· 本周重点事件回顾与分析
(一)受玩具反斗城破产影响,孩之宝下调第四季度预期
玩具反斗城申请破产保护时,投资者们都担心这会给孩之宝等玩具商带来负面影响,而他们的担忧现在得到了证实。
周一,孩之宝发布了第三季度财报,营收同比增长7%至17.9亿美元,高于分析师预测的17.8亿美元。不过,孩之宝对第四季度的期待却不高:“基于我们对玩具反斗城的新评估和某些市场的展望,我们对第四季度的预测更新为与2016年第四季度相比上涨4%-7%。
玩具反斗城是孩之宝的第二大客户,业务占到了孩之宝销量的9%左右。玩具反斗城申请破产保护不仅是让孩之宝暂停向其发货了一段时间,还给即将到来的购物季带来诸多不确定性,比如玩具反斗城还能不能消化和过去一样多的玩具。
而孩之宝新给出的业绩预测意味着在对玩具商最重要的第四季度,孩之宝的营收大约是17至17.4亿美元,低于华尔街预期的18.2亿。孩之宝的股价随后下跌了9%,不仅如此,竞争对手美泰的股价也因此下跌了4%。
在承认玩具反斗城所带来的负面影响的同时,孩之宝CEOBrianGoldner不断强调他们在此之前已经不断拓展销售渠道,电商、杂货店、药店等等都已经成为了重要的销售点,尤其是电商渠道的增长快于线下的。“即便我们(对玩具反斗城的)供应量低于预期,就像我之前说的那样,我们认为我们有机会将库存分散到市场上的大量地方。”
除此以外,BrianGoldner还认为按照目前的执行状况,玩具反斗城的影响基本只会局限在今年,“就我们目前看来,我们不认为(明年)还会因此受到严重影响”。
无论如何,孩之宝在第三季的业绩看起来还不错。他们在美国&加拿大市场与国际市场营收增长都为7%,中国市场所在的亚太市场同比增长了17%,不过虽然表示中国市场表现很好,孩之宝并未给出具体数据。
占到营收15%左右的游戏类(Gaming)产品这季度生意最好,营收同比上涨22%。除了《大富翁》、《万智牌》这些传统产品以外,SPEAKOUT等靠着社交媒体走红的新游戏也卖得很好。
SPEAKOUT相关的YouTube视频
不过,任天堂《妖怪手表》、梦工厂《魔法精灵》等相关的授权玩具,在没有影视作品上映的今年就卖得一般了,导致孩之宝“合作品牌”(PartnerBrands)类的营收下降2%。
(二)奥飞娱乐前三季度营收26.45亿元,4年并购资金超55亿
奥飞娱乐(002292.SZ)发布第三季度报,报告显示,其前三季度完成营收26.45亿元,同比增长5.75%;归属于上市公司股东的净利润3.15亿元,同比下滑27.96%。
奥飞娱乐经营活动产生的现金流量净额为8434.68万元,同比下降73.51%。对此,奥飞娱乐解释称,主要系报告期内支付的人工及经营性费用增加所致。
此外,在国庆前几天,奥飞娱乐全资子公司香港奥飞娱乐有限公司宣布以1620万美元(约1.06亿元)增资韩国动漫企业FunnyFlux,增资完成后换得股份60.02%。FunnyFlux今年上半年完成营收3817.34万元,净利润338.30万元。
奥飞娱乐旗下的《超级飞侠》点击率超过100亿,衍生品销售额已超过60亿,而韩国Funnyflux正是该动漫IP的创作者。根据公告显示,本次投资后,奥飞娱乐将拥有Funnyflux目前和未来开发、创意IP的独占合作权。
5年业绩持续增长的同时,主业不断遭受挑战
财联社分析奥飞娱乐近5年财务数据后发现,从2012年到2017年前三季度,其营收和净利润都处于增长状态。最高值出现在2016年,完成营收33.61亿元,净利润4.77亿元。
(奥飞娱乐近5年来财务数据)
奥飞娱乐靠玩具制造起家,于2009年在深交所上市,目前旗下有四大主营业务:内容创作、媒体经营、游戏研运、消费品制造与营销。但根据奥飞娱乐详细披露的半年报显示,其玩具动漫类营收占总营收的45.12%。即使在去年同期,占比仍高达50.43%。换言之,奥飞娱乐的一半营收还是来自于玩具制造。
(奥飞娱乐2017年半年报营收分类表)
一名投资者对财联社表示,随着消费升级和产能过剩,奥飞娱乐玩具业务受到的挑战将逐步增大,也迫使奥飞娱乐不得不进行转型。转型动作方面,奥飞娱乐曾先后进行过三次转型,分别为“玩具+动漫”、拓展媒体板块业务、打造全产业链。
4年并购交易金额超55亿元
据不完全统计,自2014年以来,奥飞娱乐共完成33起并购案,交易金额合计超55亿元。其中,最有标志性并购事件的有三个,分别是:
2010年,收购国内第一家拥有卫星频道运营权的民营企业嘉佳卡通卫视60%股权。
2013年,以5.4亿元收购《喜羊羊与灰太狼》团队。截至今年上半年,《喜羊羊与灰太狼》已推出了17部作品,新作《喜羊羊与灰太狼之发明大作战》收视率达5.14%,比第二名高出一倍多。此外,《巴啦啦小魔仙》系列全网累计点播量超过77亿次。
2015年,以9亿元收购原创动漫网站——“有妖气”。自此,奥飞娱乐逐步成为国内数量最多、知名度最高的动漫IP群企业。也被成为“动漫第一股”。
(奥飞娱乐2014年-2017年并购事件,数据来源:Choice)
其中,并购金额最大的企业为北京四月星空网络技术有限公司,交易金额达9.04亿元。
(奥飞娱乐历次募资情况统计)
财联社发现,自上市以来,奥飞娱乐一共进行了5次募资,募集总金额达25.48亿元。这在某种程度上而言,很好保证了奥飞娱乐的资金来源。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)母婴消费从妈妈转向家庭,催生家庭育儿记录工具新市场机会
近日,易观智库联合亲宝宝发布了《移动互联网家庭育儿记录工具市场分析报告》(以下简称《报告》)。《报告》显示,科学养儿观念不断渗透。男性及父辈在家庭育儿中的参与度越来越高,带动育儿市场的产业链不断扩展,催生出教育、体育等行业新的消费机会。同时,家庭育儿记录工具渗透率升高,亲子社交属性突出,行业寡头趋势明显。
育儿工具中男性用户占比超三分之一,爸爸及祖辈育儿参与度提升
传统认知中,育儿市场是妈妈们“战场”,主导有关孩子的一切。而《报告》显示,男性及祖辈的育儿参与度正逐渐升高,男性用户使用育儿应用记录工具占比三分之一以上,并呈上升态势。许多家庭以爸爸为主导决策的大额母婴消费趋势开始凸显。
从年龄上看,育儿工具用户中35岁以上人群不断扩大。1月至6月该群体占比一直在30%以上,除5月有所下跌以外,占比呈上升趋势。随着第一代独生子女开始进入主力育儿年龄阶段,父辈对孩子的关注度逐渐增多,关注祖辈用户需求成为新的市场机会。
母婴市场从妈妈经济向家庭经济延伸
育儿消费正从“妈妈经济"向“家庭经济”延伸,相比较妈妈关注孩子衣、食等方面,爸爸及父辈用户则更关注孩子的教育、体育、娱乐等精神需求。《报告》显示,爸爸用户对生鲜、金融理财、运动户外等消费品类偏好最高,妈妈用户对日用百货、服饰、生鲜等品类偏好最高。
母婴家庭决策能力的变化和用户群体结构定位的调整让育儿记录工具与消费场景的关联性逐渐增多。针对母婴、亲子等产品的品牌投放目标,从妈妈这一群体开始向家庭延展。
易观分析师陈涛分析,男性与女性在育儿的问题上所侧重的视角各不相同。
女性情感更细腻,更多关注孩子的生活和成长中的细节问题,侧重食品、服装等基础消费;男性更多考虑孩子未来的成长情况。而父辈也会将过往经验投入到孙辈的养育过程中,由此催生出家庭基础消费向娱乐、教育、体育、旅游等文化消费领域延伸。
家庭育儿消费市场扩大,育儿记录工具实现精准化场景推送
母婴消费市场尽管容量巨大,新机会丛生,但既有品牌在供应链、市场等方面形成已定的壁垒,新玩家机会已不多。反观母婴服务市场,起步时间晚,每个细分领域尚无具有统治力的品牌,新玩家的机会还较为丰富。
根据易观报告,家庭育儿线下消费场景较为丰富,从医疗、早教、旅游、亲子等场景,育儿记录工具产品可通过强关系信任增强用户粘性,利用流量与多消费场景的协同打造能丰富流量变现方式,获取更多市场机会。
以家庭育儿记录工具头部代表之一的亲宝宝为例,在数千万年轻家庭沉淀的多维度数据基础上,亲宝宝利用大数据和深度学习技术,结合每个家庭孩子的具体成长发育水平,对爸爸妈妈、爷爷奶奶等不同身份的用户进行精准的“千人千面”推送。基于该逻辑,亲宝宝已经落地了精准广告、智能育儿助手、电商等场景的大数据应用。在消费升级,以及消费向线上迁移的大背景下,通过挖掘不同家庭孩子成长过程中的各阶段需求,具有很大的商业化发展空间。
育儿工具社交属性增强,寡头趋势开始显现
《报告》发现,家庭成员使用育儿工具的诉求已从记录、分享孩子成长和获取育儿工具或购物向信息交流、情感交流等方面延伸。而育儿记录工具从个体家庭到众多育儿家庭再到育儿圈子的产品逻辑,满足了不同用户在不同场景下使用特点,有利于增强用户粘性,并逐渐形成垂直的社群社交圈。
如此,能覆盖基本育儿需求又带有强社交属性,解决情感诉求的家庭育儿记录工具有更多发展空间。
受全面二孩政策的影响,2016年全年出生人口1786万人,比2015年多增131万人,家庭育儿市场迎来人口红利。据艾瑞移动网民行为监测系统mUserTracker的监测数据显示,从2016年2月到2017年2月,母婴类App在移动端的渗透率从4.6%攀升至7.0%,并两次出现峰值7.8%。人口红利和移动化趋势促进了母婴App的高速发展。
其中,作为家庭育儿记录头部代表App之一的亲宝宝,8月月独立设备数达到了1495万。根据易观报告,亲宝宝7月绝对活跃用户渗透率位居第一,月度人均启动次数达21.8次,高出育儿记录工具行业人均启动次数7.6次,寡头趋势较为明显。
陈涛表示,家庭育儿记录工具是以情感交流为纽带去吸引用户,用户更容易在其中沉淀下来,而且与其它工具类APP相比,会有更高的使用频率和更低的流失率。“而这部分高质量的用户则可以带来较为丰富的想象空间,比如打通用户情感与母婴消费品、用户情感与母婴服务之间的连接,继而为行业创造出新的增长模式和机会”。
· 本周聚焦
(一)全球三分之一毛绒玩具供应量是如何炼成的?
全国总量一半、全球总量三分之一,这是江苏省扬州市创造出的毛绒玩具供应量。
自2016年跻身“全国小微企业创业创新基地示范城市”以来,扬州市越来越多类似毛绒玩具这样的“小行当”正在变身“大产业”。
做好“配套”,人人“触网”
下午两点,扬州北郊西湖镇金槐村的卞明华家中,传来一声声胶带撕拉的声音。客厅的地上整齐摞放着毛绒摇摇马,房间里还不时传出淘宝“滴滴”的声音。“最近生意挺不错,这是在给浙江的一个老板打包、发货,你们稍等我一会儿。”卞明华夫妇俩一边忙一边向记者解释。卞明华开网店卖玩具已经有八九年,“过去网店是副业,后来生意越来越好就专职做了。”她说,如今自己创建了“蓝鱼”玩具品牌,从10年前年收入三五十万元,到如今销售额近2000万元,纯利润约10%。西湖镇镇长马九圣介绍,过去这里遍布玩具手工作坊,传统行业“触网”后富民效应显著。如今,金槐村常住人口3000余人中有超过2000人从事玩具电商行业,覆盖了生产、包装、接单、物流、后勤等全流程。
1000多家注册玩具企业,15万多名从业人员,毛绒玩具是扬州最为经典的产业。扬州市委书记谢正义说,毛绒玩具产业链涉及原材料、设计、制造、电商、物流、品牌推广等多个环节,要全面系统梳理每一个环节,既要拉长产业链,也要壮大产业链的每一个环节。
扬州的镇村两级政府每年组织村民进行相关业务的培训,推动电子商务进农村;并推动建设物流园区、特色产业小镇等,营造更好产业发展环境。据统计,借助电子商务,扬州毛绒玩具产业规模加速扩张,产业链业态较过去更加丰富,仅线上年交易额即达到了70亿元。
解决“痛点”,引“凤”来栖
作为全国小微企业创业创新基地城市示范,3年示范期内将获得中央财政扶持资金6.6亿元,撬动地方财政和社会资金投入数十亿元。然而,对于面广量大的小微企业来说仍是杯水车薪。扬州市财政局副局长罗庆寿认为,要补到牵一发动全身的关键环节、关键项目上去,“对于毛绒玩具业而言,创意就是这个关键点”。
一年多前,浙江大学产品创新设计工程中心邗江分中心的负责人李佳润怀揣着创意改变玩具产业的理想来到扬州,却被盗版横行一伤再伤。痛定思痛之后,她与北京一家公司合作创办了“玩具创意宝”平台。
李佳润说,恶性竞争、血拼价格都降低了行业发展的速度和层次。“玩具创意宝”为玩具企业、设计师提供一个保护知识产权的平台。设计师将设计方案上传,通过全程“留痕”为每个创意留下具有法律效力的电子凭证。“项目从扬州毛绒玩具礼品创意设计大赛中脱颖而出,获得了奖金和扶持政策。现在已吸引3000多件设计作品,500多家企业前来‘淘’设计,越来越多的商户逐渐接受购买作品版权来生产玩具了。”
“一个地级市哪来那么多创意资源?”罗庆寿感慨,“玩具创意宝”在解决好行业痛点的同时集聚了来自北京、上海、广州等地的设计师资源。
此外,扬州还打造了玩具礼品设计服务平台、工业设计公共服务平台、旅游文创设计平台等,通过举办专项赛事集聚优质设计资源,实际上起到了柔性引进人才的作用。
“三张券”激发双创活力
记者在扬州采访了解到,更多的小微企业创业创新动力得益于服务券、创新券、技改券这“三张券”。目前,该市已发放创新券5800万元、服务券7000万元、技改券1.6亿元。
扬州市牧美食品玩具有限公司副总经理何东波说,去年底拿到了“服务券”,为员工开展了财务和技能培训。扬州明辰信息科技有限公司则一边申领到5万元创新券进行研发投入,一边利用技术给20多家企业提供网站建设等服务,回收了价值20万元的服务券。公司行政主管许美娟说:“实实在在的帮扶促使企业进一步开展技术攻关,增强竞争力。”
打通“两创”政策“最后一公里”,让小微企业有更多政策“获得感”,扬州市构建了市县乡三级服务体系和“1+N”公共服务体系,以企业视角构建了“我要咨询政策”“我要优惠券”“我要融资贷款”等12个服务模块,让企业足不出户得实惠。
此外,该市推进商事制度改革,实行“十二证合一”“九证联办”,实施企业名称网上办理及试点全程电子化登记,全市网上登记率已达95%以上。
多措并举激活了扬州小微企业创新创业氛围。截至2016年底,该市小微企业就业人数同比增长22%,营业收入同比增长35%,技术合同成交额增长59%,授权专利数增长40%。2017年上半年,全市小微企业猛增约4.6万户,同比增加13.6%。
(二)日本动漫市场规模超2万亿日元,周边产品贡献大
经日本动画协会调查显示,日本动漫产业的市场规模在去年首次超过了2万亿日元。该协会分析称,市场规模的扩大是受到了国外动漫热潮和商业发展多元化的影响。
日本动画协会以日本约100家动画制作企业为对象,通过统计各企业在周边、电视、电影和海外扩张等九大项目的营业额,总结出了每一年动漫相关产业的市场规模。
据此数据显示,日本动漫产业市场规模逐年扩大,2016年较上年增加了2100亿日元,达到2.9万亿日元(约1700亿人民币),是2002年以来首次突破2万亿日元。
其中,占比最高的是在日本境外的票房收益和DVD销售额,占7676亿日元;其次就是动漫周边产品,销售额达5627亿日元。
国外的动漫热潮和在商业化发展中产生的声优直播、漫展等是突破2万亿日元的主要原因。另外,《你的名字》等动画电影的爆红也有一定影响。
日本动画协会的增田宏道副主席表示:“在人们享受动漫的同时有一只商业化的手在推动这巨大的市场。市场规模随着动漫产业在国外的良好表现,有可能进一步扩大。”