· 本周重点事件回顾与分析
（一）2016棉纺行业发展回顾2017形势展望
新年伊始，一切呈现出新面貌，也寄托着新希望。在新的一年来临之际，中国棉纺织行业协会副会长叶戬春就过去一年行业发展、行业热点问题以及2017年重点工作做了介绍。
TAweekly：2016年棉纺织行业发展有哪些显著的特点?
叶戬春：2016年棉纺织行业整体保持了平稳运行，尽管棉花原料的波动对行业发展有不利影响，但从市场情况看，企业应对能力在加强，在调研中，企业普遍反映效益要好于2015年。
行业发展的一个显著特征就是，大型企业效益不错，而产品单一、应对市场能力弱的中小企业困难重重，出现关停现象较多。行业发展正在向优势大企业集中。
TAweekly：纺织企业出于各种考虑，纷纷把目光投向国外，这一年来棉纺织企业“走出去”有什么新动向?
叶戬春：从目前情况看，棉纺织企业“走出去”步伐在逐渐放缓，随着TPP停摆，棉纺企业“走出去”的动力也在减弱。目前，一些企业把目光投向非洲、中美洲，但目前还不会成为潮流。非洲是人们谈论的热点，其用电、人工成本有优势，但棉纺企业还要考虑棉花资源的因素，非洲棉花种植技术落后、产量也不高，因此企业不会盲目“走出去”。
TAweekly：2017年行业发展形势如何?
叶戬春：从整体上说，棉纺织行业在2017年仍将保持稳定发展，但也存在诸多不确定性。首先，宏观经济不会有明显好转;其次，人民币贬值有利于棉织品出口，但美国新总统上台后对纺织贸易政策是否改变还有待观察，从目前情况看，日本、美国针对中国或许会有关税、技术等限制措施出台，因此出口形势不容乐观。
TAweekly：新的一年棉花形势是怎样的?
叶戬春：从国内种植面积看，由于国家补贴政策的导向，内地种植棉花积极性受影响，内地棉花会越来越少，新疆棉花比较稳定。国家已经公布了新一年的抛储计划，抛储量应该与去年相当。
但企业更为关注的是棉花质量问题，今年抛储的棉花多数应该为2014年收储，混级现象严重，检出的棉花是否能够足量满足棉纺企业的需求目前还不好定论，如果棉花质量问题多，每天抛储的量满足不了需求，市场就会波动。为了应对抛储的影响，中国棉纺织行业协会将及时听取企业的诉求，向国家有关部门反映，引导市场，保证企业用棉需要。
TAweekly：近年来，新疆是棉纺织企业投资的热点，未来还有哪些机会?
叶戬春：从新疆方面的政策看，对棉纺织企业投资的优惠政策已经都出台了，下一步政策的重点会关注下游面料、服装等领域。各项政策的终极目标是要解决新疆的就业问题，目前棉纺企业投资全部是先进的纺纱设备，服装相对能解决更多的就业问题。
TAweekly：棉纱期货今年上半年就要上市了，这对企业意味着什么?
叶戬春：棉纱期货上市对纺纱企业来说有好处，这也是市场化的重要体现。随着内外棉差价的缩小，印度、巴基斯坦的棉纱进口量也在减少，今年新疆棉纱会弥补进口纱减少的空缺。期货市场不仅受到国内市场影响，也与进口纱有关系。
棉纱期货有利于纺纱企业套期保值，特别对中小企业好处更多，能起到保护纱线价格的作用。但期货是个金融品种，也会出现市场炒作，因此企业会有个逐渐认识的过程，要谨慎操作，利用好这个平台。总体来说，棉纱市场化程度高，受政策干预少，未来走势会比较活跃。
（二）海澜之家业绩增速放缓二代接班望注入新活力
近日，中国男装品牌海澜之家母公司海澜集团官方在飞马奖颁奖典礼上公布，集团董事长周建平之子周立宸担任海澜集团总裁，周建平仍为集团董事长。周立宸在进入海澜集团后，逐步引领海澜之家向年轻消费群体靠拢。
著名经济学家宋清辉表示，“当前海澜集团正积极探索不同领域，走转型发展之路，周立宸接任海澜集团总裁后能够为海澜集团注入年轻的活力，但也会面临多重因素的挑战。”记者就相关问题给海澜集团发了采访函，海澜集团相关负责人表示集团目前暂无采访报道计划。
海澜集团二代接班存挑战
周立宸出生于1988年，毕业后曾供职于挚信资本。两年后回到海澜集团总部，后担任海澜集团子公司海澜之家总经理，近日被宣布担任海澜集团总裁。
北京服装学院教授郭燕告诉记者，“海澜集团的业务也早已不局限于服装本身。有着年龄优势、金融专业背景和投资工作经验的周立宸，对于海澜之家的年轻化和海澜集团在投资等领域的业务经营和未来的其他一些业务拓展上，拥有较为突出的优势。”
据了解，周立宸在海澜之家任职期间接手过广告部、商品中心等部门。在此期间，他改变了海澜之家广告投放的策略，冠名和赞助热门视频综艺，增加品牌在IP领域的尝试。海澜之家出现在消费者视野中的频率增高，出现的方式也越来越潮。海澜之家证券事务代表薛丹青曾公开表示，“2015年以来，海澜之家的时尚款式已经达到50%的比例，会更加适应80后、90后的需求。”
清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心主任高皓告诉记者，“二代接班通常会是三种基本模式——接班人、创业家、战略投资者，周立宸对海澜集团的发展而言不会是单一角色的扮演，这三个角色在他身上都可能有所体现。”
根据海澜集团官网资料，当前海澜集团除了经营服装外，还成立了专门负责私募股权投资的公司，同时进军了商业地产和文化旅游等领域。高皓表示，“周立宸接任集团总裁后，一方面要将集团的本业巩固加强，在传统的服装产业有所创新，扮演接班人的角色;另一方面作为战略思考者，考虑如何进入有更大市场潜力和发展空间的领域，实现企业的战略转型。”
高皓谈到，“二代接班通常会面临资格考验、自我考验、环境考验和政治考验。资格挑战与新领导人在接班之前积累的经历与能力相关，周立宸作为一位年纪比较轻的总裁，在这方面可能会面临一些挑战和问题。”
“通常情况下，新领导人在接班后会提出新的企业发展战略和目标，这些目标通常较现有的情况会有比较大的突破和进展，能否实现这些目标就是接班人的自我考验。环境考验在于企业在遇到一些突发事件时，接班人的处理能力和效果会受到内外审视。”高皓表示。早在周立宸在海澜之家任职期间，周立宸就积极尝试与探索。在接管集团后，周立宸的战略同样令人期待。
他指出，家族企业在传承的时候是企业最脆弱的时候，新的领导人上来意味着企业既有的权力、责任、利益的格局会被打破，权力可能会进行重组，可能会改变企业很多高管的行为方式、日常工作习惯和利益格局。如此一来，可能会有人挑战新的企业领袖的地位。这种政治考验能否通过企业和接班人而言也是一个十分关键的因素。
业绩增速放缓库存积压暗藏风险
服装产业作为海澜集团的支柱产业，近年来，在服装行业整体低迷的背景下，依旧保持业绩的增长。海澜之家2015年年报显示，2015年海澜之家全年营业收入为158.3亿元，同比上涨28.3%，归属于上市公司股东的净利润为29.53亿元，同比上涨24.35%。
郭燕认为，“在服装行业整体低迷的形势下，海澜之家保持业绩的增长主要在于经营模式上的创新、价格的优势和清晰的定位。”
记者梳理海澜之家财报发现，2016年1月至9月，公司营业收入为120.67亿元，较上年同期上涨6.56%，归属于上市公司股东的净利润24.14亿元，较上年同期上涨5.45%。2015年前三季度公司营收同比增长39.04%至113.25亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长41.95%至22.9亿元。一年内，尽管海澜之家营收和净利润保持增长，但增速大幅放缓。中国电子商务研究中心主任曹磊告诉《中国经营报》记者，“2016年，服装行业的网购渗透率达到36.9%。当前，很多服装品牌都开始利用互联网的平台，近年兴起的网红直播和线上个性化定制等方式对年轻消费群体的影响较大。”
他还指出，“服装行业目前整体面临比较严重的库存问题。但是库存的问题不仅仅在于库存本身，很大程度上是总体的管理、供应链运作的不恰当造成的。”记者查阅海澜之家财报发现，海澜之家终端库存积压的风险始终存在。根据海澜之家2015年财报显示存货周转天数该年为298天，较上年增加39天。另据《北京商报》报道，海澜之家2016年三季度财报显示，该期存货周转天数较上年同期增加56天，环比中报增加39天。
郭燕表示，“海澜之家向上游的供应商购货时，海澜之家并不会全额支付货款。如果供应商生产的商品在海澜之家专卖店销售不出去，海澜之家是有权退货的。这样，其实海澜之家本身并不承担太多存货风险。”
宋清辉告诉记者，“海澜之家与供应商之间关系在业界具有较大争议。”同时，他指出，“海澜之家当前的经营模式也暗藏着风险。例如加盟海澜之家需要交大额保证金的做法，已经被业内人士斥为‘类金融’变相融资的办法。”据了解，过去海澜之家的加盟店要交100万元保证金，加盟商并不需要亲自参与门店的经营管理，货品和店长等都由总部统一安排。记者拨打海澜之家加盟部电话时，工作人员告诉记者，海澜之家从去年开始已经不招商，交保证金的做法是很多年前的情况，在停招前最近的做法是加盟商只需负责租金和装修费用，不需要交保证金，日常经营管理还是由总部统一负责。
成都一海澜之家加盟商告诉记者，“海澜之家的加盟模式虽然发生了变化，从过去类金融——交押金的方式到后来的负担租金和装修费，但是装修由海澜之家自己负责，费用高出正常市场价许多，而且现在加盟商的利润也远远比以前低了。”
记者就相关问题致电海澜之家加盟部，工作人员表示，加盟店装修由总部负责、费用由加盟商承担，具体加盟需到公司面谈，现在海澜之家并不招商。
宋清辉认为，“面对劲敌环伺，快速发展中的海澜集团已显疲态。当前亟需一股新生力量，在时尚设计以及版型升级方面取得突破，而此时让29岁的周立宸接任公司总裁，是一种最好的代言。”
· 本周重点政策跟踪分析
（一）“一带一路”战略带领纺织服装企业飞速发展
“一带一路”能够给国内纺织服装企业带来,第一,国内各项生产要素、特别是人力资源已经达到瓶颈,越来越多的国内纺织服装企业正在把产能进行跨国配置,而“一带一路”的五大经济走廊中,中巴、孟中印缅和中国-中亚有丰富的原料资源和劳动力资源;第二,随着“一带一路”中的政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通和民心相通的稳步推进,纺织服装企业对外投资的综合交易成本、资金成本和政治风险将会不断降低;第三,一旦从新疆到中亚、西亚、南亚、欧洲的多条国际货运班列在未来开通,货物交齐有望缩短一半以上,极大地提升纺织服装企业的竞争力。
新疆在其中战略地位最为突出。
新疆一方面是丝绸之路的最核心地带,另一方面又是我国向西开放的桥头堡,占据天时地利人和的优势。而且根据《中共中央关于进一步维护新疆社会稳定和实现长治久安的意见》、《国务院关于支持新疆纺织服装产业发展促进就业的指导意见》等战略布局,纺织服装业将成为新疆的支柱产业。纺织服装企业投资新疆有着几大得天独厚的优势,首先,棉花资源,新疆是棉花产量大省,棉花资源占全国产量的60%以上,而且随着棉花供给侧改革的推进,棉花的品质越来越好。其次,能源,新疆拥有丰富的煤炭资源,电价即使较某些东南亚国家也具有一定的优势,如果未来能源放开,能源成本有望进一步下降。第三,政策优势,国家通过发展新疆的产业来增加就业机会,先后出台了百万人就业工程与十大优惠政策,折合每吨纱有三千多元的补贴目前A股上市公司华孚色纺、新野纺织、包括山东如意的母公司如意集团均在新疆有较大投资,预计将首当其冲受益。同时针对新疆纺纱下游织造规模不足,不利于完善产业链的问题(由于新疆对纺纱企业的优惠政策,大量纺纱厂在新疆生产纱线但是把产品销往内地或出口,造成了在本地购买不到纱线的现象,致使原有织机开工严重不足),也待需引起有关部门的重视,我们预计如果未来新疆织造环节得到改善,将进一步推动纺织服装行业的发展。
地缘政治经济形势多变的风险;“一带一路”在推进中遇到各国利益不同的风险。
· 本周聚焦
（一）纺织外贸企业注意啦！商务部发出警示
近期，驻埃及使馆集中接到中国公司多起投诉，主要涉及埃及公司在贸易过程中恶意拖欠货款、赖账或进行经济诈骗活动，给中国公司造成严重经济损失。
为此，商务部发出警示通知，以下为通知全文：
2016年初，由于埃及外汇短缺，政府通过提高进口关税增加财政收入，限制外汇支出。同时，由于埃镑大幅贬值和进口商购汇困难，使得进口商进口成本和费用增加，利润空间大大缩水，绝大多数公司出现了亏损，经营困难，一些非正规公司将损失转嫁给出口商，出现拖欠货款，或赖账、不付款的情况。
中国驻埃及大使馆经商参处特提醒中国公司在与埃商交易中谨慎选择进口商，与正规公司或长期合作的信誉好的埃及公司合作，同时严格把握支付条款，做好风险防控，避免受到经济损失。
2016年11月，埃及实行了浮动汇率，贸易中的汇率风险将有所缓解。但由于外汇来源有限，各种限制进口的措施仍将继续。
2016年中埃贸易额下降，为近6年来首次
据中国海关统计，2016年1-12月，中国与埃及双边货物进出口额为113.25亿美元，比去年同期(下同)下降12.03%。其中，中国对埃及出口107.76亿美元，下降9.92%。受埃及实行进口注册制影响，中国对埃纺织品出口下降36.38%，鞋靴出口下降52.54%，家具出口下降11.68%。中国对埃前5大类出口商品为机电产品、车辆及其配件、钢铁及钢铁制品、塑料及其制品和纺织品等。
中国自埃及进口5.48亿美元，下降39.76%。其中原油进口下降58.9%，石材进口下降13.45%。前5大进口商品为：原油、石材、润滑剂(油脂处理剂)、柑橘和矿砂等。中国与埃及的贸易顺差102.28亿美元，下降7.47%。
2016年，埃及是中国全球第47大贸易伙伴，非洲第3大贸易伙伴。
（二）锁定家纺行业未来将以生产型为主流品牌混战阶段
据悉年后，一大波的投资者将目光锁定了家纺行业。多喜爱家纺鸡年开年上班至今就明确收到了30多个深度意向加盟投资意向，有半数以上表示自己曾经做了别的行当，现在门面已经空出来，找准品牌就可以装修进货加盟合作。为什么有这么多投资者看好家纺业呢?
据专家分析，未来两三年家纺行业还将处在以生产型企业为主流的品牌混战阶段，未来行业品牌化和升级消费的空间较大，因此，值得投资者深度关注和投资。
研究显示，影响家纺产品消费的主要因素有GDP、房地产投资、城镇化进程以及家纺消费支出占比等，其中受GDP和房地产投资的影响相对较大。近两年，我国人均GDP攀升，房产购买提高，人们的消费升级现象明显，表现在家居家纺产品的消费购买和更新换代需求上也很明显。
在老一辈的消费者的传统思维中，家纺产品是消费品，用来保暖的，而现在在大多人眼中，床上用品不单具备了保暖，保障舒适睡眠的功能，更多的偏向于家装软装饰的作用，消费者更注重家装风格与床品花型的设计风格的搭配，而且更换频率也更高了。同时，国家大力扶持城镇化建设，中国城镇化进程加快，也拉动了家纺消费。在投资层面，乡镇市场的家纺经济也在大力发展。
据悉，2017年1月，多喜爱家纺仅开在湖南一个省就新增多喜爱家纺专卖店8家，表明乡镇家纺市场大有前景。
综上所述，家纺行业还有大把的发展空间，投资者现阶段找准品牌，即可快速抢占市场，赢得事业新高峰。多喜爱家纺上市企业，品牌信誉评级良好，市场口碑较高，建议投资。
