· 本周重点事件回顾与分析
(一)中国黄金集团产量利润双提升
记者从中国黄金集团公司获悉:2016年中国黄金集团产量、利润同比大幅提升,全面超额完成国资委考核指标,发展质量和效益显著提升,黄金资源储量继续保持国内首位。
据了解,截至2016年底,中国黄金集团公司保有资源储量:金1925吨,铜1051万吨,银11430吨,钼207万吨,铅锌189万吨,铁矿石量7600万吨。黄金资源储量继续保持国内首位。中国黄金集团公司总经理、党委书记宋鑫表示,集团全年完成矿产金42.07吨,矿山铜12.07万吨,白银111.34吨,实现营业收入1242.01亿元、利润总额4.6亿元,可控管理费用同比下降11.2%。
中国黄金集团全年获得省部级以上科技奖励25项,申请专利152项,正式颁布标准14项。专利排名跻身中央企业前80名。其中3项强制性能耗限额标准和《黄金行业清洁生产评价指标体系》国家标准,对推动黄金行业清洁生产和优化升级具有重要战略意义。
(二)湖南黄金集团扭亏为盈
1月15日,湖南黄金集团传来喜讯,2016年集团坚持“以效益为中心”,狠抓增产降本增效改革,实现营业收入70.7亿元,同比增长16.6%;实现利润总额7542万元,同比增加2.26亿元,成功实现扭亏为盈。
作为湖南国资委首批开展建设董事会试点企业之一,湖南黄金集团通过不断加强公司董事会建设,优化完善公司法人治理机制、治理规则和内控制度,极大激发了公司发展的活力与内生动力。2016年,集团紧紧抓住“以效益为中心”这根主线,深入开展增产、降本、提质、保安、创新、严管增效活动,推行全流程精细化管理。集团旗下的辰州矿业在井下收集淤泥,发现其中含金、锑,便进行精细回收;中南冶炼通过制定设备峰、平、谷使用规定:在谷段运行的设备禁止在其他时段运行,在平段运行的设备禁止在峰段运行。
创新发展新模式,延伸产业链,成为集团新的利润增长点。2016年集团并购的南方稀贵金属交易所,全年实现净利润4750万元,借助这一交易所,集团逐步打造锑产品交易中心,日交易额大幅增长,集团在锑行业的话语权和定价权得到进一步增强;在长沙经开区投资建设100吨黄金加工贸易及深加工项目,依托该项目,集团积极承接沿海黄金珠宝加工产业转移,在长沙逐步打造集“工业旅游、会议展览、贸易物流、批发零售、加工生产、黄金提纯、检测分析、设计研发”为一体的“世界黄金珠宝矿晶小镇”,形成一个新的产业集群。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)国务院:完善全民所有自然资源资产有偿使用制度
据中国政府网1月16日消息,国务院发布关于全民所有自然资源资产有偿使用制度改革的指导意见。
意见指出,到2020年,基本建立产权明晰、权能丰富、规则完善、监管有效、权益落实的全民所有自然资源资产有偿使用制度,使全民所有自然资源资产使用权体系更加完善,市场配置资源的决定性作用和政府的服务监管作用充分发挥,所有者和使用者权益得到切实维护,自然资源保护和合理利用水平显著提升,实现自然资源开发利用和保护的生态、经济、社会效益相统一。
在各领域重点任务方面,意见提出,完善国有土地资源有偿使用制度,完善水资源有偿使用制度,完善矿产资源有偿使用制度,建立国有森林资源有偿使用制度,建立国有草原资源有偿使用制度,完善海域海岛有偿使用制度。
意见要求,稳妥推进矿业权出让制度等各相关改革试点。推进完善土地、水、矿产、森林、草原、海域、无居民海岛等全民所有自然资源资产有偿使用的法律法规体系。
(二)广西推进有色金属工业转型 打造五大基地
《广西推进有色金属工业调结构促转型增效益实施方案》(以下简称《方案》)近日经自治区人民政府同意正式印发实施。从产业布局来看,广西将打造包括南宁、柳州、贺州高端铝材加工基地在内的五大基地,构建经济发展和环境生态和谐的有色金属产业发展新模式,推进有色金属工业调结构、促转型、增效益。
具体来看,今后广西将大力推进百色生态铝型产业示范基地,南宁、柳州、贺州高端铝材加工基地,河池生态环保型有色金属产业示范基地,沿海铜镍有色金属涂料加工基地以及桂东南桂西南稀土产业基地等建设。一方面广西将依托南南铝业、广西投资集团银海铝业和桂东电子等重点企业,以南宁江南工业区、柳州阳和工业园区和贺州生态产业园区为重点,充分发挥广西较好的铝产业发展基础优势,重点发展交通运输、航空航天、电子电器、包装、建筑等领域高端铝材,打造我国重要的铝板带箔材精深加工基地。另一方面,今后广西还将以中铝广西有色稀土开发有限公司为龙头,在南宁建设稀土材料研发中心和高性能稀土功能材料产业化基地。
《方案》还明确,要推动体制改革和技术创新。推动智能制造,充分利用建设中国—东盟信息港重要契机,促进“互联网+”与企业生产经营全过程融合,提升企业研发、生产和服务的智能化水平;同时大力发展精深加工,依托南铝等龙头企业,带动加快发展乘用车铝合金板、航空用铝合金板等关键基础材料。
· 本周聚焦
(一)2017年黄金要这样走?
2017年黄金是否还具备较高的投资价值呢?考察黄金的投资价值,需要从黄金的商品属性和金融属性两方面来考察。
先来看黄金的商品属性
黄金的商品属性主要体现在它作为商品的需求和供给上,黄金的需求源自工业、首饰和投资等的需求,而供给主要源自于矿石的冶炼和官方储备的出售。需求侧考察,一方面,据我国央行2015年6月首次公布的黄金储备数据,相比其他黄金储备大国,我国央行的黄金储备比例偏低,未来进一步增加黄金储备的空间和可能性较大。
另一方面,全球最大的几个黄金ETF基金自2015年底以来,不断增加黄金的持有量(参见表2),随着近期黄金价格的不断反弹,黄金的配置需求或将继续回升。
从供给侧考察,目前黄金开采成本大约在1000-1100美元/盎司,目前伦敦现货黄金的价格处于开采成本附近(参见图1,图中红色横线为黄金开采成本),预计未来金矿的开采增长空间有限。
综上可见,需求侧存在较大的增长空间,而供给侧的增长空间有限,供需失衡将成为黄金持续上涨的基础。
再来看黄金的金融属性
对于黄金来说,其金融属性是支撑价格的更重要因素。黄金的金融属性分为避险与抗通胀两个方面。
从抗通胀角度来说,在宽松货币政策下,通胀水平升高,黄金的保值作用就能得到体现,这一关系主要体现在黄金价格与美元指数的相互关系上。根据历史数据及理论支撑,黄金与美元指数呈反向的关系(参见图2),即美元强弱决定了金价的长期走势。那么美元接下来会如何演变呢?
美元的走势主要受美联储的货币政策影响,美联储货币政策的核心任务是控制通胀和刺激就业,其背后的复杂经济学理论在此不过多赘述,大家记住这个简单结论——美联储加息,美元就会走强。
从2017年3月份、6月份的美国联邦利率期货的水平可以看出美联储加息的概率,CME联邦利率期货显示,2017年3月份美联储加息的概率是19%,6月份加息的概率是46.7%,因此,虽然现在来看美联储加息的可能性不大,但是,即使2017年加息一次,美元也将维持强势。这将决定金价的长期上涨走势。
此外,根据近期我国通货膨胀水平的走势,苏宁金融研究院判断2017年我国通胀压力将有所上升,这也将提高黄金的抗通胀的价值。
通胀水平决定了金价的长期趋势,国际政治经济形势变动所带来的避险情绪将催生黄金短期投资良机。在历次的经济、金融危机中,黄金价格都有较好的表现(参见表3).
2017年,欧洲多国将举行大选,是否会出现黑天鹅事件?中东及欧洲是否还会闹出恐怖袭击的篓子?中国是否会出现滞胀风险?这些经济政治事件都可能阶段性推动黄金价格上涨。
(二)2017年金价走势预测】黄金涨势会戛然而止?事实真的如此吗?
因对英国退欧担忧的加剧刺激避险需求。有人认为黄金将会在今年年中结束涨势,事实真的如此吗?
Van Eck投资组合经理和黄金策略师Joe Foster却对此不以为然,他在周二(1月17日)发布的报告中称,黄金将以2017年为基础迎来长期牛市。
Joe Foster认为,尽管在美元走强期间黄金盘整,我们继续认为从长期看,环境对黄金来说是有利的。
与此同时,他援引全球政治不确定性导致的金融风险称,尤其在欧洲,黄金将有潜在的巨大投资兴趣,在新的Shariah黄金投资标准最近发布之后,伊斯兰金融业对黄金投资的兴趣大增。
Foster表示,“新的标准可能会增加金条金币的购买,黄金ETP(交易所交易型产品)及相关股票对全球很多人口来说已经具有一定的亲和力了。”
同时,他指出,2017年全球金融风险将会上升,对股市和美元的正面情绪将会逆转,黄金会因此而受益。这些风险包括美国当选总统特朗普的政策,尤其是贸易条约的改变,移民政策以及国家债务,当然还有欧洲和中东的混乱局面。
此外,黄金交易商MKS也在周一(1月16日)发布的报告中称,政治在2017年将成为驱动金价的主要力量,预计平均金价将为1272美元/盎司。
MKS高级副总裁Frederic Panizzutti表示,美国新总统和英国脱欧的不确定性,连同法国和德国即将到来的大选,都会将金价推涨更高。
MKS称,“这些结果可能会引发政治和地缘政治的紧张关系,以及更多的市场动荡,直到一个新的均衡重新达到。这些对黄金都是足够的至,并抵消了因美联储加息决定带来的强势美元的影响。”市场预计美国在2017年将会加息更多。“官方部分依然继续是黄金的净买家。我们预计黄金将会温和走强,在避险买盘的支撑下。”
MKS预计,黄金价格最高位1380美元/盎司,最低位1120美元/盎司。
美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的周度持仓报告显示,截至1月10日当周,对冲基金等大型机构投资者增持Comex黄金净多头头寸,为过去九周以来首次,显示出投资者开始看好金价前景。
部分业内人士强调,目前一些风险因素开始升温,因此以黄金为代表的避险资产短期有望受到资金青睐。
国际现货黄金周二(1月17日)强势上涨逾1%,升至8周高位,美市盘中最高上探至1218.64美元/盎司,金价已轻松跨越1200的障碍。
黄金周二的上涨受到美国候任总统特朗普关于美元过于强势的言论的影响,而美元也因此下跌更多。
此外,英国首相特蕾莎。梅已经表示英国肯定脱欧,这将英镑推涨更高。黄金在梅的演讲之后飙涨,但受到获利回吐的影响有所撤退。