详情请阅读：

一、市场信息

货币市场：银行间市场年内及跨年资金供需两极分化。周二（12月19日）银存间质押式回购1个月以内的品种加权平均利率多数下行，1个月及以上品种利率多数上行，且1个月期利率上行幅度最大为34.39bp。交易员称，央行近期公开市场支持力度足够，安度跨年考验应无太大问题。Shibor全线上涨。隔夜Shibor涨1.8bp报2.7410%，7天Shibor涨0.2bp报2.8730%，14天期Shibor涨0.8bp报3.8910%，1个月Shibor涨4.87bp报4.6869%，3个月Shibor涨0.37bp报4.8385%。

债券市场：期债现券小幅走软，短期料维持震荡格局。周二（12月19日）期债午后冲高回落收跌，现券收益率小幅上行，成交明显缩量。交易员称，伴随利空逐渐明朗，公开市场连续净投放稳定年末流动性，债市情绪趋稳，不过临近年底交投意愿不强，预计延续震荡格局。国债期货午后冲高回落，小幅收跌，10年期债主力T1803跌0.02%，5年期债主力TF1803跌0.01%。银行间现券收益率小幅上行，成交量明显萎缩，国债表现优于国开，10年国开活跃券170215收益率上行3.01bp报4.8250%，10年国债活跃券170025收益率上行1bp报3.90%。公开市场连续净投放，呵护流动性。银行间质押式回购利率涨跌互现，跨年资金需求依然旺盛，Shibor全线上涨，一个月品种连续走高。央行进行500亿7天、300亿14天、200亿28天逆回购操作。当日有800亿逆回购到期，净投放200亿。

外汇市场：美元小幅下跌，仍陷于最近的交投区间内。周二在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6075，创12月1日以来新高，较上一交易日涨95个基点。人民币兑美元中间价调升64个基点，报6.6098。交易员指出，隔夜美元指数小幅下跌，但仍只对中间价有影响，月中时点购汇需求明显限制了人民币即期汇价的反弹空间，预计跨年之前人民币仍将维持横盘走势。他们并表示，市场普遍认为短期人民币不会出现明显变化，部分机构参与市场意在做大成交量，争取市场排名；由于即期汇价波动快速收窄，美元/人民币离在岸短端期权波动率较10月下旬高点稳步回落。全球汇市方面，美元小幅下跌，仍陷于最近的交投区间内，对美国税改议案将获得通过的乐观情绪以及对该议案对经济增长最终影响的疑虑左右美元走势。澳元兑美元涨0.2%，仍位于逾一个月高位附近。

黄金商品：美税改法案一波三折，黄金徘徊不前陷盘整。现货黄金周二（12月19日）由涨转跌，金价在1260美元/盎司关口挣扎，美市盘中最低下探至1259.34美元/盎司，金价此前接近测试200日均线的位置，但未能成功。由于金价未能突破200日均线，技术性买盘显得比较缓慢，再加上即将到来的周末圣诞假期，黄金的走势将转为低迷。周二美国共和党税改法案最终以227票赞成及203票反对在众议院获得通过，但由于税改议案在参议院发生程序性障碍，众议院周三（12月20日）将针对税改议案重新投票。日内公布数据显示，美国11月新屋开工129.7万，高于预期125万，创2016年10月来新高。本周由于周末是圣诞节假期，市场交易的活跃程度有所降低。金价自上周从5个月低点开始强势反弹之后，已连续5个交易日保持高位交投状态，多头在200日均线大关冲关未果。分析师称，这并不意味着黄金就不能重返该关口上方，但可能会重回回撤测试底部。周一黄金的上涨在一个超卖的市场里可看着是“死猫式”的反弹。目前对黄金不利的因素包括CME和CBOE开设比特币期货合约交易，这从贵金属带走了部分资金。目前从技术面看，上行趋势方面当前阻力位1268(200日均线),一旦上攻破位则后期阻力位看向1275/77；下行趋势方面后期支撑位分别看向1261/60、1252及1247/46。

股票市场：沪指逼近3300点，区块链板块掀涨停潮。周二（12月19日），上证综指单边上行，收盘涨0.88%报3296.54点，收复10日均线；深成指、上证50、创业板指、中小板指均涨逾1%。两市成交3329亿元，量能再创5个月新低。盘面上，权重题材两面出击，赚钱效应回暖。区块链概念股炙手可热，赢时胜、御银股份、高伟达、新晨科技、中科金财、四方精创、飞天诚信涨停。金融股强势上攻，张家港行涨停，新华保险、江阴银行涨6%，中国太保、中国平安、平安银行、吴江银行涨4%。5G概念尾盘拉升，广和通迅速涨停，中通国脉、欣天科技、美格智能等大涨。免疫治疗概念活跃，安科生物涨停。唯品会概念股活跃，天创时尚涨停。周期股普遍低迷，新零售、高送转等题材疲软。个股方面，控股股东所持1.46亿股将拍卖，*ST中富涨停；遭遇闪崩，步森股份连续两日跌停；遭证监会顶格处罚，雅百特连续两日跌停；身陷“神药事件”，莎普爱思连续两日跌停；终止收购映客，宣亚国际连续两日跌停。

二、要闻速览

世行上调中国2017增速预期至6.8%，警示杠杆风险。世界银行周二公布了新一期的中国经济简报，将2017年增速由十月预测的6.7%升至6.8%。消费和贸易的强劲是上调今年增速的两个关键原因。世行在报告中称，家庭收入增长的支撑下，中国今年实现了消费的持续增长，加上全球贸易复苏支撑中国出口，二者抵消了固定资产投资下滑的负面影响。“中国保持了弹性增长，并获得了改革的动能。针对宏观经济失衡和防患金融风险，当局采取了一系列政策和监管措施而未对经济产生显著影响。2017年对中国来说，在许多方面都是成功的一年。”世界银行中国首席经济学家John Litwack称。世界银行维持2018年、2019年的中国经济增速预期不变，分别为6.4%和6.3%，因中国正在收紧部分国内政策，包括控制宏观杠杆率、审慎货币政策、更加严格的金融监管和信贷约束。今年一、二季度，中国均实现了6.9%的超预期增长，GDP增速在三季度放缓至6.8%。世行称，中国前三季度整体增速GDP6.9%。世行认为，去杠杆仍将会是中国关键的宏观政策，今年强劲的增长也给予了政策层加速去杠杆的机会。而关键的经济下行风险，来自非金融部门仍在攀升的杠杆率，以及房价的不确定性。世界银行在更新版的经济展望中提到：尽管最近有所放缓，信贷的增速依旧显著高于GDP增速。2017年11月，银行贷款已经达到了GDP的150%，而2007年底是103%。非银部门的信贷在11月达到了GDP的242%，比金融危机前提高了约100%。世行还提到，楼市的价格急剧放缓，可能会对销量产生影响。统计局昨日公布的70座大中城市房价数据显示，11月，热点城市新建商品住宅价格总体平稳，多数城市已低于去年同期价格水平。

议案与参院规则存冲突，众议院将就税改举行第二轮投票。美国国会众议院共和党人税改议案已经以227-203票获得批准，将递交给参议院于美东时间周二晚间表决。不过随后，美国国会众议院助理们表示，众议院批准的共和党人税改立法议案与参议院规则存在冲突。据彭博报道，美国国会众议院周三必须重新针对税改议案进行投票，以解决参议院的规则问题。根据美国国会参众两院税改会议提交的H.R.1号税改议案，企业税将从35%长期性地下调至21%，大部分个税将会下调，纳税人的税收减计标准将有所提高，数个与个人相关的条款都将在未来10年之内到期失效，还会废除奥巴马医改法中关于个人强制保险的内容。如果获得参议院批准，税改将是特朗普2017年1月份入主白宫以来完成的最大规模立法行动，特朗普可能会在参议院批准的情况下迅速签署为税改法案。上周五，美国国会共和党人公布税改议案纲要，纲要显示共和党人计划把企业税税率从35%下调至21%，2018年生效；个税维持七档，分别为10%、12%、22%、24%、32%、35%和37%。个税税率将在实施八年之后到期失效。根据国会预算办公室（Congressional Budget Office）的分析，参议院共和党这次制定的税收计划将在十年内将赤字增加1.4万亿美元，这包括由于该法案制定而需要额外偿还债务的钱。

沙特版“四万亿”来了，明年预算支出创历史新高。低油价还在拖累经济，沙特即使连年财政赤字也要创纪录大搞“四万亿”刺激。本周二沙特国王萨勒曼公布下一财年的年度预算案，2018年财政预算支出将达到9780亿里亚尔（约合2608亿美元），较2017年预算支出水平高约5.6%，创造了沙特史上最高年度预算支出记录。预算案中，沙特预计2018年非石油类财政收入将较2017年增长14%，增至2910亿里亚尔。同时，沙特将实现财政收支平衡的目标年份从2019年推迟到了2023年。自2014年年中全球油价大跌以来，2018年将是沙特王国第五年出现财政赤字。不过2018年财政赤字预计为1950亿里亚尔，将比2017年预算赤字规模减少350亿里亚尔。据沙特阿拉伯新闻等中东媒体报道，在国王公布明年预算后，本周二沙特王储萨勒曼表示，除了财政预算支出，还有两大支出：国家开发基金的500亿里亚尔开发资金，主权财富基金Public Investment Fund的投资支出在2018财年会达到830亿美元。2018年合计公共部门支出将约有1.1万亿里亚尔（约2930亿美元）。萨勒曼王储称，提高国民生活水平和经济多元化是沙特的目标，“愿景2030”计划已经产生可见的成果，“通过刺激私人部门创造更多就业，我们可以实现金融稳定。”目前国际油价已经站上60美元，去年年初还不到40美元。华尔街见闻本月稍早提到，近来油价上涨固然得益于OPEC延长减产协议的决定，但油价走高还有一位"关键先生"——萨勒曼王储。

税改案通过后中美贸易战开打？美国将公布钢铁和铝关税决定。国会通过税改案后，特朗普政府将可能挑起中美贸易摩擦主战场的战火。本周二彭博援引知情者消息称，美国商务部已经完成一项有关进口钢铁和铝的调查，其推荐特朗普采取措施的建议正接受其他机构评估。上述商务部的进口钢铁与铝调查始于今年4月。华尔街见闻当月提到，这两项调查都罕见地动用了《1962年贸易扩展法》第232条款。上述条款赋权商务部调查进口对国家安全的影响。若商务部调查后认定对国家安全构成威胁，特朗普将有权最终决定采取何种限制相关进口的措施，比如征收关税和实行配额制。今年9月，美国商务部长罗斯向彭博表示，特朗普政府会推迟做出钢铁关税决定，因为要把精力集中在让国会通过税改案上。这意味着，在本周美国国会就税改案投票、税改立法尘埃落定后，罗斯就会按计划，向特朗普提交根据232条款调查结果拟定的多个行动选择。

EIA、IEA、OPEC三大月报“异口同声”：美国页岩油产量将强劲增长。近期，EIA、IEA、OPEC三大月报均指出，美国页岩油或将成为明年全球油市供应增长的主要因素。周一公布的美国能源信息署（EIA）最新预测显示，明年美国页岩油产量将强劲增长。EIA最新月报显示，明年一月份，7个主要页岩油产区的页岩油总产量预计将增长9.4万桶/日，至640.8万桶/日，与今年一月相比增长超过100万桶/日。分产区来看，预计一月份位于西得克萨斯和新墨西哥州的Permian产区石油产量将增长6.8万桶/日，创历史新高，为这一时期美国页岩油产量增长的“主力军”。增幅排名第二的是Bakken产油区，预期增幅为0.9万桶/日。上周，EIA上调了2018年美国原油产量前景预期，称美国原油平均产量将为1000万桶/日，创历史最高；今年的产量为920万桶/日。与此同时，国际能源署（IEA）也在报告中指出，美国页岩油增产是全球原油供应量增加的主要原因。14日，IEA发布月报称，美国页岩油生产商正在重回人们的视野，助推全球原油供应攀升至一年来的最高水平。IEA将2017和2018年美国原油总产量增速分别上调至39万桶/日和87万桶/日，并预期2018年非OPEC国家的原油产量可能会增长160万桶/日，比前次月报的预测数字上调了20万桶/日。IEA预计，明年上半年全球原油生产可能会过剩20万桶/日，下半年则小幅短缺，短缺20万桶/日。OPEC同样预计美国页岩油产量将上升，并在13日的报告中上调2018年非OPEC石油供应增长预期至99万桶/日，前次预期为87万桶/日。OPEC表示，美国加大对页岩油的投资、页岩油生产效率提升以及美国经济增长前景向好、油价上涨等因素，都是美国页岩油产量预期增长的理由。

附：重要声明

本报告汇编的信息及数据均来源于公开资料，分析及建议不代表平安银行资金运营中心观点；读者应根据有关法规制度自主判断、参考决策乃至进行投资，并自行承担由此带来的各项风险；本报告不对由此引起的任何问题负任何责任。