期货回落钢坯震荡 废钢价格局部上涨

一，上游及影响因素：

本周（9月8日-9月14日）黑色系期货价格回落震荡，前期持续向好的局面已经开始消失，分析人士认为，进入9月以来，大宗商品在创出新高之后纷纷回落，整体降温，周期股也趁势回落，大宗商品涨价已经接近尾声，直接证伪“新周期到来论”，对于未来周期股投资行情应保持谨慎，警惕高位回落风险，在商品市场，由于国内宏观政策维“稳”+缺乏基本面支撑，商品价格上涨不可持续。受此影响，唐山钢坯价格本周呈现高位宽幅震荡态势，价格在3700-3800元/吨内震荡，当前钢坯市场仍受库存偏低、国内去产能、环保限产和传统旺季等利好因素支撑，但在价格处于高位的情况下，以及宏观抑制炒作影响，市场呈现谨慎态势，价格高位震荡。后期，随着国庆假期的临近和冬季供暖季的到来，在津京冀冬季限产等因素的支撑下，钢坯价格大幅下跌可能性不大，但随着期货市场或将转弱，钢坯市场或将继续弱势震荡的局面。截止14日，唐山地区规格为150*150的Q235普碳方本地市场价格在3800元/吨（国义 福丰 市场价），与上周价格累计降低40元/吨。

钢坯价格震荡，导致了铁矿石价格企稳观望的局面，当前港口铁矿石结构性失衡局面仍存，而后期港口库存在国际发货量增加的情况下，有增长的可能，当前国内钢坯粗钢产量保持高位，钢企利润良好，对高品位铁矿石需求仍旺盛，从而对矿石价格带来支撑，导致了铁矿石价格乐观震荡的局面。截止13日，普氏指数在76.25美元/吨(CFR，青岛港)。

二，价格情况：

目前，江浙地区重型废钢价格在1410-1760元/吨左右，与上周价格降低0-20元/吨，其他地区价格企稳震荡，局部地区价格上涨30-50元/吨。

国际方面，截止14日，英国金属导报（The Metal Bulletin）报道的土耳其80％1号和20％2号混料重熔废钢价格指数在339.18美元/吨（CFR），比上周价格降低8美元/吨左右。

日本方面，日本国内废钢价格小幅回落，关东、千叶和关西三地2号重熔废钢均价29,671日元/吨；韩国现代钢铁招标日本2号重熔废钢价格33,500日元/吨（FOB）。

三：市场情况及预测：

本周国内废钢价格局部上涨，幅度在30-50元/吨，但在钢坯价格弱势震荡，期货价格回落的情况下，江浙局部地区则小幅回落，回落幅度在20元/吨左右。本周以来，前期持续乐观的黑色系期货市场开始转向，而钢坯价格也在失去期货支撑后呈现宽幅震荡态势，价格在3800元/吨一线震荡，受此影响，观望已久的国内废钢市场出现小幅上涨，幅度在30-50元/吨，当前，钢坯市场谨慎，宽幅震荡的局面恐将持续，而随着国庆假期的到来，以及供暖季临近，双焦再起波澜，钢坯价格后期回落空间恐有限，国内钢企则在高利润的影响下，对原料需求良好，国内废钢价格恐仍将持续企稳乐观的局面，大幅回落可能性不大。

四：其他：

据中钢协统计，2017年8月下旬会员钢企粗钢日均产量184.72万吨，旬环比减少6.99万吨，减幅3.65％；全国预估日均产量240.63万吨，旬环比减少0.67万吨，减幅0.28％。截至8月下旬末，会员企业钢材库存量为1222.63万吨，旬环比减少94.79万吨，减幅7.2％。

9月15日国际废钢价格行情

欧洲出口废钢价格：

欧洲北部出口土耳其80％1号&20％2号重熔废钢价格339.18美元/吨（CFR）。

日本国内废钢价格：

关东、千叶和关西三地2号重熔废钢均价29,671日元/吨。

韩国现代钢铁招标日本2号重熔废钢价格33,500日元/吨（FOB）。

东亚地区进口美国废钢：

中国台湾进口美国集装箱运80％1号&20％2号混料重熔废钢价格在290-300美元/吨（CFR）。

废纸：71家纸厂上调废纸收购价 黄板纸最高已突破2750元/吨

9月8日-9月10日，全国85造纸厂最新废纸报价信息中，有71家纸厂上调收购价，涨幅在50-300元/吨，而废纸价上调幅度在100-300元/吨的纸厂共有41家。此次涨幅范围更广泛，涨幅力度更大，有纸厂黄板纸收购价已达2750元/吨。

海通证券认为，进入9月份的旺季之后，下游的需求会有所提振，在补库存、第四批环保督查以及废纸的供应紧张等因素都将支撑纸价有继续上涨的空间，看好下半年造纸行业的涨价行情。中秋节、国庆、春节等节假日将会增加对包装用纸的需求，市场人士普遍表示，本次包装用纸涨价潮预计将持续到春节。

造纸概念股：

山鹰纸业（600567）:是国家大型造纸工业企业、国内特大型包装纸板生产企业之一。先后在安徽、浙江、江苏、福建、湖北、天津等省市设立多家子公司；在美国、英国、德国、荷兰、日本、澳大利亚、香港等国家和地区设立全资公司；建立国内外再生纤维原料回收网络、水运专用码头、自备电站和工业废水处理等相关设施及配套体系；形成305万吨造纸和10亿平方米纸板纸箱的年生产能力。公司披露半年报，2017年上半年，公司实现营业收入74.61亿元，同比增长38.10％，其中主营业务收入73.63亿元，其他业务收入0.98亿元；归属于母公司所有者的净利润8.26亿元，同比增长450.95％。

岳阳林纸（600963）：岳阳林纸主要从事文化类印刷用纸的制造、销售，并积极从事速生丰产林建设。主导产品为中高档新闻纸、颜料整饰胶版纸、轻量涂布纸等，公司拥有4条造纸生产线和4条制浆生产线，机制纸年生产能力达40万吨，机制纸浆年生产能力近45万吨。

晨鸣纸业（000488）：晨鸣纸业是集制浆、造纸、能源生产、纸机制造于一体的大型企业集团，是国内造纸行业唯一拥有A、B两种股票和可转债的上市公司。公司在全国各地设有13家子公司，经济效益连续17年保持山东省同行业第一，连续11年名列全国同行业首位。

青山纸业（600103）：青山纸业是集制浆、造纸、发电供热、碱回收、医药、光电子、原料林基地开发于一体的国有大型上市企业。是全国纸袋纸、牛皮箱板纸、高强瓦楞纸重点生产企业，全国1000家重点发展企业、福建省“十二五”重点培育的50家行业领军企业和福建省最大的造纸企业。

景兴纸业（002067）：景兴纸业是全国最大的专业生产牛皮箱板纸生产企业之一，公司及其子公司可生产定量在120g/m2--360g/m2的A级、B级牛皮箱板纸和高档白面牛卡纸。可生产定量在110g/m2--180g/m2的高强度瓦楞原纸;目前已成功开发24G/m2的油封纸。

恒丰纸业（600356）：恒丰纸业是国内最大的卷烟配套系列用纸制造商和中国烟草总公司确定的卷烟辅料生产基地。公司产品包括各种系列卷烟纸、滤嘴棒成型纸、滤嘴棒接装原纸、铝箔衬纸、无碳复写原纸等，主要产品均为国家专营产品，主导产品“天鹅”牌卷烟纸销往国内130余家卷烟厂和70多家卷烟材料厂。公司是第一家造纸类高新技术企业，技术研发能力处于行业前列，生产的卷烟纸质量、性能指标在国内同类产品中均处于领先地位。公司产品行销全国，同时还销往俄罗斯、东南亚等国际市场。

博汇纸业（600966）：博汇纸业公司属造纸行业，主要产品有“博汇” 烟卡、涂布白卡纸、书写纸、牛皮箱板纸等，是国家科技部认定的国家级高新技术企业。公司产品主要用户为大型出版社、印刷物资公司、印刷包装公司、大型烟厂等;公司在全国30个省、市、自治区建立了销售办事处，产品出口到欧美、中东、澳洲、东南亚等地。

民丰特纸（600235）：民丰特纸是国内最早生产卷烟纸企业(1936年)和国内最大从事卷烟配套系列用纸制造商之一，公司的主导产品卷烟纸、描图纸、电容器纸均荣获了国家监督检验检疫总局免检产品证书，三大主导产品市场占有率均保持全国第一，其中描图纸为国内独家生产，常年经常性生产和销售特种纸品种和规格达30多种。

河北秋冬大气污染治理方案:重污染天数下降15%

河北省大气污染防治工作领导小组办公室常务副主任、河北省环境保护厅副厅长殷广平14日介绍，该省印发《河北省2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》（以下简称《方案》）以及专项督察、执法检查、信息公开、宣传报道和量化问责等5个配套方案，形成“1+5”方案体系。

资料图：往年河北雾霾天气。贺志泉 摄 图片来源：CFP视觉中国　　14日上午，河北省大气污染防治工作领导小组办公室（以下简称“河北省大气办”）召开“河北省大气污染综合治理工作情况和秋冬季大气污染综合治理攻坚行动”新闻发布会。

殷广平介绍，近年来，河北省大气环境质量取得了一定改善，但秋冬季雾霾仍是完成全年目标任务难啃的“硬骨头”。2017年1—8月份，河北PM2.5平均浓度同比上升11.9％，完成全年目标任务艰巨。

该《方案》的主要目标是，河北省秋冬季细颗粒和重污染天数实现双下降15％，即2017年10月1日至2018年3月31日期间，河北省PM2.5平均浓度比2016年—2017年同期下降15％以上；大气污染传输通道城市重污染天数比2016年—2017年同期下降15％以上。

殷广平介绍，该《方案》有四个特点：一是明确了目标任务。不仅明确了河北全省和13个市大气污染综合治理秋冬季双下降指标，同时增列了雄安新区下降指标。

二是系统综合施策。方案内容突出重点行业和重点时段，分秋季、冬季两个时间节点，提出了13个方面，40项强化措施要求。

三是强化责任落实。严肃追责问责，确保各项任务措施取得实效。

四是实施清单式管理。

殷广平介绍，河北省大气办已组织培训了170余人的专项督察队伍，组成6个督察组，当天发布会后马上出发，一直到2018年3月中旬，开展五轮次专项督察，着力解决压力传导不够、责任落实不力的问题。

此外，河北统筹全省环境执法和督查力量，组成30个现场执法监察组，进驻各地开展机动执法，强化“点穴式”、突击式暗查暗访，形成打击环境违法行为的高压态势。

国务院：彻底清查未纳入“地条钢”清单的落后钢铁产能

国务院总理李克强9月13日主持召开国务院常务会议，听取国务院第四次大督查情况和重点政策措施落实第三方评估汇报，持续狠抓重大决策部署落实促进经济发展和民生改善取得更大成效。

会议指出，督查是政府完善事中事后监管、提高政策执行力的重要举措。在连续三年开展全国大督查的基础上，近期国务院再次对18个省（区、市）开展实地督查，并组织有关部门自查。总的看，各地区各部门积极落实中央经济工作会议和政府工作报告确定的重大政策措施、重点任务等，取得明显成效，巩固和发展了经济稳中向好态势、推进了供给侧结构性改革、促进了民生改善。督查也发现一些地方去产能工作不扎实不到位、投资项目报建和银行开户等审批用时长、涉企不合理收费屡禁不止、科技成果转化障碍多等问题。会议要求，一要对发现的问题抓紧整改。坚定不移去过剩产能，发展改革委、工业和信息化部要彻底清查未纳入“地条钢”清单的落后钢铁产能，一旦发现从严处理，并严肃问责，防止死灰复燃。相关部门要抓紧出台措施，整治一些行业协会商会学会等存在的重复、偏高和过度收费，坚决取缔违规收费。商务部要尽快提出进一步促进利用外资的措施。发展改革委要牵头对解决部分中央预算内投资项目调整不规范导致资金闲置、推动项目施工图联合审批等拿出办法。二要推广督查中发现的各地在深化“放管服”改革、降低企业成本、促进创业创新、推动传统产业升级等方面的典型经验做法。三要对督查中各地提出的意见建议认真研究采纳。对涉及法规制度立改废的要深入研究，对可以立行立改的要尽快落实。会议强调，以上督查整改情况年底前要向国务院汇报。要建立重大决策部署常态化督查督办和激励问责机制，以改进政府作风、提高行政效能的更大成效，为经济社会发展提供有力保障。

会议指出，开展第三方评估对提高公共政策绩效具有把脉会诊和促进完善的积极作用，是督查工作的重要补充。受国务院委托，全国工商联、国家行政学院采取实地走访、座谈等方式，对推动大众创业万众创新、促进民间投资等重点政策措施落实情况进行了第三方评估。评估表明，实施上述政策，对推动经济发展和结构转型升级、增强内生动力、扩大就业发挥了重要作用。评估报告还对完善政策、优化环境、加强统筹等方面提出了意见建议。会议要求，要运用好评估成果。发展改革委要会同有关部门，认真梳理研究提出的问题和建议。一要以市场主体感受和诉求为导向，围绕适应新产业新业态快速发展填补政策盲区、完善创业投融资体系、提升“双创”服务体系水平、破解民间投资隐形障碍等，进一步推动政策完善和创新，不断优化营商环境，增强民间投资、外商投资信心和创业创新活力。二要加强政策配套。制定政策实施细则要紧扣政策设定的目标，避免市场主体被不合理的门槛挡住或绊倒。三要加强政策协调，减少政策模糊地带，提高可操作性。要用好新媒体等各种手段，使政策广而告之，便利市场主体知晓、受益。

2016年1月-2017年9月15日主要地区炼钢生铁价格走势

2016年1月-2017年9月15日主要地区铸造生铁价格走势

2016年1月-2017年9月15日主要地区球墨生铁价格走势

2017年9月11日-15日全国主要地区生铁价格涨跌表

黑色系期货转向钢坯震荡 铁矿石价格稳中略降

一，宏观及钢坯：

黑色系期货价格回落震荡，前期持续向好的局面已经开始消失，分析人士认为，进入9月以来，大宗商品在创出新高之后纷纷回落，整体降温，周期股也趁势回落，大宗商品涨价已经接近尾声，直接证伪“新周期到来论”，对于未来周期股投资行情应保持谨慎，警惕高位回落风险，在商品市场，由于国内宏观政策维“稳”+缺乏基本面支撑，商品价格上涨不可持续。受此影响，唐山钢坯价格本周呈现高位宽幅震荡态势，价格在3700-3800元/吨内震荡，当前钢坯市场仍受库存偏低、国内去产能、环保限产和传统旺季等利好因素支撑，但在价格处于高位的情况下，以及宏观抑制炒作影响，市场呈现谨慎态势，价格高位震荡。后期，随着国庆假期的临近和冬季供暖季的到来，在津京冀冬季限产等因素的支撑下，钢坯价格大幅下跌可能性不大，但随着期货市场或将转弱，钢坯市场或将继续弱势震荡的局面。

截止14日，唐山地区规格为150*150的Q235普碳方本地市场价格在3800元/吨（国义 福丰 市场价），与上周价格累计降低40元/吨。

二，价格情况：

三，铁矿石市场情况及预测：

钢坯价格震荡，导致了铁矿石价格企稳观望的局面，当前港口铁矿石结构性失衡局面仍存，而后期港口库存在国际发货量增加的情况下，有增长的可能，当前国内钢坯粗钢产量保持高位，钢企利润良好，对高品位铁矿石需求仍旺盛，从而对矿石价格带来支撑，导致了铁矿石价格乐观震荡的局面。截止13日，普氏指数在76.25美元/吨(CFR，青岛港)。

国内铁矿石价格企稳震荡，其中，河北局部地区价格降低5-10元/吨，山东局部地区价格降低20元/吨。港口铁矿石现货价格震荡回落，部分品种价格降低5-10元/吨。

进口港铁矿石现货价格震荡回落，截止14日，63.5％铁精粉到岸价格在72.05-73.05美元/吨，比前一周价格降低了1.35美元/吨。

四，库存及其他：

截止9月8日，全国45个港口铁矿石库存为13390万吨，较上周五数据小降29万吨，较周二统计增50万吨，较去年同期增2966万吨，日均疏港总量292.09万吨，上周五为294.02万吨，其中澳矿7015万吨，巴西矿3167万吨，贸易矿4734万吨，球团134万吨，精粉929万吨，块矿1344万吨。沿江及部分南方主港近期到港集中致库存增量明显，山东及河北主港库存仍有较大幅度下降。

据中钢协统计，2017年8月下旬会员钢企粗钢日均产量184.72万吨，旬环比减少6.99万吨，减幅3.65％；全国预估日均产量240.63万吨，旬环比减少0.67万吨，减幅0.28％。截至8月下旬末，会员企业钢材库存量为1222.63万吨，旬环比减少94.79万吨，减幅7.2％。

五，海运费：

标准：船载重15万吨；不包括装卸费；卸率 3万吨/天；按 3.75％佣金计算。

9月15日原料情况一览

9月15日原料：唐山方坯：3720，↑80；焦炭天津二级2250-2270，平稳；铁矿石天津港63.5％印度480-490，↓10；铁精粉66％唐山715-725，平稳；62％普氏矿石74.0美元，↓2.25。

中钢协：2017年9月铁矿石进口预警监测报告

2017年8月，铁矿石进口许可证发证数量11627.60万吨，环比增加7.93％，金额79.63亿美元，平均价格68.48美元/吨；清关数量4746.20万吨，金额30.73亿美元；平均海运费价格15.23美元/吨，环比增加1.84美元/吨。8月，累计发证96334.11万吨，金额685.92亿美元，平均价格71.20美元/吨；累计清关65526.32万吨，金额468.34亿美元；平均海运费价格16.93美元/吨。8月份我国铁矿石进口情况如下：

一、进口铁矿石分国别进口数量、价格情况

2017年8月，自澳大利亚进口许可证发证数量7003.30万吨，环比增长0.40％。金额46.25亿美元，平均进口单价66.04美元/吨；清关数量3014.17万吨，金额18.87亿美元。1-8月累计发证数量58499.95万吨，金额410.25亿美元，平均进口单价70.12美元/吨；清关数量41330.45万吨，金额289.80亿美元。

自巴西进口许可证发证数量2760.53万吨，环比增长15.61％，金额20.55亿美元，平均进口单价74.43美元/吨；清关数量1072.35万吨，金额7.16亿美元。1-8月累计发证数量20393.81万吨，金额154.74亿美元，平均进口单价75.88美元/吨；清关数量12711.66万吨，金额97.98亿美元。

自印度进口许可证发证数量107.18万吨，环比增长91.15％，金额1.04亿美元，平均进口单价96.61美元/吨；清关数量67.17万吨，金额0.65亿美元。1-8月累计发证数量2941.31万吨，金额20.52亿美元，平均进口单价69.76美元/吨；清关数量1832.19万吨，金额11.67亿美元。

自其他国家进口许可证发证数量1756.60万吨，金额11.80亿美元，平均进口单价67.16美元/吨；清关数量592.50万吨，金额4.05亿美元。1-8月累计发证数量14499.04万吨，金额100.41亿美元，平均进口单价69.25美元/吨；清关数量9652.03万吨，金额68.89亿美元。

二、进口企业动态

2017年1-8月，共计560家企业申领了铁矿石自动进口许可证，其中有512家企业已实际进口。

三、进口铁矿石分合同品位进口情况

2017年8月，自澳大利亚进口合同数量4924.25万吨。其中，66％及以上品位的合同24.78万吨,平均价格86.26美元/吨。1-8月累计合同199.96万吨,平均价格85.22美元/吨；63-66％的合同779.13万吨，平均价格77.51美元/吨。1-8月累计合同7399.87万吨，平均价格81.30美元/吨；60-63％的合同2430.31万吨，平均价格71.49美元/吨。1-8月累计合同21200.32万吨，平均价格75.04美元/吨；55-60％的合同1680.03万吨，平均价格52.59美元/吨。1-8月累计合同16975.02万吨，平均价格57.37美元/吨。

自巴西进口合同数量1786.50万吨。其中，66％及以上品位的合同26.08万吨,平均价格97.50美元/吨。1-8月累计合同1296.47万吨，平均价格90.48美元/吨；63-66％的合同706.95万吨，平均价格85.30美元/吨。1-8月累计合同5458.51万吨,平均价格88.83美元/吨；60-63％的合同934.33万吨，平均价格69.78美元/吨。1-8月累计合同21200.32万吨,平均价格75.04美元/吨；55-60％的合同119.13万吨，平均价格39.82美元/吨；1-8月累计合同1091.79万吨,平均价格52.69美元/吨。

四、进口铁矿石海运费情况

2017年8月铁矿石进口平均进口海运费15.23美元/吨。其中，澳大利亚15.12美元/吨；巴西15.37美元/吨；印度14.72美元/吨；南非14.01美元/吨；伊朗16.09美元/吨。

1-8月平均进口海运费16.43美元/吨。其中，澳大利亚17.09美元/吨；巴西14.99美元/吨；印度13.23美元/吨；南非13.66美元/吨；伊朗22.63美元/吨。

五、本月铁矿石进口市场情况

8月份铁矿石价格延续7月高品粉矿偏紧的局面，矿价震荡向上至78美元附近，但8月中下旬后，随着供应量逐步恢复以及国内需求偏弱运行，矿价开始出现松动。目前得益于市场对于金九银十的旺季需求预期，以及焦炭供应偏紧影响下，矿价未出现大幅回调的局面，但仍为黑色中表现最弱的一个品种。

从铁矿石供应角度来看，9月份通常为国外矿山发运旺季，近几年9月发运量较8月均有较明细的增量，从近期发运逐步恢复的情况也符合季节性走势。但7-8月已高品粉矿库存缺口已累计500万吨，9月或不能及时弥补缺口，因此矿价维持震荡偏弱走势可能性较大。从需求角度来看，环保督查力度再次加大，限产钢厂开始转向增加块矿和球团矿配比，一定程度上缓减了高品粉矿需求增速。同时邻近十月，各地安检督查升温，下游水泥厂、工地或将有部分影响，钢材给与原料的支撑力度或弱于8月份。

综上所述，9月份铁矿石供需格局将出现转变，矿价易跌难涨。

8月份铁矿石62％澳粉指数整体在73美元至78美元区间震荡，月底收于77.15美元，环比上月底上涨3.3美元。8月因高品粉矿供应量缺口继续扩大，矿价有所支撑，但8月中旬后国外矿山发货量逐步恢复，同时国内环保督查陆续开展影响钢厂铁矿需求，港口铁矿库存近一个月来首次出现增长，同时高品粉矿库存也逐步企稳，因而8月份铁矿在整个黑色系中涨幅最小。

价差方面，8月份焦煤因国内环保以及蒙古国进口限制影响，价格大幅上升直逼近3年来的高位水平，钢厂铁水成本中焦炭成本几乎占据近一半的比例，因而爆发出了钢厂对高品粉矿的新一步需求，从PB粉与超特粉价差由210元提升至235元的历史新高位置可见一斑。此外，PB粉与PB块价差也有-115元提升至-178元，不断开展的环保督查对钢厂烧结机生产影响较大，同时块矿供应量持续地位造成了块矿溢价的大幅上涨。

8月份澳洲巴西铁矿石发货量共计8674万吨，环比下降9.5％，同比下降14.8％。具体来看，澳洲发货量共计6049万吨，环比下降6.7％，FMG整体发运平稳，BHP小幅回升50万吨，其中杨迪粉和纽曼块发货量回落，但纽曼粉已开始逐步回升至正常水平；力拓则因8月港口泊位和装卸机检修频繁，发运量大幅下降15.9％。巴西发运量本月共计2625万吨，环比下降15.2％。主要因巴西国内需求继续向好导致Vale发运量降幅明显，CNS和托克等矿山发运量小幅增加，维持在正常水平。

国内矿方面，266座矿山铁精粉产能利用率为64.8％，环比上月下降3.3％。7月底至8月初，河北省开展环保督查，承德邯郸等地矿山均有大规模的停限产情况，日均产量一度下降近30％，至8月中旬后才逐步恢复，但仍有部分小矿山仍未恢复，因此产量未能恢复至原本高位，中下旬后山东、安徽、四川等地环保督查均对产量有一定抑制，直至8月底后产量才逐步恢复正常。

8月163家钢厂高炉产能利用率84.2％，环比上月降低0.95％。8月份环保督查继续升温，同时伴随着月底时供给侧改革的推进，河北省廊坊、保定、邯郸等地部分钢厂退出市场，导致开工率出现持续性下降，但由于淘汰均以小高炉为主，对整体产量影响不大，当前产量仍高于去年同期，微低于7月份水平。

8月份蒙古国因政治问题导致焦煤进口量大幅下滑，焦炭价格高企使得钢厂进一步调整高炉粉块比例，球团矿更是备受青睐，一度突破近年来新高，随后因环保问题竖炉造球有所影响，此外较高的球团溢价也使得钢厂再次转向增加部分块矿配比以应对限产问题。块矿溢价也由0.2美元/干吨度上涨至0.27美元/干吨度，为2015年初以来的最高水平。

8月全国港口铁矿石库存13473万吨，环比下跌758万吨。自钢厂外矿依存度逐步提升后，港口库存已连续2个月下降，累计下跌1120万吨。一方面与7月份澳洲地区事故与检修频繁有关，另一方印度雨季造成发货量大降所致。但巴西到港量本月有明显增加，因而在澳洲高品粉库存小幅下降的趋势下依然使得整体高品粉矿库存走高。

BDI指数突破1300点大关 四季度望继续回升

BDI指数近期持续上涨，并突破1300点，航运业回暖趋势进一步确定。9月13日，最新一期的BDI指数报1344点，但7月初大幅上涨52.4％。

据中国证券报9月14日消息，专家指出，本轮BDI上涨主要受运输铁矿石的海岬型船运价带动。随着钢材市场旺季“金九银十”的到来，钢材价格大涨，大宗商品价格高位波动，拉动运价持续上涨。随着干散货市场进入传统旺季，总体均值有望继续上升。

长江证券分析师韩轶超认为，本轮BDI上涨主要受运输铁矿石的海岬型船运价上涨带动。该船型对应运价指数BCI较7月初上涨172.6％。从季节性规律来看，9月份亦处于“淡旺季切换”的时间窗口，运价处于上行通道。

铁矿石库存连续8周下降，焦炭炼焦煤价格高企，钢厂对高品质的铁矿的进口量有望继续增加。全年干散货船平均产能利用率在85％左右，旺季产能利用率有望达到95％以上，运费弹性大幅增加。

其中，沿海干散货运输市场方面，煤炭运输市场运价受煤炭价格回升影响稳步上涨，沿海矿石和粮食运输市场受其拉动均有小幅上涨。

沿海煤炭运输需求稳步增长。一方面，用煤企业多为刚需，贸易商看好近期的煤炭交易市场；另一方面，沿海区域性运力紧张。此外，环保督察趋严，电企计划淡季补库存，进一步消耗运力。

造船方面，全球新船订单大幅增长。根据全球船舶行业权威研究机构Clarkson的统计数据，2017年1-7月全球累计新造船订单达到3143万载重吨，已超过2016年全年，2016年为3068万载重吨。其中，散货船订单大增，今年前8个月全球散货船新签订单119艘，相比2016年同期的46艘上升158.7％。

兴业证券分析师认为，从季节性规律看，干散货市场即将进入传统旺季，目前钢价维持高位，对铁矿石需求形成支撑，预计11月之前BDI指数仍有一定上涨空间。11月进入采暖季后，若钢厂限产严格执行，届时或影响铁矿石进口需求，BDI存在回落的压力。

东兴证券研报认为，四季度铁矿，煤炭补库存叠加北半球粮食旺季出货，运量得到保证。散货航运长周期大反弹已经开始，未来三年BDI均值将稳步提升。

上海国际航运研究中心专家预测，2017年下半年，沿海干散货船舶运力供给有望持续萎缩，需求端总体以低位震荡为主，运力过剩局面将有所缓解。在经济基本面缓慢改善的背景下，供给侧改革及相关政策因素是影响下半年沿海散货运输市场的主要因素。预计2017年下半年沿海散货综合运价指数有望在上半年的基础上继续回升。

煤炭方面，下半年煤炭进口禁令的实施，将对沿海煤炭运输市场形成利好支持，沿海煤炭运价短期或迎新高。同时，长协煤市场价格平稳、电厂存煤水平偏高等因素可能制约动力煤市场活跃程度，煤炭价格预计上涨空间有限，难以再次带动沿海煤炭运输市场大幅攀升。

铁矿石方面，国内矿石供给将稳步提升，外矿供应将逐步增加，且基本为高品矿，因而国内矿石需求基本维持弱稳的态势。铁矿石运价后期的下跌幅度相对有限，下半年以弱势震荡为主。

2014-2017年9月15日天津港焦炭港口库存量走势图

2015-2017年9月15日汽车零部件用铸造焦价格走势图

2015年1月5日-2017年9月15日国内二级冶金焦价格走势图

焦炭：现货价格继续上涨

周内焦炭现货市场华北、华东华中地区价格继续上涨50-100元/吨，成交正常。下游方面，钢市情绪转弱蔓延至原料端，焦价支撑弱。焦煤方面，部分地方矿价格小幅上涨，对供需格局影响轻微。短期国内焦炭市场平稳运行可能性大。

国内主流焦炭现货价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级主流价格为2050-2080元/吨，准一级2150-2200元/吨，一级焦报2260元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税2210元/吨；邢台准一级出厂报2270元/吨，唐山二级到厂2260-2320元/吨，准一级到厂2360-2370元/吨；乌海地区二级焦主流报1880-1950元/吨，均为承兑含税出厂价；华东地区焦炭市场现二级主流报价2250-2300元/吨，准一级2330-2400元/吨，均为出厂含税价；河南安阳地区现准一级报2260-2280元/吨，平顶山地区现准一级报2190-2260元/吨，均为车板含税价。

截止到9月15日焦炭港口库存：天津港92万吨，持平；连云港10万吨，涨3.5万吨；日照港86.5万吨，涨0.5万吨；青岛港79万吨，涨4万吨。

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