水泥下滑持续 跌势明显放缓

市场综述（7月1日-7月7日）：本周全国水泥市场又一波跌势袭来，但幅度有明显放缓。南方市场依旧弱势下行，华东长三角地区水泥、熟料价格基本接近去年年底水平，但继续下浮空间已有限。华北内蒙古地区下游需求较好，价格上调。京津冀地区表现平淡。华南、华中地区整体行情略有偏弱，局部价格有回落压力。笔者按照地区进行具体分析： 

华东地区：水泥跌势减缓

据百川资讯了解，本周华东又一波跌势袭来，行情依旧低迷，但水泥跌势已明显放缓，长三角地区水泥、熟料价格基本接近去年年底水平。上海地区受周边影响明稳暗降。安徽马鞍山地区需求低迷，价格下探。

安徽马鞍山地区水泥市场持续松动，低标价格下滑。从市场获悉，天气不佳，市场销量环比继续下滑，整体需求表现低迷，南京、马鞍山地区低标水泥价格协同下滑20-30元/吨，现P.O 42.5散装报价200元/吨。

上海地区水泥市场明稳暗降，价格小幅下滑。从市场获悉，受诸多利空因素影响，上海地区水泥需求疲软，价格持续下滑。同时近期新增工程需求暂无明显改善，价格竞争加剧，南方和中转库等厂家水泥价格明稳暗降。现P.O 42.5散装报价220元/吨。

福建福州水泥市场销量一般，价格暂稳。从市场获悉，近期福州天气较热，市场需求下滑，尤其受福建限建政策影响，民用袋装需求下滑明显，海螺水泥主要是消耗库存为主。金牛、台泥等出货量环比有所下滑。市场整体表现弱稳。现P.O 42.5散装报价290元/吨。

浙江地区近期时有阴雨，需求下滑，各企业库存普遍较高，迫于产销压力，水泥价格普遍回落走低。杭州高标水泥价格下滑明显，同时受G20峰会影响，已经停窑限产。同时，六月以来温州市场高标散泥价格持续下滑，6月22日-25日区域各品牌低标袋装价格普遍下调15元/吨左右。调后温州地区P.O42.5散装在250元/吨。

江苏地区水泥市场下行态势。市场需求仍显低迷，南京地区价格下滑。从市场获悉，近期受外来低价水泥影响，苏锡常地区处于下滑通道，扬州价格继前期下滑后持稳。本周南京地区低标号水泥下滑20元/吨。现南京地区P.O 32.5散装报价190元/吨。

华南地区：市场弱稳运行

据百川资讯了解，本周华南地区水泥市场行情趋弱，部分地区有暗降情况发生，整体市场有回落压力。广东清远市场仍旧维稳。广西市场继前期涨价以来，下游需求尚可，整体维稳。海南地区行情无起色。

广东地区水泥市场表现稳中有跌，行情有回落表现。从市场获悉，广东粤北及珠三角地区第四轮价格上涨遇阻力，市场需求走淡，为平衡产销，价格适当回落。目前来看，湛江地区水泥价格暗降，清远市场仍旧报价维稳。粤东价格于六月中旬已有所回落，梅州地区价格基本跌回至四月水平。广东市场整体价格全面回落可能加大。

广西地区继上周部分地区价格回落后，市场维稳。从市场获悉，广西崇左、贵港、柳州、百色地区通过下调价格后，本周市场产销相对平衡，出货量平稳。

华中地区：市场维稳运行

据百川资讯了解，华中地区天气时有阴雨。对下游需求有一定影响，湖北地区需求略显疲软，库存压力加大。湖南地区自六月下旬以来北部大致平稳，南部永州及郴州地区部分价格有底部反弹情况。河南提价困难，行情恢复缓慢。

湖北东部地区受降雨影响较大，库存压力进一步上升，半数产能在停，尤以鄂东地区较为明显。价格方面受需求疲软，三峡库区市场激烈竞争影响，以弱稳为主，局部地区有小幅回落情况。

湖南地区水泥市场维稳运行，价格平稳为主。从市场获悉，6月下旬以来湖南地区中北部大致平稳，南部永州及郴州地区部分价格有底部反弹情况，但实际落实情况尚达不到预期。

河南地区行情恢复缓慢。从市场获悉，河南停窑至六月底基本结束，但根据目前情况，停窑后各地价格行情并无起色，六月内局部地区厂家报价仍有回落表现，整体来看需求偏弱，竞争激烈，通过短期停窑提价显得困难重重。

华北地区：市场行情平稳

据百川资讯了解，本周华北市场需求除内蒙古地区外均表现平平，京津冀水泥市场仍显偏弱。水泥企业运转率较低。内蒙古受十个全覆盖带动，赤峰、乌海地区价格上调。山西地区水泥市场依旧不容乐观，涨价困难重重。

内蒙古地区水泥市场维稳运行，部分水泥价格不同程度上调。从市场获悉，内蒙古十个全覆盖，巴盟地区要求7月底全部完工，时间短、任务重，当地为了抢工期，加快了工程速度，从外部大量采购32.5袋装水泥。从而带动乌海周边32.5袋装水泥售价涨价。同时进入传统旺季，下游需求环比有所改善，各地区水泥价格不同程度的上调10-30元/吨。其水泥出货量保持稳定，同时库存低位运行。现赤峰地区P.O 42.5散装报价305元/吨。乌海地区P.O 42.5散装报价250元/吨。

山西地区水泥市场需求疲软，价格暂稳。从市场获悉，受诸多利空因素影响，山西地区水泥市场依旧不容乐观，水泥价格继前期调涨以来，表现相对平稳。现大同地区P.O 42.5散装报价220元/吨。

天津地区需求相对疲软，市场弱稳运行。从市场获悉，由于第十届夏季达沃斯论坛的召开，工程施工及企业生产受限，需求下滑较为明显的同时水泥企业运转率仅在三成左右。北京地区出货量尚可保持平稳。短期内无涨价动力。

西南地区：行情大稳小动

据百川资讯了解，西南地区水泥市场需求偏淡，川渝北市场行情稳中有跌，局部地区处于下行通道，云南地区库存压力较大，水泥销量一般，价格相继下滑。贵州贵阳袋装下滑。西藏地区可谓一枝独秀，需求向好，涨价动力强劲。

云南地区市场表现趋弱，水泥价格大稳小动。从市场获悉，近期云南地区陆续进入梅雨季节，下游需求影响较大，产销压力加大，局部地区水泥价格有所下滑，影响尚不广泛。大厂尚能达到产销平稳。但后期价格下滑是必然趋势。现大理地区P.O 42.5散装报价320元/吨，曲靖地区P.O 42.5散装报价300元/吨。

贵州地区水泥市场下行态势，贵阳袋装价格下滑。从市场获悉，贵州贵阳地区阴雨天气较多，市场需求仍旧疲软。部分厂家在6月末下调袋装水泥价格，而黔南、毕节、遵义等地区受生态会议影响，需求环比有所下滑，但尚能达到产销平衡。现贵阳地区P.O 42.5散装报价240元/吨。黔南地区P.O 42.5散装报价210元/吨。

四川地区水泥市场保持平稳态势，涨价尚有难度。从市场获悉，四川地区市场竞争严重，广元地区继前期价格走低之后，目前市场进行协同调整，但涨价动力略显不足，四川巴中海螺水泥价格小幅提涨。后期走势有待观察。

西藏地区可谓一枝独秀，市场需求良好。。从市场获悉，西藏地区需求迅速增加，价格惊人上调，同时在7月看来，市场表现依旧强劲，涨价落实良好。

西北地区：市场需求疲软

据百川资讯了解，本周本周西北地区水泥市场行情无改善，整体需求略感乏力。陕西地区产销压力略大，局部地区价格有所回落，甘肃地区稳中趋降，新疆地区维稳。

陕西地区房地产需求疲软，榆林北元化工水泥产销平稳而凤翔冀东水泥产销压力不减。关中地区继续限产减压。前期协同上调后，近期结算来看，少数厂家实际成交已有所回落。而近期渭南一带厂家报价未落实。

甘肃地区行情近期稳中趋降，六月兰州以西及临夏、永登、古浪、张掖、嘉峪关等地水泥价格回落10-20元/吨。但受原燃料价格上涨影响局部市场或将有上涨表现。

新疆地区受重点项目支撑为主，房地产需求也不理想，价格方面受厂家停窑限产影响，局部价格保持尚可。其中库车地区主导企业熟料线计划年内每条熟料线正常生产 120 天左右。

东北地区：市场无明显变化

据百川资讯了解，本周东北地区水泥行情无明显变动，整体需求仍不理想。只有部分地区有重点工程启动，但不足以稳定整个市场，价格方面，各地价格空涨难落实。

黑龙江、吉林报价虽高，但高价出货较难。除少数地区大厂受一些重点项目支撑，出货有所起色，中小厂家出货多不理想，部分厂家销量甚至不及去年同期三到四成水平，实际销价较为灵活。因此，如哈尔滨、长春等地主导企业与二三线厂家报价差价较大。辽宁地区为平衡产销，稳定市场，辽中主导企业七月起开始停窑，待库存消耗完毕再行开窑。

后市展望：七月上旬，全国水泥行情依旧不容乐观，后期水泥市场如何发展？

第一，据中债资信研报统计，2016年上半年全国共有30个省级政府和4个计划单列市政府发债，发行规模达到35755亿元，接近2015年全年3.8万亿元的发行水平。其中，置换债成为发行主力，共计26850.59亿元；新增债为8904.40亿元。

第二，继入主冀东集团之后，金隅股份整合冀东集团大步向前，2016年6月30日公告宣布将金隅股份和冀东集团旗下130亿水泥及混凝土等相关业务注入到上市公司冀东水泥。金隅股份、冀东水泥同时发布公告，冀东水泥拟以发行股份方式向金隅股份购买其持有的金隅水泥经贸等31家公司的股权，以支付现金的方式向河北建设等公司购买前述31家公司中3家公司的部分少数股东股权，并以支付现金的方式向冀东集团、冀东骨料购买其持有的冀东混凝土等3家公司的股权。

第三，6月份克尔瑞监测的50个城市中，一线城市成交面积环比下滑8%，二线城市环比下滑6%，三四线城市环比下滑2%。各线城市合计环比下滑5%，这是各线城市成交总量连续三个月环比下跌。6月份上海单价8万元/平方米以上豪宅成交636套，环比增加97.5%。6月份中心7区成交的套均价都超过1000万。其中，静安区卖出15套房子，均价为2951万元；长宁区卖出28套房子，均价为1963万元；黄浦区卖出66套房子，均价为1564.9万元；徐汇区卖出74套房子，均价为1282万元；虹口区卖出224套房子，均价为1063万元；普陀区卖出89套房子，均价1065.9万元；杨浦区卖出53套房子，均价1317.5万元。

笔者认为，近期全国水泥市场下跌势持续，但开始放缓。华东季节性特点明显，从近期变化来看，下跌行情将缓慢回稳。西南云贵地区进入梅雨季节，需求有所下滑，下跌行情明显，后期价格下滑成必然。预计华东地区价格将下降5-10元/吨。

原材料方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格；以下简称：价格指数；英文缩写：BSPI）报收于414元/吨，本报告期（2016年6月29日至7月5日）比前一报告期上涨了13元/吨。