市场综述：本周全国水泥市场煤炭影响，原材料价格大幅上调，导致厂家为利润不得不上调水泥价格。华东安徽、江西、福建地区市场表现较好，价格有上涨表现，华南地区天气好转，需求回升，市场呈上行态势，其余地区均大稳小动。笔者按照地区进行具体分析：
华东地区：原材料拉动水泥价格上涨
据百川资讯了解，本周华东地区水泥市场工程、搅拌站陆续复工。整体销量回升，但恢复速度不达预期。价格方面，受煤炭等原材料价格上涨影响，安徽、江西、福建地区均上调水泥价格，其中安徽、江西地区市场表现较好。江苏南部地区水泥价格略有松动表现。
安徽地区水泥市场上行态势，由于进入传统旺季，加之原材料价格上涨，9月中旬各区域水泥价格不同程度上调。从市场获悉，安徽地区由于下游G347国道、商杭高速铁路等基建拉动，水泥市场需求恢复较好，水泥价格在14日全线上调10-30元/吨左右，熟料价格也上调10元/吨。整体市场呈现良好态势，各厂家库存保持中位状态，产销平衡。现安庆地区P.O 42.5散装报价280元/吨。巢湖地区P.O 42.5散装报价250元/吨，铜陵地区P.O 42.5散装报价290元/吨。
江西地区水泥市场进入传统旺季，行情向好。从市场获悉，18日江西地区水泥主导企业协同上调各标号水泥价格20元/吨，熟料价格30元/吨。月初江西全省基本完成一轮价格上涨，部分地区落实不到位。但是企业间协同意识较强，对利润的期望基本保持一致。18日，为了利润考虑，主导企业再次协同涨价。从市场反馈来看，大企业基本执行到位，仅个别小企呈观望态度。现南昌地区P.O 42.5散装报价330元/吨。九江地区P.O 42.5散装报价320元/吨。
福建闽南地区水泥市场价格小幅提涨。继八月底闽南水泥价格推涨10元/吨之后，为提升盈利，21-22日龙岩、三明、漳州、厦门等水泥价格开始上调10-20元/吨，由于近日煤炭价格不断上浮，导致水泥盈利空间缩短，各企业间协同改善意识较强。
江苏地区水泥市场维稳运行，价格方面大稳小动。从市场获悉，G20峰会结束之后，苏南地区各主要企业窑磨陆续开启，工地及搅拌站逐渐恢复正常，局部地区价格小幅松动。
浙江地区G20峰会结束之后，浙北杭嘉湖绍及浙西金建衢等地工程、搅拌站陆续复工，整体销量回升，但恢复速度不达预期。其中嘉兴市场水泥需求不佳。
华南地区：价格继续上涨
据百川资讯了解，本周华南地区市场行情向好，由于天气逐渐好转，下游工程陆续启动，整体需求有所回升，加之原材料价格上调，企业间涨价欲望强烈。广西崇左地区市场价格再次上调，同时玉林地区也有上调预期。广东地区涨后回稳，清远地区主导企业依旧有涨价欲望。
广西崇左水泥、熟料价格再次上调。近期崇左地区天气好转，需求略有所回升。继九月上旬桂林、贺州、贵港、玉林等地水泥、熟料价格推涨后。为提升盈利，崇左地区主要厂家对部分区域上调各品种水泥及熟料价格10-20元/吨左右。贵港地区近日水泥需求尚可，而玉林水泥有上调预期。
广东地区水泥市场上行态势，由于进入传统旺季，加之原材料价格上调，企业间涨价欲望强烈，清远地区水泥价格或将月底上调。江门、惠州、英德地区市场涨后趋稳，目前市场产销平衡，行情平稳。
华中地区：市场维稳运行
据百川资讯了解，本周华中地区水泥市场涨后回稳，湖南市场逐渐回稳，衡阳地区尚有涨价欲望。河南地区市场恢复较慢，工地项目、商混站仍有大量停工。豫北价格出现回落。
湖南地区水泥市场继9月初全线上调价格以来，目前市场逐渐回稳，近期天气较好，市场需求稍有改善，但由于部分重点工程都以进入收尾阶段，所以改善面并不大。其中娄底市场以稳为主，郴州市场需求较好，产销平衡。衡阳地区近日市场表现较好，尚有涨价欲望。
河南地区水泥市场表现欠佳，产销压力上升，豫北水泥价格出现回落现象。据市场反馈，本周河南区域环保继续严查，工地项目、商混站仍有大量停工。而水泥价格方面，八月豫北市场连推三轮，但下游需求跟不上，导致豫北的价格有所回落，并且部分企业尚未开工。其中焦作千业水泥刚恢复生产。后期价格走势有待观察。
华北地区：市场以稳为主
据百川资讯了解，本周华北地区以稳为主，行情一般，山西地区受原材料价格上涨，停窑推动等影响，长治地区上调水泥价格，京津冀地区自9月以来，市场整体并无大的改善，需求仍显低迷状态。
山西地区水泥市场以稳为主。据市场反馈，为提升盈利，加之原材料价格上涨，停窑推动等影响，16日-18日山西长治地区华润、晋牌、卓越等主要地产水泥陆续上调水泥价格，其目前水泥价格已升至200元/吨左右。涨后华润水泥销量略降，山西晋城山水合聚水泥新开单不多，而威顿集团尚能产销平衡。
京津冀地区水泥市场表现维稳为主，整体行情一般，北京水泥市场需求受运输新政影响较大，导致销量环比下滑明显。天津市场依旧不容乐观，需求呈低迷状态。河北唐山、保定、石家庄地区近期市场总体平稳，需求尚可。总体京津冀地区水泥市场并无明显起色。
西南地区：市场大稳小动
据百川资讯了解，本周西南地区水泥市场大稳小动，四川地区产销一般，市场难有起色，其中成都地区厂家涨价欲望较强。云南保山地区雨水较多，需求不足，另外滇西北大理地区环保压力较大。贵州市场尚无涨价动力。
四川地区水泥市场产销一般，整体起色不大。从市场获悉，八月四川地区散装水泥计划29日上调30元/吨，但实际散泥推涨力度不够，9月中旬广元地区主要厂家通知上调散装水泥。成都水泥市场产销一般，厂家为利润考虑，有意推涨价格。凉山西昌、德阳地区水泥市场需求减弱，水泥产销一般。
云南地区水泥市场大稳小动，局部价格小涨。据市场反馈，近期云南保山地区雨水天气较多，水泥市场需求不足。但基于要启动的工程较多，企业间涨价欲望较强，滇西地区雨季结束，近期天气较好，需求回升，水泥价格出现上调。尤其滇西北大理地区出于环保压力，矿山治理开采暂时受限。产销压力较大。
贵州地区水泥市场维稳运行。从市场获悉，前期贵州多次推涨价格，市场基本执行到位，但是整体需求改善不大，主导企业出货仅维持六到七成水平，市场表现来看暂无涨价动力。
西北地区：市场平稳运行
据百川资讯了解，本周西北地区除陕西关中地区价格有所变化以外，其余地区均无明显变动，市场依旧平稳运行。甘肃青海两地销量提升不大。
陕西水泥市场受原材料价格大幅走高影响，9日整体市场价格全线上调。从市场获悉，自9月以来，煤炭价格不断走高，导致水泥原材料价格大幅上调，为利润考虑，9日，陕西地区水泥协会协同上调水泥价格20-35元/吨左右。涨后市场表现平稳为主。现宝鸡地区P.O 42.5散装报价310元/吨。榆林地区P.O 42.5散装报价260元/吨。
东北地区：市场行情平稳
据百川资讯了解，本周东北地区水泥市场除辽西地区价格上调外，整体依旧平稳运行，由于原材料上调，厂家为利润考虑开始上调水泥价格。吉林，黑龙江地区市场保持稳定，需求平稳恢复。
辽宁西部地区水泥市场普遍上调水泥价格，市场改善有限。从市场获悉，21日，辽西朝阳、盘锦、锦州、葫芦岛地区，受原材料价格上涨影响，为提升盈利，水泥价格上调10-20元/吨。近日辽西地区车辆查超严重，导致出货量下行，同时市场改善面有限，整体市场出厂价依旧较低。现朝阳地区P.O 42.5散装报价260元/吨。葫芦岛地区P.O 42.5散装报价245元/吨。
后市展望：九月中下旬，全国水泥市场呈现上涨趋势，后期水泥市场如何发展？
第一，2015年全国收费公路“账单”20日对外公布。数据显示，截至2015年底，全国收费公路债务余额为44493.7亿元，相比2014年底38451.4亿元的债务余额，债务规模持续扩大。但交通运输部表示，“从整体上看，收费公路具备足够的还息能力，债务总体风险可控。”《2015年全国收费公路统计公报》公布了截至2015年年底，全国收费公路里程16.44万公里，占公路总里程的3.59%，比重较上一年下降0.05%；累计建设投资总额69488.5亿元，债务余额44493.7亿元。统计公报显示，2015年，全国收费公路里程净增1858公里，其中，高速公路净增10283公里，一级和二级公路净减8800公里，独立桥梁隧道净增375公里。高速公路里程达到11.7万公里，一级公路2.34万公里，二级公路2.29万公里，独立桥梁隧道1168公里，分别占全国收费公路总里程的71.2%、14.2%、13.9和0.7%。此外，与2014年相比，全国收费公路主线收费站由1665年减少至1588个，净减77个。随着高速公路里程增加和逐步有序取消政府还贷二级公路收费，全国收费公路里程结构进一步优化。
第二，继1月25日，两材下属14家上市公司公告称中国建材与中材集团正在筹划战略重组事宜之后，两材合并一事在8月22日迈出实质性一步，国务院正式批准两材实施重组，多年传言终成现实。在业内，两材合并一事早有传闻。作为主业同为水泥的两家央企，两材有着同样的企业性质，板块构成亦有大量重叠，在当前行业产能过剩严重，市场需求下滑，国际市场整合加速的背景下，两材合并可谓历史发展的大势所趋亦是市场环境变化的必然选择。从统计数据显示来看，从1990年至2015年，国内水泥产量从2.1亿吨增长至23.48亿吨，2014年甚至达到历史最高的24.76亿吨，增长11倍。不同于计划经济时代央企发展模式的相对固定，社会主义市场经济赋予了央企更多的自主性，在市场引导下，两大央企不约而同将水泥作为主业发展也是经济发展的客观规律。
第三，周二，瑞银(UBS)警告称，中国大城市房价的快速上升可能意味着房地产泡沫正在膨胀至破裂点。迄今为止，中国房地产2016年销售增长迅速，较上年同期增长了25%。经过两年的衰退后，去年同期房地产开始同比增长12%。一些城市的房价已经累计上涨了30%-40%有的甚至上涨了50%。虽然房价的涨势仍在持续，但许多小城市仍挣扎在供给过剩中。房地产复苏有助于稳定国内需求和整体经济，但最近各大城市房价同比达30%涨幅加剧了政策制定者对房地产泡沫再次膨胀的担忧，尤其是当前杠杆率大幅上升。惊人上升的杠杆可能会引发政府更激进的政策收紧以冷却房地产市场。
笔者认为，近期全国水泥市场随着进入旺季，加之原材料价格上涨影响，水泥价格还将延续涨势，另外需求端改善有限，煤炭价格上涨幅度高于水泥价格上涨幅度,导致水泥行业盈利空间被压缩。企业间协同意识不断加强。预计华南价格将上涨5-10元/吨。
原材料方面，2016年9月21日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格；以下简称：价格指数；英文缩写：BSPI）报收于554元/吨，本报告期（2016年9月14日至9月20日）比前一报告期上涨了17元/吨。
需求方面，江苏地区206年高速公路项目：续建常熟至嘉兴高速昆山至吴江段、宁通高速江都至广陵段等繁忙路段扩容改造工程;开工锡通通道南北接线高速。
