2018年3月22日 第1852期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
资金面整体维持宽松,Shibor多数下跌。
2、债券市场
利率债收益率整体小幅下行。
3、外汇市场
人民币低开后收盘跌幅缩窄,美联储议息落地前市场情绪谨慎。
4、黄金商品
加息果然迎来大涨,黄金连克两关站上1330。
5、股票市场
A股午后跳水,沪指3300点得而复失,创业板指跌1.86%。
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一、市场信息
货币市场:资金面整体维持宽松,Shibor多数下跌。周三(3月21日)资金整体维持宽松,货币市场利率涨跌不一。银存间同业拆借1天期品种报2.5697%,涨0.06个基点;7天期报2.9352%,跌5.08个基点;银存间质押式回购1天期品种报2.5430%,涨0.39个基点;7天期报2.8165%,跌1.79个基点。不过隔夜Shibor转涨。隔夜Shibor涨0.10bp报2.5590%,7天Shibor跌0.3bp报2.8580%。14天Shibor涨0.9bp报3.8360%,1个月期Shibor跌0.51bp报4.5042%。
债券市场:利率债收益率整体小幅下行。早盘国债续发1、10年期,招标利率整体下行;午后农发债续发1、7、10年期,招标利率涨跌互现。截止日终,SKY整体波动3BP以内;除个别期限外,国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动5BP以内。具体来看, SKY_1Y下行3BP至3.28%; SKY_10Y下行3BP至3.76%;30年期国债收益率下行2BP至4.22%。国开债曲线整体小幅波动,3年期下行3BP至4.6%,10年期稳定在4.81%。农发行债曲线整体小幅下行,1年期下行8BP至4.06%。进出口行债曲线整体小幅下行,3年期下行3BP至4.64%。中短期票据曲线1M以内收益率整体上行,中长端小幅下行。中债城投债曲线收益率整体小幅下行。
外汇市场:人民币低开后收盘跌幅缩窄,美联储议息落地前市场情绪谨慎。周三(3月21日)人民币兑美元即期小幅低开后收盘跌幅缩窄,中间价则下跌150点并逼近6.34元。在岸人民币兑美元收盘报6.3315,较上一交易日下跌14点。交易员称,美联储(Fed)议息结果公布在即市场情绪谨慎,全天有效波动区间比较狭窄,重点关注美联储后续加息次数预期会否发生变化,在此之前人民币料延续当前区间横向波动。他们并表示,除非美联储会后声明非常鹰派,否则美元指数或仍面临一定下调空间,中期人民币仍有上行空间;另外市场也在关注美联储议息结果公布后中国如何应对,预期中国央行会适度调整公开市场操作利率,如果中国央行不跟进,可能对掉期市场会有一定影响。一外资行交易员称,“美联储会议前比较平淡,挺正常的,有效区间很窄,就中途欧元反弹(美元/人民币)稍微下来一点。”现在人民币汇率的大方向还是跟着外盘走的,人民币指数相对企稳。全球汇市方面,美元周三从三周高点回落,因交易员在预期中的2018年美联储首次升息之前了结获利,并聚焦美联储是否会暗示今年升息三次或四次。由于美元下跌,欧元及日圆得以扳回周二的部分跌幅;投资人周二大举买入美元。此次美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议的主要关注点之一是,决策者是否会预测今年将升息四次,而非12月季度预估中值的三次。在美联储公布政策声明后,联储主席鲍威尔(Jerome Powell)随后将召开他的首次记者会。
黄金商品:加息果然迎来大涨,黄金连克两关站上1330。现货黄金周三(3月21日)在美联储宣布加息25个基点之后,扩大涨幅,一日之内连克两关,重新站上1330一线之上,金价日内涨幅超20美元,涨幅1.6%,美市盘中最高上探至1336.59美元/盎司,一扫连日来的阴霾,多头终于扬眉吐气。FOMC声明称,加息的决定获得一致通过;经济前景近几个月内有所增强。12个月通胀预计将在未来数月上升。经济活动扩张温和,此前的描述为“稳健”。就业增长强劲;家庭支出和固定支出温和增长重申经济面临的短期风险大致均衡。投票一致同意提高贴现利率25个基点至2.25%。预计经济未来的发展将为逐步上调联邦基金利率提供理据;美联储缩表规模将在4月份扩大,符合原计划。美联储进一步上调经济预测指标,上调2018-2019年GDP增速预期,下调未来3年失业率预期,维持未来两年PCE通胀预期不变,上调2019-2020年核心PCE通胀预期。未来数月通胀水平将上升,稳定在2%附近。据CME“美联储观察”,FOMC声明发布前后,未来加息概率有所下滑,对黄金形成支撑;发布前美联储6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为75.5%;9月至该区间的概率为36.8%;FOMC声明后,美联储6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为74.9%;9月至该区间的概率为35.8%。此前市场预期美联储加息将达到4次,但声明的发布没有如此显示。技术上看,黄金目前已站上1330关口,技术面得到极大改善,上行即期阻力在1340及1350关口,其次是前期高点1365.90美元/盎司。下行方面,1330及1320已转化为支撑位,金价已返回上涨通道,短期内大幅下跌可能性较小。
股票市场:A股午后跳水,沪指3300点得而复失,创业板指跌1.86%。周三(3月21日),上证综指午后跳水,收跌0.29%报3280.95点;深证成指收跌0.88%报10980.55点;创业板指收跌1.86%。两市成交4815.36亿元,较上日大幅增加。保险、券商板块冲高回落,新华保险跌逾4%,东兴证券涨停后开板。中国平安2017年业绩大超预期,净利润890.9亿元人民币,同比增长42.8%。瑞信将中国平安A股目标价从90元人民币上调为91元;H股目标价从110港元上调至111港元。中国平安AH股股价双双高开低走翻绿。军工股表现强势,成飞集成、晨曦航空涨停;国资改革板块持续发酵,中成股份5连板;新零售板块表现不错,新华都4日3板;高速板块午后异动,中原高速一度涨停。黄金股尾盘飙升,西部黄金涨停。医药股分化,盘龙药业、开开实业、华森制药等涨停,大理药业、华仁药业、艾德生物回调。个股方面,连亏三年、停牌超500交易日的*ST华泽复牌跌停;中船集团旗下公司复牌重挫,中国船舶、中船防务双双跌停;乐视网尾盘跳水,一度跌逾9%。
二、要闻速览
中国央行:放开外商投资支付机构准入限制。中国人民银行印发了《中国人民银行公告〔2018〕第7号》(以下简称《公告》),放开了外商投资支付机构准入限制,明确了准入规则和监管要求。《公告》提到,近年来,改革开放一直是我国支付服务市场发展的主基调。非银行支付机构满足了社会公众多样化的支付需求,在小额零售支付服务领域发挥了重要补充作用。国内一些大型支付机构已经“走出去”面向全球客户提供支付服务。与此同时,随着我国对外开放程度的不断提高,越来越多的外资机构表示希望进入我国支付服务市场。央行表示,放开外商投资支付机构准入限制,通过对内资、外资同等对待的方式,实现统一的准入标准和监管要求,有助于进一步优化产业结构;提升支付机构的服务水平;推动形成全面开放新格局。央行还表示,下一步,人民银行将按程序受理外商投资支付机构的支付业务申请。欢迎和鼓励外资机构参与中国支付服务市场的发展与竞争,更好地服务社会民生和经济发展。
跟进“加息”!中国央行上调逆回购中标利率5BP。3月22日周四,中国央行进行100亿元7天期逆回购操作,中标利率上调5BP至为2.55%。隔夜美联储加息25个基点,宣布年内还将加息两次,但2019-20年加息速度将加快。上调中标利率的幅度小于分析师此前的预期。分析师此前认为,这一次中国央行跟随美联储加息的幅度可能在10BP。国债期货直线拉升,10年期国债期货主力合约T1806涨幅扩大至0.25%。美联储进入加息周期以来,中国央行在去年3月和12月两次跟随上调公开市场操作利率,分别上调10BP和5BP。中国央行在公告中提到,此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期,也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。去年以来,货币市场利率持续高于公开市场操作利率,近期虽有所收窄但仍有不小的利差,此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系,可进一步收窄二者之间的利差,有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用,也有利于市场主体形成合理的利率预期,约束非理性融资行为,对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。同时,今年以来人民银行加强预调微调和预期管理,维护银行体系流动性合理稳定、松紧适度,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,这与公开市场操作利率小幅上行相结合,有利于为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。
媒体称中国将以关税还击特朗普贸易战,美元指数刷新日低。面对特朗普政府一再的贸易战威胁,中国可能就要出手了。华尔街日报援引知情者消息称,中国准备用有针对性的关税打击特朗普政府的支持者,包括针对美国农业带州的出口农产品征税,可能有大豆、高粱、生猪。上月中国商务部就举行会议制定了还击的计划。上述消息人士称,中国也在考虑让步,包括对证券公司和保险公司的外资投资放宽限制。“任何中国对美国新关税的回应都会是经过考虑、成相应比例的。”上述消息传出后,美元汇率下挫,美元指数一度跌至90.01刷新日内低位。特朗普准备在本周五以前公布关税方案,准备对一年总值600亿美元规模进口中国的商品征收关税。高级助理此前提出征税商品总值为300亿美元,在特朗普指示后范围扩大。上述消息称,新的关税将针对中国100多种产品。特朗普认为,这些产品是中国企业根据从美国企业窃取或者迫使美国企业交出的商业机密制造。若上述消息属实,就意味着,在本月初特朗普签署的进口钢铝关税决定生效前,他可能就会公布对专门针对中国商品的新关税。上周哈佛大学经济学教授Martin Feldstein分析认为,美国征收钢铝关税的矛头只有一个,就是中国,真正目的是向中国施压,迫使中国在市场准入、技术转让方面做出让步。本月21日,在回答关于贸易战的问题时,中国外交部发言人华春莹表示,中方不想跟任何人打贸易战,但如果有人非逼迫我们打,我们一不会怕,二不会躲。如果美方采取损害中方利益的行动,中方必将采取坚决和必要的应对措施,维护好自身的正当权益。
追随美联储脚步,香港加息25基点至2%。由于港币与美元的联系汇率制度,香港金管局周四上调隔夜基准利率25个基点,至2.0%。隔夜美联储加息,并宣布年内还将加息两次,但2019-20年加息速度将加快。北京时间7:24,港币持平在7.8452,接近香港金管局设定的7.85的弱方兑换一线。当港币触及7.85一线,香港金管局将出手干预市场,这可能会快速推高银行间拆借利率,并最终终结超宽松货币时代。美国市场利率持续走高,影响蔓延到亚洲市场。香港超过九成的抵押贷款与HIBOR利率挂钩。而金管局迫于贬值压力,出手吸走港币流动性,市场利率被迫抬升,香港的地产商和银行业都要将受到影响。自从美联储2015年12月起开始施行货币政策正常化以来,一共已经加息6次。港元从1983年开始实行联系汇率制度,以7.8港元兑1美元的汇率与美元挂钩。香港金管局为汇率限定了波动的上下限,弱方兑换保证7.85,强方兑换保证7.75,在汇率波动至上下限时金管局将进行货币买卖,以对公开市场汇率进行控制。香港的联系汇率制度能够在一定程度上限制港元汇率的贬值空间,但一旦触及弱方兑换保证线,香港市场上的资金面将会出现被动收紧的局面。从美联储收紧货币政策以来,港元汇率已经出现了持续走弱。港元汇率自2017年初起持续贬值,美元兑港元汇率本月已多次升破7.84,其中3月16日盘中更是升破7.8442,刷新自联汇制度以来的历史高点,距金管局设定的7.85的弱方兑换保证仅一步之遥。香港金管局总裁陈德霖此前已经表态,称若美元兑港元触及弱方兑换保证,则金管局将出手稳定汇率。因此相信在美元兑港元突破7.85之前,金管局并不会出手干预。
鲍氏美联储如期加息,预计明年行动步伐更快。鲍威尔上任后,美联储的第一项利率决策是加息,并暗示今后几年加息步伐更快。当地时间21日本周三,美联储货币政策委员会FOMC会议全票通过,决定加息25个基点,将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%,与市场预期一致。这是鲍威尔任美联储主席以来联储的第一项利率政策决定。会后公布的美联储声明称,“近几个月经济前景走强”,预计经济活动中期内将温和扩张,就业市场环境仍将强健。通胀同比增速未来几个月料将走高,中期内会稳定在2%这一联储的目标水平左右。“近期经济前景的风险大致均衡,联储将密切监控通胀变化。”同时公布的季度经济预测显示,美联储上调了今明两年的经济增长预期,下调了今明两年和2020年的失业率预期,上调了明后两年的核心PCE通胀预期。会后公布的利率预测中值“点阵图”显示,联储官员预计,2018~2020年加息次数分别为三次、三次、两次。此次15名官员之中约有7人预计今年至少加息四次,去年12月这样预测的官员仅有4人,去年预测者16人。大多数官员预计明年、即2019年加息三次,去年12月预计2019年约加息两次。联储官员预计,2018年底联邦基金利率为2.125%,持平去年12月公布的上次预期值;预计2019年底联邦基金利率为2.875%,上次预期2.688%;预计2020年底联邦基金利率料为3.375%,上次为3.063%;更长周期的联邦基金利率料为2.875%,上次为2.750%。
“大范围加税、限制投资、减少签证”,美中贸易战第二回合即将打响。美国当地时间周四中午12:30,特朗普将针对中国贸易签署备忘录,除了对上百亿美元总值的中国产品征税,主要涉及对加大征税范围、限制中资投资以及减少签证等。当地时间21日本周三,白宫副新闻秘书Raj Shah表示,特朗普本周四将宣布,针对中国知识产权问题采取贸易行动。周三稍早,CNBC援引白宫高官消息称,美国时间本周四,白宫将宣布关税方案,针对中国窃取美国知识产权。美国将对至少300亿美元总值的进口中国产品征税。包括关税打击的进口产品总值在内,以上计划的细节还在变动,在进行讨论。大致的关税征收目标和税率预计会在本周四公布,美国行业对最终决定有发言权,他们将得到机会,对哪些产品应面临征税置评。而据彭博引援消息称,对进口中国产品征税的范围或加大到500亿美元总值。Politico引援两位白宫官员表示,对中国进口产品征税范围将在300亿到500亿之间,但具体数据还需进一步讨论。但上周三,路透社引援知情人士表示,特朗普政府正寻求对中国大约600亿美元的进口商品征收关税,科技和电信行业将受到重点关注。白宫准备让中国企业收购美国先进技术和投资美国企业难度明显加大,计划本周四公布提议对中国惩罚性措施的方案,其中包括限制中国企业在美投资的可能措施,并指示美国财政部列出管理来自中国投资的法规。英国金融时报也提到,除了对价值300亿美元的中国进口产品征税外,特朗普政府还可能对中国在美投资施加新的限制。英国金融时报引援知情人士称,特朗普政府将对中国公民实施更严格的签证要求。Politico在报道中提到,特朗普的高级顾问们已经起草了针对中国签证限制的提案。不过CNBC消息称,周四公布的方案不包括对中国投资和学生签证方面的限制。除了上述方案,特朗普政府还可能本周亮出对华贸易的“核武器”。本周三稍早,美国对华贸易“核武器”——301调查结果将很快揭晓。中国对美国此举早已明确提出反对。在去年8月美国对华301调查启动后,中国商务部随即表示,美方无视世贸组织规则,对华启动301调查是不负责任的。中方将密切关注调查的进展,并将采取所有适当措施,坚决捍卫中方合法权益。本月上旬特朗普签署实行进口钢铝关税的决定。此前有分析认为,美国这一关税的矛头只有一个,就是中国。近来又传出特朗普会针对中国再出贸易保护举措的消息。特朗普准备在本周五以前公布关税方案,准备对一年总值600亿美元规模进口中国的商品征收关税。高级助理此前提出征税商品总值为300亿美元,在特朗普指示后范围扩大。上述消息称,新的关税将针对中国100多种产品。特朗普认为,这些产品是中国企业根据从美国企业窃取或者迫使美国企业交出的商业机密制造。
附:重要声明
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