2017年7月4日 第1675期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
货币市场利率多数下跌。
2、债券市场
利率债收益率整体小幅上行。
3、外汇市场
人民币早盘随中间价小跌,双向波动日趋成熟。
4、黄金商品
独立日前夕空头暴动,黄金7月迎来“开门黑”。
5、股票市场
沪指震荡微升创业板活跃,资源股领涨。
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一、市场信息
货币市场:货币市场利率多数下跌。周一(7月3日),货币市场利率多数下跌。银行间同业拆借1天期品种报2.7376%,涨7.97个基点;7天期报3.0216%,跌1.21个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.7184%,涨3.31个基点;7天期报2.8369%,跌5.67个基点。除隔夜品种外,Shibor全线下行。隔夜Shibor涨10.20bp报2.72%,7天Shibor跌0.45bp报2.8410%,14天Shibor跌0.6bp报3.7450%。
债券市场:利率债收益率整体小幅上行。早盘农发行首发债券通债,发行期限为1、3、5年期,一级认购踊跃,各期限招标倍数均达到10倍附近,加权中标利率走低。截止日终,国债收益率曲线整体上行1-4BP;国开债小幅上行1-3BP;农发行债、进出口行债收益率曲线中短期有小幅下行,长端小幅上行。具体来看,国债曲线3年期上行3BP至3.53%;5年期上行4BP至3.53%;7年期上行3BP至3.65%;10年期上行4BP至3.6%;30年期上行1BP至3.98%。国开债曲线小幅上行,5年期上行2BP至4.14%;7年期稳定在4.21%;10年期上行3BP至4.23%。信用债交投清淡,收益率小幅波动,城投债收益率曲线短端整体下行,中长端小幅波动。
外汇市场:人民币早盘随中间价小跌,双向波动日趋成熟。周一(7月3日)人民币兑美元即期早盘小幅回落,延续上周五(6月30日)的回调之势。与此同时,人民币中间价亦结束连续大幅上调势头。日内目前人民币兑美元即期报6.786,上一交易日收报6.7796,夜盘终报6.7816。人民币兑美元中间价设于6.7772,上日为6.7744。人民币兑美元即期成交额为84.03亿美元,上日半日为111.88亿美元。交易员称,7月仍是实需购汇旺季,随着美元企稳,实需顺势入场,大行则适度提供美元流动性,但双向波动走势日趋成熟,不应期望汇价持续单边升贬走势。交易员并指出,7-8月开始银行交易员也陆续进入假期模式,美元空头离场也会限制人民币反弹空间,而“逆周期因子”是监管最直接的指引,从这个思路出发,逢高结汇应是接下来一段时间的思路。与此同时,日内一中资行交易员指出,“这个月也还是购汇需求比较大的月份,短期人民币持续大涨概率不大,但时间拉长一点看,方向应该是明确的。”全球汇市方面,本交易日美元指数小幅反弹脱离9个月低点,但走势仍不稳,因有迹象显示欧洲央行(ECB)将撤离宽松货币政策,这令欧元和英镑获得良好支撑。海外无本金交割远期外汇(NDF)市场上,美元/人民币1年期品种最新报6.9485, 上日尾盘为6.934。香港的离岸人民币兑美元即期最新报6.7806, 与在岸即期价差倒挂54点,上一交易日尾盘报6.7789。
黄金商品:独立日前夕空头暴动,黄金7月迎来“开门黑”。国际现货黄金周一(7月3日)大幅下挫,跌至7周低点,录得两个月来最大的日跌幅,美市盘中最低下探至1218.31美元/盎司,日内跌去超20美元,金价连续跌破200日均线即1234美元/盎司及1220美元/盎司的大关。据报道,COMEX最活跃8月黄金期货合约在北京时间21:07-21:08两分钟成交量为4418手,交易合约总价值逾5亿美元。周一美元强势反弹,美国10年期国债收益率攀升,投资者对无息资产黄金的兴趣大减。日内公布的美国6月ISM制造业指数为57.8,创26个月新高;美国6月Markit制造业PMI终值录得52,为2016年9月以来最低值;美国5月营建支出不如预期,与此前持平,尽管联邦政府计划展开的建筑项目数处于四年来高位。在2017年上半年走强之后,黄金今年6月份首次出现月度亏损,第二季度受到债券收益率上涨的抑制。分析师称,债券收益率上涨和实物黄金的需求疲软正影响了对黄金的兴趣。黄金与收益之间的联系目前强于与美元之间的联系;随着各国央行收紧货币政策,退出超宽松货币政策是不仅仅是与美联储有关,全球利率上涨将对黄金造成压力。此外,从实物黄金的需求看,美国造币厂生产的美国金鹰币在6月份的销售总额达6000盎司,比2016年6月份下降了92%;今年上半年达19.25万盎司金币的销售同比下降39%;投资者对黄金的兴趣大幅降低。从技术面看,目前黄金已跌破200日均线的关键支撑位,1220关口也一度跌破,1200大关将成为近期主要的考验,是否能提供有效支撑还有待观察。全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust周一持仓较上日减少6.21吨,当前持仓量为846.29吨。
股票市场:沪指震荡微升创业板活跃,资源股领涨。周一(7月3日),上证综指早盘探底回升走出“小V”走势,午后窄震收盘涨0.11%报3195.91点,距离3200点一步之遥;深成指涨0.05%报10535.05点;上证50指数则下挫0.6%。两市成交3697亿元,仍处于阶段低位。业绩为王贯穿盘面炒作主线,业绩预增及中报预披概念站上最强风口,天马科技等多股涨停。钢铁板块表现突出,八一钢铁、马钢股份涨停。新疆板块近期表现不俗,天山股份涨停,西部建设涨7%。人工智能股在科大讯飞带领下也走出一波小行情,次新股表现中规中矩。特斯拉概念股尾盘急速拉升,保隆科技大涨。白马股集体回落,其中三安光电、中兴通讯、海信科龙、海康威视、贵州茅台跌幅明显,更有部分个股改变上升趋势,跌破10日、20日均线。金融以及MSCI概念股则被资金摒弃,集体回落。
二、要闻速览
6月财新制造业PMI重回荣枯线上方,至三个月高位。6月,官方制造业PMI与财新制造业PMI双双回升。中国6月财新制造业PMI 50.4,高于预期的49.8,前值49.6。此前公布的6月官方PMI为51.7,前值51.2。新订单的加速增长是6月财新制造业PMI重回荣枯线上方的关键。在产出与新订单轻微增长的提振之下,采购量亦有上升。但客户需求整体相对低迷,导致制造商继续削减库存、收缩用工。而业界对前景乐观程度微降至今年以来最低。6月制造业PMI数据的回升,一定程度上提振了市场信心。对于中国经济短期是否出现反弹,一部分分析师认为,PMI回升证伪了对经济过于悲观的判断。而海通姜超团队认为,仅凭6月份官方PMI的回升并不能断定经济短期反弹,也要警惕6月下旬发电耗煤增速的跳水。财新制造业PMI重回扩张,也显示出6月,不止是大型国企,中小企业的状况也有所好转。官方PMI与财新PMI的差异主要在于:官方PMI调查约有3000家,财新PMI只有400家;官方PMI调查样本主要覆盖国有企业,财新PMI主要面对中小企业;官方PMI覆盖企业的范围较广,财新PMI聚焦东部沿海地区。
内地债市开放再下一城:债券通顺利达成首笔交易。债券周一早间顺利达成首笔交易,交通银行和交通澳门分行达成债券通首笔交易,内地债市开放又迈出重要一步。据媒体报道,位列债券通成交第二、第三单的分别是中信证券与华夏基金(香港),工商银行与海通国际。路透援引交行有关人士称,“我们不仅是债券通的第一笔,也是全市场成交的第一笔,很激动。第一单成交的是国开金融债。”据路透援引市场人士,债券通首日上午成交总笔数达131笔,总成交额为67.8亿元人民币,其中利率债占比约为73%。其中,国债占比54.71%,政策性金融债18.27%,政府支持机构债券14.74%,同业存单10.78%,中票、短融等信用债占比不到2%。“债券通”的启动标志着中国内地债券市场的开放又迈出了重要一步。内地债市规模目前位列全球第三,而境外投资所占的比例不到2%。“债券通”的启动将进一步提升内地债市的投资便利度,从而吸引更多境外投资者。这有助于建立多元化的投资者结构,提升内地债市的规模和深度,为其纳入全球主要债券指数铺平道路。与此同时,“债券通”将进一步加强香港作为联结内地和全球金融市场的桥梁的功能。更多境外投资者通过香港进入内地银行间债券市场,将为香港在托管清算等金融服务领域带来更多业务量,进一步巩固香港的国际金融中心地位。
美国6月ISM制造业指数57.8,创26个月新高。美国供应管理协会(ISM)周一公布的数据显示,美国6月ISM制造业指数57.8,高于预期55.2和4月前值54.9,并突破了2月前值57.7,站上2014年8月以来新高。该项数据已经连续十个月高于50荣枯线水平,表明美国制造业继续扩张。ISM制造业商业问卷委员会主席Timothy Fiore表示,只要ISM制造业指数高于43.3,即说明美国整体经济处于扩张,目前整体经济连续97个月处于扩张周期。如果按照6月的水平测算,今年美国GDP有望实现4.6%的增幅;如果按照上半年的水平测算,今年GDP将实现4.1%的增幅。数据发布后,美股指数延续开盘涨势,道指涨超100点,纳指从日高略有回落。美元指数上涨0.6%,站上96的关口,黄金小幅下跌。10年期美债收益率扩大涨幅,两年期美债收益率触及逾八年高位1.41%。在分项数据方面,美国6月ISM制造业新订单指数63.5,高于前值59.5,连续十个月扩张,并重回3月触及的60关口上方。就业指数57.2,高于前值53.5,创3月以来最高,并从去年10月起连续九个月强势回涨。不过制造业物价支付指数55,创2016年11月以来新低,远逊于4月前值的60.5。但Fiore认为,这仍代表原材料价格实现连续16个月增长,只是增长幅度同上月相比明显放缓。Fiore表示,美国制造业环境稳定并呈现增长,新订单、就业和原材料库存水平都环比上扬。以大宗商品为首的原材料价格上行压力放缓,将增加制造业企业利润并提高采买水平,对制造业发展实则有利。不过稍早公布的美国6月Markit制造业PMI终值52,创去年12月以来新低,逊于初值52.1和5月前值52.7。其中新订单指数终值51.6,创去年9月以来新低。IHS Markit首席商业经济学家Chris Williamson表示,6月数据表明美国制造业处于相对低迷状态,产出、新订单和就业增长较5月增速明显放缓。制造业PMI从今年1月的峰值持续回落,并预示出制造业基本不会为6月非农就业增加新的岗位。不过市场对2018年的展望信心坚定,乐观水平创2月以来最高。此外,成本压力也创15个月最低,令出厂价格创2016年末的最低速增长。ISM制造业指数由一系列分项指数组成,是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等方面综合发展状况的晴雨表。通常扩张收缩荣枯线为50,高于50被视为制造业处于扩张,低于50则意味着制造业的萎缩。ISM指数(包括制造业和非制造业)对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。
欧元区6月制造业PMI终值创6年新高。因价格上涨未压制订单,欧元区6月制造业PMI延续强劲涨势。周一公布的数据显示,欧元区6月制造业PMI终值 57.4,创2011年4月以来新高。6月份欧元区制造业数据进一步增长,预计趋势将延续至下半年。新订单增速创2011年初以来新高,工厂招聘的工人数量几乎创历史新高。欧元区制造业明显处于扩张模式,没有迹象表明制造业的优异表现会很快结束。作为欧元区最大的经济体,德国6月制造业PMI终值 59.6,同样创6年多来新高,主要受订单数量增加推动。Markit经济学家Trevor Balchin表示,制造业发展将继续推动德国第二季度GDP增长。法国6月制造业PMI终值 54.8,低于初值 55。Markit经济学家Alex Gill表示,法国制造业受到自2011年4月以来第二大增幅的新订单数助推,强劲的需求刺激企业增加了采购和员工薪资。
G20会议当前,德、法、日联手反对贸易保护主义。本周五,二十国集团(G20)第十二次峰会将在德国汉堡举行,特朗普的贸易保护主张料将被其他国家“群起而攻之”。在峰会召开前夕,面对特朗普一意孤行地推行贸易保护主义,德、法、日等国已经开始“抱团反抗”。欧盟与日本即将达成史上最大的贸易协定,德国和法国领导人表示将加强合作,共同打造一个开放的欧洲。上周日,德国总理默克尔在其播客中表示,一国追求单边经济利益,有可能在国家之间造成“不可调和的矛盾”,20国集团成员国应该在本周抓住机会,超越自身利益,“为全球经济的福祉而创造双赢局面”。但默克尔的希望或将化为泡影,德国明镜周刊指出,特朗普参加峰会很可能是来发牢骚的,内容包括欧洲对美国牛肉的进口禁令,以及德国对美国的贸易顺差。欧盟与日本即将达成史上最大的贸易协定。据英国金融时报消息,日本与欧盟将于本周签署一项全面的自由贸易协定。此前,双方在东京的谈判在奶酪、汽车部件等敏感领域取得了重大进展。虽然上周六晚上9点左右在东京结束的谈判并未达成正式协定,但官员们表示,双方政治领导人将能够在G20峰会上达成协定。欧盟与日本之间的贸易谈判自2013年就一直在进行,但在日本汽车出口、欧洲农副产品对日本的销售等问题上的分歧令谈判进展迟缓。在双方对特朗普政府退出全球贸易协定做出反应之际,欧盟与日本的谈判在最近几个月已加速。欧盟贸易专员 Cecilia Malmström表示,协定将向世界传递出一个强有力的声音,欧盟和日本仍然相信自由贸易,“我们认为不应该建起保护墙或者拿起贸易保护主义”。 当地时间7月1日,德国前总理科尔(Helmut Kohl)的葬礼在法国斯特拉斯堡的欧洲议会举行。包括德国总理默克尔、法国总统马克龙在内的欧洲各国约20位政治领袖、美国前总统克林顿等到场致敬。默克尔在讲话中指出,欧盟目前的形式大部分是科尔的遗产:很多我们认为理所当然的事情,都应该感谢科尔,包括东欧和西欧的统一,共同市场的建立,欧盟国家之间取消边界管制,大多数欧盟国家使用同一货币。马克龙则表示,他将和默克尔一起合作,追寻科尔打造一个“仁慈”欧洲的路线,“历史将给我们公正的评价”。
在全球退出宽松货币政策大潮中,日本“掉队了”。 随着全球央妈集体转向,各国政府债券收益率开始上行,在对抗通胀这场大战中,似乎只剩下日本在孤军奋战了。德国10年期国债收益率一度涨至0.498%,达到了3个半月以来的高位;而美国10年期国债收益率也上涨4.4个基点报2.348%,创一个半月以来新高。这场退出宽松大潮主要由欧洲央行德拉吉的嘴炮引发。他在6月27日说,通缩的威胁已经消失了,欧洲的通缩已经被再通胀所取代。德拉吉的话音刚落,英国央行行长卡尼很快又接话说:英国央行对超出2%目标的通胀容忍度有限,只要满足商业投资增长抵消掉消费支出疲软、薪资增幅抬升、英国退欧谈判对经济影响有限这三个条件,就可以恢复加息。一时之间,市场对于欧洲将会退出宽松的猜测此起彼伏。尽管欧洲和日本深陷通缩中,但欧洲制造业的强劲恢复让欧洲央妈拥有了更多收紧的空间。全球所有其他地方的收益率似乎都在上行。在澳大利亚,10年期国债利率上周三以来一直在上行,目前已经达到了一个半月的新高。东京三菱银行分析师Teppei Ino称,即使是在澳大利亚这个通胀低迷,加息并不迫在眉睫的地方,关于收紧的猜测也是此起彼伏,可见全球央妈的方向已经开始有所调转了。日本的长期利率也有上涨,日本10年期国债在6月30日一天就上涨了0.085%,达到了3个半月以来的最高点。但观察者认为,日本的收益率上行只是暂时的。日经新闻援引一位日本交易员称,大量的低价债券卖单将吸引大量的买单。在可预见的未来,日本央行仍会将其长期利率锚定在零左右的位置,若日本的利率上行,日本央行将通过购买国债来控制利率水平。三井住友银行分析师称,如果10年期国债触及0.08%,或者20年期国债触及0.6%,投资者就会入场。
附:重要声明
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