详情请阅读：

一、市场信息

货币市场：货币市场利率变动不大，Shibor全线上扬。周五（12月9日）流动性较前两日有所转松，货币市场利率变动不大。银存间质押式回购1天期品种涨1.97bp报2.5879%，7天期涨2.13bp报2.8264%，14天期涨7.27bp报3.7750%，1个月期跌0.23bp报5.0071%。上周五，除14天品种外，Shibor全线上扬。隔夜Shibor涨2.3bp报2.6080%，7天Shibor涨0.8bp报2.7990%，14天期Shibor持平报3.8510%，1个月Shibor涨3.85bp报4.4335%，3个月Shibor涨0.45bp报4.7918%。

债券市场：利率债收益率整体小幅波动。早盘，国债续发3个月、6个月期，招标利率整体上行。截止日终，除个别期限外，SKY整体波动1-3BP；国开债收益率曲线整体波动1-3BP，农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动1-3BP。具体来看，SKY_3M上行1BP至3.96%；SKY_1Y上行2BP至3.75%；SKY_3Y上行1BP至3.76%；SKY_5Y上行2BP至3.85%；SKY_7Y上行2BP至3.91%；SKY_10Y上行2BP至3.91%；30年期国债收益率上行1BP至4.33%。国开债曲线整体小幅波动，3年期上行1BP至4.68%；5年期稳定在4.73%；10年期上行3BP至4.77%。中短期票据曲线收益率涨跌互现。城投债曲线涨跌互现、小幅波动。

外汇市场：中国外储续温和上升，人民币明年底目标6.48。中金(03908)周五(12月8日)发表最新研究报告表示，11月中国外汇储备上升101亿美元至31193亿美元，美元走弱带来的正面估值效应可能是11月外储水平上升的主要驱动力。具体看，11月美元分别兑欧元、英镑、日元贬值2.2%、1.8%、1.0%。根据该行测算的中国外储货币构成，估计11月主要汇率变动可能提振以美元计的外储水平约200亿美元。报告指出，尽管11月可能录得温和的外汇流出，但中期看，对中国外汇储备及人民币汇率走势仍持较积极的观点。大致估算，11月外储变动隐含的当月外汇净流出可能在100亿美元左右，而10月估计流入量为130亿美元。但中期看，该行认为对人民币及其资产的需求仍将持续升温，这一预测是基于对中国增长“有韧性、有后劲”的判断，同时中国企业投资回报率仍将继续上升，而2013至2016年累积的大量人民币“空头”头寸仍有可能被“逼空”。近期，中美无风险利差明显扩大，尽管其中存在一些“流动性因素”，但该行认为中国债券收益率上行的根本原因是经济基本面及企业资产负债表的迅速改善。中美利差如果得以维持，也将在边际上继续推动金融机构和企业部门增持人民币资产。往前看，中金维持2018年底美元兑人民币汇率6.48的预测，而中国外储水平将继续温和上升。

黄金商品：黄金小幅反弹，后市多空分歧加大。现货黄金周五（12月8日）在非农数据发布前后极度震荡，之后转小幅反弹，美市盘中最高上探至1252.41美元/盎司，金价仍运行在1250美元/盎司关口下方。周五万众瞩目的美国11月非农就业数据公布，数据显示新增非农就业人口为22.8万人，高于预期的19.5万，11月份失业率仍保持在4.1%，与预期和前值一致，维持在2000年来的最低水平；但薪资增幅环比仅为0.2%，不及预期。日内公布的数据还有美国12月密歇根大学消费者信心指数，初值为96.8，低于预期，已经连续两个月下滑。周五非农数据的公布曾一度引发黄金的震荡，COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间21:30一分钟内成交量为6579手，交易合约总价值近9亿美元。COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间21:32-21:35四分钟内成交量为17454手，交易合约总价值近23亿美元。非农数据出炉后的五分钟内，COMEX最活跃黄金期货合约成交交易金额接近32亿美元；而COMEX最活跃白银期货合约成交交易金额达到4.17亿美元。但黄金在短线反弹后回落，走势仍陷低迷。从技术上看，下行方面，1244美元/盎司的区域似乎已成为目前支持，如果下破，可能会加速下坠至1240水平，接下来是1236的支持区域。上行方面，若金价上涨至1250美元/盎司上方，可能会引发一场空头回补，帮助黄金继续升至1256-57附近的中间阻力位，接下来是1260阻力位。有分析称，周五发布的非农数据将为美联储在12月份实施加息提供一定的依据。据最新KITCO黄金调查，华尔街专业人士对下周走势看跌，而普通投资者多空对峙，看涨和看跌的比例几乎相当。

股票市场：沪指结束四连跌，大消费板块发力。周五（12月8日），题材股遍地开花，上证综指震荡攀升，收盘涨0.55%报3289.99点，结束此前4连跌；深成指涨1.24%报10935.06点；创业板指数涨0.85%报1792.16点。两市成交3729亿元，上日不足3500亿。本周，沪指累计跌0.83%，深成指跌0.71%，均为周线4连阴。盘面上，次新股集体爆发，阿科力、金鸿顺、香飘飘、药石科技等近20股涨停。大消费板块全面活跃，新零售概念股盘中直拉，新华都、永辉超市、中百集团涨停，消息上，永辉超市回应腾讯入股传闻：仅处于商业合作商谈阶段；此外，旅游、家电、食品板块同期发力。5G概念持续走强，万马科技、友讯达、纵横通信涨停。国产芯片概念大涨，阿石创、澄天伟业、友讯达、润欣科技涨停。比特币价格疯涨，区块链概念受到提振，新晨科技、四方精创涨停。银行、地产板块全天低迷，制约股指上行空间。个股方面，终止重组引入8亿战投，暴风集团复牌涨停；阳光股份终止并购京基百纳，复牌跌停；东方市场127亿借壳案落空，复牌跌停；终止重大资产重组事项，大连电瓷连续3日跌停。

二、要闻速览

习近平：实施国家大数据战略加快建设数字中国。中共中央政治局12月8日下午就实施国家大数据战略进行第二次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，大数据发展日新月异，我们应该审时度势、精心谋划、超前布局、力争主动，深入了解大数据发展现状和趋势及其对经济社会发展的影响，分析我国大数据发展取得的成绩和存在的问题，推动实施国家大数据战略，加快完善数字基础设施，推进数据资源整合和开放共享，保障数据安全，加快建设数字中国，更好服务我国经济社会发展和人民生活改善。北京理工大学副校长、中国科学院院士梅宏就这个问题作了讲解，并谈了意见和建议。中共中央政治局各位同志认真听取了讲解，并进行了讨论。习近平在主持学习时发表了讲话。他指出，大数据是信息化发展的新阶段。随着信息技术和人类生产生活交汇融合，互联网快速普及，全球数据呈现爆发增长、海量集聚的特点，对经济发展、社会治理、国家管理、人民生活都产生了重大影响。世界各国都把推进经济数字化作为实现创新发展的重要动能，在前沿技术研发、数据开放共享、隐私安全保护、人才培养等方面做了前瞻性布局。习近平强调，要推动大数据技术产业创新发展。我国网络购物、移动支付、共享经济等数字经济新业态新模式蓬勃发展，走在了世界前列。我们要瞄准世界科技前沿，集中优势资源突破大数据核心技术，加快构建自主可控的大数据产业链、价值链和生态系统。要加快构建高速、移动、安全、泛在的新一代信息基础设施，统筹规划政务数据资源和社会数据资源，完善基础信息资源和重要领域信息资源建设，形成万物互联、人机交互、天地一体的网络空间。要发挥我国制度优势和市场优势，面向国家重大需求，面向国民经济发展主战场，全面实施促进大数据发展行动，完善大数据发展政策环境。要坚持数据开放、市场主导，以数据为纽带促进产学研深度融合，形成数据驱动型创新体系和发展模式，培育造就一批大数据领军企业，打造多层次、多类型的大数据人才队伍。习近平指出，要构建以数据为关键要素的数字经济。建设现代化经济体系离不开大数据发展和应用。我们要坚持以供给侧结构性改革为主线，加快发展数字经济，推动实体经济和数字经济融合发展，推动互联网、大数据、人工智能同实体经济深度融合，继续做好信息化和工业化深度融合这篇大文章，推动制造业加速向数字化、网络化、智能化发展。要深入实施工业互联网创新发展战略，系统推进工业互联网基础设施和数据资源管理体系建设，发挥数据的基础资源作用和创新引擎作用，加快形成以创新为主要引领和支撑的数字经济。习近平强调，要运用大数据提升国家治理现代化水平。要建立健全大数据辅助科学决策和社会治理的机制，推进政府管理和社会治理模式创新，实现政府决策科学化、社会治理精准化、公共服务高效化。要以推行电子政务、建设智慧城市等为抓手，以数据集中和共享为途径，推动技术融合、业务融合、数据融合，打通信息壁垒，形成覆盖全国、统筹利用、统一接入的数据共享大平台，构建全国信息资源共享体系，实现跨层级、跨地域、跨系统、跨部门、跨业务的协同管理和服务。要充分利用大数据平台，综合分析风险因素，提高对风险因素的感知、预测、防范能力。要加强政企合作、多方参与，加快公共服务领域数据集中和共享，推进同企业积累的社会数据进行平台对接，形成社会治理强大合力。要加强互联网内容建设，建立网络综合治理体系，营造清朗的网络空间。习近平指出，要运用大数据促进保障和改善民生。大数据在保障和改善民生方面大有作为。要坚持以人民为中心的发展思想，推进“互联网+教育”、“互联网+医疗”、“互联网+文化”等，让百姓少跑腿、数据多跑路，不断提升公共服务均等化、普惠化、便捷化水平。要坚持问题导向，抓住民生领域的突出矛盾和问题，强化民生服务，弥补民生短板，推进教育、就业、社保、医药卫生、住房、交通等领域大数据普及应用，深度开发各类便民应用。要加强精准扶贫、生态环境领域的大数据运用，为打赢脱贫攻坚战助力，为加快改善生态环境助力。习近平强调，要切实保障国家数据安全。要加强关键信息基础设施安全保护，强化国家关键数据资源保护能力，增强数据安全预警和溯源能力。要加强政策、监管、法律的统筹协调，加快法规制度建设。要制定数据资源确权、开放、流通、交易相关制度，完善数据产权保护制度。要加大对技术专利、数字版权、数字内容产品及个人隐私等的保护力度，维护广大人民群众利益、社会稳定、国家安全。要加强国际数据治理政策储备和治理规则研究，提出中国方案。习近平指出，善于获取数据、分析数据、运用数据，是领导干部做好工作的基本功。各级领导干部要加强学习，懂得大数据，用好大数据，增强利用数据推进各项工作的本领，不断提高对大数据发展规律的把握能力，使大数据在各项工作中发挥更大作用。

11月中国CPI、PPI双双回落。11月CPI和PPI双双回落，CPI连续10个月低于2%。中国统计局12月9日公布数据显示，中国11月CPI同比1.7%，低于预期1.8%和前值1.9%；中国11月PPI同比5.8%，与预期持平，低于前值6.9%。菜价巨幅波动拖累了通胀回升步伐，非食品部分在交通通讯价格的推动下，达到了年内最高值。PPI同比出现下降则是因为，尽管环保限产继续推升了工业品价格，但是受制于基数影响PPI出现下行。年末猪肉需求有望再度升温拉高猪价（短期波动不改明年震荡下行之势），同时气温再降拉升菜价。我们预计12月食品或重返通胀，对CPI上涨至2%以上形成支撑。11月可能是确立PPI明显下行趋势的时点，12月PPI同比或继续下行至4.5%左右。中信证券明明研究团队的观点是，未来几个月随着新年和春节的临近，食品价格将逐步回暖，叠加燃料价格的有力支撑，CPI增速有望逐步上至2%。从同比看，受食品价格下降影响，CPI涨幅较上个月有所回落。上个月CPI同比上涨1.9%，创下9个月新高。其中，食品价格下降1.1%，降幅比上月扩大0.7个百分点，影响CPI下降约0.23个百分点。其中，猪肉价格下降9.0%，影响CPI下降约0.25个百分点。非食品价格上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI上涨约1.96个百分点。其中，医疗保健类价格上涨7.0%，居住类价格上涨2.8%，教育文化和娱乐类价格上涨2.0%。统计局指出，据测算在11月份的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为0.2个百分点，比上月回落0.2个百分点，新涨价因素约为1.5个百分点。食品价格下降0.5%。其中，鲜菜价格下降4.8%，主要原因是11月份除个别寒冷地区外大部分地区气温变化温和，利于蔬菜生产和储运，市场供应相对充足。此外因冬季需求增加，牛、羊肉价格，鸡蛋价格，鲜果价格均环比上涨，上述四项合计影响CPI上涨约0.05个百分点。非食品价格上涨0.1%。其中，能源价格继续上涨，汽油和柴油价格分别上涨3.3%和3.8%。从同比看，PPI涨幅比上月回落1.1个百分点，包括黑色金属冶炼、煤炭开采在内的多个行业涨幅回落。主要行业中，石油和天然气开采业上涨20.3%，涨幅比上月扩大3.8个百分点。涨幅回落的行业则包括黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、石油加工业、煤炭开采和洗选业，分别上涨23.9%、14.4%、13.8%和8.6%，合计影响PPI同比上涨约3.27个百分点，占总涨幅的56.4%。据测算，在11月份5.8%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为1.7个百分点，新涨价因素约为4.1个百分点。从环比看，PPI涨幅比上月回落0.2个百分点。从主要行业看，涨幅扩大的有石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业，分别上涨6.2%和0.5%；涨幅回落的有石油加工业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业，分别上涨1.9%、1.4%和1.3%；由升转降的有造纸和纸制品业，下降0.2%；煤炭开采和洗选业由升转平。

银监会刘志清：资管新规确定前会充分考虑对银行和市场的影响。银监会刘志清称，资管新规确定前会充分考虑对银行和市场的影响，当前最重要的事情是“完善规制”。11月17日，央行等五部委发布资管新规征求意见稿，新规内容将对影响到30万亿规模理财市场。华尔街见闻此前提及，周五，中国银协深夜紧急声明称，银行就资管新规风险联名上书的报道不实。据新华网报道，中国银监会审慎规制局副局长刘志清，在“2017中国新金融高峰论坛”上强调了监管的四道防线。第一道防线是通过前瞻性的提示，限制机构的风险承担，在法治范围内愿意做什么就做什么，有提示。第二道防线是通过完善规制，提高机构的管理诉求。第三道防线是要提高整体的风险吸收水平和能力，动态的瞬时吸收能力。刘志清说：“今年提到资管新规，其实就是第二个方向，即完善规制。”“2017年监管有一项重要的任务，其中资管行业是特别需要完善规制的。对于资管新规各方面都比较关注，各方观点不一样，但是一个非常重要的关注点，就是过渡期和整改的安排，对银行的影响是个非常重要的问题。”刘志清表示：“新规提出了高要求，也为未来资管的发展确立了很好的目标。第一步，实际上也是当前和实施后重要的问题，就是怎样把现在30万亿的银行理财产品改造。”“新规在确定之前一定会充分考虑对银行和市场的影响。”刘志清强调。“现在正在征求意见，希望各方多提意见，最终产生好的方法，并且能够平稳实施。”关于银行达标的难度，刘志清认为：“各家银行的情况不太一样，比如说非标多一些，其中隐藏一些高风险的因素，做了很多高杠杆并且产生了浮亏。但是，30万亿理财其实80%以上都没问题，这是一个很好的基础。”刘志清进一步解释道：“此外，要关注整体的情况，过渡期逐步减少，这个过程中投资者行为在调整，市场的产品结构也在调整。银行理财产品主要还是信息，面对一些低风险、低差异成本的资金，随着调整逐步减少成本。规则提出的要求高了，本身也是对监管能力的考验。”

中国银协深夜紧急声明：银行就资管新规风险联名上书的报道不实。本周五晚间，中国银行业协会发布声明，澄清日前银行对资管新规反馈的消息。对于网传10家银行联名上书认为资管新规可能引发系统性风险等信息，声明称，内容不实。声明称，银行业协会对资管新规高度重视，相关政策的意见建议尚在讨论整理过程中。声明称，网传信息不代表任何相关银行，更不代表中银协意见，协会对散播这些信息表示谴责。今年11月17日，中国央行等五部委发布的资管新规征求意见稿。这便是上述声明提到的资管新规。刘志清说：“今年提到资管新规，其实就是第二个方向，即完善规制。”“2017年监管有一项重要的任务，其中资管行业是特别需要完善规制的。对于资管新规各方面都比较关注，各方观点不一样，但是一个非常重要的关注点，就是过渡期和整改的安排，对银行的影响是个非常重要的问题。”刘志清表示：“新规提出了高要求，也为未来资管的发展确立了很好的目标。第一步，实际上也是当前和实施后重要的问题，就是怎样把现在30万亿的银行理财产品改造。”“新规在确定之前一定会充分考虑对银行和市场的影响。”刘志清强调。“现在正在征求意见，希望各方多提意见，最终产生好的方法，并且能够平稳实施。”关于银行达标的难度，刘志清认为：“各家银行的情况不太一样，比如说非标多一些，其中隐藏一些高风险的因素，做了很多高杠杆并且产生了浮亏。但是，30万亿理财其实80%以上都没问题，这是一个很好的基础。”刘志清进一步解释道：“此外，要关注整体的情况，过渡期逐步减少，这个过程中投资者行为在调整，市场的产品结构也在调整。银行理财产品主要还是信息，面对一些低风险、低差异成本的资金，随着调整逐步减少成本。规则提出的要求高了，本身也是对监管能力的考验。”

美国11月非农就业人口22.8万高于预期，薪资增速令人失望。随着全球经济的复苏，摆脱了飓风影响后的美国劳动力市场也继续显示出强劲增长。12月8日，美国劳工部公布数据显示，11月非农新增就业22.8万，大幅高于预期的19.5万。美国11月失业率仍旧保持在4.1%，与预期和前值一致，依然维持在2000年以来最低水平。美国11月平均每小时工资环比增长0.2%，不及预期0.3%，10月0.0%修正为-0.1%。11月平均时薪同比增长2.5%，不及预期的2.7%，前值2.4%修正为2.3%。此外，美国11月劳动力参与率 62.7%，与前值保持一致。截至目前，2017年前11个月，每月非农新增就业平均数值为17.4万，不足2016年的平均数值18.7万。非农数据过后，黄金短线震荡约5美元，目前跌幅维持在0.1%。作为摆脱飓风影响后的首份非农报告，商业服务、制造业、医疗保健领域继续显示增长势头，表明各个行业就业均呈现良性增长。制造业表现最佳。11月制造业就业人口增加3.1万，高于预期1.5万；失业率为2.6%，创下历史新低，也是首次低于3%。医疗、专业服务也取得坚实增长。专业和商业服务领域新增就业4.6万。医疗保健领域新增就业3万，大部分新增就业来自于门诊保健服务。此外，先前因风灾出现较大波动的餐饮业本次亦实现较大增长，表明市场基本脱离了先前两轮风灾及其后续效应的影响。此次非农报告是摆脱飓风影响后的首份“真实”就业市场报告，也是美联储本月公布经济预期和加息路线前的最后一次非农数据。金融博客Zero Hedge直言，12月鸽派加息几乎已经确定，如果11月非农数据略高于20万，将不会对美联储决策产生明显影响。加息过后据CME“美联储观察”，目前美联储12月加息至1.25-1.5%的概率为90.2%，加息至1.5-1.75%的概率为9.8%。此外，在当前市场已经充分消化美联储12月加息预期的情况下，投资者将非农报告中寻找美联储明年加息路径的线索，尤其是薪资增速。数据公布后，富国投资机构全球证券策略联席主管Lynch接受路透采访时预测，明年将加息2次。他认为11月非农数据和薪资符合预期是好现象。保德信金融集团首席市场策略师Krosb接受路透采访时则认为，薪资增速是否仍然不温不火是2018年美联储货币政策的关键问题之一。

重大突破！欧盟与英国达成脱欧关键协议。一波三折的脱欧谈判终于取得重大进展！周五，欧盟与英国在布鲁塞尔宣布，双方第一阶段的谈判达成关键性协议，这也为下一步的贸易谈判铺平了道路。欧盟委员会主席容克在新闻发布会上表示，虽然谈判困难，但是大家取得了第一个突破。容克感谢特雷莎.梅的决心，他表示脱欧结果是一个妥协，这对英国和欧盟来讲都是困难的。英国首相特雷莎·梅在发布会上说，需要有所取舍才能到今年这一步，并保证将避免北爱尔兰出现“硬边界”。特雷莎·梅表示，联合公告符合英国人民的利益。英国将离开欧盟，但是希望与欧盟拥有深入且特殊的伙伴关系。爱尔兰协议并不意味着英国将留在欧盟单一市场。欧洲理事会主席图斯克则着重强调了应该立刻就过渡期展开谈判。他表示，英国希望过渡期为两年。两年的过渡期内英国应该尊重欧盟所有的法规，欧盟方面则准备好尝试关闭欧盟、英国贸易关系。在过渡期内，欧盟的决策将不再纳入英国。此外他还表示，这项协议是特蕾莎.梅的个人胜利。

 


附：重要声明

本报告汇编的信息及数据均来源于公开资料，分析及建议不代表平安银行资金运营中心观点；读者应根据有关法规制度自主判断、参考决策乃至进行投资，并自行承担由此带来的各项风险；本报告不对由此引起的任何问题负任何责任。