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一、市场信息

货币市场：货币市场利率涨跌不一。周一（3月26日）银存间同业拆借1天期品种报2.5580%，涨0.72个基点；7天期报2.9683%，涨0.22个基点；银行间质押式回购1天期品种报2.5285 %，涨0.41个基点；7天期报2.8312 %，涨12.76个基点。资金面延续宽松，Shibor多数下跌。隔夜Shibor跌0.20bp报2.5430%，7天Shibor涨1.56bp报2.8620%，14天Shibor持平于上一交易日报3.8550%，1个月期Shibor跌2.70bp报4.4094%。

债券市场：利率债收益率整体涨跌互现。午后农发债续发3、5年期，招标利率整体下行。截止日终，除个别期限外，SKY整体波动5BP以内，国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动3BP以内。具体来看， SKY_3Y上行1BP至3.52%； SKY_10Y上行3BP至3.73%；30年期国债收益率上行1BP至4.17%。国开债曲线整体涨跌互现，3年期下行3BP至4.49%，10年期上行2BP至4.68%。农发行债曲线整体涨跌互现，1年期上行4BP至4%。进出口行债曲线整体涨跌互现，5年期稳定在4.65%。中短期票据曲线收益率整体显著下行。中债城投债曲线收益率整体下行，尤其是短端下行明显。

外汇市场：人民币收涨创逾一个半月新高，中美贸易战担忧仍是市场关注重点。人民币兑美元即期周一(3月26日)意外暴涨近400点，收涨逾一个半月新高，突破6.29关口，亦走出2月以来的交易区间。在岸人民币兑美元收盘报6.2849，较上一交易日上涨391点。因上日美元指数略微下行，中间价小幅走升。交易员称，中美贸易战担忧仍是市场关注重点，不过人民币仍易涨难跌，午后在美指疲弱与欧元走升的推动下，自营盘做多情绪高涨，汇价大幅走升，突破近两个月来交易区间，中枢明显上移。他们并表示，境内美元掉期经历两日连续下行之后，长端掉期暂时企稳在800-820点附近，预计短期继续大跌可能性不大；不过现在看起来是破了之前的交投区间，且夜盘一度升破6.27关口，报6.2690元，不过后面还要看是否能有效突破6.3，若能则人民币料迎来新一波升值行情。香港离岸人民币则升势更为凌厉，盘中一度大涨逾600点至6.2583，升幅近1%，同境内人民币汇价一同创下逾一个半月新高，两地价差亦一度高达逾500点，亦一定程度助长境内做多情绪。“真是没想到，破了区间，首先是美指下跌，欧元涨得多了一些，市场情绪被带起来了，...人民币还是延续升值的趋势。”一外资行交易员。针对贸易战对人民币的可能影响，招商银行外汇首席分析师李刘阳表示，作为贸易战的直接当事双方，美元和人民币的汇率都将面临压力。虽然人民币汇率的波动和美元指数联动性较强，但是当出口预期受到影响后，人民币汇率可能不会跟随日元和欧元等其他非美货币一道升值，而会在短期处于观望的状态中。全球汇市方面，美元兑日元周一接近16个月低点，投资者对美元前景保持警惕，不过美股期货反弹给收益相对较高的货币带来一些支撑，其中也包括澳元。商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，美元空头仓位处于一年高位，而美元指数上周遭遇一个月最大周线跌幅，因此一些投资者为迎接反弹做好准备。

黄金商品：市场风险情绪有所回归，黄金涨势放缓但支撑不变。现货黄金周一（3月26日）在获利回吐盘的打压下短暂下修后再度强势上涨，金价已站上1350大关，美市盘中最高上探至1355.87美元/盎司，挑战前期高点，但至收盘时金价转跌，缩减涨幅。周一美元继续下挫，美市盘中最低触及89.05，在89整数关口岌岌可危；美股止跌反弹，美三大股指涨幅均一度逾2%。日内公布的美国3月达拉斯联储商业活动指数为21.4，大大低于前值37.2和预期33.5，利多金银；美国2月芝加哥联储全国活动指数为0.88，高于前值和预期，利空金银。周一报道称，在中美双边贸易方面，中国贸易官员表示愿意与美国贸易官员坐下来进行谈判。美国财政姆努钦周日也表示，美国正走在与中国达成协议的路上。韩国在与美国的贸易争端中已经同意了美国的一些条款。这些消息都表明，贸易战发生的可能性大大减少，市场风险情绪有所回归，这对金银市场是不利因素。然而，美联储利率决议以及特朗普举措所引发的贸易战威胁导致美元多头低迷不振，美元持续持续下挫，有分析指出，美元指数已跌破关键支撑位，或暗指进一步打开下行空间。这对黄金是非常有利的支撑因素。另外，地缘政治方面，西方各国驱逐俄罗斯外交官的情形仍在继续。美国总统特朗普周一表示将驱逐60名俄罗斯外交官；德国已确认驱逐四名俄罗斯外交官；法国将驱逐四名俄罗斯外交官；波兰和拉脱维亚将驱逐俄罗斯外交官；波兰外长要求俄罗斯外交官于4月3日前离开波兰，俄罗斯或将采取相应的行动。继续恶化的外交事态对黄金是非常有利的支撑因素。此外，周一中国原油期货正式启动交易，受到原油市场的极大追捧，以人民币为标的的原油交易也催生了对黄金的需求，因境外投资者可以将利润所得通过香港和上海黄金交易所转换为黄金出境，这对黄金无疑是一大利好支撑。

股票市场：创业板指涨逾3%！上证50跌近2%，军工股爆发。周一（3月26日），上证综指收跌0.6%报3133.72点，深证成指涨1.19%报10564.38点，创业板指涨3.16%报1780.61点；两市成交4709.19亿元，较上一交易日明显缩量。午后市场集体反扑，氛围较早盘明显好转。军工股涨势强劲，星网宇达等近10股先后封板。半导体板块紧随其后，国科微、华微电子、盈方微等纷纷涨停；北斗卫星概念大涨，北斗星通、华力创通涨停；工业互联网午后崛起，用友网络、天喻信息携手涨停；独角兽概念回暖，国机汽车涨停。医药板块再度强势，华森制药、九典制药等10股涨停。大金融股依旧低迷，中国太保跌逾6%，中信银行、工商银行均跌超4%。

二、要闻速览

郭树清出任央行党委书记、副行长。据央行主管媒体金融时报报道：中国人民银行开会宣布，原中国人民银行副行长、党委副书记易纲任中国人民银行行长、党委副书记。中国银行保险监督管理委员会主席郭树清任中国人民银行副行长、党委书记。从内部分工看，易纲负责央行的全面工作，郭树清负责党委职责范围内的工作。根据《中华人民共和国中国人民银行法》，中国人民银行实行行长负责制。行长领导中国人民银行的工作，副行长协助行长工作。郭树清出任央行党委书记，将协调央行与银监的关系。随着这一任命的宣布，中国央行正式进入新时代。

原油期货首日开门红！整日成交规模超170亿人民币。中国原油期货（代码SC）首日交易开门红，主力合约盘前竞价阶段大涨5.8%，开盘一小时后成交规模超100亿人民币。根据23日上海国际能源交易中心昨日公布的公告显示，SC1809~SC1903共七个连续月合约的挂盘基准价为416元/桶。SC1906~SC2003四个连续季月合约的挂盘基准价为388元/桶。SC2006~SC2103四个连续远月季月合约的挂盘基准价为375元/桶。对于早盘原油期货价格走势，目前国际原油价格依然是由布伦特和WTI决定的。就目前而言，挂牌价格是在布伦特和WTI之间选择的价格，可以说是比较适当的。从油品来说，国内原油期货定位是中质，比轻质的要低，所以目前基准价给的略高一些，对于价格双向波动是有利的，对于价格上行是有一定压力的。截至下午收盘3点整，主力合约涨幅仍有3.34%，成交量达4万多手，以人民币计价的原油期货合约成交总价值金额超过170亿人民币。（同一时间，美原油期货WTI报价为65.59美元/桶，布伦特原油期货报价为69.72美元/桶）。

1-2月全国规模以上工业企业利润总额9689亿，增16.1%。1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9689亿元，同比增长16.1%。1-2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额2918.1亿元，同比增长29.6%；集体企业实现利润总额36.9亿元，增长2.8%；股份制企业实现利润总额6829.5亿元，增长21%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额2259.6亿元，增长2%；私营企业实现利润总额2830.8亿元，增长10%。1-2月份，采矿业实现利润总额877.9亿元，同比增长42.1%；制造业实现利润总额8100亿元，增长12.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额711.1亿元，增长35.2%。1-2月份，在41个工业大类行业中，29个行业利润总额同比增加，1个行业持平，11个行业减少。主要行业利润情况如下：煤炭开采和洗选业利润总额同比增长19.6%，石油和天然气开采业增长1.4倍，纺织业增长3%，石油、煤炭及其他燃料加工业增长17.6%，化学原料和化学制品制造业增长20.1%，非金属矿物制品业增长56.8%，黑色金属冶炼和压延加工业增长97.7%，通用设备制造业增长8.5%，专用设备制造业增长15.6%，电力、热力生产和供应业增长38.3%，农副食品加工业同比下降0.1%，有色金属冶炼和压延加工业下降11.9%，汽车制造业下降1.8%，电气机械和器材制造业下降5.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降8.2%。1-2月份，规模以上工业企业实现主营业务收入15.9万亿元，同比增长10%；发生主营业务成本13.3万亿元，增长9.5%；主营业务收入利润率为6.1%，同比提高0.33个百分点。2月末，规模以上工业企业资产总计105.7万亿元，同比增长7.4%；负债合计59.6万亿元，增长6%；所有者权益合计46.1万亿元，增长9.3%；资产负债率为56.3%，同比下降0.8个百分点。2月末，规模以上工业企业应收账款12.6万亿元，同比增长9.7%；产成品存货38786亿元，增长8.6%。1-2月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为83.98元，同比减少0.33元；每百元主营业务收入中的费用为8.42元，同比增加0.06元；每百元资产实现的主营业务收入为90.2元，同比增加2.1元；人均主营业务收入为117.3万元，同比增加11.9万元；产成品存货周转天数为17.4天，同比减少0.2天；应收账款平均回收期为47.4天，同比减少0.2天。

外媒：中国提出购买更多美国半导体减少贸易顺差。北京时间26日消息，英国金融时报周一援引未具名知情人士报道称，中国提出把部分从韩国和台湾采购的半导体转而向美国购买，以减少中国对美国的贸易顺差。据了解有关讨论情况的人士称，为避免与美国爆发贸易战，中国官方将赶在5月前敲定允许外资金融集团在中国国内证券机构中持有多数股权的新规则。另据彭博社称，美国白宫贸易顾问纳瓦罗表示，美国财长努钦和美国贸易代表处正在积极与中国进行接触，但对中国的投资限制很快就会宣布，特朗普希望2018年将美国对华贸易逆差削减1000亿美元。

特朗普在韩国“告捷”：以钢铁关税永久豁免换取贸易协定调整。以钢铝关税计划作为筹码，特朗普让韩国在贸易问题上让步。据韩国贸易部发布的公告，美韩双方同意对6年前签署的双边贸易协定进行调整，美国在获得优势条件的同时，将此前给予韩国的钢铁关税临时豁免变成永久豁免。本月初特朗普签署关税决定，对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，3月23日生效。欧盟、澳大利亚、加拿大、墨西哥、阿根廷、韩国和巴西获得临时豁免，有效期至5月1日。韩国贸易部公告显示，虽然韩国获得豁免，但是要受到美国进口配额限制，每年最多向美国出口270万吨钢铁，是2015-2017年韩国年均对美钢铁出口量的70%。韩国贸易部表示，美国仅占韩国钢铁出口的11%，因此这一配额不太可能伤到韩国钢铁行业。除此之外，按照调整后的贸易协定，韩国从美国进口的符合美国安全标准的汽车配额也增加一倍，每家美国车企一年最多向韩国出口汽车的数量由2.5万辆增加到5万辆。另外，原本将于2021年到期的美国对韩国皮卡征收的25%的关税，也将延长20年至2041年。在韩国贸易部公告发布之前，美国财长姆努钦周日在接受福克斯新闻采访时表示，美韩双方会很快签署调整后的协定，其中将约定韩国减少对美国的钢铁出口，这“绝对是双赢”。对于韩国如今的妥协，此前媒体报道已经提到不少线索。上周纽约时报援引知情人士称，特朗普政府可能会对进入美国的金属总量实行配额制度，以防止过多的外国金属涌入美国。特朗普的高级贸易顾问纳瓦罗（Peter Navarro）周四证实，白宫将实行配额制。他提到：每一个我们将与之进行关税豁免谈判的国家都将面临进口配额制度，以保护我们的钢铁和铝产业。所有国家都必须有配额。否则，任何一个国家都可以为所欲为地变成其他国家的中转站。这一切背后也愈发印证外界观点：特朗普表面在打全球贸易战，实际上是以此作为政治与经济筹码，谋求全球贸易规则新话语权。

美国将驱逐60名俄罗斯外交官，俄罗斯股汇双杀。美国政府26日宣布，将驱逐俄罗斯外交官，并关闭俄驻西雅图领馆，以报复俄罗斯涉嫌在英国暗杀俄前特工。据俄新社消息，俄罗斯议员称，作为对美国驱逐俄罗斯外交官的回应，至少60名美国外交官将被驱逐。欧洲理事会主席Tusk宣布，14个欧盟国家将驱逐俄罗斯外交官，且不排除未来数日和数周内采取更多措施。他说：欧洲将作出协同性行动，以回应俄罗斯涉嫌在英国暗杀俄前特工事件。虽然德国表示，仍旧保持与俄罗斯的“建设性对话”，但此前德国外交部在推特和邮件声明中已表示，俄罗斯外交官必须在7天内离开德国。欧洲其他大部分国家也开始驱逐俄罗斯外交官, 受此消息影响，俄罗斯MOEX指数短线下跌0.8%，RTS指数短线下跌0.9%。美元兑卢布现报57.15，跌0.32%。

附：重要声明

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