详情请阅读：

一、市场信息

货币市场：银行间资金面较昨日宽松，货币市场利率多数下跌。周三（12月20日）银行间资金面较昨日宽松，货币市场利率多数下跌，尤其是跨年资金利率有所回落。银存间质押式回购1天期品种跌2.84bp报2.6963%，7天期持平于上一交易日报2.9024%；14天期涨3.73bp报4.0738%，1个月期跌34.39bp报4.50%。Shibor多数上涨，一个月品种创逾两年半新高。隔夜Shibor跌1.1bp报2.73%，7天Shibor涨0.1bp报2.8740%，14天期Shibor涨0.7bp报3.8980%，1个月Shibor涨5.08bp报4.7377%，为连续第16个交易日上涨，创2015年4月8日来新高；3个月Shibor涨1.74bp报4.8559%。

债券市场：利率债收益率整体小幅上行。早盘，国债续发3年期，新发7年期，招标利率涨跌互现。截止日终，SKY整体波动1-4BP；国开债收益率曲线整体波动1-3BP，农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动1-3BP。具体来看，SKY_3M上行1BP至3.98%；SKY_1Y上行3BP至3.8%；SKY_3Y上行4BP至3.79%；SKY_5Y上行1BP至3.84%；SKY_7Y下行2BP至3.92%；SKY_10Y稳定在3.9%；30年期国债收益率稳定在4.36%。国开债曲线整体小幅上行，3年期上行1BP至4.75%；5年期上行2BP至4.79%；10年期上行2BP至4.83%。中短期票据曲线收益率小幅下行。城投债曲线涨跌互现、小幅波动。

外汇市场：美元走弱临近关键位置，欧元涨势值得关注。在周三的外汇市场上，美元继续呈下跌的走势，美元指数最高上涨到93.54,最低下跌到93.16，收盘在93.30。欧美最高上涨到1.1901，最低下跌到1.1829，收盘在1.1877。尽管日内公布的美国11月成屋销售数据攀升至11年高位且税改成功在望，美元多头却无动于衷，继续跌跌不休之旅。有投行研究发现，近期以来美元多头越来越难以取悦，这是因为本应为利好因素的税改、美国国债收益率攀升再难以提振美元表现，且美元汇率仍被高估。另一方面，虽然美国众议院已经通过了税改法案投票，但考虑到市场已经消化了全面税改法案最终实施的因素，美元上行方向并未受到有效提振。不过此次通过的最终版本和最初版本相比有了不少让步，该法案主要是为企业和富人减税，为工薪阶层个人和家庭提供了好坏不一的临时减税办法。市场已经对该计划将对美国经济产生的积极影响产生了质疑。此外，日本央行即将公布12月政策会议决定，投资者希望从中找到日本央行未来政策是否会出现改变的线索，日内美元兑日元涨幅受限。

黄金商品：美税改“靴子”终于落地，黄金企稳市场反应平静。现货黄金周三（12月20日）上涨，美市盘中最高上探至1266.40美元/盎司，金价已触及七日高点，多头正对200日均线1268.83美元/盎司发起进攻。本周对共和党和特朗普政府来说是一个关键的一周。周三美众议院重新对税改法案进行投票，美国众议院以224票赞成，201票反对投票通过了税改议案，美总统特朗普也在推特发文表示将为美国民众创造史上最大的减税行动。日内公布的美国11月成屋销售总数年化为581万户，高于前值和预期，对黄金构成一定的压力。分析师称，尽管存在风险，股市仍喜欢减税的前景。但是这是否会成为“买流言，卖事实”的经典案例还有待观察。另外美国预算和债务上限问题也必须在12月22日之前处理，政府的部分关闭可能悬而未决，但有一点是肯定的，债务上限将不得不上涨。预计税收将在未来十年内增加1.5万亿美元的国债。不过，基于过于乐观的增长预测，这可能是保守的。随着美联储既加息又缩减资产负债表，大规模和不断增长的债务融资成本也可能上涨。这将为这些增长前景带来额外的负面影响。从技术面看，目前黄金正处于攻克200日均线的关口，金价在过去三日中已持稳在1260美元/盎司一线之上，但金价仍显得非常挣扎，在美元走强和美联储将会进一步收紧政策路径的情况下，承受很大压力。若金价能一举攻克200日均线，将进一步打开通往1300大关的道路；若长久围而不攻，金价恐将会进一步走低。

股票市场：沪指震荡走低，次新股尾盘下挫。周三（12月20日），上证综指弱势整理，收盘跌0.27%报3287.61点；深成指跌0.65%报11003.33点；创业板指数跌0.89%报1782.41点。两市成交3625亿元，仍处于阶段低位。白马股再度发威，贵州茅台涨逾2%，五粮液涨逾3%再创新高，伊利股份涨逾3%。燃气股爆发，贵州燃气涨停。新零售概念股午后活跃，永辉超市一度逼近涨停。航空股相对强势，东方航空涨逾4%。ST板块活跃，*ST众合、*ST东数等多股涨停。周期股全面下挫，钢铁领跌，有色、水泥亦表现不振。次新股尾盘下挫，金奥博逼近跌停，广哈通信、春秋电子跌逾7%。个股方面，国民技术复牌跌停，合作伙伴失联或致2017年亏损；天际股份午后绝地反击，从跌停到上涨，该股此前连续三个跌停，据金融界报道，是涌金系云南信托砸盘所致；融钰集团上演过山车行情，巨震20%，最终微跌。

二、要闻速览

中央经济工作会议18日至20日在北京举行。会议指出，5年来，我们坚持观大势、谋全局、干实事，成功驾驭了我国经济发展大局，在实践中形成了以新发展理念为主要内容的习近平新时代中国特色社会主义经济思想。会议认为，党的十八大以来，我国经济发展取得历史性成就、发生历史性变革，为其他领域改革发展提供了重要物质条件。会议认为，人民获得感、幸福感明显增强，脱贫攻坚战取得决定性进展，基本公共服务均等化程度不断提高，形成了世界上人口最多的中等收入群体。会议强调，积极的财政政策取向不变，调整优化财政支出结构，确保对重点领域和项目的支持力度，压缩一般性支出，切实加强地方政府债务管理。稳健的货币政策要保持中性，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进多层次资本市场健康发展，更好为实体经济服务，守住不发生系统性金融风险的底线。会议指出，改革开放要加大力度，在经济体制改革上步子再快一些，以完善产权制度和要素市场化配置为重点，推进基础性关键领域改革取得新的突破。扩大对外开放，大幅放宽市场准入，加快形成全面开放新格局。会议指出，今后3年，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险，要服务于供给侧结构性改革这条主线，促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环，做好重点领域风险防范和处置，坚决打击违法违规金融活动，加强薄弱环节监管制度建设。会议指出，打好精准脱贫攻坚战，要保证现行标准下的脱贫质量，既不降低标准，也不吊高胃口，瞄准特定贫困群众精准帮扶，向深度贫困地区聚焦发力，激发贫困人口内生动力，加强考核监督。会议指出，打好污染防治攻坚战，要使主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善，重点是打赢蓝天保卫战，调整产业结构，淘汰落后产能，调整能源结构，加大节能力度和考核，调整运输结构。会议指出，要深化供给侧结构性改革。要推进中国制造向中国创造转变，中国速度向中国质量转变，制造大国向制造强国转变。大力破除无效供给，把处置“僵尸企业”作为重要抓手，推动化解过剩产能。深化电力、石油天然气、铁路等行业改革，降低用能、物流成本。会议指出，促进贸易平衡，更加注重提升出口质量和附加值，积极扩大进口，下调部分产品进口关税。大力发展服务贸易。继续推进自由贸易试验区改革试点。有效引导支持对外投资。会议指出，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。

新华社中央经济工作会议划重点：明年经济有六大看点。中央经济工作会议18日至20日在北京举行，此次会议延续了中央政治局会议锚定的“新风向”，对2018年全年的经济工作划出重点，其中有六大看点最为突出。看点一：“稳中求进”仍是“主基调”，还需“长期坚持”。 在今年的中央经济工作会议上，稳中求进工作总基调依然被强调为治国理政的重要原则，要长期坚持。“稳”和“进”是辩证统一的，要作为一个整体来把握，把握好工作节奏和力度。要统筹各项政策，加强政策协同。这样的表述表明“稳中求进”在未来一段时间内作为治国理政、经济工作的重要方法论没有改变。看点二：高质量发展是根本发展要求。“中国特色社会主义进入了新时代，我国经济发展也进入了新时代，基本特征就是我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。”——中央经济工作会议作出这一判断。此前召开的中央政治局会议提出，要遵循十九大报告的指引，“坚持新发展理念，紧扣我国社会主要矛盾变化，按照高质量发展的要求”来开展各项工作。“推动高质量发展作为当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求，必须深刻认识、全面领会、真正落实。”看点三：加快住房制度改革和长效机制建设。继去年中央经济工作会议提出要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止大起大落等方针。今年的中央经济工作会议会议上关于房地产的表述为：“加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。”看点四：乡村振兴战略将成农村工作重点。中央经济工作会议明确：“要科学制定乡村振兴战略规划。健全城乡融合发展体制机制，清除阻碍要素下乡各种障碍。推进农业供给侧结构性改革，坚持质量兴农、绿色兴农，农业政策从增产导向转向提质导向。深化粮食收储制度改革，让收储价格更好反映市场供求，扩大轮作休耕制度试点。”乡村振兴战略在十九大首次提出，在中央政治局会议上成为2018年重点工作之一，预示这2018年及下阶段乡村振兴战略将进入落地实施，农地流转、农民增收与消费、农村基础设施建设等将成为未来一段时间内的重点。看点五：推动形成全面开放新格局。中央经济工作会议明确：“要在开放的范围和层次上进一步拓展，更要在开放的思想观念、结构布局、体制机制上进一步拓展。有序放宽市场准入，全面实行准入前国民待遇加负面清单管理模式，继续精简负面清单，抓紧完善外资相关法律，加强知识产权保护。促进贸易平衡，更加注重提升出口质量和附加值，积极扩大进口，下调部分产品进口关税。大力发展服务贸易。继续推进自由贸易试验区改革试点。有效引导支持对外投资。”看点六：推动国有资本做强做优做大。中央经济工作会议明确：“要推动国有资本做强做优做大，完善国企国资改革方案，围绕管资本为主加快转变国有资产监管机构职能，改革国有资本授权经营体制。加强国有企业党的领导和党的建设，推动国有企业完善现代企业制度，健全公司法人治理结构。”近期国有资本改革的速度已在悄然加快。国资委副秘书长彭华岗12月15日在国新办举行的国务院政策例行吹风会上表示，目前第三批混改试点名单已经确定，共31家，其中中央企业子企业10家，地方国有企业21家。12月18日，发改委新闻发言人孟玮表示，重点领域混合所有制改革持续推进，目前第三批混改试点企业的实施方案正在加紧制定当中。12月19日，人民日报援引国资委有关人士表示，目前央企层面的公司制改革方案已全部批复完成，而各省国资企业的改制率已达95.8%。

美国众议院批准税改案，特朗普税改有望明年落地。特朗普拿下了入主白宫以来最大的一场国会战役：最快今年年底以前，美国将诞生三十年来最大规模的税改法案。当地时间本周三，美国众议院通过修订后共和党税改议案，投票结果为224票赞成、201票反对，12名共和党议员投了反对票。周二晚参议院已通过税改案。众议院本周二已经以227票支持、203票反对通过了议案。但由于草案中部分条款与参议院规则冲突，草案修改后众议院周三又重新表决。参众两院均通过后，税改议案只需得到特朗普签署就会成为法案。特朗普政府将就此推行三十年来美国最大规模税改、同时也是首次全方位税改。这是特朗普今年1月上台以来白宫完成的最大规模立法行动。税改带来的减税前景被视为今年以来美股屡创新高的一大动力。不过，特朗普可能要等到明年1月才会签署议案。此前福克斯新闻等美国媒体称，这是为了推动国会批准放弃触动自动减支的预算法规。截至更新，彭博报道称特朗普计划明年1月3日签署议案。本周三稍早，特朗普的首席经济顾问科恩在接受美国媒体Axios采访时说，减税还没有体现在股市上涨中，“我认为股市的动量多得多。”换言之，科恩预计，如果税改落地，美股将进一步走高。英国《金融时报》评论称，特朗普取得了期待已久的立法胜利，其税改政策覆盖范围堪比其前任奥巴马推行的医疗保健改革和华尔街监管。

日本央行决议前瞻：关注2018年是否迎来政策转向。12月21日，日本央行将公布决议，分析师普遍预计其将按兵不动。本次会议需重点关注日央行明年的政策方向，以及行长黑田东彦是否会连任。路透稍早援引多位了解日央行想法的人士称，经济和物价形势在过去几个月没有太大的变化，因此日本央行可能认为目前无需调整政策。根据彭博汇总的数据，1/3以上的经济学家预计日央行会上调明年的10年期国债收益率目标，少数经济学家认为明年日央行会加息。日央行明年是否会维持80万亿日元的年度购债规模同样值得关注，有分析师认为日央行将在2018年放缓购债速度。此外，日央行新任委员片冈刚士(Goshi Kataoka)是否将投下反对的一票，也成为关注的重点。与日本央行多次吹风将减少宽松相反，这位新委员曾要求采取额外的宽松措施，理由则是通胀在2019年财政年附近不会到达2%水平。任期于明年4月届满的日本央行行长黑田东彦，将在12月21日14:30召开新闻发布会，可关注他是否对连任问题作出暗示。（更多财经事件及数据，请点击华尔街见闻-财经日历页面查看。）野村首席日本利率策略师Naka Matsuzawa日前对华尔街日报表示，黑田东彦可能在为下一个任期做准备，他将在第二个五年任期内对此前的政策进行平稳地转变。黑田东彦在13日的讲话中表示，将适当引导货币政策，以反映经济的状态。黑田东彦还认为，日本经济处于非常良好的状态，希望明年将保持稳定，物价与薪资逐步上升。昨日公布的数据显示，日央行第三季度国债持仓创下纪录高位，这加剧了市场对该央行QE难以持续的担忧。截至9月底，日本央行持有的国债规模达到创纪录的445万亿日元（3.94万亿美元），较上年同期增长7.6%。截至9月底日本央行持有全部国债总量的40.9%，这一比重也为历史最高。今年以来日本央行一直在放缓资产购买速度，年内量化宽松规模较去年大幅减少约46%，扩张速度从2014年初的47%大幅放缓至10.8%。

南非寻求国有化央行、没收土地，兰特大跌。南非执政党的非国大（African National Congress）正寻求修改宪法，在不给予赔偿的情况下征地。而更令人担忧的是，执政党决定南非央行必须全资国有。南非兰特兑美元高位回落，目前跌0.08%，暂报12.72兰特，一度涨至12.57兰特、逼近12月18日所创3月底以来最高位12.54兰特。而就在两天前，兰特还因南非政治局势一度大涨。两天前，被视为亲改革人士的高官当选南非执政党党主席，当天南非货币兰特汇率大涨。南非执政党非国大的全国代表大会上，南非副总统拉马福萨（Cyril Ramaphosa）获得2440票，击败获得2261票的劲敌、祖玛前妻德拉米尼·祖马，当选非国大党主席。这意味着，拉马福萨拥有了未来接替祖玛出任南非总统的极大优势。非国大自1994年赢得大选以来一直是南非的执政党。央视报道此前援引政治分析家评论称，非国大此次大会不仅要选出新一届领导人，作为执政党如何解决国内面临的一些实际问题，者才是非国大未来执政的最大挑战。今年10月，南非财长Malusi Gigaba将今年本国GDP预期增速由1.3%下调至0.7%。上周六，在以非国大主席身份发表的最后一次演讲中，祖玛承认南非经济仍脆弱。英国《金融时报》本月稍早指出，虽然技术层面南非已经摆脱经济衰退，但国内失业率处于历史高位，商业信心则是处于上世纪80年代以来最低谷。在2019年的大选中，非国大有可能25年来首度失利。

比特币ETF要来了？纽交所向证监会申请交易。比特币期货亮相后，比特币ETF也越来越有可能上市。本周三公开文件显示，本月19日纽交所旗下电子交易所NYSE Arca向美国证监会（SEC）提出修改自身规定，希望让两只比特币ETF——the ProShares Bitcoin ETF和the ProShares Short ETF 在该交易所上市交易。NYSE Arca上述文件暗示，两只ETF将追踪两大交易所CBOE或者CME最近推出的比特币期货合约。NYSE Arca官网介绍，该交易所目前约有8000只交易所上市证券交易，上市和交易ETF排名全球第一。CNBC报道认为，在NYSE Arca此次申请交易比特币ETF后，比特币又向主流迈进了一步。今年3月，NYSE Arca曾提出为让一家初创公司SolidX的ETF上市修改规定，遭到SEC拒绝。当月稍早，SEC拒绝了首个比特币ETF上市请求——Winklevoss Bitcoin Trust在Bats BZX交易所上市的规则调整申请。SEC拒绝Winklevoss Bitcoin Trust后，比特币曾跌破1000美元关口。华尔街见闻本周一文章提到，本月比特币期货上市刺激着基金公司尝试“曲线救国”，改为申请发行基于比特币期货的ETF，因为此前“挂钩资产不受监管”的理由失去了根基。文章提到，英国《金融时报》援引一份监管文件称，继年初被拒之后，VanEck和Rex ETFs本月提交了基于比特币期货的ETF基金的申请文件。近日有三家美国基金公司要么更新了计划，要么已经申请设立追踪比特币期货的ETF。另有两只比特币ETF已在美国申请注册，在加拿大也有一只。值得一提的是，比特币期货上市后并未延续高涨表现。上周日、CME比特币期货上市首日，CME明年1月到期的主力近月合约高开逾20000美元，截至发文明显回落，本周三一度跌破17000美元，最低触及16885美元，日内跌幅超过1100美元。

附：重要声明

本报告汇编的信息及数据均来源于公开资料，分析及建议不代表平安银行资金运营中心观点；读者应根据有关法规制度自主判断、参考决策乃至进行投资，并自行承担由此带来的各项风险；本报告不对由此引起的任何问题负任何责任。