两会后限产进入尾声钢坯上涨废钢价格回落企稳

一，上游及影响因素：

本周（3月10日-3月16日）随着两会的结束，唐山限产也进入尾声，市场对后期需求增长期望增加，导致了本周黑色系期货价格持续上涨，其中，铁矿石期货一路冲高的势头，从年初约550元/吨到如今约725元/吨，铁矿石期货主力合约1705涨幅已超过30％，期间高点更一度达到741元/吨。3月10日至3月15日，铁矿石主力合约已连续4个交易日上涨，涨幅超过10％。螺纹钢指数更是创出三年来的新高。受期货价格上涨带动，唐山钢坯价格本周也持续上涨，截止16日，唐山地区规格为150*150的Q235普碳方本地市场价格在3310元/吨（国义 福丰 市场价），累计比上周价格上涨了190元/吨。当前，国内2017年去产能加码，在地条钢清查的背景下，随着天气转暖，市场对后期需求增加期望增加，导致了近期期现价格的持续增长。

期货和唐山钢坯价格上涨对铁矿石价格带来支撑，但在国内港口处于历史高位的情况下，铁矿石价格在小幅回落后开始上涨，普氏指数再度达到90美元/吨以上，截止15日，普氏指数在91.0美元/吨(CFR，青岛港)。去年8月份以来，我国港口铁矿石库存量一直保持在1亿吨以上高位。截至上周五，全国主要港口铁矿石库存达1.3亿吨，同期进口铁矿石企业库存平均天数达29天，处于较高水平。一方面，铁矿石库存高企，另一方面价格同时上涨，引起市场广泛关注。对于铁矿石后市走势，有业内人士表示，短期可能难以出现过快涨势。

二，价格情况：

目前，江浙地区重型废钢价格在1440-1620元/吨左右，降低30元/吨，其他地区则弱势小幅降低，局部地区价格降低20-30元/吨左右。

国际方面，截止16日，英国金属导报（The Metal Bulletin）报道的土耳其80％1号和20％2号混料重熔废钢价格指数在295.17美元/吨（CFR），比上周价格上涨17美元/吨左右。

日本方面，日本国内废钢价格继续上涨，关东、千叶和关西三地2号重熔废钢均价27,946日元/吨；日本关东地区2号重熔废钢基准价格在29,500日元/吨（出厂）。

三：市场情况及预测：

本周，受前期钢坯价格回落影响，废钢价格小幅回落，局部地区价格降低10-30元/吨，其后，随着期货和钢坯价格的上涨，废钢市场企稳观望。当前国内废钢市场虽然受到钢坯价格上涨的支撑，或有上涨的可能，但在3月11日，工信部部长苗圩表示，今年政府工作报告提出的化解5000万吨钢铁过剩产能的目标不包括地条钢。尽管此前有媒体报道地条钢不在去产能任务目标之内，但一直缺少官方权威说法，部分专业人士还解读今年地条钢是化解5000万吨过剩产能的重点。在国内去产能的背景下，国内废钢价格上涨难度较大，近期钢坯上涨，铁矿石价格持续上涨，对废钢市场带来支撑，但当前铁矿石库存处于高位，在供应增加的情况下，国际投行普遍认为后期铁矿石价格将回落，由此预计，国内废钢价格近强远弱的局面或将持续。

四：其他：

据中钢协统计，2017年2月下旬，重点钢铁企业粗钢日均产量173.79万吨，较上一旬增加5.84万吨，增幅3.48％；据此估算，本旬全国粗钢日均产量为228.72万吨，较上一旬增加6.98万吨，增幅3.15％。截止2月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量1308.72万吨，比上一旬末减少117.82万吨，降幅8.26％。

据国家统计局数据，2017年1-2月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为12877万吨、11354万吨和16655万吨，同比分别增长5.8％、5.6％和4.1％。粗钢、生铁和钢材日均产量分别为218.25万吨、192.44万吨和282.29万吨，较去年12月份日均产量分别增长0.65％、增长3.8％和下降8.57％。

3月17日国际废钢价格行情

欧洲出口废钢价格：

欧洲北部出口土耳其80％1号&20％2号重熔废钢价格295.17美元/吨（CFR）。

日本国内废钢价格：

关东、千叶和关西三地2号重熔废钢均价27,946日元/吨；

日本关东地区2号重熔废钢基准价格在29,500日元/吨（出厂）。

中钢协：后期钢价难以大幅上升

供大于求局面未有改观

昨日，中钢协发布报告称，今年以来，国家继续推进供给侧结构性改革、加大淘汰落后产能力度，钢价继续呈上升走势。后期受产能释放和社会库存高企影响，钢价难以大幅上涨，将呈波动运行态势。

报告显示，2月主要钢材品种价格均有所上升。2月末，中钢协监测的八大钢材品种中，长材价格升幅较大，其中线材、螺纹钢和角钢价格环比分别上涨374元/吨、399元/吨和308元/吨；冷轧薄板价格继续上升，环比上升97元/吨；中厚板、热轧卷板、镀锌板和热轧无缝管价格由降转升，分别环比上升202元/吨、86元/吨、92元/吨和184元/吨。

据中钢协监测，2月份，全国各区域市场钢材价格除中南地区环比由降转升外，其他地区价格继续上升，且升幅明显加大。其中，华北地区升幅较大，环比上升6.64％；西南地区钢材价格升幅较小，环比上升5.87％；东北、华东、中南和西北地区环比分别上升5.92％、6.05％、6.35％和6.12％。

2月份，受全面取缔“地条钢”、京津冀及周边地区环保措施以及两会期间的限产措施等因素影响，市场信心明显增强，且原燃材料价格保持高位，钢材价格继续上升，且升幅有所加大。

对于后期钢材市场价格走势，报告称，随着天气逐渐转暖，市场将进入钢材消费旺季，但市场供大于求局面未有改观。后期受钢铁产能和钢材库存释放，以及原燃材料价格回落等因素影响，钢价难以大幅上涨，将呈波动运行态势。

随着供给侧结构性改革的深入，今年钢铁行业去产能工作将持续推进，在去年压减钢铁产能超过6500万吨的基础上，再压减钢铁产能5000万吨左右。同时工信部明确，对于“地条钢”等落后产能，将在今年6月30日前全部取缔。从今年前两个月钢铁行业运行情况看，“三去一降一补”效果逐步显现，市场需求平稳释放，钢材价格和钢铁企业利润率均明显上升。但也要看到，钢铁行业运行态势虽稳中趋好，但市场供大于求、产能严重过剩的基本面仍未有明显改观。

对于后期市场需要关注的主要问题，中钢协报告称：

一是应全面分析市场供需形势，保持钢价平稳运行。2017年将继续推进去产能工作，全面取缔“地条钢”有利于市场供需平衡。清除“地条钢”腾出的市场空间，优势企业可以弥补，产能过剩局面未有根本改观，钢材价格缺乏持续大幅上涨的基础。钢铁企业应全面分析市场供需形势，保持钢价平稳运行。

二是进口铁矿石价格小幅回落，但整体价位仍然较高。据监测，截至3月10日，进口矿价格为86.24美元/吨，虽比2月末下降4.03％，但仍比年初上涨了10.56％。而同期CSPI钢材价格指数仅比年初上升6.61％。铁矿石价格持续高位，对后期钢铁企业盈利有较大影响。

三是钢材出口量大幅下降，后期出口难度仍会较大。今年前两个月，全国钢材出口量同比减少456万吨，下降25.7％。其中2月份出口量降至575万吨，连续第3个月下降，是近三年以来的最低水平。受国际市场贸易摩擦的影响，后期我国钢材出口难度仍会较大。

2016年1月-2017年3月17日主要地区球墨生铁价格走势

2016年1月-2017年3月17日主要地区铸造生铁价格走势

2016年1月-2017年3月17日主要地区炼钢生铁价格走势

2017年3月13日-3月17日全国主要地区生铁价格涨跌表

限产结束钢市冲高回调生铁高位成交清淡

两会结束限产基本解除，本周钢市强势拉涨后小幅回调，市场炒作仍大于需求，钢价拉涨后成交渐缓，低价出货尚可。限产结束钢企原料补库预期增加，原料价格走高。普指重回90美元上方，港口矿价随之拉涨，国产矿高位平稳成交较好。焦炭市场止跌反弹，价格略有抬头，但因实际需求仍显乏力，焦价上行空间受阻。矿焦高位支撑钢铁生产成本，短期市场仍将维持高位震荡行情。

生铁市场高位平稳，钢矿涨价对生铁价格形成支撑，金三行情需求一般，商家谨慎采购，市场成交清淡。限产去产能等消息影响，钢铁大环境仍保持坚挺涨势，尽管需求一般，供应渐增，但市场挺价意愿较强。

炼钢铁虽资源有限价格高位，但因低价废钢对炼铁影响，铁市仍是供需两弱，成交有限，铁厂主流报价在2750-2850元。铸铁球铁市场不温不火，铁价涨至3300元上方后，下游仍按需采购为主，贸易商参市热情减弱，市场资源充足，成交平稳，尽管矿焦略涨，铁价高位，再涨乏力。

下周各地限产的钢铁企业基本陆续复产，下游需求并无明显增加，随着限产拉涨的动力越来越弱，钢铁市场高位上行压力较大，不排除继续震荡走低的可能。

黑色系期货再度飞涨铁矿石普氏指数再涨破90美元/吨

一，宏观及钢坯：

随着两会的结束，唐山限产也进入尾声，市场对后期需求增长期望增加，导致了本周黑色系期货价格持续上涨，其中，铁矿石期货一路冲高的势头，从年初约550元/吨到如今约725元/吨，铁矿石期货主力合约1705涨幅已超过30％，期间高点更一度达到741元/吨。3月10日至3月15日，铁矿石主力合约已连续4个交易日上涨，涨幅超过10％。螺纹钢指数更是创出三年来的新高。受期货价格上涨带动，唐山钢坯价格本周也持续上涨，截止16日，唐山地区规格为150*150的Q235普碳方本地市场价格在3310元/吨（国义 福丰 市场价），累计比上周价格上涨了190元/吨。当前，国内2017年去产能加码，在地条钢清查的背景下，随着天气转暖，市场对后期需求增加期望增加，导致了近期期现价格的持续增长。

二，价格情况：

三，铁矿石市场情况及预测：

期货和唐山钢坯价格上涨对铁矿石价格带来支撑，但在国内港口处于历史高位的情况下，铁矿石价格在小幅回落后开始上涨，普氏指数再度达到90美元/吨以上，截止15日，普氏指数在91.0美元/吨(CFR，青岛港)。去年8月份以来，我国港口铁矿石库存量一直保持在1亿吨以上高位。截至上周五，全国主要港口铁矿石库存达1.3亿吨，同期进口铁矿石企业库存平均天数达29天，处于较高水平。一方面，铁矿石库存高企，另一方面价格同时上涨，引起市场广泛关注。对于铁矿石后市走势，有业内人士表示，短期可能难以出现过快涨势。

国内铁矿石价格本周回落企稳，其中，河北局部地区价格降低20元/吨，辽宁、山西、山东局部地区价格降低10-20元/吨左右。港口铁矿石现货价格企稳回落后大幅反弹，部分品种累计比上周价格上涨5-25元/吨。

进口港铁矿石现货价格本周也持续回落后反弹，截止16日，63.5％铁精粉到岸价格在92-93元/吨，比前一周价格累计上涨了5美元/吨。

四，库存及其他：

截止3月10日，全国45个主要港口铁矿石库存为13129万吨，较上周五统计数据降37万吨，日均疏港总量268.6万吨，上周五为264.8万吨；其中澳矿7044万吨，巴西矿2842万吨，贸易矿4297万吨，球团283万吨，精粉697万吨，块矿1800万吨。

据中钢协统计，2017年2月下旬，重点钢铁企业粗钢日均产量173.79万吨，较上一旬增加5.84万吨，增幅3.48％；据此估算，本旬全国粗钢日均产量为228.72万吨，较上一旬增加6.98万吨，增幅3.15％。截止2月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量1308.72万吨，比上一旬末减少117.82万吨，降幅8.26％。
据国家统计局数据，2017年1-2月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为12877万吨、11354万吨和16655万吨，同比分别增长5.8％、5.6％和4.1％。粗钢、生铁和钢材日均产量分别为218.25万吨、192.44万吨和282.29万吨，较去年12月份日均产量分别增长0.65％、增长3.8％和下降8.57％。

五，海运费：

标准：船载重15万吨；不包括装卸费；卸率 3万吨/天；按 3.75％佣金计算。

3月17日原料情况一览

3月17日原料：唐山方坯：3280，↓30；焦炭天津二级1780-1820，平稳；铁矿石天津港63.5％印度590-600，平稳；铁精粉66％唐山850-860，平稳；62％普氏矿石92.7美元，↑1.7。

雷平喜：铁矿石目前的高价或难以持续

在3月16日由上海钢联主办，大商所特别支持的“2017铁矿石国际市场研讨会”上，中国冶金矿山企业协会常务副会长雷平喜表示，一季度以来，铁矿石市场价格创下近五年来最长月度连续上涨走势，整体表现超出预期，但他同时也认为，全年铁矿石价格将呈现震荡下行走势。

一方面，虽然铁矿石供需仍然强劲，但铁矿石市场供应增量远远超过需求增长，铁矿石供大于求的基本面短期内不会发生根本转变，如果价格继续保持在高位运行，国内的矿山信心会很快恢复，多数已经关停的矿山会考虑评估重启，同时一些新兴矿山和非主流矿山也会考虑复产或扩大产量，将进一步增加市场供给，加大供需矛盾。

另一方面，铁矿石库存达到历史新高，风险因素正在累积，2月末主要港口进口铁矿石库存突破1.3亿吨，钢厂补库后的库存维持在较高水平。

第三方面，铁矿石现货定价体系固有的问题和期货产品的金融属性，眼下依然没有很好的破解办法。此外，寡头垄断的市场供给结构得到进一步巩固，低成本稳定的产能基本形成，为实现市场定价能力最大化，维持长期稳定的更加可持续的价格奠定了基础。

雷平喜说，在高产量、高库存、高价格叠加，市场炒作影响力度不减，供给结构集中、钢铁需求增长有限的情况下，铁矿石目前的价格水平难以持续，大幅波动不可避免，全年将呈现震荡下行走势，整体水平会高于2016年。

2017年3月17日波罗的海国际干散货海运指数

2015年1月5日-2017年3月17日国内二级冶金焦价格走势图

2015-2017年3月17日汽车零部件用铸造焦价格走势图

2014-2017年3月17日天津港焦炭港口库存量走势图

“两会”释放利好信号 近期国内焦炭市场价格趋稳回升

进入3月份以来，国内焦炭市场价格逐渐止跌企稳，部分地区的焦炭价格稳中有升，在“两会”释放利好信号下，焦企盼涨意愿较强，预测后期焦炭市场将有所起色，价格或将出现一波反弹行情。

经营者在销售中掌握的情况，国内焦炭市场价格历经3个月的持续下跌，累计跌幅达到460元/吨，较去年年内最大涨幅回落32.8％。进入3月份之后，焦炭市场价格出现止跌企稳迹象，部分地区的焦炭价格稳中有涨，呈现企稳反弹迹象，内蒙、河北、山西、山东、江苏、东北等地焦化厂家试探性的提涨，幅度30-80元/吨。

这一周（3月6日至3月10月），国内焦炭市场稳中有涨，华北地区焦炭市场价格呈现普涨态势，幅度20-80元吨；华东地区稳中有涨，涨幅20-50元/吨，山西临汾地区二级冶金焦出厂价上涨30元/吨，在1400元/吨左右；山东地区二级冶金焦出厂价格稳定在1650元/吨左右；河北地区焦炭市场价格有所攀升，当地有的大型焦化企业从周五起再度提价50元/吨，部分钢厂已接受焦企提价要求。

炼焦煤市场价格小幅波动，山西柳林地区主焦煤价格维持在1300元/吨，山西部分焦企产能较前期略有恢复，对炼焦煤采购量有所增多；河南地区部分煤企瘦煤汽运出厂价下调60-90元/吨，现执行1100-1200元/吨。

从近期焦炭市场交易状况来看，这段时间焦化企业和焦炭贸易商的销售基本正常，下游终端用户大都按计划采购，合理设置库存，优化库存结构，减少资金占用。焦化企业坚持以销售为主，消化库存，由于焦炭价格的连续3个月的下跌，企业已出现亏损，“挺价”意识增强，不少焦企提出焦炭出厂价格，提价幅度30-100元/吨不等，部分下游终端用户已经接受焦企的提价要求。

在分析预测后期焦炭市场行情走势时，经营者及业内人士认为，目前左右焦炭市场行情变化的因素仍然存在，主要体现在以下一些方面：

一是钢铁、煤炭去产能，对焦炭市场供需的影响。钢铁、煤炭业供给侧改期、去产能成为今年全国“两会”的关注热点，政府工作报告指出。去年，以钢铁、煤炭行业为重点去产能，全年退出钢铁产能超过6500万吨、煤炭产能超过2.9亿吨，超额完成年度目标任务，分流职工得到较好安置。并明确今年再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上。同时，要求加快解决燃煤污染问题。全面实施散煤综合治理，推进北方地区冬季清洁取暖，完成以电代煤、以气代煤300万户以上，全部淘汰地级以上城市建成区燃煤小锅炉。确保今年二氧化硫、氮氧化物排放量要分别下降3％，重点地区细颗粒物（PM2.5）浓度明显下降。由此来看，钢铁业对焦炭的需求或将下降，焦化企业产能收缩，供给减少。最终使焦炭市场供给和需求随着去产能目标的实现而出现双双回落的趋势，供需矛盾有望有所缓解和改善。3月7日的“两会”上，国家发展改革委经济运行调节局相关负责人就当前煤炭市场供应等情况答记者问时指出，去产能任务艰巨但能够实现，煤炭市场供求关系有望进一步改善。

二是焦化企业出现亏损，“挺价”意愿增强。自去年11月份以来，焦炭市场价格连续震荡下跌，目前的市场价格已经低于生产成本，导致焦炭生产厂家亏损日趋严重，时下大部分焦企的亏损额在50-100元/吨，有的甚至更大，焦化企业为改变这种局面，除控制产量外，同时要求提高焦炭销售价格。华北地区少数焦企的焦炭出厂价格上调30-50元/吨。不过，下游终端用户尚未全部接受，或许还需商榷。焦企的调价政策能否得以贯彻执行，对后期焦炭市场行情将产生较大影响，需要观察。

三是钢材市场行情震荡，波及后期焦炭市场行情走势。2月份，国内钢材市场实现“开门红”，价格节节攀升，交易较为活跃，呈现“淡季不淡”的现象。然而进入3月份，钢价则震荡回落，“金三银四”，原本钢市旺季，却不见旺盛的景象，这对焦炭市场将会产生一定的影响，主要体现在钢厂对焦炭的需求上。在2月份，钢价持续上涨，钢厂盈利丰厚，刺激生产热情，产量有关无减。2月上旬，中钢协会员钢企粗钢日均产量171.78万吨，增产5.9万吨，增幅3.56％；生铁165.26万吨，增产5.45万吨，增幅3.41％；钢材165.28万吨，增产4.78万吨，增幅2.98％。3月份，如果钢市“旺季不旺”，钢价继续震荡下跌，或将影响钢厂的产能释放，对焦炭需求也随之而减少。近期已有钢厂考虑检修，如华东地区一家大型钢企的一条热轧板卷生产线计划于3月10日-3月24日期间进行检修，预计影响产量18万吨。还有的钢厂计划3月10日对盘螺生产线进行停产检修，预计检修时间为12天，影响产能在2万吨左右。

四是受环保影响，焦化企业产能释放受阻。最近以来，国内一些地区雾霾较为严重，各地都在加入“蓝天保卫战”，如国内北方地区加大治霾力度，焦炭生产企业减产、限产增多，如近期在河北地区焦企近期限产幅度较大，少数厂家甚至有达到70％左右。焦炭企业生产受到影响。据监测显示，全国165家独立焦企产能利用率为72.04％，已较前期回落5.09％。焦化企业产量或将因此而减少。2月中旬，中钢协会员钢企日均焦炭产量33.67万吨，减产0.4万吨，减幅1.19％。焦炭产量下降，投放市场资源有限，有利于缓解供需矛盾。

五是金融衍生品市场黑色系期货走势的震荡，对焦炭现货市场的影响。最近以来，金融衍生品市场黑色系期货走势稍显分化，其中，前期领涨品种铁矿石高位滞涨，连续两周收阴，螺纹钢依然维持强势；前期“双焦”期货依然走强，市场继续向好。不过，眼下出现波动，日前，“双焦”均收绿盘，焦炭、焦煤微挫0.19％和0.34％。“双焦”期货上行遇阻，截止3月10日，焦炭主力成交合约J1705报收于1768元/吨，较上周下跌38元/吨，幅度2.1％,周K线在连续四连阳后以阴线报收，周持仓量减少，有短期获利回吐迹象，市场活跃度不足。资金连续两周流出后再度流入，后期“双焦”期货市场行情存在不确定性，亦将波及焦炭现货市场。

从上述这些因素来看，预计短期内焦炭市场价格在部分地区的价格或将小幅上涨，继续下跌行行情不会出现。

焦炭：价格企稳回升下游需求见好

本周国内焦炭现货市场稳中偏强，华北、华东地区部分探涨50元/吨，市场交投情况良好。华北、华中地区虽近期环保力度稍有放松，但当地焦企开工仍处低位。下游方面，钢厂补货周期开启，采购积极性有增加。原料方面，焦煤价格坚挺且有上涨迹象，焦企盈利仍受挤压。综上所述，短期焦炭价格仍具备上涨动力。

国内主流焦炭现货价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级主流价格为1500-1550元/吨，准一级1550-1600元/吨，一级焦报1600-1680元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1600元/吨；邢台准一级出厂报1680元/吨，唐山二级到厂1650-1700元/吨，准一级到厂1710-1740元/吨；华东地区焦炭市场现二级主流报价1670-1730元/吨，准一级1690-1800元/吨，均为出厂含税价；河南安阳地区现准一级报1600元/吨；济源地区现准一级报1730-1750元/吨，均为车板含税价。

截止到本周五，焦炭港口库存天津港166万吨，持平；连云港10万吨，持平；日照港50万吨，涨5万吨；青岛港39万吨，涨3万吨。

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