· 本周重点事件回顾与分析
(一)亚洲公司在美IPO规模创阿里巴巴上市以来最高水平
投资者本月获得大量机会,挖掘今年首次公开募股(IPO)表现最好的部门之一:在美国上市的亚洲公司。
据彭博编制的加权平均股价数据,13家亚洲公司在美国IPO中筹资21亿美元,且自今年上市以来,股价上涨了47%。相比之下,在国内上市的105家美国企业,股价仅上涨了11%,合计筹资236亿美元。
未来还将有更多亚洲公司赴美上市。一些亚洲最大的私营公司本周为美国IPO定价,推动10月份亚洲公司在美股票发行规模创下阿里巴巴2014年9月份IPO以来的最高水平。阿里巴巴的美国IPO筹资规模达到创纪录的250亿美元。
中资在线信贷公司趣店周二在今年第四大美国IPO中筹资9亿美元。自上市首日以来,公司股价上涨了45%,公司市值达115亿美元。
知情人士透露,Garena游戏平台的所有者SeaLtd.周四计划股票定价在15美元,筹资逾8.5亿美元。由于事项未公开,知情人士要求匿名。这可能令这家东南亚最有价值的初创公司的估值达到48亿美元。中资公司瑞思教育周四为1.6亿美元的股票定价,对这家英语教学公司的估值达16亿美元。这些股票定于周五在纽约开始交易。
加上其他上市公司,10月份有望成为今年美国IPO规模最大的一个月。据彭博编制的数据,2017年迄今美国市场IPO筹资总额已达290亿美元,超过了去年同期的152亿美元。该数据不包括特殊目的收购公司、基金和房地产投资信托。
(二)欧盟领导人希望明年初对互联网巨头税收问题出台议案
欧盟领导人上周四表示,他们希望到2018年初能够看到针对互联网巨头收税的立法提案,但考虑到爱尔兰等国家担忧,他们也认为欧盟的措施需要与全球范围的工作保持一致。
欧盟国家对谷歌、Facebook和亚马逊等网络公司是否应该多缴税产生了分歧,爱尔兰和卢森堡等聚集了很多互联网公司的小国担心,税收会伤害他们的竞争力。而意大利和法国等大国则对互联网巨头通过低税率国家避税的做法感到不满。他们坚持认为,如果经合组织(OECD)无法达成全球化解决方案。欧盟就应该独立行事。
欧盟领导人在一次会议上表示,他们希望到2018年初能够出台一项“合适的欧盟委员会提案”。
但他们也表示,有必要确保一个全球化的公平竞争环境,与经合组织目前正在开展的工作协调一致。这与之前的态度有所转变,他们之前并未提到“全球化”,也没有表示要与经合组织的措施协调一致。
一位欧盟外交官表示,法国总统马克龙(EmmanuelMacron)曾经领导了针对数字巨头增税的措施,他被告知要等待2018年4月的经合组织提案。
欧盟委员会上月公布了对互联网公司征税的3种方案:按照营业额而非利润征税;针对网络广告征税;对支付给互联网公司的款项预扣所得税。
从长期来看,欧盟希望改变现行的税收模式,确保在某个国家开展大量业务,但却不在当地设立实体的数字公司向该国缴税,不允许他们通过低税率国家避税。
欧盟希望其成员国在12月之前达成一致,然后以此为基础出台提案,之后再将提案发送给经合组织。
但欧盟也面临一些国家的反对,他们在税收问题上拥有否决权。不过,欧盟委员会可能取消其成员国在税收问题上的否决权,但爱尔兰表示将反对此举。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)从竞争到抱团资本角逐短租平台独角兽
10月1日,国家旅游局发布的《旅游民宿基本要求与评价》正式实施。在市场准入方面,民宿国家标准强调经营者必须依法取得当地政府要求的相关证照,并满足公安机关治安消防相关要求;民宿单幢建筑客房数量应不超过14间。
政策对民宿标准化的要求并没有影响资本的追捧。近日,途家网联合创始人兼CEO罗军通过内部邮件宣布,途家网线上平台完成E轮融资。“此次线上平台融资3亿美元,估值超15亿美元。此轮投资由携程与全明星投资基金领投,华兴新经济基金、Glade Brook Capital资本、高街资本跟投。”罗军称。
在去年木鸟、小猪短租获得千万美元融资后,国外分享住宿领域巨头-Airbnb按耐不住,于今年完成F轮10亿美金融资后,改名“爱彼迎”高调宣布将加码扩张中国市场。除此之外,国内的OTA巨头也不甘寂寞,携程,美团等也纷纷推出了自己的民宿项目。
目前,途家、蚂蚁短租、爱彼迎、小猪短租都是国内民宿市场当中的主要玩家。加上各大OTA都在试水自营民宿平台,短租平台目前并没有出现真正的独角兽。
洗牌提速
据艾瑞咨询的预测,2017年中国在线短租市场的交易规模将会达到125.2亿元,比2016年的87.8亿增长42.6%,将保持高速增长的态势。但高速增长的交易量,难掩体亏损的窘境,
国内房源最多的是途家网,2017年六月收入同比增长6.5倍,依然无法实现全面盈利。体量相对小的公司更是难逃烧钱旧路,住百家2016年上半年实现营收4926.86万元,增长了8倍以上,而2016年上半年依然亏损了4973万元。
Airbnb的情况要好一些,虽然该公司在2015年亏损1.5亿美元,但2016年下半年宣布开始盈利,目前市值已超300亿美金。然而,相对于海外市场的风生水起,爱彼迎的本土化之路却有点水土不服,截止到2016年底,Airbnb在全球范围内的房源总数超200万个,而在中国仅拥有约7.5万套房源,远逊于途家等国内竞争对手。
除携程外,此次投途家网的Glade Brook Capital资本,也是Airbnb的股东之一。外界也在猜测Airbnb将与途家“强强联合”共拓国内外市场。然而,罗军并未向记者提出与Airbnb有合作关系,并表示“只想做好自己”。
市场的整体长期亏损,短租平台之间开始寻求合作的可能性。
2016年10月20日,途家宣布并购携程、去哪儿旗下的公寓民宿业务,其公寓民宿频道入口、团队和整体业务将并入途家,成为途家的一部分。此次途家融资,领投的就是曾自营民宿项目的携程,此前途家还并购了蚂蚁短租、去哪儿的民宿业务,并打通了途家、蚂蚁短租、携程、艺龙、去哪儿等八个平台入口。多方的抱团取暖,让房源+流量产生规模效应。罗军向经济观察报记者表示,分享住宿领域很快将迎来爆发期。
合作正在成为主流。小猪和美团,木鸟和蚂蚁金服,也曾“抱团取暖”,其分工为短租平台负责运营和开发房源,OTA等大流量平台提供客源和快捷的预定方式。罗军表示,分享住宿领域形成规模化的公司很少,对于流量和运营同样重要的短租领域,深度和广度一家公司很难同时兼顾,OTA和短租平台的合作成为一种趋势。
非标之困
今年3月,在“抢救”洱海的大背景下,大理发布史上最严洱海治理令,政策波及商家达1900多家。直到9月中旬,大理首批符合条件的28家民宿客栈重新开业。
10月1日,国家旅游局正式开始实施《旅游经营者处理投诉规范》《文化主题旅游饭店基本要求与评价》《旅游民宿基本要求与评价》《精品旅游饭店》等4项行业标准。其中的准入标准,评价机制将淘汰部分“房源”。
对此,木鸟短租创始人黄越向经济观察报记者提出,靴子落地将推动行业规范化发展,并带来更好的客户信任感。从日本、台湾发展民宿的历程来看,标准化的实施是一种趋势,有效的维护了消费者的利益。
罗军也表示,所有民宿进一步扩张客源,都面临的最大问题就是信用机制不健全。短期来看,政策出台带来了成本上升,似乎给本就亏损的企业雪上加爽,但长期来看,优质的客户体验和良好的口碑,更有利于行业健康发展,淘汰落后产能,实现长期盈利。
标准化不意味着差异化无法生存,这是互不矛盾的。罗军指出,民宿的标准化体现在四个核心问题,即安全、卫生、所见既所得、方便到达。这是消费者满意的基础,而让其眼前一亮的则是民宿的差异化和个性化,两者互不矛盾。为此,罗军特别在内部公开信中提出,要坚持“规范化”运营。
信任危机
民宿的规范化正在如火如荼的进行,而需求侧却又添新危机。据悉,2017年7月期间,一对浙大的双硕士夫妻,在蚂蚁短租APP上将新装修的婚房出租,却被未实名注册的用户将房内物品“搬家式”运走。
蚂蚁短租很快发表申明,对自己平台的实名认证系统的漏洞做出了修正,并承诺增添人脸识别功能防止类似事件再次发生。但纯C2C的模式,仍然无法让人放心,在国外民宿大多为经营者的家庭副业,在良好的信用机制体系下,租客和住户之间共同生活、相处融洽。但在国内的很多房源大多闲置,无人照看,再加上中国人不太愿意将“闺房”分享给别人住的固有观念,Airbnb等老牌共享经济的鼻祖一度难以适应中国市场。
除了C2C的运营模式外,B2C的路相对好走的多,相比租户自己照看房源,他们更喜欢交付给第三方进行托管。途家网就是靠B2C的方式,成为分享住宿领域的独角兽。但随着信用机制的建立和政策出台,C2C的模式也逐渐被市场接受。罗军表示,客观说,中国的社会安全还是比其他的国家高很多,C2C的模式并非不适合中国。只不过当前政策和管理赶不上市场发展,另一方面,市场的发展也会倒逼改革,就像上海共享单车乱停放倒逼罚款政策出台一样,民宿产业也会在法制规范下获得消费者的信任。
(二)网贷信披新标准实施要从P2P借钱得有征信报告
近日,中国互联网金融协会(以下简称“互金协会”)发布《互联网金融信息披露个体网络借贷》(T/NIFA1—2017)团体标准。与此前的标准不同,新标准将强制性披露项由原来的65项增至109项,其中包括与投资者息息相关的网贷平台安全问题及借款人信息透明等问题。
2016年3月25日,中国互联网金融协会在上海正式挂牌成立。2016年3月25日,中国互联网金融协会在上海正式挂牌成立。
不知道平台是否有问题?
现在平台停业、整顿、关闭情况均需披露
上述修改后的团体标准中,信息披露项为126项,较原标准增加了30项,其中强制性披露项由原来的65项增加至109项,鼓励性披露项由原来的31项减少至17项。
互金协会介绍,修订后的标准对从业机构信息披露的要求更加严格,行业信息透明度将进一步提升。
近几年,中国互联网金融高速发展的同时暴露了一些风险。2016年4月12日,国务院办公厅印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》拉开了监管整治的序幕。
据网贷之家的数据,目前已有3925家停业及问题网贷平台。部分平台面临提现困难甚至跑路、经侦介入等情况。
对于问题平台,新标准要求其应披露停业、整顿、关闭的原因和情况描述,对于处于破产程序的平台,也应及时对破产原因及进展等情况进行描述。
中国政法大学教授王卫国认为,新标准的公布是积极的、更加精准的行业自律。对监管整个行业发展和投资者保护来说,都是好事。
借款人要出具哪些文件?
需提供收入及负债情况、征信报告等
中新网梳理新标准后发现,除对平台的重大事项信息披露作出规定外,新标准也对借款人的信息审核提出了更高的标准。
新标准要求不管是自然人、法人或其他组织,向网贷平台借款时,均需经过脱敏处理的借款人收入及负债情况、借款人征信报告情况。若借款人无法提供征信报告,需向平台作出说明。对于自然人借款,还需说明自己的工作性质。
要求披露的借款人收入及负债情况,是指借款人在日常活动中所形成的、会导致所有者权益增加的、非所有者投入资本的经济利益的总流入,以及借款人过去的交易或者事项形成的、逾期会导致经济利益流出企业的现时义务。
而借款人征信报告情况,是指脱敏处理后,经借款人授权由中国人民银行征信系统或中国人民银行依法批准成立的征信机构出具的征信报告中借款人的逾期情况。若借款人无法提供,则需进行说明。
业内人士告诉中新网,目前行业的现状大多是个人借款缺少央行征信,多是通过多家征信机构交叉验证信息。中新网发现,目前已有网贷平台的贷款申请条件中包含征信报告。在人人贷官网的借款页面中,已要求申请者提交由中国人民银行征信中心出具的《个人信用报告》。
调查发现,一些投资者在投资时,对相关的监管条款、平台规范要求并无太多关注。曾在某国内知名网贷平台投资5万元的刘先生说,以前并不知道网贷平台需要定期披露哪些数据。
深入了解这次互金协会的新标准后,刘先生表示,觉得更安心了一些。当时因为风险大投资完后没有继续去投资,现在来看有个更加严格可靠的规定,很大程度上降低了投资的风险。
网贷平台够不够合规?
需告示催收方式、关联方借款情况
针对此前曾引起争议的暴力催收问题,新标准要求平台应披露其采用的催收方式,包括机构自身催收方式与委托第三方机构的催收方式,如短信、电话等。
与2016年的标准相比,新标准还要求平台应披露与平台具有关联关系的借款人通过平台撮合完成的借款总余额及总笔数,这意味着关联交易也将无处遁形。
所谓关联关系,是指网络借贷信息中介机构主要股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与其直接或间接控制、有重大影响的企业、自然人之间的关系,以及可能导致网络借贷信息中介机构利益转移的其他关系。
新标准也对从业机构的风险管理架构、风险评估流程和风险预警管理做出了要求,各平台需披露其各所涉部门参与风险评估工作的顺序及流转机制、对不同等级风险的预警标准及相应的处置措施。
网贷平台怎么看?
部分平台落实新标准吁建统一信息归集核验平台
多家网贷平台表示,新标准的发布既可以消除用户疑问,提升安全系数和保障性,也有利于平台和整个行业的长远发展。
凤凰金融高级副总裁周浩告诉中新网,目前公司内部已成立相关项目组,重点依据新标准要求展开工作。
玖富普惠也表示,正在依照新标准要求组织工作,预计披露情况将在官方网站和中国互联网金融协会信息披露系统进行公示。
懒财网还建议信息披露标准的基础上建立统一的信息归集核验平台,以确保披露信息的真实性,同时也可实时为监管层管理提供协助。因为,借款人或者组织在其他网络平台的借款信息、借款人经营状况和财务状况等信息的获取和真伪校验目前都存在一定难度。
· 本周聚焦
(一)工信部:我国4G用户近9.5亿互联网宽带接入3.4亿户
日前,工信部网站披露了今年9月通讯业的主要指标完成情况,截至今年9月,我国4G用户达到9.47亿,比上年末净增1.77亿;3G用户1.41亿,比上年末减少2907万。
今年9月,我国移动互联网用户已经达到12.34亿,比上年末净增1.4亿。互联网宽带接入用户达3.37亿,比上年末净增4007万。全国移动电话用户合计13.9457亿户,比上年末净增7264万户。
与此同时,9月固定电话用户则比上年末净减少922.9万户,达到1.97亿户。移动短信业务较上年末减少1.2%,为4912亿条。
9月,电信业务总量完成2620亿元,同比增长89.4%。三家基础电信企业完成电信业务收入1030亿元,同比增长7.2%,增速较去年同期提高5.4个百分点。
(二)亚洲共享单车瞄准巴黎市场政府拟出台监管措施
巴黎市政府官员周五表示,政府不希望亚洲共享单车公司以Airbnb和Uber那种野蛮方式疯狂涌入巴黎市场。因此,政府计划出台相关监管措施,以确保共享单车有序进入。
上周,香港共享单车Gobee.bike刚刚落户巴黎。此外,Ofo小黄车、摩拜单车和新加坡oBike等均把进军巴黎市场作为其下一个目标,以征战欧洲市场。
当前,凭借着大量的风险投资,亚洲共享单车公司已经在不少欧洲城市推出了服务,如米兰和伦敦等。其中一些公司得到了当局的认可,也有一些公司是贸然闯入。
为此,一些城市开始担心,成千上万辆共享单车涌入城市,可能给街道和人行横道带来交通混乱。而且,这种情况在部分城市已经出现,大量的共享单车随意地摆放在街道上。
对此,巴黎负责城市规划的副市长吉恩·路易斯·米西卡(Jean-LouisMissika)称,巴黎希望对共享单车进行控制,不希望这些公司以Airbnb和Uber那种方式进入巴黎市场。
米西卡说:“我们希望政府能给予城市监管权,实行牌照制。”米西卡还称,共享单车运营商必须要遵守相关法规,必须要付费购买牌照。
米西卡说,巴黎支持共享单车,但对Gobee.bike的进入方式感到不满。他说:“Gobee.bike利用了监管漏洞,我们不怪他们,但并不代表我们置之不理。”
米西卡还透露,其他几家共享单车运营商已经与市政府进行了接触,讨论提供服务的问题,其中包括Ofo竞争对手摩拜单车。
摩拜单车在全球运营着700万辆共享单车,大部分在中国。今年5月,摩拜单车获得了腾讯等公司的6亿美元投资。
Ofo小黄车在中国运营着1000万辆共享单车,并在米兰、维也纳、瓦伦西亚和伦敦推出服务。Ofo小黄车上周曾表示,计划年底前进军巴黎市场。