中国建材这些海外项目！所在国总统近日来视察！

中国建材在“一带一路”沿线国家建设了312条大型水泥线、 60条玻璃线，全球市场占有率达65％，有力地支持了“一带一路”国家的经济建设。在此基础上，我们进一步制定“10个建材工业园、10个海外仓、10个国际试验室、100个EPC项目、100个海外家居店、100个工厂外包管业务”的“六个一”国际化发展目标。近日集团各板块企业海外项目捷报频传。

赞比亚共和国总统视察赞比亚建材工业园

赞比亚时间10月21日，赞比亚共和国总统埃德加·伦古总统到中国建材赞比亚工业园进行视察。

伦古先后参观了“安全生产体验区”、100万吨水泥生产线建设现场。他一边走一边兴致勃勃地听取了项目整体建设、产品生产计划、安全环保措施以及履行社会责任等情况。他了解到，中国建材赞比亚工业园是中国建材集团落实中国‘一带一路’战略的重要举措，中材Mpande公司在做好工业园建设的同时，还十分重视园区绿化，环境保护，协调发展，规划中的纯低温余热发电和协同处置城市生活垃圾、危险废弃物均采用最新环保技术，将中国建设赞比亚工业园区打造成一座真正意义上的‘森林中’的工厂。

伦古表示，过去这里是贫瘠偏远的农村，现在一座现代化工业园区正在拔地而起，工业园的建设规模和速度让我感到震撼。中国建材赞比亚工业园的建设，给赞比亚人民带来价廉物美和建设所需的建筑材料，推动了赞比亚的基础设施的建设，为赞比亚提供了大量的就业岗位，让赞比亚人民切身地体会到了国家发展战略的正确。中国的发展经验表明，基础设施建设是国家经济发展的重要基石。你们的工业园建设不仅为赞比亚的经济建设做出贡献，同时也带来了先进的节能环保技术，保护了周边环境，注重工业园与环境的和谐发展，你们考虑的很周到，感谢你们。等到明年项目建成投产时，我会亲自前来出席你们的竣工投产仪式，同时带上各部门的官员和媒体记者，让他们来宣传中国建材赞比亚工业园，让中国建材赞比亚工业园在赞比亚变得家喻户晓、妇孺皆知。

10月24日，赞比亚共和国将迎来第53个国家独立日。伦古说到，中赞两国是全天候的朋友，我们的友谊历久弥新。我们不会忘记在上世纪七十年代，是中国人民给我们援建了坦赞铁路。此后，你们不断地在各方面给予我们帮助。中国正在召开党的十九大，我也计划在12月份访问中国，希望借此进一步加深两国友谊与合作。

伦古还询问了工业园区建设中面临的困难和需要并愉快地和大家合影留念。

哈总统视察总承包克孜勒奥尔达州玻璃厂项目

日前，哈萨克斯坦总统纳扎尔巴耶夫到中国建材集团所属中国建材工程总承包的哈萨克斯坦奥尔达玻璃厂视察。

纳扎尔巴耶夫与中国建材工程代表亲切交谈，他说丝绸之路将中哈两国紧密联系起来，为哈萨克斯坦带来重大发展。 奥尔达玻璃厂建设的哈萨克斯坦首条浮法玻璃生产线，是两国政府落实“一带一路”的重点项目，建成后产品除在哈萨克斯坦销售外，还将出口至俄罗斯、乌兹别克斯坦等周边国家，哈方寄予厚望。将来玻璃厂还要建设第二条生产线，政府将给予大力支持。

目前，中国建材工程项目团队已经进驻现场，所有工作正有序开展。

连续大涨之后，水泥股还能买吗？主流险资这么看

作为资本市场的“巨无霸”，保险资金的动向一直备受市场人士的关注。京沪多家主流保险机构相关人士在接受记者采访时表示，预计市场中期仍将维持震荡向好的格局，不过考虑到近期部分板块涨幅较大，短期市场可能有所震荡，但调整幅度相对有限。行业方面，受访的保险机构整体配置相对均衡。

其中，多家保险机构向记者谈及，看好四季度水泥股的表现。沪上一家保险机构投资经理表示，他们近期在对水泥板块相关上市公司调研后预判，水泥价格四季度上涨动力仍然十分充足，预计华东等地区水泥价格年内还将上调两至三轮，水泥行业四季度业绩表现将会亮眼。

上述保险机构在实地调研时了解到，国庆长假过后，全国水泥市场价格延续普涨态势。保险机构投资经理在调研中还获悉，目前水泥企业出货表现较好，库存普遍处在低位，超出预期的水泥涨价速度和力度，将会对整个水泥板块形成催化作用。

综合多家保险机构投资经理的观点来看，支撑这一波水泥行业价格上涨的因素主要是：在受环保因素影响水泥产量持续控制的大背景下，水泥企业的工程进度受到一定影响，加上近期旺季水泥需求增加，供给缺口将产生较大的价格弹性。

还有一些保险机构相关人士透露称，近期在关注一些主题性的投资机会。“宏观经济数据回落幅度有限且符合预期，经济韧性仍相对较强，企业盈利有望在GDP反弹的带动下保持改善，短期内上游价格传导还未明显影响到下游盈利。流动性与政策上，流动性整体平稳，风险偏好仍位于高位，行业特征相对散乱，但主题机会较多。”

就具体的主题性机会，有保险机构投资经理表示，考虑短期参与部分热门主题的博弈机会，比如海南、环保和雄安新区等主题。此外，将持续关注兼具向上弹性和防御型的金融行业，另外或将增加部分消费相关行业的配置。

至于债市的配置策略，多家保险机构固收部的内部观点认为，维持高票息策略，并逢高参与利率债交易性机会。随着产能过剩问题和低效、无效产能逐步化解，产能周期的释放仍然给工业生产及制造业投资端以较强动能。整体上，对债券市场中性偏好。

险资认为，近期债市短期大幅调整或会提供良好的交易性机会。当前经济韧性较强对债市造成一定冲击，债市可能仍将面临一定压力。但季末反弹过后，在地产和基建投资增速放缓、供给侧改革与环保限产持续推进的背景下，四季度经济可能会出现温和放缓。因此，目前债市的调整，可能意味着介入的机会。

合并中材股份关键期 中国建材核心企业拟引战投85亿元

“水泥巨头”中建材持续在改善财务结构方面发力。10月22日晚间，其旗下上市公司中国建材发布公告称，两家战略投资者确认有意认购全资附属公司中国联合水泥集团有限公司股权，并向其注资不超过85亿元。附属公司获巨资，也令中国建材在二级市场波动，10月23日，中国建材报收6.92港元/股，涨3.59％。

改善财务结构引入战投

据公告显示称，10月20日，中国建材与中国国新控股及中国诚通控股(统称“战略投资者”)各自订立不具约束力谅解备忘录。据此，战略投资者确认彼等有意以现金认购公司全资附属公司中国联合水泥集团有限公司的股权，并初步打算向附属公司注资约不超过85亿元。

公开资料显示，中国联合水泥集团有限公司是中建材的核心企业，同时为中国建材的重要业务板块，其拥有全资及控股大型制造企业101家，水泥年产能1.1亿吨，总资产842亿元。

据悉，截至10月22日，各战略投资者分别间接拥有公司已发行股份总数约1.5％。战略投资者均为国务院国有资产监督管理委员会控制的国有企业。

值得关注的是，目前正是中国建材与中材股份合并的关键期，早在今年9月11日，中国建材执行董事兼总裁曹江林公开表示，两家企业预计今年12月或明年1月完成合并，在前3天的9月8日晚间，中国建材及中材股份联合公布合并协议。

但彼时，两家公司重组事宜似乎并未引起二级市场的强烈反响，有消息指出，这与合并之后的上市主体中国建材的巨额负债不无相关。

记者查阅中国建材三季报获悉，截至9月30日合并资产负债表显示，其短期借款为878.15亿元，长期借款为203.87亿元，合计1082.03亿元，较今年上半年的1461.11亿元减少379.08亿。

中建材在集团层面及旗下公司持续并购后，也在为高负债率寻找解决方案，今年5月，中建材与中国农行签署市场化债转股战略合作框架协议，农行将为中建材提供意向性总规模为人民币300亿元的市场化债转股支持。

而对于此次引入战略投资的目的，公告指出为用于改善财务结构、降低财务费用、提高生产经营水平及推动整体产业转型升级。

对于此次战略投资者会获得多少股份及后续如何降杠杆减少债务问题，记者多次致电中国建材均被以领导出差，暂时无法解答婉拒。

水泥版块业绩飘红

不过值得关注的是，中建材也在对旗下业务开始整合，首先在水泥板块动刀。

由中国建材集团和中国中材集团重组形成的中建材是水泥的巨无霸，中国建材在水泥领域通过大规模联合重组，组建起中联水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥4大水泥公司；而中国中材集团旗下则拥有天山股份、宁夏建材、祁连山、中材股份4大水泥生产上市公司，都是各自区域的龙头企业。

为了减缓同业竞争，提高市场集中度，中国建材将吸收合并中材股份，合并后的中国建材水泥总产能将达到5.3亿吨，成为全球最大的水泥生产商。

随着水泥行业去产能，去产量的推动，中建材旗下的上市水泥企业业绩猛增，目前中国建材、宁夏建材、天山股份、祁连山等公司发布了三季报，前三季度均实现盈利，同比增长均超过100％。

此外，水泥全行业业绩飘红，相关数据显示，今年1月份至8月份水泥行业实现利润491亿元，同比增长165％。其中，8月份水泥行业实现利润80亿元。另据国家统计局数据显示，今年1月份至8月份，全国累计水泥产量15.4亿吨，同比下降0.5％，去年同期为增长2.5％。8月份，全国单月水泥产量2.1亿吨，同比降幅为3.7％，环比降幅为0.46％，供给侧改革给水泥行业带来的转变效果显著。

对此，中国水泥协会秘书处主任张建新对记者分析称：“2014年，新疆和东北三省相继实施水泥企业错峰生产，此后错峰生产向全国各区域蔓延，到2016年，水泥行业实现利润518亿元，同比大幅增长55％。随着错峰生产及环保风暴升级，水泥行业的产量有所减少，水泥价格有所提升，从而行业整体利润提升，从目前的情况看，预计2017年水泥行业实现的利润肯定能够达到800亿元以上。”

不过张建新同时称：“目前水泥利润提升主要是去掉了产量，而只有真正去掉水泥生产线，才是真正去产能，才能维持稳增长的局面。”

水泥上市公司三季报预喜 多家企业净利同比增逾100%

今年以来，水泥价格反弹幅度较大，且范围较广。相关数据显示，今年1月份至8月份水泥行业实现利润491亿元，同比增长165％。其中，8月份水泥行业实现利润80亿元。另据国家统计局数据显示，今年1月份至8月份，全国累计水泥产量15.4亿吨，同比下降0.5％，去年同期为增长2.5％。8月份，全国单月水泥产量2.1亿吨，同比降幅为3.7％，环比降幅为0.46％，供给侧改革给水泥行业带来的转变效果显著。

数据统计，目前19家水泥上市公司中已有宁夏建材、天山股份、祁连山这三家公司发布了三季报。而这三家公司今年前三季度均实现盈利，同比增长均超过100％。

祁连山暂为行业“盈利王”

从上述三家公司盈利的具体情况来看，祁连山目前为水泥行业的“盈利王”。据其财报显示，公司前三季度实现营业收入46.28亿元，同比增长21.99％；实现净利润5.8亿元，同比增长184.52％。虽然在三季报中祁连山并未说明业绩变动的原因，但在三季报预告中，公司称，业绩预增的主要原因是报告期水泥销售价格同比有所上升，同时公司加强成本管控力度，主要产品毛利率同比上升。

有行业分析认为，祁连山三季度营业收入和净利润同比双增的主因是水泥售价同比上涨，处置土地增加营业外收入以及财务费用下降。据悉，今年甘肃水泥价格同比上升幅度明显，年初高标水泥价格为345元/吨，同比增加105元/吨，并在第一季度末上升至区间最高位370元/吨，三季度初吨价格回调至320元/吨，但仍远高于去年同期245元/吨的价格水平。同时成本管控力度加强，主要产品毛利率同比上升。公司第三季度营业成本13.37亿元，同比增长14.33％不及营收增幅16.1％，因此毛利率实现33.9％，同比提高1.02个百分点。

天山股份方面，今年前三季度实现营业收入50.33亿元，同比增长36.31％；实现净利润3.14亿元，同比增幅超70倍。对于公司业绩的增长，有分析师称，报告期内，水泥行业整体景气度恢复较好，公司应收快速增长，成本费用有效控制，利润端盈利弹性显现，业绩大幅增长。同时，报告期内公司主要产能集中在新疆，受益于区域内推进固定资产投资增长，水泥需求向好。

而宁夏建材方面，今年前三季度实现营业收入34.38亿元，同比增长27.48％；实现净利润2.87亿元，同比增长224.53％。对于宁夏建材今年前三季度的业绩，有研报称，报告期内公司所在业务区域水泥价格高位企稳，其中宁夏自治区水泥价格约290元/吨，较去年同期增长12％。“一带一路”长期利好区域水泥需求，公司是中建材集团旗下宁夏水泥龙头企业，水泥产能布局及销售网络覆盖宁夏全区以及甘肃、内蒙古部分地区，合计拥有水泥产能2100万吨，在宁夏水泥产能占比达50％，是区域绝对龙头。公司业务覆盖区域水泥需求主要靠基建投资带动，参照2016年宁夏、甘肃、内蒙古三地的基建投资占固定资产投资总额的比重分别为36％、27％和35％，同期全国该比重仅为25.48％。

未来水泥价格或再上涨

除上述三家发布三季报的公司外，水泥行业上市公司中也有不少发布了三季报预告，其中6家实现预增，2家实现扭亏。预计净利润超亿元的公司共有4家。同力水泥预计净利润目前最高，为5.2亿元至6亿元，对于业绩变动原因，同力水泥称，报告期公司已经完成重大资产重组，并入重组标的许平南高速公路有限公司使公司盈利增加。报告期内河南省区域内水泥价格较2016年同期有较大幅度提高，导致公司本报告期利润较上年同期提升。

除同力水泥外，上峰水泥、塔牌集团和冀东水泥预计的净利润也超过亿元。其中上峰水泥预计实现净利润4.3亿元至4.6亿元；塔牌集团预计实现净利润4.1亿元至5.2亿元；冀东水泥预计净利润3亿元至3.5亿元。上述三家公司对于三季度业绩变动的原因阐述，基本上与同行业公司相同，均强调水泥价格的上涨，以及需求。

其实，每年9月份至11月份是水泥行业的传统旺季，下游需求旺盛，熟料供应紧张。按照此前规定的错峰生产计划，11月15日各地大面积停窑，产能将大幅下降，对供应的影响较大。

有行业分析师也看好四季度水泥价格的表现，“今年水泥供需格局明显改善，8月中下旬以来高标号水泥市场价已累计上涨24元/吨（较去年同期增加43.3元/吨），四季度旺季价格表现有望超预期。往后看，山东、河南等地采暖季限产4个月，通道城市磨机也将关停，而明年由于春节过节较晚，施工时间可延长至2月上旬。企业虽在限产前惜售熟料积极备货，但库存量仍不足以应对至春节前的水泥需求。明年上半年行业销量及价格表现均有望出现同比改善”。

水泥企业：

海螺水泥：是中国水泥行业领先企业。目前，公司部分地区需求已逐步提升，报价也有所上涨。据机构调研，公司预计2016年销量规模保持10％左右的增长，其中二季度销量规模预计在6800至7000万吨。此外，公司海外业务目前稳步推进，去年海外销售金额及占比均有所增加。

华新水泥：是华中地区水泥龙头。最新数据显示，公司在湖南地区部分产品价格已有所提升。华新水泥此前预告称，今年上半年净利润同比降幅在90％至95％之间，但相较一季度1.36亿元的亏损，公司二季度情况已明显改善。此外，公司海外业务发展迅速，积极加快布局。其中塔吉克斯坦丹加拉50万吨/年的水泥粉磨站项目已开工建设，公司预计今年四季度实现投产运营。

天山股份：本公司是新疆维吾尔自治区人民政府（新政函[1998]70号）批准成立，并经自治区人民政府（新政函[1998]95号）同意调整发起人及股本，以新疆水泥厂45万吨分厂为主体进行改组，联合新疆石油管理局等五家单位共同发起，以募集方式设立的股份有限公司。1998年11月18日在新疆维吾尔自治区工商行政管理局登记。其经营范围:水泥及相关产品的开发、生产、销售和技术服务。

青松建化：本公司是新疆维吾尔自治区人民政府（新政函[1998]70号）批准成立，并经自治区人民政府（新政函[1998]95号）同意调整发起人及股本，以新疆水泥厂45万吨分厂为主体进行改组，联合新疆石油管理局等五家单位共同发起，以募集方式设立的股份有限公司。1998年11月18日在新疆维吾尔自治区工商行政管理局登记。其经营范围:水泥及相关产品的开发、生产、销售和技术服务。

冀东水泥：唐山冀东水泥股份有限公司是由冀东发展集团有限责任公司作为独家发起人设立的股份公司。本公司属生产制造行业，经营范围主要为生产和销售水泥、熟料以及石灰石开采和销售。

金隅股份：公司成立于2005年12月22日，由北京金隅集团有限责任公司以发起设立方式，与中国中材股份有限公司、合生集团有限公司、北方房地产开发有限责任公司和天津市建筑材料集团（控股）有限公司共同出资组建。公司经营范围包括:制造建筑材料、家具、建筑五金、木材加工、房地产开发经营、物业管理、销售自产产品。
祁连山：经营效率提升明显，所在的甘肃、青海区域中期需求有支撑。

万年青：将明显受益于江西产能集中度提升及落后产能出清。

国内水泥价格

国内水泥价格走势图

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