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建材产业 >> 本期导读

2016-9-23

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俄罗斯2016年第一季度生产水泥890万吨

俄罗斯水泥市场调查表明，2016年第一季度俄罗斯生产水泥890万吨，较2015年同期下降18.3％。

2016年第一季度，俄水泥产量仅在北高加索联邦区增长6.1％。在拥有水泥厂的41个地区中，也只有4个地区产量增长，其中图拉州增产20.8％，罗斯托夫州增产15.0％，车臣共和国增产18 1％，卡拉恰伊切尔克斯共和国增产3.5％。而水泥产量降幅最大的地区是秋明州，下降67.9％，卡卢加州下降48.5％，堪察加边疆区下降59.6％，莫斯科州下降43.0％。此外，阿尔汉格尔斯克州，萨马拉州和萨哈林州在今年第一季度没有生产水泥。

在水泥控股公司中，只有BaselCement和HeidelbergCement提高了生产指数。另有一些水泥厂在2016年第一季度产量有所增长。

2016年第一季度，俄罗斯大中型企业的水泥转载量较去年同期下降18.7％，铁路转载量下跌18.4％。

2016年第一季度，俄罗斯进口水泥26万吨，与2015年第一季度相比减少41％。其中，54％的进口量来自白俄罗斯。同期俄罗斯出口水泥15万吨，同比下降近56％。其中，50％出口到哈萨克斯坦，23％出口到白俄罗斯。

2016年第一季度，俄罗斯水泥消费量900万吨，较去年同期下降18％。大中型生产企业的库存保持在年初水平。除克里米亚外，所有联邦区的水泥消费量均有所下降。

2016年第一季度，俄罗斯水泥生产的平均价格为每吨2835卢布，比2015年第一季度上涨1.8％，水泥采购的平均价格为每吨3865卢布，与2015年第一季度相比增长0.6％。

华润水泥发行35亿熊猫债 为水泥行业首家

9月5日，华润水泥在中国银行间债券市场公开发行35亿熊猫债券，成为首家在中国债券市场公开发行熊猫债券的水泥企业。

据了解，本期债券包括一年期短期融资券和五年期中期票据两个品种，其中短期融资券发行规模5亿元，票面利率2.96％;五年期品种发行规模30亿，票面利率3.50％。两者均处水泥行业同期票面利率最低水平。

华润水泥公告表示，发行首批短期融资券及首批中期票据所得款项，将用于偿还银行借款及补充营运资金。

熊猫债是指境外机构在中国发行的以人民币计价的债券。今年5月30日，华润置地在中国银行间债券市场成功发行50亿元人民币中期票据，为房地产行业首家。

宋志平：关于水泥行业去产能

中央推行的供给侧结构性改革具有丰富的内涵，旨在用改革的办法推进结构调整，减少无效和低端供给，扩大有效和高端供给。今年以来，钢铁、煤炭等行业在供给侧结构性改革方面取得了突出成效。而对于同属基础原材料的水泥行业，如何通过供给侧结构性改革化解过剩产能，实现可持续健康发展是摆在我们眼前迫切的任务。

水泥行业的突出问题是产能过剩

中国水泥工业对全球水泥工业、对中国经济发展都做出了巨大的贡献。一是建立了全球最大的水泥工业体系。中国水泥的产销量位居世界第一，约占全球的60％。二是进行了全球规模最大的技术结构调整。淘汰了落后产能的小立窑，配备了余热发电系统，进行大规模的协同处置，实现了绿色发展。三是提升了水泥工业的技术和装备水平，达到世界一流标准，支持了全球水泥工业发展，未来将是全球水泥先进技术的领跑者。四是培育了中国建材、海螺、金隅等一大批优秀的水泥企业。

在看到成绩的同时，我们也要看到新常态下中国水泥行业进入平台过渡期，在发展中仍存在一些问题，市场需求已超过峰值，供需矛盾更加凸显。一是产能严重过剩。今年中国水泥产能35亿吨，近两年水泥销量均在24亿吨左右，产能超过需求量约30％。二是水泥产品结构严重不合理。32.5低标号水泥占市场份额的60％。三是市场竞争理念狭隘。水泥行业行规尚未健全，企业自律意识缺失，行业低价式竞争此起彼伏。这些状况导致了水泥行业价格大幅下跌，行业效益严重下滑。

去产能是供给侧结构性改革的关键

去产能是衡量供给侧改革是否成功的“试金石”，是水泥行业供给侧结构性改革的关键。水泥企业要把“去产量”和“去产能”有机结合起来，淘汰落后，大力发展中高端产品，实现“三去一降一补”。

从近期来看，可以通过“去产量”解决眼前需求不足、价格过低的问题。一是坚决执行错峰生产，扩大错峰面。面对过剩，水泥企业没有其他更好的选择，最简单、最有效的办法就是错峰生产。二是坚决淘汰32.5低标号水泥。全世界国家大多使用的是42.5标号以上的水泥。我国水泥生产技术装备在世界处于领先水平，更应该积极淘汰低标号水泥，提升水泥质量，减少水泥产能。三是坚决限制新建。任何企业、任何人都不应找各种理由新建，各地区、各企业要坚决执行国办发34文件精神，确保到2020年不再新建水泥生产线。四是加强区域协调。确保全国水泥市场协调工作均衡开展，通过限制产量，达到供销平衡，实现水泥价格复价、保价。

从中长期来看，可以通过“去产能”从根本上解决水泥行业长治久安的问题，构筑健康市场，增强市场话语权。一是加强区域的联合重组。水泥是非贸易的原材料产品，不可储存，销售半径200公里，不适宜长距离运输。企业可以通过产能互换、互相掺股等方式实现区域的联合重组。二是关闭多余工厂，提升企业运行效率，获得更好效益。工厂关闭后通过转型升级、技术创新等工作，延伸产业链，提升产品附加值，实现产品向中高端发展。三是反对不正当竞争。好竞争促进社会发展，坏竞争阻碍社会进步。要保护去产能做得好的区域市场，反对一些企业恶意低价进入扰乱市场秩序，保护经营者和消费者的合法权益。四是推进国际产能合作。积极参与“一带一路”建设，和国内大公司或跨国公司联合开发第三方市场，把富余的资金、装备转移出去，缓解国内产能过剩的压力。

积极发挥大企业之手去产能

过去经济遇到问题的时候，我们或是靠市场“看不见的手”进行自我调节，或是靠政府管理和干预“看得见的手”进行调整。今天的大企业已是很成熟的市场主体，接受着更严格的监管，承担着更广泛的社会责任，是社会平衡经济的调节器，我们在使用“看得见的手”和“看不见的手”之外也要重视大企业之手对市场的调节作用。大企业是供给侧结构性改革的主力军，大企业整合是去产能的主要途径，西方发达国家解决产能过剩的普遍做法也是由大企业进行兼并重组。大企业实施兼并重组后按比例关闭工厂，增加了行业集中度和市场定价实力，进而稳定了市场价格。通过关工厂、错峰生产等减量措施，企业进入盈利经营的正循环，保全了银行贷款，维护了债权人利益，避免了倒闭潮和下岗潮。

大企业要积极发挥带头引领作用，站在道德高地做企业，从国家政策、行业发展和企业战略的高度出发，引领行业走竞争有序、价格稳定、充满活力、健康运行的发展道路。中国建材集团通过大规模的联合重组，发展成为全球最大的水泥生产商和水泥技术综合服务商，拥有水泥产能5.5亿吨，将坚定不移地在行业带头淘汰32.5低标号水泥、带头关闭富余产能、带头不新建生产线、带头执行错峰限产、带头稳定市场价格，做维护行业健康发展的中流砥柱。

凝心聚力解决产能过剩问题

过剩是市场经济的一个特点，如果行业集中度高，产能利用率可控，即使出现过剩也不可怕。水泥是重要的基础原材料产业，属于重资产投资的行业，并不适于过度竞争。当前中国水泥产业过度分散，市场处于恶性无序竞争，产能是绝对过剩，无时不过剩，无处不过剩，没有淡旺季之分，先进产能也处于严重过剩。中国式过剩和地方政府“分灶吃饭”等密切联系在一起，即使到今天，仍有一些地方官员对产能过剩认识不足，仍希望过从前“水多加面、面多加水”的那种日子，甚至还希望再建新的生产线。因此解决对产能严重过剩的认识问题也是今天的一项重要任务。

水泥和钢铁一样，未来相当长的一段时间会呈现缓慢下降的趋势，解决过剩既是眼前急迫的任务，也是今后长期的任务，需要政府、协会和企业联动发挥作用。在水泥去产能的问题上，既要发挥市场配置资源的作用，还要发挥政府作用。国办发34号文件的出台使得水泥行业的结构性调整有了方向性、原则性的指导，希望能继续得到国家有关部门的大力支持和帮助;水泥协会在水泥行业去产能、推动供给侧结构性改革等方面做了大量工作，应继续强化对行业的管理职能，成为坚定维护水泥市场秩序强有力的组织，使水泥企业上下齐心，认真落实国家相关政策。

“覆巢之下，焉有完卵”，行业利益高于企业利益，企业利益孕于行业利益之中。现在过剩产能普遍存在，去产能不只是个别企业的事，水泥企业都要正视问题，从自己做起，主动去产能。规模大、效益好的大企业更应积极发挥作用，在行业去产能上多做贡献。义利相兼，以义为先。企业领导人要把去产能作为义不容辞的责任，要有大局观，要有利他主义，把自身企业发展融入行业整体系统进行思考。企业不仅要追求自身的利润，还要兼顾环境、兼顾相关者利益、兼顾整个系统，实现企业盈利与行业总体价值的平衡，彻底解决水泥产能过剩的问题，确保行业取得良好效益，为我囯经济的供给侧结构性改革做出应有的贡献。

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水泥行业数据点评：需求端难觅亮点盈利空间被成本制约

事件

13日国家统计局公布1-8月份水泥产量15.4亿吨，同比增长2.5％;8月水泥产量2.18亿吨，同比增长1.0％。

点评

8月水泥日均产量重上700万吨。1-8月份，全国规模以上水泥产量15.4亿吨，同比增长2.5％，增速较1-7月下降0.3个百分点。8月份全国单月水泥产量2.2亿吨，同比增长1％，与上月基本持平，略有增长。环比来看，8月水泥日均产量702.3万吨，较7月上升1.7个百分点。

固定资产投资止跌，数据显示后继乏力。1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)366339亿元，同比名义增长8.1％，增速与1-7月份持平。从环比速度看，8月份固定资产投资(不含农户)增长0.58％。从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资924538亿元，同比增长8.8％，增速比1-7月份加快0.1个百分点;新开工项目计划总投资323037亿元，增长22.7％，增速回落1.3个百分点。

基础设施投资全面回落。1-8月，基础设施投资91549亿元，同比增长18.32％，增速比1-7月份回落0.39个百分点。其中，水利管理业投资增长21.2％，增速回落2.7个百分点;公共设施管理业投资增长24.3％，增速回落0.5个百分点;道路运输业投资增长14.4％，增速加快0.7个百分点;铁路运输业投资增长8.5％，增速回落1个百分点。

房地产投资微升，新开工和购地面积继续回落。1-8月份，全国房地产开发投资64387亿元，同比名义增长5.4％，增速比1-7月份提高0.1个百分点。房屋新开工面积106834万平方米，增长12.2％，增速回落1.5个百分点。房地产开发企业土地购置面积12922万平方米，同比下降8.5％，降幅比1-7月份扩大0.7个百分点。

8月水泥价格276.1元/吨，环比上涨12.3元/吨，同比上涨14.1元/吨。根据数字水泥网数据，8月全国高标号水泥均276.1元/吨，同比提高14.1元/吨。环比看，水泥均价较7月上涨12.3元/吨。8月南方的洪涝灾害基本结束，转入灾害重建，需求回升;同时，长江中下游地区为迎接G20会议，普遍停窑供给端显著收缩。短期供需关系改善推升水泥价格在8月持续上涨。

投资策略

8月水泥需求端数据仍没有好转的迹象，供给端受G20等事件性因素影响，短期供需关系改善明显，推动价格持续回升。我们注意到煤炭价格持续上涨，大幅高于水泥价格上涨幅度，行业盈利空间被压缩。建议继续关注有区域协同基础较好以及区域整合预期较强的相关标的。

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国内水泥价格

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国内水泥价格走势图

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