废钢

钢坯国庆上涨后即刻回落废钢价格节后局部地区小幅上涨

一，上游及影响因素：

本周（9月29日-10月12日）在国庆假期期间，唐山钢坯价格虽然锁价在3480元/吨，但在国庆与中秋长假期间，受宏观数据乐观和定向降准利好影响，市场看涨热情高涨，导致了唐山钢坯价格持续上涨，累计上涨达到150元/吨，最高达到3630元/吨，而受钢坯价格上涨带动，节后首日，国内黑色系期货集体飘红，螺纹钢涨超4％，热卷涨近4％，焦炭涨超3％，铁矿石、焦煤涨近2％。然而，好景不长，就在市场直呼“银十”开门红之际，唐山钢坯价格在短暂的“一日游”上涨后，受严查排污证，调轧厂停产较多，需求锐减的影响，价格回落，而普氏铁矿石价格更是跌破了60美元/吨，自9月初以来，澳大利亚铁矿石价格已经累计跌超20％，市场认为铁矿石市场已经步入熊市。截止12日，唐山地区规格为150*150的Q235普碳方本地市场价格在3520元/吨（国义福丰市场价），比节前价格累计上涨40元/吨。

9月30日，央行宣布，决定统一对符合普惠金融条件的贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。其后，分析认为，定向降准非“大水漫灌”，对流动性环境改善可能有限。

9月制造业采购经理指数(PMI)为52.4％，连续两个月上升，达到2012年5月以来的最高点，环比、同比分别上升0.7和2.0个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势，扩张步伐有所加快。

节后全国钢材市场库存大幅攀升，截止10月7日，全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量为1048.75万吨，较节前增加90.3万吨，增幅为9.42％。目前的库存水平较去年同期增加53.55万吨，增幅5.38％。

唐山钢企错峰生产启动时间由2017年11月15日提前至2017年10月12日0时。全市钢企秋冬季错峰生产方案下发前，钢企执行烧结（球团）装备停产50％的停限产措施；待全市钢铁行业秋冬季错峰生产方案下发后，严格遵照其执行。

地方错峰生产方案陆续出炉，28个城市外的临沂、临汾、徐州等地也加入到采暖季限产行列。

受以上因素影响，随着十九大的临近，津京冀地区环保限产下，后期钢材市场或供需两弱，十月旺季恐难再现。

国内钢坯价格虽然国庆假期上涨，但在节后只保持了一日就开始回落，受此影响，国内铁矿石价格在节后呈现观望回落态势，而普氏价格指数则在国庆期间小幅上涨后回落，跌破60美元/吨，分析机构认为，国内环保限产，导致铁矿石需求减弱，而国际矿山供应则仍呈现增加趋势，导致国际铁矿石价格将进一步回落，而自9月初以来，澳大利亚铁矿石价格已经累计跌超20％，市场认为铁矿石市场已经步入熊市，受供应在本季度仍将保持强劲影响，国际铁矿石价格可能保持在每吨60美元以下。截止11日，普氏指数在58.55元/吨(CFR，青岛港)。

二，价格情况：

目前，江浙地区重型废钢价格在1380-1700元/吨左右，比节前价格上涨0-50元/吨，其他地区价格企稳上涨，局部地区价格上涨30-50元/吨。

国际方面，截止12日，英国金属导报（The Metal Bulletin）报道的土耳其80％1号和20％2号混料重熔废钢价格指数在290.87美元/吨（CFR），比节前价格降低10美元/吨左右。

日本方面，日本国内废钢价格小幅回落，关东、千叶和关西三地2号重熔废钢均价29,598日元/吨；韩国现代钢铁招标日本2号重熔废钢价格33,500日元/吨（FOB）。

三：市场情况及预测：

受国庆假期期间钢坯价格上涨影响，国内废钢价格在节后呈现上涨态势，局部地区价格上涨30-50元/吨，但随着钢坯价格冲高回落，废钢价格也在上涨后开始企稳观望。

当前，随着北方地区温度骤然降低，供暖季限产也开始显现，唐山钢企错峰生产提前至10月12日，而下周十九大也即将召开，其中，唐山地区10月12日-2018年3月15日，建筑工地停工，在供暖季京津冀及周边区域“2+26”城市大气污染防治停减产下，下游钢材需求或将锐减，在此情况下，后期钢材市场或出现供需两弱的局面，由此预计，后期废钢市场需求或难以乐观，或将继续保持弱势震荡回落的局面。

四：其他：

8月，全国粗钢产量7459万吨，同比增长8.7％，增速同比提高5.7个百分点；钢材产量增长0.5％，回落3.5个百分点。焦炭产量下降5.3％，去年同期为增长5％。铁合金产量下降1.9％。钢材出口652万吨，比上月减少44万吨；进口99万吨，比上月增加1万吨。焦炭出口46万吨，比上月减少26万吨。1-8月，全国粗钢产量56641万吨，同比增长5.6％，去年同期为下降0.1％；钢材产量74518万吨，增长1.2％，增速同比回落1个百分点。焦炭产量29569万吨，增长1.3％，去年同期为下降2.7％。铁合金产量2286万吨，下降1.9％，降幅同比收窄0.1个百分点。钢材出口5447万吨，下降28.5％；进口877万吨，增长0.8％。铁矿砂进口71398万吨，增长6.7％。焦炭出口528万吨，下降22.4％。

10月13日国际废钢价格行情

欧洲出口废钢价格：

欧洲北部出口土耳其80％1号&20％2号重熔废钢价格290.87美元/吨（CFR）。

日本国内废钢价格：

关东、千叶和关西三地2号重熔废钢均价29,598日元/吨。

韩国现代钢铁招标日本2号重熔废钢价格33,500日元/吨（FOB）。

东亚地区进口美国废钢：

中国台湾进口美国集装箱运80％1号&20％2号混料重熔废钢价格在280-285美元/吨（CFR）。

从8月份经济数据看钢铁行业运行环境

1月~8月份，规模以上工业增加值累计增速整体保持平稳增长；工业品出厂价格指数(PPI)保持在正增长区间运行；中国制造业采购经理指数(PMI)在荣枯线上环比有所加快；新开工项目计划总投资额累计同比增速保持正增长，且增速较1月~7月份有所加快。总体上看，工业投资保持平稳增长，宏观经济整体延续了整体平稳、稳中向好的趋势。

1月~8月份，黑色金属冶炼和压延加工业PPI保持同比大幅正增长，且增速较1月~7月份有所加快，而煤炭开采和洗选业PPI保持30％以上的高速增长，是对钢铁行业利润挤压的主要因素；黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资完成额保持同比大幅下降态势；钢铁PMI在荣枯线上环比加速上升，显示出钢铁行业总体预期较好的趋势。总体上看，1月~8月份，钢铁行业整体形势稳中有进，产销情况较好，库存积压情况尚不明显。但来自上游的原燃材料价格大幅上涨，钢厂生产成本明显攀升，需引起注意。

工业增加值累计增速

整体保持平稳增长

8月份，规模以上工业增加值同比增长6.0％，增速同比回落0.3个百分点，环比回落0.4个百分点。1月~8月份，规模以上工业增加值同比增长6.7％，增速同比加快0.7个百分点，增速较1月~7月份回落0.1个百分点。

1月~8月份，黑色金属冶炼和压延加工业规模以上工业增加值同比增长0.7％，增速同比回落0.5个百分点。与相关下游用钢行业相比，黑色金属冶炼和压延加工业规模以上工业增加值增速低于同期通用设备制造业(同比增长11.1％)、专用设备制造业(同比增长12.1％)、金属制品业(同比增长7.4％)、铁路和其他运输设备制造业(同比增长5.1％)、汽车制造业(同比增长13.1％)、电气机械及器材制造业(同比增长10.4％)。上述下游行业中，除金属制品业、汽车制造业外，其余行业增加值累计增速较去年同期均有所加快。

8月份，PPI同比增长6.3％，增速同比上升了7.1个百分点，环比加快0.8个百分点。1月~8月份，PPI同比增长6.4％，增速同比上升了9.6个百分点。

8月份，黑色金属矿采选业PPI同比增长14.1％，同比上升了14.6个百分点，增速环比加快1.7个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业PPI增速同比增长29.1％，同比加快22.6个百分点,环比加快1.6个百分点。

8月份，黑色金属矿采选业中的铁矿采选业PPI同比增长14.4％，增速环比加快1.8个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业中的炼铁PPI、炼钢PPI、钢压延加工PPI分别同比增长28.5％、39.0％、32.4％，增速分别环比加快1.3个百分点、回落0.7个百分点、加快2.0个百分点。

钢铁行业形势继续向好

原燃材料价格上涨预期较强

8月份，制造业PMI为51.7％，增速同比加快1.3个百分点，环比加快0.3个百分点。8月份制造业PMI在扩张区间继续上升，表明制造业企业活跃度和景气度提高。

8月份制造业PMI主要分项指数中，生产指数为54.1％，环比上升0.6个百分点；新订单指数为53.1％，环比上升0.3个百分点；新出口订单指数为50.4％，环比回落0.5个百分点；在手订单指数为46.1％，环比下降0.2个百分点；产成品库存指数为45.5％，环比下降0.6个百分点；原材料库存指数为48.3％，环比下降0.2个百分点；采购量指数为52.9％，环比上升0.2个百分点；主要原材料购进价格指数为65.3％，环比上升7.4个百分点。

从需求层面看，新订单指数在荣枯线上环比继续上升，新出口订单指数在荣枯线上环比回落，在手订单指数在荣枯线下环比下降，上述情况表明国内外钢材需求增加的预期增强，国内需求预期要好于国外需求预期。

从供给角度看，生产指数在荣枯线上环比上升，产成品库存指数在荣枯线下环比下降，表明制造业企业生产积极性提高，其生产的产品及时得到销售，一部分库存产品也得到了消化。原材料库存指数环比下降0.2个百分点，采购量指数环比微升0.2个百分点，主要原材料购进价格指数环比大幅上升7.4个百分点。上述情况表明，企业生产活跃度提高并未带动原材料采购活跃度的大幅提高，而是通过消化一部分库存原材料和适度补充库存原材料的方式来保证生产活动的正常开展，但上游原燃材料价格出现大幅上涨态势。

8月份，钢铁PMI为57.2％，环比上升2.3个百分点，继续保持在荣枯线上加速上升态势。各分项指标中，新订单指数为66.6％，环比上升3.5个百分点；新出口订单指数为45.0％，环比下降4.8个百分点。上述情况表明国内需求预期继续增强，国内需求明显回升，新出口订单指数的活跃度低于去年同期水平，企业出口意愿及动力不足。8月份，生产指数为61.7％，环比上升3.6个百分点，表明钢铁生产企业生产节奏继续加快。而与生产相关的采购量指数为62.3％，环比上升5.0个百分点；原材料库存指数为55.7％，环比上升6.4个百分点；购进价格指数为69.0％，环比上升8.5个百分点；原材料进口指数为55.7％，环比上升3.5个百分点。上述情况表明，由于生产活跃度提高，钢铁企业采购预期增强，但上游原燃材料价格上涨的预期更为强烈，这在一定程度上对钢铁行业利润形成了挤压。产成品库存指数为42.1％，环比回升0.5个百分点，表明钢铁企业库存积压情况并不明显。

综上所述，8月份,钢铁PMI体现出钢铁行业形势继续向好，但上游原燃材料价格的上涨预期较为强烈，挤压了钢铁行业利润空间，需要引起注意。

固定资产投资热情继续恢复

1月~8月份，本年新开工项目计划总投资额累计330118.00亿元，同比增长2.20％，增速同比回落20.50个百分点。本年新开工项目计划总投资额累计增速较前7个月加快0.30个百分点，增速保持加速上升态势，表明固定资产投资热情继续恢复，对未来的信心逐步增强。

1月~8月份，固定资产投资累计完成额为394150.00亿元，同比增长7.80％，增速同比回落0.30个百分点，较1月~7月份回落0.50个百分点。

按三次产业划分，1月~8月份，第二产业固定资产投资额为148229.00亿元，同比增长3.20％，增速同比加快0.20个百分点，较1月~7月份回落0.20个百分点。其中，工业投资为146224.00亿元，同比增长3.80％，增速同比加快0.90个百分点，较1月~7月份回落0.10个百分点。工业投资累计同比增速高于去年同期水平，且高于第二产业固定资产投资平均增速，是拉动第二产业固定资产投资额累计同比增速加块的主要动力。

第二产业固定资产投资额占固定资产投资累计完成额的比重为37.61％，占比同比下降1.69个百分点，较1月~7月份下降0.07个百分点。

1月~8月份，固定资产投资累计完成额增速低于去年同期，且第二、第三产业固定资产投资累计增速均较1月~7月份有不同程度回落；基建投资增速虽保持同比两位数增长，但与前7个月相比也出现回落态势。

1月~8月份，房地产开发投资累计完成额为69494.00亿元，同比增长7.90％，增速同比加快2.50个百分点，但与1月~7月份持平。

1月~8月份，只有本年购置土地面积累计同比增速保持两位数增长，其主要与去年同期基数较低有关。1月~8月份本年购置土地面积略高于2015年同期，低于2014年同期，今年以来购置土地面积的同比大幅增长体现出房地产企业购地积极性高于去年。房屋新开工面积、施工面积累计增速均达到今年以来最低值，与去年同期增速差距较大；房屋竣工面积累计增速较1月~7月份有所加快，但仍未超过4％。上述指标表明房地产企业新开工、施工及竣工的进度进一步放慢。

节后钢价大起大伏之后分析称春节前有供应偏紧

10月9日即国庆长假后的首日，国内热轧卷板现货均价为4205元/吨，与节前相比上涨了143元/吨，上海、北京、广州等城市的涨幅更是超过200元。
　　10月10日，热轧卷板均价下降55元/吨，前日大幅上涨的北京、上海等地跌幅也超过了100元/吨。
　　建材的价格也是大起大落。三级螺纹钢均价在9日为4083元/吨，较节前最后一个工作日上涨55元，天津、杭州等城市涨幅过百，10日同样应声下跌20元/吨。
　　目前，钢厂限产与工地停工同步进行，供给与需求同时减少。
　　兰格钢铁研究中心主任王国清对界面新闻记者表示，“金九”表现差强人意的钢价，在“银十”传统旺季里兑现有难度。
　　王国清说：“业内普遍对节后市场有‘开门红’的期待，但国庆期间空涨幅度较大，节后实际开工之后，需求并没有多大起色。”
　　再加上北方地区气温骤降，河南、山东等地都在陆续出台工地停工等消息，市场信心和需求均有所不足，钢材价格在“开门红”之后又迅速下跌。
　　对于“银十”的走势，王国清表示，10月由于“十九大”的召开以及北方大部分地区采取取暖季限产措施，钢铁产量将会有所回落。
　　需求方面，北方地区受天气迅速转冷以及工地停工等因素的影响，市场难以呈现以往“银十”的供需两旺景象，且市场信心亦有所不足。王国清认为，10月的国内钢市或将震荡趋弱，“银十”兑现有难度。
　　兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新称，自10月过后至春节前夕，对钢材市场行情表示谨慎乐观。
　　按照一般规律，这段时间中国钢材市场进入传统消费淡季，钢材市场将出现降温，主要表现为需求、生产、价格、利润等多个方面增速的全面回落。
　　不过，按照中国交通部公布的数据测算，今年前8月全国铁路完成固定资产投资4537亿元，完成全年8000亿元预定目标的57％。
　　“这意味着还有近3500亿元的投资额要在四季度内完成。”陈克新称，中国公路、水路基建距实现全年预定目标也有22％的差距，即4000亿元的投资额要在四季度内完成。
　　此外，近几个月来，中国国家发改委所批复一批基建项目、一大批地方投资项目以及棚户区住房改造项目等，都将在今年内开工，从而产生钢材需求新动力。
　　据此估算，陈克新认为春节之前国内钢材需求形势依然不错，很有可能淡季不淡。
　　此外，陈克新还认为，铁腕环保政策对钢材的供应抑制影响更大。
　　一些省市公布了自10月中旬开始至明年3月的工地停工政策。“京津冀大气污染传输通道城市”（2+26城市）所在四省钢铁产能占全国50％，钢铁总产量占全国的40％。
　　如果限产50％，唐山、石家庄等四个钢铁重点城市将影响钢产量约2500万吨，月均625万吨，占比全国月度钢产量8.68％。若限产城市扩大至“2+26”个城市，则影响产量约3200万吨，月均800万吨，占全国每月钢产量的11.1％。
　　中国钢铁生产主要在北方地区。雾霾相对较少、没有普遍集中供暖的南方地区，建筑施工与制造业并未减弱。
　　“在铁腕环保一把尺子之下，对供需两端影响不对称，不排除春节前有供应偏紧的可能性。”陈克新说。

生铁

2017年10月9日-13日全国主要地区生铁价格涨跌表

2017年10月9日-13日全国主要地区生铁价格涨跌表
元/吨	省份	炼钢生铁	价格	涨跌	铸造生铁	价格	涨跌	球墨生铁	价格	涨跌
华北	河北	唐山	2710-2730	↓50	迁安	3180-3210	↓50	迁安	3170-3200	↓50
		沙河	2760	↓50	沙河	3170-3200	↓50	沙河	3170-3200	↓50
		邯郸	2760	↓50	邯郸	3170-3200	↓50	邯郸	3180-3230	↓50
		邢台	2740-2760	↓50				邢台	3180-3220	↓50
		武安	2710	↓50	武安	3210	↓50	武安	3180-3200	↓50
								冀州	3200	↓50
	山西	翼城	2830	↓50	翼城	3230	↓50	翼城	3200-3250	↓50
		太原	2800	↓50	太原	3180	↓50
		临汾	2800	↓50	临汾	3130	↓50	临汾	3150	↓50
		襄汾	2780	↓50
					运城	3180	↓50	侯马	3250
西北	甘肃	金昌	2450		金昌	2700-2750		金昌	2720
	内蒙古	包头	2450-2500		包头	2700-2730
	内蒙古	乌海	2450-2500		乌海	2700-2730
	宁夏	石嘴山	2450		石嘴山	2700-2730
	新疆	哈密	2420		哈密	2670
		乌鲁木齐	2420-2450		乌鲁木齐	2670
		昌吉	2420-2450		昌吉	2700
		喀什	2420-2450		喀什	2670
东北	黑龙江	哈尔滨阿城	2850	↓50	哈尔滨阿城	3150	↓100
	辽宁	本溪	2830-2880	↓50	本溪	3200	↓100	本溪	3200	↓100
					沈阳	3050-3100	↓100	沈阳	3050-3100	↓100
		鞍山	2830	↓50	鞍山	3050-3100	↓100	鞍山	3050-3100	↓100
		海城	2830	↓50	海城	3050	↓100	海城	3050-3100	↓100
		抚顺	2880	↓50				抚顺	3300	↓100
	山东	淄博	2690-2710	↓50	淄博	2990	↓100	淄博	2990	↓100
		莱芜	2670-2690	↓50	莱芜	2940-2970	↓100
		邹平县	2670	↓50	邹平县	2940-2970	↓100
		泗水	2670	↓50	泗水	2940-2970	↓100
					威海	3480		威海	3480
		临沂	2650	↓50	临沂	2940-2980	↓100	临沂	2940-2980	↓100
					潍坊	2960-2980	↓100
		济南	*2720	↓50	莱州	3100	↓150	济南	3200	↓100
	上海	上海	2850	↓100	上海	3100-3150	↓100	上海	3100-3150	↓100
	江苏	常州	2830	↓100	常州	3100	↓100	常州	3100	↓100
		徐州	2700-2750	↓100	徐州	2900-2950	↓100	徐州	2900-2950	↓100
		利国	2750	↓100	利国	2900-2950	↓100	利国	2900-2950	↓100
		无锡	2830-2850	↓100	无锡	3100	↓100	无锡	3100	↓100
					江都	3100-3130	↓100
华东（南）	浙江				永康	3100-3130	↓100	永康	3100-3130	↓100
	浙江				绍兴	3130	↓100	绍兴	3130	↓100
	福建	三明	2750	↓50	三明	3100	↓50
	福建	龙岩	2750	↓50	龙岩	3100	↓50
	河南	安阳	2730-2750	↓50	安阳	3150-3170	↓50	安阳	3150-3170	↓50
					林州	3200	↓50	林州	3150-3180	↓50
		南阳	2730-2750	↓50
	湖北	大冶	2700	↓50	大冶	3050-3080	↓50
		黄梅	2650	↓50	黄梅	3050-3080	↓50
		黄石	2650	↓50	黄石	3000-3050	↓50	黄石	3050	↓50
								十堰	3050-3080	↓50
	湖南				永州	3050	↓50
	湖南				邵阳	3050-3100	↓50	邵阳	3050-3100	↓50
华南	广东	广州	2800	↓100	韶关	3200	↓50
西南	贵州	贵阳	2620		贵阳	2900
	贵州	安顺	2600		安顺	2920
	云南	玉溪	2600-2630		玉溪	2780-2800
	云南	昆明	2600		昆明	2800-2830
备注：价格单位：元/吨；出厂含税（承兑）价；标注*为出厂承兑价格

节后钢市先涨后跌成本回落铁价震荡下行

受环保限产影响，唐山地区低价资源紧张，国庆期间钢铁市场低位反弹，唐山钢坯自3480元上涨至3630元，上涨150元，但节后市场高位再涨乏力，重新跌回3500元后市场止跌向好。节后各地供暖季错峰限产政策陆续发布，短期仍对钢市形成支撑，钢价止跌观望，但环保限产政策同样影响下游需求，供需双弱，钢价上涨仅靠炒作难以支撑，尤其在十九大召开前，钢铁市场短期观望为主，涨跌空间不大。

钢市弱势观望，限产利空原料市场，进口铁矿石震荡回落，普指跌至60美元下方，港口矿价持续回落，钢企限产降低对原料补库进程，而国际矿商供应不减，铁矿石港口库存或将继续高位，供暖季限产必将影响矿价悲观走弱。

节后煤炭库存增加，煤价高位略降，对焦炭成本支撑减弱，钢企节日期间放缓对焦炭的采购，而焦企限产力度有限，焦企库存紧张局面有所缓解，节后采购焦炭价格出现50元的回调，焦炭出货速度放缓，焦价近期将震荡走弱运行。

矿焦价格回落降低钢、铁企业生产成本，钢价较年内高点3840元回落340元，而生铁市场上涨后回落空间不大，铁价降幅缓慢一方面受前期铁价温和上涨有关，另一方面铁厂关停限产导致市场库存低位，节前铁厂库存外欠较多，铁价坚挺运行。国庆节期间下游企业暂停采购，铁厂库存略有释放，并随着炼铁成本明显回落，铁厂降价意愿增加，本周铁价连续小幅下调为主。而武安、安阳等地10月限产50％对生铁供应减少的同时也导致下游开工下降，对生铁采购下降，供需两弱，而成本回落，库存增加，铁价仍保持小幅下行的态势。

本月十九大召开，各地限产预期前期基本释放，市场炒作因素减弱，钢铁原料市场再涨动力缺失，期待会议召开后释放利好或将对弱势的黑色系市场形成支撑，但进入冬季，市场需求萎缩，钢铁市场很难炒作年内高点，仍将在当前价格下方震荡运行为主。

炼钢生铁市场本周回落50元至2750-2800元，钢铁企业较少对外采购炼铁资源，市场供需两弱，成交较弱，随着矿焦价格进一步走弱，铁价仍存进一步回落的空间。

铸铁球铁市场本周连续小幅下调，累计降幅在50-100元左右，降后铁厂主流价格维持在3100-3200元区间，大部分铁厂库存略增，但整体不多，受原料回落影响，铁价继续有小幅回落的空间。

2016年1月-2017年10月13日主要地区球墨生铁价格走势

2016年1月-2017年10月13日主要地区铸造生铁价格走势

2016年1月-2017年10月13日主要地区炼钢生铁价格走势

铁矿石

国庆前后钢坯“一日游” 铁矿石普氏指数跌破60美元/吨

一，宏观及钢坯：

在国庆假期期间，唐山钢坯价格虽然锁价在3480元/吨，但在国庆与中秋长假期间，受宏观数据乐观和定向降准利好影响，市场看涨热情高涨，导致了唐山钢坯价格持续上涨，累计上涨达到150元/吨，最高达到3630元/吨，而受钢坯价格上涨带动，节后首日，国内黑色系期货集体飘红，螺纹钢涨超4％，热卷涨近4％，焦炭涨超3％，铁矿石、焦煤涨近2％。然而，好景不长，就在市场直呼“银十”开门红之际，唐山钢坯价格在短暂的“一日游”上涨后，受严查排污证，调轧厂停产较多，需求锐减的影响，价格回落，而普氏铁矿石价格更是跌破了60美元/吨，自9月初以来，澳大利亚铁矿石价格已经累计跌超20％，市场认为铁矿石市场已经步入熊市。截止12日，唐山地区规格为150*150的Q235普碳方本地市场价格在3520元/吨（国义福丰市场价），比节前价格累计上涨40元/吨。

地方错峰生产方案陆续出炉，28个城市外的临沂、临汾、徐州等地也加入到采暖季限产行列。

受以上因素影响，随着十九大的临近，津京冀地区环保限产下，后期钢材市场或供需两弱，十月旺季恐难再现。

二，价格情况：

2017年9月28日-2017年10月12日国内主要地区铁精粉价格涨跌表（元/吨）
省份	城市	规格	9月28日价格		10月12日价格		涨跌	价格单位	价格说明	价格类型
河北	唐山市	Fe66％	640	650	640	650	0	元/吨	干基、含税	出厂价
	迁安市	Fe66％	645	655	645	655	0	元/吨	干基、含税	出厂价
	滦县	Fe66％	465	475	465	475	0	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	邯郸市	Fe64％	540	540	520	520	-20	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	邢台市	Fe65％	550	550	530	530	-20	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	沙河市	Fe64％	540	540	520	520	-20	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	承德市	Fe65％	600	600	550	550	-50	元/吨	干基、含税	出厂价
	保定市	Fe64％	510	510	510	510	0	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	涞源县	Fe64％	510	510	510	510	0	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	涞源县	Fe66％	530	530	530	530	0	元/吨	湿基、不含税	出厂价
辽宁	朝阳市	Fe66％	485	495	465	475	-20	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	北票市	Fe66％	480	490	460	470	-20	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	本溪市	Fe66％	525	535	470	490	-50	元/吨	干基、含税	出厂价
	抚顺市	Fe66％	580	590	515	525	-65	元/吨	干基、含税	出厂价
	辽阳市	Fe66％	525	535	470	490	-50	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	建平县	Fe66％	490	500	470	480	-20	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	鞍山市	Fe66％	545	555	495	505	-50	元/吨	湿基、不含税	出厂价
山西	代县	Fe64％	450	460	450	460	0	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	五台县	Fe65％	490	500	480	490	-10	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	繁峙县	Fe65％	450	460	450	460	0	元/吨	湿基、不含税	出厂价
	娄烦县	Fe65％	455	465	455	465	0	元/吨	湿基、含税	出厂价
	黎城县	Fe65％	755	765	690	710	-60	元/吨	干基、不含税	出厂价
	灵丘县	Fe65％	490	500	480	490	-10	元/吨	湿基、不含税	出厂价
湖北	大冶市	Fe63％	530	550	510	530	-20	元/吨	干基、含税	出厂价
	鄂州市	Fe64％	0	0	0	0	0	元/吨	干基、含税	出厂价
	大冶市	Fe65％	570	580	550	570	-15	元/吨	干基、含税	出厂价
安徽	芜湖市	Fe64％	0	0	0	0	0	元/吨	干基、含税	出厂价
	安庆市	Fe63％	0	0	0	0	0	元/吨	干基、含税	出厂价
	繁昌县	Fe65％	700	700	680	680	-20	元/吨	干基、含税	出厂价
山东	淄博市	Fe65％	705	705	705	705	0	元/吨	干基、含税	出厂价
山东	莱芜市	Fe65％	590	590	590	590	0	元/吨	干基、含税	出厂价
港口矿	印度	Fe56％	205	215	200	210	-5	元/吨	湿基、车板含税价	天津港
	印度	Fe59％	285	295	280	290	-5	元/吨	湿基、车板含税价	天津港
	印度	Fe62％	395	405	380	390	-15	元/吨	湿基、车板含税价	天津港
	印度	Fe63.5％	420	430	405	415	-15	元/吨	湿基、车板含税价	天津港
	印度	Fe64％	430	440	415	425	-15	元/吨	湿基、车板含税价	天津港
	巴西	Fe63.5％	490	500	475	485	-15	元/吨	湿基、车板含税价	天津港
	澳大利亚	Fe61.5％	510	520	495	505	-15	元/吨	湿基、车板含税价	天津港
	澳大利亚	Fe63％	540	550	525	535	-15	元/吨	湿基、车板含税价	天津港

三，铁矿石市场情况及预测：

国内铁矿石价格趋稳回落，其中，河北局部地区价格降低20-50元/吨，辽宁、山东、山西局部地区价格降低10-60元/吨。港口铁矿石现货价格持续降低，部分品种价格累计降低5-15元/吨。

进口港铁矿石现货价格震荡回落，截止12日，63.5％铁精粉到岸价格在57.45-58.45美元/吨，比节前价格降低了5.25美元/吨。

四，库存及其他：

截止9月29日，全国45个港口铁矿石库存为13357万吨，较上周五数据增183万吨，较去年同期增2709万吨，日均疏港总量284.77万吨，上周五为288.51万吨，其中澳矿7049万吨，巴西矿3274万吨，贸易矿4785万吨，球团161万吨，精粉819万吨，块矿1335万吨。疏港方面小幅下降，主因假日临近，钢厂补库已基本完成；库存方面，前期受台风影响的港口到港量逐步恢复，其中部分北方港口和江内主港增幅较为明显。

五，海运费：

日期	BCI-C3：巴西图巴朗-青岛		BCI-C5：西澳-青岛
日期	当日价格（$/T）	涨跌（$/T）	当日价格（$/T）	涨跌（$/T）
2017-10-11	17.93	-0.34	7.98	0
2017-10-10	18.27	-0.21	7.98	-0.09
2017-10-9	18.48	-0.07	8.07	-0.04
2017-10-6	18.55	0.29	8.11	0.64
2017-9-29	18.26	-0.36	7.47	-0.09
2017-9-28	18.62	-0.27	7.56	-0.05
2017-9-26	19.46	-0.14	7.81	-0.32

标准：船载重15万吨；不包括装卸费；卸率 3万吨/天；按 3.75％佣金计算。

10月13日原料情况一览

10月13日原料：唐山方坯：3500，↓20；焦炭天津二级2100-2120，平稳；铁矿石天津港63.5％印度395-405，↓10；铁精粉66％唐山635-645，↓5；62％普氏矿石58.1美元，↓0.45。

中钢协：后期铁矿石价格将呈波动下行走势

9月份，受环保督查限产等政策措施影响，粗钢产量小幅下降。随着市场预期的下降，钢材和铁矿石价格也由升转降。受钢厂减产影响，后期铁矿石市场供大于求态势更加明显，价格将呈波动下行走势。

一、中国铁矿石价格指数由升转降

据钢铁协会监测，9月末，中国铁矿石价格指数（CIOPI）为226.30点，较上月末下降47.93点，降幅为17.48％，环比由升转降。其中：国产铁矿石价格指数为228.81点，较上月末下降12.62点，降幅为5.23％；进口铁矿石价格指数为225.92点，较上月末下降53.27点，降幅为19.08％。

从全月情况看，中国铁矿石价格指数（CIOPI）整体水平低于上月。9月综合指数平均值为254.31点，较上月均值下降15.17点，降幅为5.63％，环比由升转降。其中：国产铁矿石价格指数平均值为237.48点，环比上升0.62点，升幅为0.26％，虽继续上升，但升幅较上月大幅收窄6.95个百分点；进口铁矿石价格指数平均值为256.67点，较上月下降17.74点，降幅为6.46％，环比由升转降。

二、进口矿价格降幅高于国产矿

9月末，国产铁精矿含税价格为588.76元/吨，环比下降32.49元/吨，降幅为5.23％；进口粉矿到岸价格为61.02美元/吨，环比下降14.39美元/吨，降幅为19.08％；进口矿降幅比国产矿高13.85个百分点。（见下图）

从全月情况看，国产铁精矿价全月平均含税价格为611.08元/吨，比上月上升1.59元/吨，升幅为0.26％。其中：9月1日至11日，由623.66元/吨下跌至618.05元/吨；9月11日至21日，由618.05元/吨下跌至609.51元/吨；9月21日至29日，由609.51元/吨下跌至588.76元/吨。

进口粉矿价格全月平均到岸价格为69.33美元/吨，比上月下降4.79美元/吨，降幅为6.46％。其中：9月1日至11日，由76.71美元/吨波动下跌至71.90美元/吨；9月11日至22日，由71.90美元/吨大幅下跌至62.82美元/吨；9月22日至29日，由62.82美元/吨波动下跌至61.02美元/吨。

三、后期铁矿石价格走势分析

受环保限产等措施发酵影响，铁矿石市场预期下降，价格从高位快速回落；后期受“十九大”召开及环保限产措施持续推进影响，铁矿石市场供大于求态势更加突出，价格将呈波动下行走势。

1、钢材价格由升转降，钢铁生产有所回落

据钢铁协会监测，9月末，中国钢材价格指数（CSPI）为113.82点，较上月末下降1.48点，降幅为1.28％，环比由升转降。另据钢铁协会旬报统计，9月中上旬，会员钢铁企业累计日产粗钢186.61万吨，估算全国日产粗钢238.76万吨，比8月份下降0.78％。受“十九大”即将召开以及供暖季的环保限产措施影响，钢铁产量将有所减少，铁矿石价格需求强度也会有所减弱。

2、铁矿石港存仍居高位，供大于求矛盾仍较明显

9月末，全国进口铁矿石港口库存量为1.34亿吨，环比下降0.46％，同比上升25.44％；1-8月份，全国生铁累计增量仅为1700万吨，而同期进口铁矿石增量为4454万吨，远超生铁增产需求，铁矿石市场供大于求矛盾依然明显。

从库存结构看，全国主要港口铁矿石库存中，澳矿、巴西矿均环比小幅增长；印度矿环比下降较多。从占比情况看，澳矿占比为52.77％，环比提高0.23个百分点；巴西占比为24.51％，环比提高0.77个百分点。

3、钢企盈利虽持续好转，但降本增效压力较大

据钢铁协会统计，1-8月份，会员钢铁企业累计实现利润919亿元，同比增长3.74倍，虽然盈利水平大幅增长，但销售利润率为3.85％，仍明显低于全国工业行业平均水平。同时，虽然铁矿石价格有所下降，但煤炭、焦炭和废钢等原燃价格环比上涨，钢铁企业降本增效压力仍然较大。后期铁矿石需求形势不会有根本改观，价格将呈波动下行走势。

2017年10月13日波罗的海国际干散货海运指数

2017年10月13日波罗的海国际干散货海运指数
日期	BDI	BCI	BPI	BSI
日期	Baltic Dry Index	Baltic Capesize Index	Baltic Panamax Inde	Baltic Supramax Index
2017年10月12日	1458	2859	1556	1050
2017年10月11日	1433	2882	1504	1020
2017年10月10日	1418	2894	1465	996
2017年10月9日	1411	2906	1438	978
2017年10月6日	1405	2929	1406	971
2017年10月5日	1382	2888	1345	965
2017年10月4日	1320	2667	1276	968
2017年10月3日	1308	2618	1247	984
2017年10月2日	1328	2671	1268	1006
2017年9月29日	1356	2738	1308	1021

最严治霾季开启：地方错峰生产方案陆续出炉

28个城市外的临沂、临汾、徐州等地也加入到采暖季限产行列。例如临沂被山东省环保厅要求炼铁、炼钢、镍铁合金、锰铁合金、铸造铁、球团等项目，在今年11月15日到2018年3月15日停产。

今年秋冬的“蓝天保卫战”，已正式打响。

10月1日至3日，环保部部长李干杰带队赴河北、山西、山东、河南等地调研。

与此同时，28个京津冀大气污染传输通道城市也陆续拉开了停产限产序幕，且限产措施较《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(下称《行动方案》)更为严格。

此外，21世纪经济报道记者发现，28个城市外的临沂、临汾、徐州等地也加入到采暖季限产行列。例如临沂被山东省环保厅要求炼铁、炼钢、镍铁合金、锰铁合金、铸造铁、球团等项目，在今年11月15日到2018年3月15日停产。

这使加入限产行业的城市数量增加到了31个。

无疑，多个城市纷纷限产，标志着最严治霾季已悄然而至。其目标是为了达成《行动方案》的主要目标：全面完成《大气十条》考核指标，2017年10月至2018年3月，京津冀大气污染传输通道城市PM2.5平均浓度同比下降15％以上，重污染天数同比下降15％以上。

省市错峰生产方案陆续出炉

在京津冀及周边地区的六省(市)中，河南率先公布了《河南省2017-2018年秋冬季工业企业错峰生产实施方案(征求意见稿)》。

该《征求意见稿》明确了钢铁(25家)、焦化(23家)、铸造(1188家)、建材(1572家)、有色(172家)、医药化工(80家)六大行业的3060家企业错峰生产的时间和具体要求。

以钢铁为例，2017年11月15日至2018年3月15日期间，实施钢铁企业分类管理，按照单位产品大气污染物排放绩效水平，优先对位于城市建成区、位于城市主导风向钢铁企业实施限产。

其中，安阳市被要求确保全市辖区内钢铁总产能限产50％。为此，安阳市2017-2018年秋冬季工业企业错峰生产实施方案提出，2017年10月1日至2018年3月31日的半年内，钢铁企业要按照污染排放绩效水平和企业所处区域实施限产。

根据《河北省2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，河北在今年采暖季将深入推进工业企业错峰生产与运输。其中，钢铁行业方面，石家庄、唐山、邯郸等重点城市，采暖季以城市为单位钢铁产能限产50％。全省焦化企业限产30％以上。铸造行业除满足达标排放要求的电炉、天然气炉外，其他采暖季实施停产；电炉、天然气炉在黄色及以上重污染天气预警期间实施停产。

该省邢台市的错峰生产措施更为严格。根据《关于做好邢台市2017-2018采暖季错峰生产攻坚行动的紧急通知》，涉及行业包括建材、原料药、玻璃、造纸、橡胶、炭黑、焦化、铸造、有色再生等，涉及企业共772家。以建材行业为例，采暖季水泥粉磨站也要全部实施停产，而《行动方案》仅要求其在重污染天气预警期间应实施停产。

山东省工业企业错峰生产区域不仅限于7个通道城市。泰安、莱芜的铸造企业，除满足达标排放要求的电炉、天然气炉外，采暖季全部实施停产，砖瓦窑(不含以天然气为燃料)采暖季也全部实施停产。

而作为通道城市的淄博提出了更为严格的错峰生产措施。重点行业错峰生产调控实施时间为2017年11月15日至2018年3月15日的4个月，钢铁行业除淄博铁鹰钢铁有限公司等4家企业外一律停产。焦化行业2017年10月1日至2018年3月31日的半年间，除山东北金集团焦化有限公司等4家企业外一律停产。

部分行业“淡季不淡”

除了28个通道城市，还有临沂、徐州、临汾等城市也加入到错峰生产行列。

江苏徐州9月底发布的2017-2018年秋冬季大气污染防治强化管控方案表示，采暖季全市所有钢铁、水泥、砖瓦、玻璃企业限产30％以上，焦化企业出焦时间延长至36小时以上。

山西临汾钢铁企业按照污染排放绩效水平，采暖季限产50％，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实；2017年10月1日至2018年3月31日，尧都区、襄汾县、洪洞县范围内的焦化企业出焦时间延长到48小时，其余焦化企业出焦时间延长到36小时以上，清洁热回收焦炉停产50％，按焦炉孔数计。

上述停产限产措施无疑将影响所涉行业的供需格局。

水泥行业方面，2016年6省市全年涉及熟料产能约为37156万吨，“2+26”城市停产期间产量则达到约4546万吨，约占总产能的12％。

国信证券认为，较以往相比，此轮错峰生产范围更大、时间更长(停窑时间延长至四个月，部分地区实施超常规措施)、执行力度有望更大。今年冬季水泥行业淡季回调幅度有望低于往年，为明年开春的旺季提价打下较好基础。

分析师刘新伟对21世纪经济报道记者表示，供应方面，水泥采暖季全面停产，库存最多能用一个月，而需求受“停工令”影响将有所下滑。

“停工令”指北京、天津、廊坊、济南、唐山等地针对扬尘污染所采取的停止土石方作业措施。其中天津时间最长，2017年10月至2018年3月期间，全市建成区内停止各类建设工程土石方作业、房屋拆迁(拆除)施工、水泥搅拌及浇筑等作业，停止道路工程、水利工程等土石方作业。

这一措施不仅影响水泥需求，还关联影响到钢铁的需求。兴业证券认为，北京、天津等地要求停止建设工程土石方作业，预计对钢铁需求端的影响在5.5％以下。而若钢铁限产50％覆盖“2+26”全部城市且能严格执行，预计影响全国日均钢铁产量12％以上。

刘新伟则测算，31个限产城市涉及到5000万吨生铁产量，加上去产能，市场供应偏紧。

分析师胡艳平向21世纪经济报道记者分析称，目前仅邯郸、安阳等少部分城市已提前执行钢铁限产令，环保政策影响并没有完全体现，节后市场短期内并不太好。

监测数据显示，10月9日即国庆长假后的首日，国内热轧卷板现货均价为4205元/吨，与节前相比上涨了143元/吨。但10月10日热轧卷板均价下降55元/吨。

胡艳平表示，随着限产范围扩大，市场将在调整后反弹，整体利好钢材市场。虽然限产与停工并行，但工业需求影响少，环保政策对钢材供应的抑制影响更大。

兰格钢铁研究中心主任王国清对钢市长期走势也持乐观态度。随着11月份取暖限产规模的扩大，钢铁供给量会进一步减少，因此对于春节之前的长期走势依然表示谨慎乐观。

此外，刘新伟表示，各地电解铝限产30％-50％不等，供应减少需求不变，预计价格将走强。玻璃行业环保改造完成早，故影响较弱。

焦炭

2015年1月5日-2017年10月13日国内二级冶金焦价格走势图

2014-2017年10月13日天津港焦炭港口库存量走势图

2015-2017年10月13日汽车零部件用铸造焦价格走势图

焦炭：节后现货价格弱势下行

周内焦炭现货市场运行偏弱，节中部分企业补跌50元/吨，周内部分钢厂继续提出第二轮降价，市场整体交投一般。下游方面，钢市略有走强，但钢厂生产、采购积极性无明显提高，节中运输并未使得焦炭库存造成显著下降，目前库存压力较小。生产方面，节后焦企限产较为普遍，供应端受到明显削减，但暂未产生实质性影响。综合考虑弱供应与高库存对立，短期焦炭现货偏弱运行。

国内主流焦炭现货价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流报2000元/吨，准一级冶金焦报2050-2100元/吨，一级焦报2210元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税2110元/吨；邢台准一级出厂报2220元/吨，唐山二级到厂2210-2270元/吨，准一级到厂2310-2320元/吨；乌海地区二级焦主流报1850-1900元/吨，均为承兑含税出厂价；华东地区焦炭市场现二级主流报价2150-2250元/吨，准一级2230-2350元/吨，均为出厂含税价；河南安阳地区现准一级报2160-2180元/吨，平顶山地区现准一级报2340-2410元/吨，均为车板含税价。

截止到本周五焦炭港口库存量：天津港91万吨，增1万吨；连云港12万吨，降2万吨；日照港78万吨，降4万吨；青岛港78万吨，降2万吨。

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冶金原料产业周报

废钢

钢坯国庆上涨后即刻回落 废钢价格节后局部地区小幅上涨