一、本周重点事件回顾与分析
（一）从顺丰上市看中国快递行业发展趋势
低调的顺丰在2月24日着实好好高调了一把。在继圆通、申通、韵达以及中通之后,“快递巨头”顺丰也终于借壳鼎泰新材上市A股,鼎泰新材正式更名“顺丰控股”。这也意味着顺丰控股正式亮相资本市场。截止2月28日,顺丰控股近4个交易连续涨停,该股总市值高达2795亿元,稳居深市市值第一。
事实上,投递公司快速发展后,纷纷选择借助资本市场筹措资金,是一个值得关注的现象。根本上讲,投递公司靠承包租赁方式很难持续下去,于是一些投递公司布局商业零售网点,实现实体经济与虚拟经济的相结合;另有公司借助上市筹集到的资金,建设现代化物流仓储基础设施,这些都充分说明,中国投递公司正实现转型升级。
然而,转型升级也伴随着阵痛。首先就是成本问题。作为投递公司的核心,如不能实现成本的有效控制,公司将会出现边际效用递减现象。现在一些投递公司主要依靠雇用临时工降低企业的人力成本,它不仅会导致公司服务质量下降,甚至可能出现大规模损害消费者利益的情况发生。
其二则是人力问题。建立现代化的投递职工队伍,是投递公司发展的必由之路。顺丰将工作中受到侮辱的员工邀请到证券交易所敲钟,体现了公司对基层职工的尊重。当前许多投递公司经营规模不断膨胀,但公司内部却人来人往。一些承包网点的职工缺乏基本职业道德,他们不仅消极怠工,更有借助投递工作之便,从事入室盗窃等行为发生。
快递对接资本进入新阶段
在快递行业内人士看来,包括顺丰等在内的多家快递企业顺利上市,意味着其资本将愈发充足,这将为其后续的扩张提供支撑。
有机构指出,未来5年内快递行业仍将保持较高的复合增长率,因而仍然会有大量企业进入这一行业,不过,短期内行业的整体格局将难以改变。但随着资本不断介入使得行业门槛持续提高,部分快递企业将面临被兼并抑或淘汰的局面。
草创期行将结束,行业整合升级加剧
物流行业的飞速发展与我国经济发展的增长有着密不可分的联系,与电商的关系更加密切。从某种意义上来讲,国内物流行业的发展史就是一部中国电商的崛起史。试想一下,如果没有电商的兴起,物流行业大部分的业务都将会成为泡影。随着以互联网为代表的电商发展浪潮的行将结束,物流行业的发展同样开始面临调整,一个新的时代正在徐徐拉开大幕。
未来物流行业需要做的还很多,需要进一步完善中转配送网络,保障快递产品的及时率与安全性;与先进的无人机、车联网等智能物流技术结合,革新未来物流配送方式,降低快递配送成本与提高运输过程的可靠性;同时与全渠道智能客服平台(如帮我吧)结合,加强对物流各分支区域的监管控制,让物流行业从综合物流向物流供应链集成商转型。
顺丰的上市预示着我国快递行业的发展迈入了一个新的阶段,未来还将会有更多的快递业巨头上市。无论快递企业上市数量的多少,调整将会是快递行业未来几年发展的主题。作为经济运行的“经脉”,快递物流行业在未来能够实现转型升级将会直接关系到经济社会运行是否顺畅,而快递物流行业能否真正与行业产生联系和整合将会直接决定着它们在未来发展中能否找到突破口。
（二）2017年航运主要细分市场有望迎来弱复苏
回望2016年，亏损、破产、重组成了航运市场的主题词，而与惨淡行情同步的是，航运供给侧增速大幅放缓，2017年航运主要细分市场有望迎来弱复苏。
对于全球航运巨头来说，2016年是2008年金融危机后挑战最大的一年：2016年9月，世界排名第七的韩进海运宣布申请破产保护；10月，重组后的中国远洋公布财报，前三季度亏损92.2亿元；11月初，全球航运业老大马士基宣布，三季度航运板块实际亏损1.22亿美元，连续两个季度出现亏损。
“金融危机八年来，全球经济已出现缓慢的复苏，但航运业没有，目前仍在痛苦的徘徊中。主要原因之一，就是行业的自我调节出了问题，市场缺乏自律。”中国远洋海运集团副总经理叶伟龙表示。
统计显示，2011至2015年，航运业年均投资造船金额超过1000亿美元，持续的运力扩张，导致供需严重失衡。2016年年初，海运业的两大运价指标BDI（波罗的海干散货运价指数）和CCFI（中国出口集装箱运价指数）双双跌至历史新低，分别只有290点和632点。
不过，运力疯狂扩张的势头在近两年出现明显退潮。中国船舶工业协会公布的数据显示，2016年国际船舶市场继续深度调整，全球新船成交量同比大幅下降67％，年末全球船企手持订单较2015年底下滑25％。
与此同时，拆船量大幅增加。波罗的海国际航运公会的数据显示，2016年前9个月全球拆船量增长了16％。在国内重要造船基地之一的舟山，一些企业的拆船业务利润已经超过了造船。
得益于这些因素，从2016年2月份起，BDI开始缓慢上行，到11月中旬涨至1257点，相当于翻了三番。
“航运市场虽然仍处于运力过剩中，但随着供给增速大幅放缓，供需的边际改善足以带动BDI 指数反弹。我们预计2017 年BDI均值在1000 点左右。”中金公司的研究报告指出。
集装箱运输市场方面，除了新增运力大幅减少，还受益于企业大量合并带来的集中度提升效应。“韩进等公司的破产，使货主担心2017年无法再享受到低运价和舱位保障的超值服务，心理出现变化，愿意接受一个相对较高的价格。”天风证券的报告指出。
天风证券研究员姜明表示，过去航运业的深度调整让不少从业者习惯于“看空”思维，但各种迹象表明，“2017 年会变好”极有可能不再是一句自我安慰的口号。
除了市场的触底反弹，航运企业的积极调整也颇具看点。中国远洋海运集团研究中心主任佟成权表示，国内的航运企业需要改变航线货流，大力开展中国以外的区域型运输，如东南亚、非洲和印度市场。此外，通过产业链整合来进行商业模式的创新。如中远海运除了航运物流，还在拓展金融、重工等产业集群。
当然，要实现弱复苏，航运业面临的挑战也是不小的，最明显的就是油价上涨和贸易保护主义的抬头。不过，正如美国北方航运基金中国区合伙人金海所说，对航运业无须过度悲观。从行业的基本面来看，全球90％以上的贸易仍通过海上运输，其单位运输成本最低的优势依然存在。并且，在如今的低利率环境下，航运资产是少数没有增值的实物资产，具有较好的投资机会。
二、本周重点政策跟踪分析
（一）“十三五”期间 交通运输总投资规模将达15万亿元
由交通运输部和国家发改委联合编制的《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》已经国务院批准印发。作为国家“十三五”国民经济和社会发展规划纲要的22个国家级重点专项规划之一，规划明确到2020年基本建成安全、便捷、高效、绿色的现代综合运输交通体系，部分地区和领域要率先基本实现交通运输的现代化。
“十三五”期间 交通运输总投资规模将达15万亿元
根据规划，预计经过“十三五”的努力，铁路运营总里程将要增加约3万公里，其中高铁增加1.1万公里；公路增加约32万公里，其中高速公路增加约3万公里；万吨以上的码头泊位增加超过300个；民用航空机场增加50个以上。
李小鹏表示，当前我国交通基础设施发展的结构性矛盾非常突出。物流业发展不均衡，物流成本还需要控制或者降低。无论是政府服务，还是交通服务，都需要提高。要按照中央的要求，推动交通运输供给侧的结构性改革。
李小鹏说，“十三五”时期的投资将服务于推动交通运输供给侧的结构性改革，重点有三方面：一是降低成本，二是补基础设施的短板，三是补服务的短板。
据交通运输部不完全统计，2016年，我国公路和水路共实现降低成本365亿元，2017年将力争继续降400亿至500亿元物流成本。
“力争到2019年实现所有具备条件的建制村通硬化路。”李小鹏说，补交通服务的短板主要是提升供给的品质，加强农村公路建设，重点支持50个城乡交通运输一体化示范县的建设，建设改造400个普通国省干线公路的服务区。
三、本周聚焦
（一）中通快递2016年规模效应凸显 年收入增长达60.8%
2月28日，中通快递（纽交所代码：ZTO）公布了2016年四季度及全年未经审计的财务报告。报告称，中通快递2016年第四季度的收入为31.91亿元人民币，较2015年同期增长45.8%；经调整的净利润为7.40亿元人民币，比2015年同期的4.85亿元人民币增长了52.7%。2016年全年收入97.89亿元人民币，相比2015年增长60.8%；经调整的净利润为21.65亿元人民币，比2015年增长76.8%。
报告透露，2016年12月，中通董事长赖梅松在公开市场上增持了2100万美元的公司股票。而此前媒体报道根据美国证券交易委员会（SEC）的最新申报文件显示，新加坡国有投资公司“淡马锡控股”在2016年第四季买入1220万份中通快递的ADS。专家分析称，淡马锡增持中通快递，是看好中通快递的未来表现而做出的正常交易行为。
资料显示，淡马锡控股系新加坡国有控股资本公司，新加坡政府借此来管理和控制国有企业。淡马锡是一个“国家级”的大财团，同时也是世界级的投资公司。在中国大陆，小米等公司的背后都有淡马锡的身影。特别是在金融服务领域，淡马锡曾增持中国工商银行的股份，并投资中国邮政储蓄银行。在物流快递领域，淡马锡在2016年先后投资了“菜鸟网络”和物流行业数据服务提供商“G7”。
中国快递以及中通的市场表现优异、未来潜力巨大
据国家邮政局统计显示，中国快递业务量已稳居世界第一。2016年，全国快递服务企业业务量累计完成312.8亿件，同比增长51.4%。据艾瑞咨询预测，未来五年，中国快递业将保持24%的年复合增长，到2020年，将达到超过600亿的业务量。另据《快递业发展“十三五”规划》，到2020年中国快递业务件量将达到700亿件。
据悉，中通作为中国快递行业里发展最快、势头最好的领军企业之一，2011年至2015年，中通业务量年复合增长率超80%，为行业主要快递企业之最，同时，经营利润率也领先全球规模型企业。2016年，中通全年业务量跃居全行业第一，且服务质量连续3年排名行业前三甲、“通达系”之首。数据表明，中通是中国快递行业唯一一家市场份额、盈利能力和服务质量三项指标都稳步提升的企业。
中通快递独特的“同建共享”模式
“同建共享”，可简单解释为“责任共担，成果共享”。中通秉持的这一理念和中国目前正在大力推行的“大众创业，万众创新”高度协同，也是中通快递区别于目前其他快递企业的主要发展模式之一。中国民营快递企业多以网络合作伙伴模式为主，“同建共享”是中通在传统加盟制基础上根据自身特点做出的现代化商业规划，让关键区域的总经理持有中通股份，设计公平科学的业务进入和转让机制，网络内各方利益高度平衡，由原先多个利益主体转变为一个共同的利益主体，中通将传统加盟制快递企业升级为现代化创业创新商业平台，实现责任共担、利益共享，进而强化网络合作伙伴的品牌忠诚度，使企业效能最大化。
在这一模式下，提供揽收和派送服务的网络合作伙伴与享受快递服务的消费者同为中通的用户。通过“同建共享”模式，中通将快递服务产生的收益最大限度地与网络合作伙伴和消费者分享，并通过扩大自有干线运输车队、合理布局路由规划、扩建分拣中心、提升自动化信息化管理水平、加强基础设施建设等一系列手段降本增效，进而提高自身营业利润率。
（二）圆通速递推出新保价服务：最高付赔3万
近日圆通快递正式推出“新保价服务”，根据介绍，保价服务是指客户在寄递快件时，向圆通声明其价值并支付相应的费用，单件货物声明价值最高不超过3万元人民币的货物。当快件在运输过程中发生丢损时，按照核定的损失进行赔付的一种增值服务。
“保价服务”最低费用为1元，可以享受1000元以下的保价金额，2元则可享受1000-2000元的保价金额。
用户可以在线下单或者在网点邮寄快递时办理该服务，此外办理该服务后快件还会拥有专有的服务标识贴，也会提供对保价快件的全程跟踪。
