2018年1月19日 第1811期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
资金面延续偏紧,货币市场利率多数上行。
2、债券市场
利率债收益率整体小幅上行。
3、外汇市场
人民币收升至逾25个月新高,中国GDP超预期且美指疲软助力转升。
4、黄金商品
避险情绪升温,黄金止跌企稳转盘整。
5、股票市场
沪指15日14涨,银行股持续强势。
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一、市场信息
货币市场:资金面延续偏紧,货币市场利率多数上行。周四(1月18日)银存间同业拆借1天期品种报2.7792%,涨0.69个基点;7天期报2.9460%,跌11.98个基点;银存间质押式回购1天期品种报2.7814%,涨1.44个基点;7天期报2.9083%,涨7.4个基点。Shibor多数上涨。隔夜Shibor涨0.05bp报2.7655%;7天Shibor持平报2.8780%,14天期Shibor涨0.6bp报3.8430%,1个月Shibor涨0.16bp报4.0921%,3个月Shibor涨1.09bp报4.7044%。
债券市场:利率债收益率整体小幅上行。早盘进出口行债新发3年期,续发1、5年期,招标利率涨跌互现;午后国开债续发5、7年期,招标利率整体上行。截止日终, SKY整体波动2BP以内;国开债收益率曲线整体波动1-4BP,农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动1-4BP。具体来看,SKY_3M稳定在3.38%;SKY_1Y稳定在3.58%;SKY_3Y稳定在3.67%;SKY_5Y上行1BP至3.9%;SKY_7Y上行2BP至3.92%;SKY_10Y上行2BP至3.98%;30年期国债收益率稳定在4.37%。国开债曲线整体上行,3年期上行3BP至4.92%;5年期上行4BP至5.07%;10年期上行4BP至5.12%。中短期票据曲线涨跌互现。城投债曲线整体小幅波动。
外汇市场:人民币收升至逾25个月新高,中国GDP超预期且美指疲软助力转升。中国人民币兑美元即期周四(1月18日)收盘升至逾25个月新高,中间价则小跌暂时脱离逾25个月高点。在岸人民币兑美元收盘报6.4255,较上一交易日上涨70点。交易员指出,昨日美指反弹并没有明显提振客盘购汇意愿,人民币跌破6.44元后结汇需求仍较多,午后美指再度转弱,结汇情绪再度被激起,扭转早盘跌势。他们并指出,最新公布的2017年全年经济增速总体超预期,但也属预料之中,基本面稳中向好,加上市场对欧洲央行等货币政策正常预期越发强烈,市场对美元走弱的反应明显会大于走强的反应,因此实需客户而言,仍应跟随趋势合理操作;今早外管局公布去年结售汇数据影响不大。“市场还是倾向看涨人民币的,但是人民币到6.41-6.42附近应该会缓一缓吧,”一外资行交易员称。另一中资行交易员也表示,美元在关键点位有技术反弹很正常,但市场购汇情绪没有被调动起来,毕竟整个趋势在那儿摆着。针对企业结售汇,交易员建议,企业该结就结、该购就购,回过头看都是对的。”中国国家统计局稍早公布,2017年中国国内生产总值(GDP)同比增长6.9%,增速为七年来首度回升;其中,四季度GDP同比增6.8%,略高于路透调查对四季度的预估中值6.7%。
黄金商品:避险情绪升温,黄金止跌企稳转盘整。现货黄金周四(1月18日)止跌反弹,在遭受昨日抛售之后企稳,美市盘中最高上探至1333.11美元/盎司,金价围绕1330美元/盎司关口窄幅波动,有转入盘整的迹象。日内公布的美国当周初请失业金人数,数据显示美国至1月13日当周初请失业金人数为22万人,已经连续150周低于30万关口,连续时间创1970年以来最长;美国12月新屋开工总数年化为119.2万户,低于前值和预期,录得2016年11月以来最大跌幅。周四市场对美国政府可能会遭遇关门而担忧,市场避险情绪有所升温,美股也高开低走。美共和党倡议就美国政府预算案上限进行投票,以避免政府关门。美国总统特朗普周四表示政府“很有可能”关门。美国众议院议长瑞安周四表示,国会应该通过临时拨款法案。截止目前,两党对预算案上限还未达成共识。美国众议院议长瑞安称,民主党将军事基金作为要挟,而美国参议院民主党领袖舒默表示总统特朗普周四是在“作战”而不是“谈判”。美国政府关门的潜在风险对黄金有所支撑,遏制了金价的跌势;转而对美元和美股形成一定的压制。从技术面看,目前黄金围绕1330一线波动,若能在此处重新企稳,则会朝向1340关口,挑战去年9月高点1357美元/盎司作为此轮上涨的目标位。下行方面,若金价不能企稳在1330上方,则有可能跌至1324美元/盎司,进一步考验1312美元/盎司的支撑位。
股票市场:沪指15日14涨,银行股持续强势。周四(1月18日),A股呈现沪强深弱格局,上证综指震荡攀升,收涨0.87%报3474.75点,15日14涨,再创两年新高;上证50指数15连涨站上3100点;深成指涨0.14%报11319.91点;创业板指数低迷,下跌0.23%。两市成交4848亿元,上日为6100亿。盘面上,银行领涨两市,张家港行二连板,建设银行、工商银行、农业银行创历史新高。保险冲高回落,中国平安盘中创历史新高。中字头股僚机助攻,中国建筑、中国交建等涨逾6%。钢铁午后发力,本钢板材、*ST重钢触及涨停。涨价概念股集体活跃,维生素、染料、石墨烯、钛白粉等题材表现可圈可点。预盈预增板块受资金追捧,三超新材、青海春天、利尔化学等涨停。区块链概念持续下挫,新晨科技、安妮股份几乎跌停。个股方面,青海冷湖碳酸锂项目产出高纯碳酸锂,蓝晓科技4连板;东方金钰闪崩跌停,前十大流通股东信托计划占5席;遭证监会立案调查、实控人终止股权转让,千山药机跌停;换股吸收合并夭折,神雾环保、神雾节能连续两日跌停;股东蒋九明澄清称未被拘留或逮捕,顺威股份依旧跌停;经营状况恶化遭“戴帽”,ST保千里连续14日跌停;亿阳信通“戴帽”,ST信通连续16日跌停。
二、要闻速览
6.9%!中国经济7年来首次提速,2017年GDP破80万亿。国家统计局18日公布数据显示,中国2017年全年国内生产总值827122亿元,同比增长6.9%,高于市场预期的6.8%。6.9%的成绩也意味着中国经济增长在过去7年以来首次提速。单看2017年四季度数据:中国四季度GDP同比 6.8%,预期 6.7%,前值 6.8%。中国四季度GDP环比 1.6%,预期 1.7%,前值由 1.7%修正为 1.8%。分产业来看,2017年第三产业对中国经济增长的贡献占比持续增加。第一产业增加值65468亿元,比上年增长3.9%;第二产业增加值334623亿元,增长6.1%;第三产业增加值427032亿元,增长8.0%。消费支出对GDP的贡献最大,中国2017年最终消费支出对GDP增长的贡献率为58.8%。而从环保角度来看,2017年度单位GDP能耗比上年下降3.7%。此外,城镇化程度也进一步提高,2017年末城镇化率为58.52%,比上年末提高1.17个百分点。统计局局长宁吉喆表示,中国2017年新增超过1300万个就业岗位,12月末城镇调查失业率4.98%。在持续去库存的背景下,2017年中国商品房待售面积继续减少,投资结构进一步优化。全年全国房地产开发投资109799亿元,比上年增长7.0%。数据公布后,中国十年期国债期货价格走低。美元兑离岸人民币微跌,澳元/美元短暂走高后重回跌势,人民币整体波动较为有限,数据对于外汇及商品市场的刺激程度不高。与GDP数据同步公布的还有固定资产投资、社会消费品零售以及工业增加值数据:2017年,中国1-12月城镇固定资产投资同比 7.2%,预期 7.1%,前值 7.2%。民间固定资产投资381510亿元,比上年名义增长6.0%,增速比1-11月份提高0.3个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为60.4%,比1-11月份回落0.1个百分点。中国12月社会消费品零售总额同比 9.4%,预期 10.2%,前值 10.2%。中国1-12月社会消费品零售总额同比 10.2%,预期 10.3%,前值 10.3%。中国12月规模以上工业增加值同比 6.2%,预期 6.1%,前值 6.1%。中国1-12月规模以上工业增加值同比 6.6%,预期 6.6%,前值 6.6%。此前已经陆续公布的2017年年度经济数据还包括:全年居民消费价格指数(CPI)同比涨幅为1.6%;进出口总值全年增长14.2%,扭转了此前连续两年下降的局面;中央企业实现利润首次突破1.4万亿元,增长15.2%,经济效益的增量和增速均为五年来最好水平。
深交所:健全风险管理体系,坚决打好防范化解重大风险攻坚战。长期以来,深交所高度重视风险管理工作,积极探索完善风险管理模式,初步形成涵盖事前评估与防范、事中控制与应对、事后总结与改进的全面风险管理体系,在证券监管系统内率先成立理事会风险管理委员会,健全完善了风险管理组织架构。深交所有关负责人表示,2017年以来,全国金融工作会议明确要求把防范金融风险放到更加重要的位置,深交所党委认真落实全国金融工作会议精神和证监会党委有关工作部署,多次召开专题会议研究落实风险管理工作,建立常态化风险评估机制,持续开展风险排查,成立专门负责风险管理的职能部门,明确分工,压实责任,全面提升风险监测、预警及应对能力,取得明显成效,全年未发生重大风险事件。健全的风险管理机制是有效管理风险的基础,2017年深交所进一步健全完善风险管理组织架构。一是充实了理事会风险管理委员会,进一步扩大理事会风险管理委员会外部委员覆盖面,人数扩充为20多名。委员会积极履行咨询顾问职责,审议深交所风险管理制度和重大风险管理策略,评估可能影响市场稳定和安全的风险,并提出相应的风险管理和控制建议。二是设立了风险管理部,统筹协调全所风险管理工作,积极探索常态化风险管理工作机制。三是强化风险管理责任机制,制定风险管理奖惩办法,明确风险管理奖励的对象和标准,确保风险管理奖惩工作有据可依。2008年以来,深交所建立了年度风险评估机制,每年年初进行全面风险评估,制定年度重大风险清单,并明确风险应对措施。2017年共开展了两次风险隐患全面排查工作。3月,深交所按照统一部署,开展了全面排查,共梳理97项风险点,印发《重大风险清单》和《风险防控责任分工表》,形成《2017年深交所风险排查报告》。8月,深交所认真贯彻落实全国金融工作会议和证监会监管工作会议精神,再次对风险隐患进行全面排查,梳理了6大重点领域风险,并制定风险应对措施,明确责任分工,做到每项风险都有预案、每项应对措施都落实到具体部门和责任人。维护市场稳健运行,为改革发展营造良好氛围是深交所2017年的重要工作。一年来,深交所强化风险动态跟踪评估,积极完善以防控风险为目标的市场监测机制。在季度风险评估机制基础上,深交所按照“每周一评估,每月一报告”要求,建立了每周例会制度和月度风险评估机制,强化风险动态跟踪评估。深交所成立跨部门市场分析工作小组,加强市场运行监测监控,深化市场交易结构、估值水平、交易行为、杆杠资金等重点问题的跟踪分析,多渠道把握最新市场动态,形成多维市场监测体系,综合评估分析影响市场稳定运行的潜在风险因素,切实维护市场稳健运行。深交所切实落实一线监管职责,强化对重点风险的防控,并督促风控措施严格执行到位。一方面,加强对高风险公司的监管,对新问题、新情况主动出击,保持监管敏感性,深化会员、上市公司、市场监察、舆情监控的监管协作机制。在各方协同努力下,完成*ST新都和欣泰电气退市摘牌工作。重点关注大股东所持股份高比例质押、缺乏追加担保和持续融资能力的股票质押违约风险。另一方面,加强对风险债券的监控,持续做好存续期债券信用风险防控工作,完善事前审核机制,从源头上防控风险,并以信息披露为中心强化事中事后监管。发挥监管联动合力,建立监测台帐,针对跨市场发行人跟踪记录其负面信息。同时,密切关注分级基金批量下折和定增基金到期流动性风险,督促相关基金管理人做好风险揭示、压力测试,制定应急预案。近年来,深交所不断优化应急管理体系,目前共制定了32项应急预案,涵盖市场、技术、操作、保障等重大风险。2017年,深交所新制定了《自然灾害应急预案》《指数业务操作风险应急预案》等7项应急预案,并对原有预案进行全面修订,进一步明确应急责任主体、应急处置流程和分级响应机制。同时,强化应急演练,每年度对重大风险应急预案进行至少一次应急演练,提高应急预案可操作性。2017年,深交所共进行了交易系统、权益分派、消防安全等24次应急演练,有效检验应急处置流程。深交所积极利用大数据、文本挖掘等新技术,推进风险管理智能化,按照“重点突破,分步实施”原则,研究推动重点业务风险监测系统建设。一是完成了债券风险监测系统一期建设,实现从发行人经营与财务状况、债券评级情况、债券交易情况三个维度自动筛选风险债券,及时预警风险。二是股票质押风险监测系统上线,梳理了股票质押的风险点,明确了股票质押风险监测业务需求,完善股票质押风险的监测、研判和评估机制。三是启动了融资融券风险监测系统、市场运行监测预警系统研究开发工作。2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年,党的十九大报告明确提出,要健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险底线。中央经济工作会议对三大攻坚战进行了明确部署,防范化解重大风险是其中首要任务。深交所有关负责人表示,下一步,深交所将认真贯彻落实党的十九大和中央经济工作会议精神,按照证监会统一部署,不断探索新的风险管理模式,深化风险管理体制,搭建风险监测预警平台,强化落实风险管理责任,确保风险管理能力和水平再上一个新台阶。
特朗普最新表态:希望避免中美贸易战,但不能保证不会发生。与中国国家主席习近平通电话后,美国总统特朗普周三接受路透采访,谈及中美贸易话题。澎湃新闻引述路透社报道称,在被问及美国针对中国钢铁、铝、太阳能面板产品的贸易措施是否可能导致贸易战时,特朗普称,他希望避免(贸易战),但不能保证它不会发生。“但如果会爆发,那就爆发了(But if there is, there is)。”中国是美国最大的贸易伙伴,最新的数据显示,中国贡献了美国16.3%的贸易额。经济学家和市场一直担心,全球最大的两个经济体如果爆发贸易战,对两国乃至全球均不利。从特朗普的表述来看,他并不希望引发贸易战,爆发了美方可能也并不害怕。1月11日,美国商务部长罗斯向特朗普递交了商务部起草的《钢铁产品进口对美国国家安全影响的调查》的报告,本月下旬,特朗普还会收到铝产品和太阳能设备的调查意见。特朗普有权根据这些调查报告,决定是否限制这些产品的进口。特朗普还提到,他将在1月30日发布的总统年度国情咨文(类似政府工作报告)中,讨论针对中国的贸易举措;对于美国企业在华开展业务可能遇到的知识产权问题,美国可能会宣布一项“想都想不到”的大额知识产权赔偿金。美国已经启动了针对中国知识产权问题的对华301调查,有可能在本月底公布结果。中国国家主席习近平在16日应约同特朗普通电时提到,中美经贸合作给两国人民带来许多实实在在的利益。双方应该采取建设性方式,通过对彼此开放市场、做大合作蛋糕,妥善解决双方关切的经贸问题。1月11日,商务部新闻发言人高峰表示,美方依据其国内法,发起对中国的贸易调查,是对现有国际贸易体系的破坏。如果美方执意采取单边的、保护主义的做法,损害中方的利益,中方将采取所有必要措施,坚决维护中方的合法权益。外交部新闻发言人华春莹曾表示,“我想强调的是,中国政府一贯重视知识产权的保护,成绩是有目共睹的。”中美贸易关系最近再度变得微妙紧张。1月12日,美国贸易代表办公室再一次将淘宝网列入“恶名市场”名单,称尽管阿里致力于打假,但假货问题仍未有较大改观。1月初,美国外商投资委员会(CFIUS)以担忧美国公民数据安全性为由,拒绝了蚂蚁金服收购美国速汇金的申请。
美联储三号人物:支持重审2%通胀目标,暗示三月可能加息。美联储三号人物,纽约联储主席杜德利接受金融时报采访时表示,美联储应该重新审核其2%的通胀目标,作为评估抵抗下一轮经济衰退工具的一部分。通胀率一向是耶伦领导下美联储制定货币政策时考量的最重要的指标。今年年初,不少联储官员提出应该重新审核2%的通胀目标,前美联储主席伯南克也不例外。该目标是伯南克在2012年提出的。伯南克认为,央行应该重新审查基本框架,因为低利率还将持续一段时间,而如果新一轮经济衰退到来,美联储将没有太大的空间来刺激经济的发展。近期不少人提出央行应该用一个固定的物价水平,比方说2%的年增长率,来作为通胀目标。对此,杜德利认为值得考虑。他建议联储应该考虑采取1.5%至2.5%的通胀区间目标,或者采取基于物价水平的软性版本,在这个版本下,让通胀中长期内达到2%的目标。杜德利反对有人提出的将通胀目标从2%提高到4%。理论上来讲,此举将导致更高的利率和更多降息空间,但是杜德利认为如此高的目标可能会违背国会对美联储追求价格稳定的要求。杜德利在采访中表达了对美国经济的乐观态度。他认为目前劳动力市场和通胀率都处于50年来最佳水平,美国经济不会因为股市的逆转下跌而受到重创。他指出,在共和党减税政策对经济的刺激作用下,经济过热应该是更大的担忧:风险的平衡[正在]从通胀过低转向经济过热。杜德利认为,减税刺激措施增加了2019年或2020年发生经济过热的风险,因为通胀率不会停止在2%,2.1%或者2.2%。这将迫使美联储更大力度的踩刹车。他表示,从历史上看,美联储在失业率过低的情况下,使经济软着陆的能力“低下”。对于美联储今年加息次数,杜德利表示,相信美联储应该会加息三次。他说道,随着工资和通货膨胀的加速,“美联储的货币紧缩政策可能需要加快”,三月进行下一次加息并“不是一个不合理的假设”。杜德利的发言也与他上周的公开讲话观点一致。华尔街见闻此前文章提到,杜德利认为,美国减税政策为经济带来了短期支持,但是会造成更为严重的长期风险。他警告,持续扩张的财政政策将加剧美国政府长期的财政负担。他对通胀回升至2%有信心,但是对信心的来源不是税改,而是劳动力市场趋紧带来的工资增幅加快,进而提高了美国人的消费支出和物价水平。上周的讲话当中,杜德利对美国经济充满信心,并上调了2018年美国GDP增速预期,从2.5%(增长0.5个百分点)至2.75%(增长0.75个百分点),并认为今年会见证非农失业率破4%的关口。杜德利现年64岁,将于2019年1月退休。他同时是美联储FOMC的副主席,拥有长期投票权,一直以来被称作美联储的三把手。华尔街见闻此前介绍,耶伦、已经离职的副主席费希尔和杜德利一般被视为美国货币政策制定的“铁三角”。从2015年末字金融危机以来首次加息之后,三人政策立场基本一致。耶伦将于今年2月卸任,费希尔去10年十月离职,杜德利的退休也将为今后美联储的决策增加更多的不确定因素。
接棒税改,特朗普基建计划呼之欲出。在特朗普税改落地之后,市场目光已马不停蹄转移到基建计划上了。路透援引知情人士称,特朗普政府正对基建计划做最终的敲定,有可能会在1月30日国情咨文发表时透露一部分概况,具体细节则要在那之后才能揭晓。报道称,基建计划可能会提出,联邦政府在10年时间中拿出2000亿美元预算,且这些资金将会注入四个不同的池子;资金大头——1.35万亿美元,将来自州、地方政府以及民间资本。特朗普在竞选中曾不断承诺,当选后将对美国机场、铁路、公路以及港口等基础设施进行大规模改造。去年2月,他在当选总统后的首次国会演讲中曾表示,将向国会提出1万亿美元的基建支出计划,以替换美国“破碎的基础设施”。去年5月,美国交通运输部长赵小兰曾表示,美国政府当时已在研究各种方案,在融资方式上就有16种不同的选择。她当时还称秋天可能就会有具体行动,但鉴于税改的艰难推进,基建计划并未成为当时的工作重点。在税改终于落地之后,市场关注焦点也开始像基建计划转移。上个月,美国政府官员曾表示,特朗普计划在2018年1月揭晓基建计划。从美国两党的立场来看,路透上述报道提到,很多共和党人希望大举利用民间资本,以免政府债务继续飙升。而在民主党看来,规模如此之大的基建计划必须要有政府资金的参与。考虑到在参议院100个席位中,共和党以51个席位仅占微弱多数,届时计划的通过又将是一场鏖战。在基建计划中,特朗普本人似乎对造墙情有独钟。本月初,为建设边境墙,特朗普寻求在未来10年筹款180亿美元,边境墙将覆盖美国西南边境线的约一半。昨日,他在Twitter上再次强调这一计划,称造墙的想法从未改变,且造墙的资金要由墨西哥来负担。“(墨西哥)对美国贸易顺差荒唐的达到710亿美元,和墨西哥从美国赚到的钱相比,这个200亿美元的墙微不足道。北美自贸协定就是一个可恶的笑话!”
欧洲监管机构出手,数字货币衍生品交易或遭禁。比特币期货在美国上市,但在欧洲,数字货币衍生品却面临截然不同的处境。市场普遍认为,去年12月比特币期货正式登陆美国,代表着数字货币进入金融体系、纳入金融监管的第一步。但欧洲的决策者却可能将数字货币衍生品拒之门外。周四,欧盟金融监管机构欧洲证券及市场管理局(ESMA)发布报告,以保护投资者尤其是散户投资者为名,要求交易平台提供关于差价合约(CFDs,追踪标的资产价格的复杂金融产品)的相关证据。ESMA称,其正在研究以数字货币为基础的CFDs是否属于其监管范围内的金融工具,如果落在监管范围内,则意味着ESMA有权取缔之。此外,鉴于数字货币金融工具的剧烈波动性,监管机构正在研究是否在这些产品上采取更严格的杠杆率限制(2:1或1:1),乃至禁止产品营销。甚至,ESMA还在考虑完全禁止基于数字货币的CFDs。市场普遍认为,ESMA此举同本月初以来实行的修订版《欧盟金融工具市场指导》(Mifid II)密切相关。Mifid II的主要目的就是吸取全球金融危机的教训,规范金融衍生品市场,避免出现次贷危机这样能够对金融体系带来巨大破坏的系统性危机。目前,除了数字货币金融衍生品受到波及外,Mifid II还要求金融机构必须对所有交易记录进行留痕管理,确保金融交易更加透明,并将研究报告定价同佣金分离。在未来,随着欧盟各成员国的相关国内立法逐渐通过,这份长达7000多页的文件在更大范围内落地,其影响将会逐渐显现。
附:重要声明
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