亚棕榈油局(MPOB)周二公布的最新数据显示,5月棕榈油库存较上月下降2.6%,至156万吨,为3月以来最低水准,也是2009年以来同月最低。5月棕榈油产量较4月上升6.9%,至165万吨,创7个月最高。5月马来西亚棕榈油出口较4月增加17.3%,至151万吨,为9个月来最高。
船运调查机构ITS数据显示,马来西亚6月1日~10日棕榈油出口较上月同期增长5.8%,出口需求预计降低。受累于马币走强及对产出增加和出口增速转弱的预期,马来西亚毛棕榈油期货周二收低0.1%,触及10个月低点。
目前我国港口库存水平仍处于低位,在52万吨左右,24度棕榈油港口销售价为5750~5850元/吨;8月交货的马来西亚24度进口棕榈油到岸价647美元/吨,到中国口岸完税后总成本5425元/吨,目前市场仍处于倒挂状态。
油脂:长期利空依然存在
整体来看,目前国内仍处于油脂消费淡季,需求难以出现明显回升,加之库存高企,长期看油脂市场依然处于利空的大环境之中,短期看15日美联储加息情况及政策预期或将对市场形成利空。
分品种看,目前进口大豆到港量依旧庞大,并且开机率保持稳定,豆油供应充足,而需求却较为疲软,还需重点关注美豆主产区干旱进展;新菜籽已经上市,市场收购积极,菜籽价格高企对国产菜油形成成本支撑,目前看菜油市场较为抗跌,国产菜油偏强运行;随着斋月备货结束,马来西亚主产国产量恢复,全球棕榈油库存将逐渐上升,马来西亚棕榈油行情预计走弱,国内连盘却较坚挺,加之现货库存后期将继续下滑,国内棕榈油期现货仍有走高可能。