面对短期流动性紧张及大量中期借贷便利（MLF）到期，5月3日，央行重启公开市场操作（OMO），放量开展2000亿元逆回购交易，但未对到期MLF进行续做，实际仍实施了净回笼。当日货币市场紧张氛围有增无减，资金利率整体重返升势，叠加最近银行间质押式回购开盘利率上行，围绕央行货币政策及流动性走向的猜测进一步增多。
业内人士指出，在金融去杠杆大背景下，监管方向是一致的，一只手硬，另一只手未必就会松；为避免加杠杆死灰复燃，央行大概率将保持一定流动性倒逼压力。与此同时，二季度流动性波动风险不容忽视，从“防风险”大局出发，预计央行会继续管控流动性波动，避免类似“钱荒”那样的极端情况发生，当前货币政策放松无望，但紧亦有度。
明放实收 钱紧在继续
继周二暂停操作后，周三（5月3日）央行重启OMO，且一来就开展了2000亿元逆回购操作，交易量创下2月17日以来新高。据央行公告，这2000亿元逆回购包括7天期1700亿元、14天期200亿元和28天期100亿元，中标利率分别为2.45%、2.60%、2.75%，均与上一期操作持平。
数据显示，3日有600亿元逆回购到期，故在冲销完回笼量后，央行逆回购操作实现净投放1400亿元，创今年1月20日以来央行通过OMO实施的单日最大规模净投放。但当日随600亿元逆回购一道到期的，还有1笔6个月期的MLF，规模2300亿元。而根据此前类似情况可基本断定，央行当日未开展MLF操作。总的来看，3日，央行通过OMO渠道继续实施了流动性净回笼，规模为900亿元，较上一日的700亿元反而有所增多。
自4月下半月以来，货币市场流动性本就偏紧，跨月后流动性也未见改善，在此情况下，央行继续从金融体系“抽水”，对流动性及市场情绪的影响可想而知。3日，货币市场紧张氛围有增无减，就连上一日有所回落的中短期资金利率也都重返升势。
3日早间公布的SHIBOR全线上涨，其中，隔夜、7天和14天品种分别上涨2.76BP、4BP和3.2BP，涨幅靠前，继续传递出短期资金相对紧俏的讯息，值得注意的是，当日3个月SHIBOR上涨3.07BP，创下近三个月最大单日涨幅。
3日银行间市场质押式回购（存款类机构，下同）利率整体走高，其中隔夜回购利率涨近6BP至2.92%，7天回购利率（DR007）涨近19BP至3.18%；中等期限的14天、21天品种分别大涨56BP、18BP。交易员称，3日早盘资金面继续紧张，少见银行类机构融出，大部分需求都无法得到满足，午后紧张依旧，直到15时许才逐步恢复正常，尾盘资金需求基本得到满足。
另外，最近中长期限资金利率自高位水平进一步上行，显示市场流动性预期更趋谨慎。3日，盯7天回购定盘利率（FR007）的1年期利率互换上涨4BP至3.76%，连续四日上涨，且收盘价创今年新高。
