2017年8月11日 第1703期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
资金面趋松,Shibor涨跌不一,短期品种续跌。
2、债券市场
利率债收益率整体下行。
3、外汇市场
人民币早盘放量下跌,短期技术调整不改中期强势。
4、黄金商品
美朝危机推动黄金本周逞强,下周剑指1300。
5、股票市场
资源股现跌停潮,沪指下挫1.6%险守3200点。
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一、市场信息
货币市场:资金面趋松,Shibor涨跌不一,短期品种续跌。周五(8月11日),资金面趋松,Shibor涨跌不一,短期品种续跌。隔夜Shibor跌0.70bp报2.79%,7天Shibor跌0.42bp报2.8725%,1个月Shibor涨跌0.64bp报3.8627%,3个月Shibor涨1.12bp报4.2979%,1年Shibor持平报4.3985%。流动性延续宽松,货币市场利率多数下跌。银行间质押式回购1天期品种跌2.53bp报2.7632%,7天期跌6.58bp报2.8373%,14天期跌5.67bp报3.6094%,1个月期跌0.26bp报3.7900%。
债券市场:利率债收益率整体下行。早盘新发3个月、6个月国债,招标利率较前日市场收益率有明显下行。截止日终,国债、国开债曲线除个别期限外整体下行1-3BP;农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外整体下行1-4BP。具体来看,国债曲线3年期稳定在3.47%;5年期下行4BP至3.58%;7年期下行2BP至3.66%;10年期下行2BP至3.62%;30年期下行2BP至4.1%。国开债曲线整体下行,3年期下行2BP至4.11%;5年期下行3BP至4.18%;10年期下行2BP至4.27%。中短期票据收益率有所下行。城投债曲线收益率整体小幅下行。
外汇市场:人民币早盘放量下跌,短期技术调整不改中期强势。周五(8月11日)人民币兑美元即期早盘放量下跌,人民币中间价则续升近130点刷新10个半月新高。本交易日目前人民币兑美元即期报6.6694,上日收报6.6610,夜盘终报6.6485。人民币兑美元中间价报6.6642,创10个半月新高,上日为6.677。人民币兑美元即期成交额为183.09亿美元,上日半日为129.81亿美元。交易员指出,部分机构猜测监管层启动了对中间价的过滤机制,向市场传递不希望人民币过快升值的意图,离岸CNH转跌,逢低购汇亦迅速涌出,但短期调整不改中期强势。交易员们并表示,本周人民币在快速上升时,购汇端基本没有流动性,且走势独立,这种升势缺乏稳定性。此外,汇价快速上升之后结汇的价格已经没有之前合适,结汇观望意愿上升,估计汇价从高点回落300-500点结汇需求会再度涌现。日内一外资行交易员表示,“补个缺口,反复几下应该要的,这周涨的太快了,也需要回调,但中期看好基本是大家的共识了。”与此同时,离岸人民币兑美元即期早盘冲高后急速转跌。先是一早冲破6.66关口,之后回落最低触及6.6949,尽数回吐上一交易日涨幅,离岸人民币下跌也带动在岸汇价调整。面对市场的快速反应,一分析人士称,“可能是美元对人民币中间价开的位置比较高,没有如大家预期的跌破6.66。”全球汇市方面,本交易日美元/日元触及8周低点,因美朝紧张局势升级促使更多投资者避险。在地缘政治紧张或面临全球金融压力时期,投资者通常买入瑞郎和日元,部分原因在于这两个国家都拥有庞大的经常帐盈余。受中间价续升影响,外汇交易中心公布的人民币汇率CFETS指数时隔5个月重返94关口。海外无本金交割远期外汇(NDF)市场上,美元/人民币1年期品种最新报在6.825,上日尾盘为6.7938。香港离岸人民币兑美元即期最新报6.6877, 与在岸即期价差为183点,上一交易日尾盘报6.6668。
黄金商品:美朝危机推动黄金本周逞强,下周剑指1300。国际现货黄金周五(8月11日)继续上涨至两个月高位,美市盘中最高上探至1291.86美元/盎司,录得4月以来最大的周涨幅。周五美朝“嘴炮”持续升级,美国总统特朗普晚间再次对朝鲜表示强硬态度,称如果朝鲜做出不明智的选择,美国军队已经万事具备,只待开火,他转发美国海军陆战队司令奈勒上将的推文称,美国关岛的轰炸机已经就位,还敦促金正恩“另做打算”。日内公布的美国7月消费者物价指数(CPI)意外爆冷,或令美联储进一步偏离通胀目标。数据显示月率上涨0.1%;预期上涨0.2%;年率上涨1.7%,预期上涨1.8%。数据发布后,黄金冲高回落,振幅逾10美元。分析师称,周四晚特朗普关于朝鲜的言论释放之后,避险情绪继续发酵。紧张局势在不久的将来不太可能会缓解,所以前景似乎是支持黄金的。此前,朝鲜表示军事打击关岛的准备已经进入最后准备阶段。据悉,关岛国土安全局已经向全体岛民发布了应对导弹威胁的安全贴士。美联储2017年FOMC票委卡普兰周五发表了较为强硬的鹰派讲话,表示预计美联储将“很快”宣布缩表,支持今年加息两次。从技术上看,黄金由于近期涨势过猛,于6月份高点已成双顶之势,短期恐面临回调。周五的股市反弹对金价也构成一定的压力,多头应提高警惕。
股票市场:资源股现跌停潮,沪指下挫1.6%险守3200点。周五(8月11日),上证综指盘中两次跳水,收盘跌1.63%险守3200点,报3208.54点,跌幅创年内最大;深成指跌1.81%报10291.35点;创业板前高后低,尾盘被拖累,收跌0.66%报1742.14点。两市成交5361亿元,上日为5240亿。本周,沪指跌1.64%,结束此前7周连涨;创业板指周涨1.3%。资源股遭遇重创,中国铝业、方大特钢、沧州大化、恒源煤电等逾20股跌停;钢铁跌幅居首,上期所对螺纹钢期货进行窗口指导,同样引发钢材期货跳水。雄安板块午后逆市崛起,券商集体看好,京汉股份、太空板业一度涨停;银行股尾盘护盘,工商银行、农业银行翻红,保住沪指3200点。军工股相对强势,天和防务、天海防务双双涨停。特色小镇题材午后拉升,南国置业垂直涨停。MSCI拟将分众传媒、巨人网络、现代制药等6股加入其中国A股指数,巨人网络大涨逾5%。近期股市、期市资源类行业的大幅上涨,实际上是放大基本面因素的过度炒作所致,已经形成投机性泡沫。从实体经济看,上游产业的产品价格上涨,已经导致中下游产业不堪重负。后续或有遏制投机炒作的措施跟进,需警惕泡沫破裂风险。近日,券商的策略风向正悄然发生改变,淡出市场许久的主题热点重回一些券商策略研报。从本周发布的券商研报来看,雄安新区主题被提及最多,多家机构预计,9月底前这一主题将会有所表现。今年5月以来,沪深两市在周期股、大消费和金融蓝筹轮动下震荡走高。当时不少券商纷纷表示,无论从政策面和基本面来看,周期板块具备业绩转暖的确定性,值得投资者关注。不过,随着7月底周期股逐步走高,不少机构认为,前期这一板块的低估值优势正在流失,投资的性价比已不再如此前那么诱人。本周以来,包括华泰证券、申万宏源、华创证券在内,不少券商的策略风向已悄然转向了题材股。其中,被券商策略研报提及最多的无疑是雄安新区这一主题。
二、要闻速览
证监会牵头开展史上最大规模期货公司现场检查。日前,证监会正在牵头组织派出机构、期货交易所、监控中心、期货业协会等“五位一体”监管协作单位开展2017年期货公司专项检查,检查涉及24个辖区、32家期货公司及其多家分支机构。此举是为了贯彻全国金融工作会议精神,落实证监会系统的监管工作会议要求,坚持主动作为,维护期货市场秩序稳定,推动期货公司规范运作、健康发展。据悉,本次检查主要项目包括投资者适当性制度、公司法人治理与内部控制以及相关业务合规情况等,旨在督促期货公司切实落实投资者适当性制度,保护中小投资者合法权益;推动期货公司资管业务回归本源,专注主业,依法合规经营。据笔者了解,本次检查是期货行业发展至今,对期货公司进行的规模最大的现场检查。业界认为,作为全国金融工作会议后证监会最先启动的全国范围内大规模的监管行动,对期货公司进行专项检查是贯彻落实全国金融会议精神的积极举措。特别是证监会坚持主动作为,直面监管薄弱环节,彰显了监管高层对防范系统性金融风险的信心和决心。最近螺纹钢、钢铁、煤炭、铝等期货价格暴涨。自上周起,监管措施不断出炉。上周五,上期所宣布,自2017年8月15日起,将螺纹钢RB1710合约、RB1801合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之五。同时,限定非期货公司会员、客户在螺纹钢RB1710和RB1801合约日内开仓交易的最大数量为8000手。但套期保值交易不受此限制。据《21世纪经济报道》,由于近期螺纹钢持仓量大幅攀升,已经触发了交易所相关规则,所以保证金水平已经做出上调。以中信期货为例,8月11日,螺纹钢期货保证金标准为16%。此外,参照历史走势来看,一旦交易所对交易品种做出限制,相关品种做多力量也会弱化。
央行货币政策报告释放三大信号!8月11日,人民银行公布了《2017年第二季度中国货币政策执行报告》。此次央行货币政策执行报告透露出政策思路符合我们之前的分析:严监管与宽货币的全新政策组合。特别是央行释放出三大政策信号:一,近期将推出新的操作工具,货币市场利率稳定性提高利多长端利率走势;二、同业存单纳入MPA和资管监管逐步推进,存单对长期债券替代作用将有所缓解;三、劳动收入占比下降导致通胀低迷,货币政策保持缓和。具体来看:第一,拟将同业存单纳入宏观审慎评估同业负债占比指标,并适时考虑推广至全行业全口径,以及对资产管理业务五大风险点的揭示和六大对策的提出,加强对资产管理业务的监管,促进资产管理业务规范健康发展。第二,央行强调M2增速新常态和超额准备金率走低的正常化,表明央行对市场流动性水平较有信心;二季度稳健中性的货币政策得到延续,公开市场操作工具灵活化、精细化的改变将进一步深入,未来货币政策将更显连续和稳定,流动性水平将更加中性平稳。第三,人民币兑美元汇率中间价逆周期因子的引入扭转了贬值预期,人民币阶段性升值,有助于缓解海外紧缩因素对国内债市的冲击,加速了人民币国际化进程,预计将大大减轻中国的资本外流压力,甚至导致资金流向的反转,有助于保持国内流动性充裕,利好国内债市。同时,债券通的启动对于吸收外资、缓解资本外流影响显著,境外投资者的进入会倒逼国内债券市场制度的不断完善并且与国际债市接轨,提高在全球债市的竞争力,利好债市。第四,国内经济向好受外部经济复苏拉动,但随着海外主要央行货币政策转向正常化,劳动收入占比下降带来的消费增长受阻、政治不确定性提高等因素影响,导致通胀低迷。
打响“中美贸易战”第一枪,本周特朗普准备这么干。据Axios报道,周一(8月14日)美国总统特朗普将发表讲话,敦促美国贸易代表莱特希泽针对中国贸易做法展开全面调查,正式打响“中美贸易战”第一枪。此举将为针对中国“侵犯”美国知识产权、强制科技转移等贸易行为开展的一系列美国政府行动拉开帷幕,而代价则是中美贸易关系“严冬”的来临。Axios称,特朗普这一讲话原定于8月4日发表,但当时美国外交团队为保证联合国安理会对朝鲜新一轮制裁决议的顺利通过,正紧锣密鼓地与中方进行磋商,国务卿蒂勒森说服白宫方面推迟了采取行动的时间。随后(8月5日)中国与俄罗斯均在朝鲜制裁决议上投了赞成票,特朗普当时称赞新制裁将对朝鲜造成“极大的经济冲击”。虽然在过去一周当中特朗普和平壤“嘴炮”频频,东北亚紧张局势升级并不排除军事对抗的可能性,但特朗普现在似乎并不介意找北京的麻烦,开展“两线作战”。 Axios援引政府高级官员在美东时间12日上午媒体电话会上的简报称,下周特朗普政府的中美贸易“第一枪”准备这样展开:首先,特朗普总统将于美东时间8月14日下午签署一份“行政备忘录”,敦促美国贸易代表罗伯特·莱特希泽决定“是否对任何可能存在无理或歧视、并损害美国创新和技术知识产权的中国政策法规和相关行为展开调查”。若莱特希泽决定展开调查,他将被赋予“广泛的权力”,视其需要选用合适的政策工具,包括1974年贸易法案的第301条款。“301条款”被称为美国贸易保护的“核武器”,因为它赋予了美国总统单方面实施关税或其他贸易限制的权力,以保护本国产业免受其他国家“不公平贸易做法”的损害。调查将为美国对中国采取更为严厉的报复性贸易措施铺平道路,包括但不限于对中国进口产品收取全面关税、吊销在美经商中国公司的相关执照等等。一旦根据“301条款”发起调查,要么会导致中美两国在WTO框架下再次“对簿公堂”,要么可能会招致特朗普政府的单边报复性措施。Axios称,在电话会上美政府高官多次重申,这些措施仅是初步探查,与包括朝鲜半岛在内的国家安全事务完全无关。在贸易官员的眼中,或许事情就是如此;但在国际关系现实主义理论当中,国际贸易与国家安全是紧密相连无法分割的。中国极有可能将特朗普政府的贸易调查视为挑衅。而特朗普若想阻止朝核问题进一步恶化到无可挽回的地步,就仍需要北京方面的通力合作。下周开始的贸易调查,很可能是中美双方外交官都不想看到的新变数。
特朗普“嘴炮”升级:军事解决方案完全到位,金正恩最好另寻他路!美东时间本周五下午,特朗普在一次会议上再度警告朝鲜,如果金正恩对关岛或者美国的盟友发出过激的威胁,他“会真正为此后悔”。在回答有关军事解决方案的疑问时,特朗普说,他的政府在“非常仔细地”审视未来可能打击朝鲜的行动。“我希望他们能充分理解我话的分量。我说的就是我的意思。”虽然特朗普再度发飙,但疲弱的美国CPI数据令投资者预计美联储将继续把较低利率保持更长一段时间,以及技术性因素,美股一改下跌态势,全线高开,为近四天来首次出现上涨。周五美股三大股指集体收涨。“这是一个非常易变的环境。通常人们会看到抛售,有些人则在逢低买入。”Prudential Financial公司首席市场策略师Quincy Krosby说,“随着周末到来,我们会看到一些反复不定。”在朝鲜洲际导弹问题不断发酵背景下,这已经是特朗普连续第三天高调对朝鲜发出措辞强硬的警告。周二,特朗普警告朝鲜称,如果对美国做出任何威胁,朝鲜就会“面对这个世界前所未见的烈火和暴怒。”数小时后,朝鲜军方发言人通过朝鲜中央通讯社发表声明回应称,朝鲜人民军战略军正在慎重地考虑用“火星-12”型中远程战略弹道导弹对关岛周边进行围堵射击的作战方案。关岛为美国的非合并建制属地,是美国在西太平洋上的重要军事基地之一,基地面积约占全岛的四分之一,被称为“不沉的航空母舰”。 周三,特朗普再度怒斥朝鲜:“在朝鲜问题上,我有关'火与怒'的 声明可能还不够强硬。如果朝鲜想要袭击美国或者我们的盟友,他们将对此感到非常非常紧张,因为朝鲜将面对此前从没想过的境遇。”多国就美国和朝鲜紧张局势骤然升温表态。德国总理默克尔周五表示:“措辞升级无益于朝鲜地区和平进程,没有必要在与朝鲜的争端中采用军事手段。”澳大利亚总理Malcolm Turnbull周五表示,如果朝鲜发动袭击,他的政府将支持美国。俄罗斯外交部长Sergei Lavrov周五说:“美国和朝鲜战争的风险非常高”。中国外交部发言人耿爽周五在答记者问中称,当前朝鲜半岛局势复杂敏感,希望有关各方谨言慎行。希望各方多做有助于缓解紧张局势、增进各方互信的事。
美国7月CPI连续5个月低于预期,美元跌破93关口。美国劳工部周五公布数据显示,美国7月CPI环比上涨0.1%,低于预期的0.2%,这可能使美联储对于今年是否再次加息变得谨慎。此外,7月CPI同比上涨1.7%,不及预期的1.8%。包括医疗、食品在内价格的上涨,拉升了7月CPI价格。能源价格7月小幅下降,其中天然气下降,电力上涨,汽油维持不变。食品价格7月环比上涨0.2%。在除去了食品和能源价格后,美国7月核心CPI环比上涨0.1%,也是连续第四个月上涨0.1%。同时,7月核心CPI同比上涨1.7%。包括医疗、服装、汽车保险在内的价格在7月上涨,抵消了新车、通信、二手车等价格的下跌。虽然大多数经济学家和美联储决策者都认为CPI不及预期这一现象是暂时的,但是美国的通货膨胀放缓可能会持续更长时间。道明证券则认为,美国CPI数据并未改变美联储政策前景,美元走软可能“暂时性现象”。荷兰国际集团(ING)也表示,美国7月通胀仍然低于美联储2%的通胀目标,但无论如何,美元和商品价格疲软、以及美国经济健康都表明通胀将逐步走高。数据公布后,美元下跌0.22%。之后,跌幅扩大至0.4%,刷新8月4日以来低点至92.98。美元兑日元一度刷新6月14日以来低点至108.74。之后,美元兑日元上涨逾0.1%,刷新日高至109.32,较美国CPI数据发布之后所创6月14日以来最低点反弹58点。美国CPI数据发布后,现货黄金上扬5.34美元,刷新6月7日以来高位至1291.66美元/盎司,使得日内涨幅超过0.3%。之后,金价高位回落,完全回吐美国CPI数据发布以来的涨幅,并转而下跌约0.2%,最低触及1281.59美元/盎司,较数据发布后所创6月7日以来高位回落10.08美元。
附:重要声明
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